Examen du marché: en mai (5,1 – 5,30), l’indice électronique Shenwan a augmenté de 5,74%, se classant 13e parmi les 31 industries Shenwan, surpassant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 5,42%. Depuis le début de 2022, l’indice électronique Shenwan a chuté de 32,14%, perdant 13,70% de l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant au dernier rang de l’industrie.
Électronique grand public: les smartphones sont confrontés à une crise de coupure de commandes et Apple est plus résistant qu’Android. En mai, les expéditions de smartphones devraient se poursuivre au cours du premier trimestre et faire face à une forte pression. Nous pensons qu’il y a principalement les raisons suivantes: 1. La pression des stocks accumulée l’année dernière et l’impact du faible niveau de la demande saisonnière: 2. Le ralentissement de la consommation causé par l’épidémie et la menace d’inflation causée par le conflit russo – ukrainien; 3. Avec l’itération de plus en plus fréquente de la mise à jour des téléphones mobiles, le marché chinois des téléphones mobiles entre progressivement dans la période de goulot d’étranglement; 4. Les fabricants chinois de téléphones cellulaires se sont collectivement précipités vers le Haut de gamme, les prix des téléphones cellulaires ont généralement augmenté, mais la puissance des produits n’a pas répondu aux attentes des consommateurs. En raison de l’environnement commercial instable à l’extérieur, de la baisse de la demande des consommateurs et de la pression des stocks excédentaires à l’intérieur, les fabricants chinois de téléphones cellulaires sont confrontés à une grande incertitude et réduisent leurs commandes futures. Dans ce cas, compte tenu de l’orientation positive d’Apple pour la préparation des marchandises au cours du deuxième semestre de l’année, ainsi que de la résistance à la pression et de la ténacité causées par la diversification des leaders et la mondialisation, nous pensons que la croissance prévisible de la performance de la chaîne de fruits sera plus forte que celle de la chaîne industrielle Android. On s’attend à ce que les principaux acteurs de la chaîne fruitière continuent d’enregistrer une croissance stable d’une année sur l’autre au deuxième trimestre.
Semi – conducteurs: la chaîne d’approvisionnement des puces se différencie librement, les puces mobiles ralentissent et les voitures manquent encore de puces. En raison de la réduction des commandes de smartphones en Chine et de la baisse de la demande de panneaux, la chaîne d’approvisionnement en puces sera partiellement desserrée après plus de deux ans de pénurie d’approvisionnement. Nous prévoyons que les commandes de puces 5G, de puces de gestion de l’énergie et de puces d’entraînement seront ajustées, tandis que les moteurs structurels entraîneront une forte demande d’automobiles, d’industries, de nouvelles sources d’énergie et d’équipements intelligents, en particulier pour les véhicules électriques. Le photovoltaïque et le stockage d’énergie créeront une nouvelle demande et un plus grand soutien des bénéfices pour les puces. À l’heure actuelle, l’offre de puces automobiles et de puces photovoltaïques est encore en pénurie. L’usine de génération devrait incliner une partie de la capacité vers des catégories de produits qui sont encore en pénurie pour l’informatique haute performance, l’automobile, le stockage d’énergie photovoltaïque, etc. Nous prévoyons que la pénurie de puces de stockage d’énergie automobile et photovoltaïque se poursuivra jusqu’en 2023, et nous continuons d’être optimistes quant à la période de boom des semi – conducteurs de puissance entraînés par ces puces. Point de vue de ce mois: ce mois – ci, le secteur électronique a rebondi à la fin d’avril au cours de la phase de toucher le fond, et la situation générale a été lente au cours de la dernière semaine (5.23-5.30). Le rebond du secteur électronique en mai a principalement été causé par les attentes d’Amélioration de la chaîne d’approvisionnement et de la chaîne logistique causées par la lutte contre l’épidémie à Shanghai. Toutefois, à l’heure actuelle, les fondamentaux de l’industrie de l’électronique ne s’améliorent pas de façon significative, en particulier la faiblesse de l’extrémité de la consommation a entraîné un ralentissement évident de l’industrie. Les commandes des fabricants chinois de téléphones cellulaires de l’extrémité de l’électronique de la consommation diminueront de 20% au cours des deux prochains trimestres et la chaîne industrielle dans son ensemble sera sous pression. L’extrémité de l’électronique de l’automobile est toujours confrontée à une pénurie de matériaux et de puces, la reprise Sur cette base, nous avons déclassé l’industrie en « grand marché synchrone ».
Suggestions d’investissement: Nous recommandons de mettre l’accent sur la plaque semi – conductrice de puissance entraînée par les nouveaux véhicules énergétiques et le stockage d’énergie photovoltaïque, et les actions pertinentes comprennent Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111)
Indice de risque: la situation épidémique affecte à plusieurs reprises la demande en aval et le développement industriel n’est pas à la hauteur des attentes.
