La demande potentielle est encore relativement résistante, bien que l'urbanisation ait considérablement ralenti, mais il y a encore de l'espace, et la demande de nouvelles populations urbaines a été libérée avec un délai, la demande potentielle de logement ne diminuera pas; Les nouveaux citadins sont des « réservoirs » de la demande potentielle, et le soutien à l'achat de logements par les nouveaux citoyens est un élément important de la demande de logements dans la nouvelle ère. La demande d'amélioration continuera également d'augmenter et la surface habitable par habitant augmentera régulièrement. En ce qui concerne l'expérience des pays et des régions développés, le taux de développement durable de la Chine se situe entre 1 et 2%, et l'énorme parc de logements signifie que la demande à long terme d'un milliard de mètres carrés est toujours garantie.
L'effet de levier des résidents n'est pas élevé, le dépôt moyen par ménage peut couvrir l'acompte minimum
Du point de vue des flux de trésorerie, le secteur résidentiel chinois n'a besoin que de 15% de l'épargne supplémentaire chaque année pour compléter le Service de la dette hypothécaire. Si l'on tient compte de l'épargne en stock, ce pourcentage tombera encore à un chiffre, c'est - à - dire que l'effet de levier réel du secteur résidentiel chinois n'est pas élevé. Les dépôts moyens des ménages urbains et ruraux et d'autres actifs financiers peuvent essentiellement couvrir les exigences minimales en matière d'acompte (20 à 30%), les dépôts moyens des ménages urbains sont plus élevés, et la première propriété n'est pas nécessairement une nouvelle maison ou un plus grand type de maison, de sorte que la pression moyenne en matière d'acompte des ménages urbains est relativement contrôlable.
Rapport prix / revenu de l'immobilier: relativement élevé, mais pas inaccessible, et n'est pas un bon indicateur du rapport prix / revenu national de l'immobilier (macro - échelle) a légèrement augmenté à 7,4 au cours des dix dernières années, mais il est essentiellement comparable à celui d'il y a 15 ans; Si l'on tient compte d'une demande plus pure de clients à la demande, les revenus des prix de l'immobilier sont encore plus faibles. Dans l'ensemble, le rapport prix / revenu de l'immobilier autour de 7x au niveau mondial n'est pas très élevé, et plus de pression n'est pas globale mais structurelle, en particulier dans certaines villes chaudes. En 2021, le rapport prix / revenu de l'immobilier était de 12,3 et 11,0 respectivement pour le Bureau de statistique et le Bureau central de statistique, et la pression était plus forte dans les villes centrales comme Shenzhen et Shanghai. Toutefois, le rapport prix / revenu de l'immobilier n'est pas un bon indicateur des comparaisons horizontales, car il ne tient pas compte des différences significatives entre les stades de développement et les tendances à l'épargne.
Ratio mensuel de l'offre et du revenu: la moyenne nationale et la plupart des villes se situent à l'intérieur de la ligne de s écurité de 50%. En 2021, 20% et 30% des paiements initiaux seront effectués. Le ratio mensuel de l'offre et du revenu des prêts commerciaux purs de macro - calibre pour Les ménages urbains sera de 40% et 35%, respectivement. Le ratio est toujours à l'intérieur de la ligne de sécurité de 50%. Le prêt du Fonds d'accumulation peut encore réduire la pression mensuelle de l'offre. Le pouvoir d'achat global n'est évidemment pas un problème majeur. Dans le contexte de la réduction des taux d'intérêt, le ratio En 2021, le rapport mensuel de l'offre et du revenu de 45 villes était de 57,8% et 51,8% respectivement selon le Bureau de statistique et le calibre moyen. Bien que le rapport mensuel de l'offre et du revenu de Shenzhen, Shanghai et d'autres villes centrales de premier plan soit évidemment plus élevé, le rapport mensuel réel de l'offre et du revenu (macro - calibre) de la plupart des villes clés est toujours à l'intérieur de la ligne de sécurité, et la pression d'achat de maisons n'est qu'un problème structurel.
Ratio mensuel de l'offre et de l'épargne: la moyenne nationale est toujours en dessous du point critique de 100%, les villes chaudes sont plus élevées mais ne manquent pas de la demande 20% et 30% acompte en 2021, le ratio mensuel de l'offre et de l'épargne de prêts commerciaux purs macroscopiques pour les ménages urbains est respectivement de 102% et 90%, et l'ensemble est toujours en dessous du point critique de 100%. Il faut également prêter attention à l'augmentation du pouvoir d'achat du logement causée par la baisse du prix moyen de l'immobilier et du taux d'intérêt hypothécaire, mesuré par la limite inférieure actuelle du taux d'intérêt hypothécaire du premier ensemble Le ratio d’épargne mensuel de l’offre pourrait théoriquement briser les creux historiques de 2016 (89%, 78%). Le rapport mensuel de l'offre et de l'épargne dans les grandes villes a toujours été relativement élevé. Chang'an n'a pas été facile à vivre depuis l'antiquité, mais la plupart des villes ont diminué par rapport à il y a 10 ans. D'un autre point de vue, les résidents locaux ont une pression relativement forte sur les villes centrales pour acheter des maisons, mais ils sont les moins préoccupés par la demande d'achat de maisons.
Point de vue de l'industrie: Double - cliquez sur la croissance stable et l'élargissement de l'industrie pour réaffirmer que l'effet de levier du secteur résidentiel chinois n'est pas très élevé, que le pouvoir d'achat global du logement est toujours dans une plage raisonnable, que les politiques ne seront pas inefficaces et que tout ce qui doit être discuté est la Force des politiques et le temps de transmission; Les politiques ont des limites à court terme, mais elles peuvent ne pas atteindre le niveau convenu; À l'heure actuelle, nous en sommes encore à la deuxième étape de beta, où la volatilité est une question de rythme, qui réaffirme les possibilités de rendement excédentaire tout au long de l'année et continue d'équilibrer l'allocation des entreprises publiques efficaces et des entreprises privées solvables.
Conseils sur les risques
1. La mise en œuvre de la politique et le moment de son efficacité sont incertains;
2. Les progrès de la restauration du crédit des entreprises immobilières lombaires ont été inférieurs aux attentes.
