Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Gouvernement populaire municipal de Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) L’objectif spécifique de production quotidienne de charbon n’est pas inférieur à 115 / 72 / 35 / 23 / 24 / 15 / 60 000 tonnes / jour pour Jungar Banner / yijinhollo Banner / Dongsheng district / Dalat Banner / etoke Banner / Wushen Banner / etokeqian Banner, et le total n’est pas inférieur à 2,9 millions de tonnes / jour. Nous interprétons comme suit: 1) L’objectif de production quotidienne de 2,9 millions de tonnes correspond à l’objectif national initial de 12,6 millions de tonnes par jour et à l’objectif de 3,9 millions de tonnes par jour en Mongolie intérieure, sans autre ajout de code. En outre, selon l’énoncé de la politique, l’objectif de 2,9 millions de tonnes par jour a essentiellement atteint sa limite. Cette année, la production quotidienne de Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) est d’environ 2,6 millions de tonnes par jour, l’écart par rapport à l’objectif est d’environ 300000 tonnes par jour, c’est – à – dire que l’objectif d’accroissement annuel est d’environ 108 millions de tonnes. Du point de vue des mesures spécifiques, l’accroissement prévisible provient principalement de l’augmentation de la production de charbon nucléaire, de la reprise prévue de la production de charbon et de la production de charbon non atteinte. L’accroissement total de la capacité est d’environ 80 millions de tonnes / an. En outre, il est nécessaire d’assurer une continuité harmonieuse de la capacité de 170 millions de tonnes / an qui sera fermée en raison de problèmes d’utilisation des terres afin d’éviter des réductions. En résum é, nous pensons que le plan est principalement une mise en œuvre détaillée de la source d’augmentation de la production de Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295)
À la fin du mois, l’offre et la demande étaient faibles et les prix du charbon dans les zones portuaires étaient faibles et stables. Le prix du charbon de qingang cette semaine est de 1205 yuan / tonne, et l’indice Yulin 5800, Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Cette semaine (20 – 26 mai), la consommation quotidienne moyenne de centrales électriques dans les huit provinces côtières est de 1,55 million de tonnes, soit – 20,1% de moins que le niveau correspondant de l’année dernière dans le calendrier lunaire (1,5 million de tonnes et – 20,1% respectivement la semaine dernière); Les stocks moyens se sont élevés à 30,45 millions de tonnes, soit + 29,9% par rapport aux niveaux correspondants de l’an dernier dans le calendrier lunaire (+ 26,5% contre 30,17 millions de tonnes la semaine dernière). (3) au 27 mai, les stocks des quatre ports du Nord s’élevaient à 15,22 millions de tonnes, contre + 58 / + 2,76 millions de tonnes pour la même période de l’année 21 / 20 (contre – 14 / + 1,05 million de tonnes la semaine dernière). Nous pensons que l’impact de la situation épidémique est superposé en basse saison, tandis que l’hydroélectricité et les nouvelles sources d’énergie entrent en haute saison, la demande globale de charbon est faible. Compte tenu de la réduction de l’offre de la zone de production à la fin du mois et de la faiblesse de l’offre et de la demande à court terme sur le marché, il est nécessaire de prêter attention à la mise en œuvre du nouveau mécanisme de prix, à la persistance de l’impact de la situation en Russie et en Ukraine et
Les prix du coke ont été réduits à quatre reprises et la réduction des pertes et de la production a été renforcée. Cette semaine, le coke secondaire Linfen a chuté de 200 yuans / tonne à 2880 yuans / tonne, avec une baisse cumulative de 800 yuans / tonne sur quatre cycles. Au 27 mai, du côté de l’approvisionnement, le taux d’exploitation de la cokerie était de 81,7%, rapport d’anneau – 1 PCT; Du côté de la demande, la production quotidienne moyenne de fer fondu de 247 aciéries de mysteel dans tout le pays est de 2,41 millions de tonnes, soit + 0,6% / – 1,4% d’une année sur l’autre (- 1,7% d’une année sur l’autre la semaine dernière). Nous croyons que les prix élevés du coke au début de la période ont stimulé l’augmentation continue des taux d’exploitation des entreprises de coke. Cette semaine, avec la baisse des prix du coke, les bénéfices des entreprises de coke ont encore diminué et les taux d’exploitation ont continué de baisser, dont 2,2 PCT dans le nord – Ouest. Du côté de la demande, les aciéries continuent de reprendre la production, la demande de stockage de coke reste, et après la baisse des prix du coke cette semaine, les bénéfices des aciéries ont été redressés. Compte tenu de l’amélioration progressive de la situation épidémique à un stade ultérieur, la demande finale devrait accélérer la reprise et Les prix du coke pourraient difficilement baisser davantage. En ce qui concerne le charbon à coke, après la baisse des prix au début de la période, le prix du charbon à coke a été inférieur au prix du charbon importé, le taux d’exploitation global des entreprises de coke d’acier en aval superposées est resté élevé, le prix du charbon à coke s’est stabilisé progressivement cette semaine, et la reprise de la demande finale de la chaîne industrielle et les progrès de la reconstitution des stocks des aciéries doivent être pris en considération à
Conseils en matière d’investissement: Nous pensons que les politiques récentes sont fréquentes ou qu’il y a une certaine suppression émotionnelle du secteur, mais qu’elles ne modifient pas la tendance de l’industrie et que la logique de la hausse des prix du charbon demeure inchangée. Au début de l’ajustement du secteur, la demande était pessimiste en raison de la situation épidémique, de l’atténuation de la situation épidémique et de la « croissance stable ». À l’heure actuelle, les attentes en matière de demande s’améliorent progressivement, et de nombreuses entreprises charbonnières s’attendent à ce que la performance de Q2 continue d’augmenter d’une année sur l’autre. Les entreprises charbonnières à faible valeur et à dividende élevé sont toujours attrayantes et continuent d’être optimistes quant à la possibilité d’améliorer la Trois lignes principales sont recommandées: (1) Baima avec des performances stables et des dividendes élevés, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Possibilités offertes par l’amélioration prévue de la demande dans le secteur du charbon à coke, Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ; Les entreprises charbonnières en transition, Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348)
Conseils sur les risques. La forte baisse de la demande en aval, la stabilité de l’offre et des prix et l’impact des politiques de limitation de la production doivent faire l’objet d’un suivi continu.
