Sinosteel luonai Technology Co., Ltd.
Sinosteel luonai Materials Technology Co., Ltd.
(No.1 Xiyuan Road, Jianxi District, Luoyang City, Henan Province)
Introduction en bourse
Avis d’inscription
Promoteur (souscripteur principal)
(Building 4, No. 66 anli Road, Chaoyang District, Beijing)
2 juin 2012
Conseils spéciaux
Les actions de Sinosteel luonai Technology Co., Ltd. (ci – après dénommée « émetteur», « Sinosteel luonai», « la société» ou « la société») seront cotées à la Bourse de Shanghai kechuang Board le 6 juin 2022.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance au début de la cotation de nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement.
Section I Déclarations et conseils importants
Déclarations et conseils importants
La société et tous ses administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité des informations divulguées dans l’annonce d’inscription, s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans l’annonce d’inscription et assument des responsabilités juridiques conformément à la loi.
L’avis de la Bourse de Shanghai et des autorités gouvernementales compétentes sur la cotation des actions de la société et les questions connexes ne donne aucune garantie à la société.
La société rappelle aux investisseurs de lire attentivement le site Web de la Bourse de Shanghai. http://www.sse.com.cn./ Le contenu de la section « facteurs de risque» du prospectus de la société, en prêtant attention aux risques, à la prise de décisions prudente et à l’investissement rationnel.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils sont priés de consulter le texte intégral du prospectus de la société pour tout contenu non couvert par l’annonce d’inscription.
Sauf indication contraire, les abréviations ou les noms figurant dans le présent avis d’inscription ont la même signification que dans le prospectus de la société.
Conseils spéciaux sur les risques d’investissement au début de la cotation des nouvelles actions du Conseil d’administration de la science et de l’innovation
La société rappelle aux investisseurs les risques d’investissement au début de l’introduction en bourse des actions (ci – après dénommées « Nouvelles actions»), et les investisseurs doivent comprendre pleinement les risques et participer rationnellement à la négociation des nouvelles actions.
Plus précisément, les risques initiaux liés à l’inscription sur la liste comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants:
Assouplissement de la limite de fluctuation
Le conseil principal de la Bourse de Shanghai et le Conseil principal de la Bourse de Shenzhen sont respectivement de 44%, 36% et 10%. La négociation par appel d’offres des actions de scitech chuangban est soumise à une limite plus large d’augmentation et de baisse. Pour les actions cotées en bourse lors de l’offre publique initiale, le prix de négociation des actions n’est pas soumis à une limite d’augmentation ou de baisse dans les cinq jours de négociation suivant l’inscription; Après cinq jours de négociation, la limite de fluctuation est de 20%. Kechuang a encore assoupli les restrictions sur les gains et les pertes au début de la cotation des actions, augmentant ainsi le risque de négociation.
Moins d’actions en circulation
Le capital social total de la société après l’émission est de 1 125 millions d’actions. Au début de la cotation, en raison
La durée de la serrure à actions est de 36 mois et celle de l’institution de recommandation et de la serrure à actions d’investissement est de 24 mois, à l’exception des filiales pertinentes de l’institution de recommandation.
La période de restriction à la vente des actions attribuées par d’autres investisseurs stratégiques de placement en dehors de la société est de 12 mois, avec une partie de la limite inférieure du réseau.
La période de blocage des ventes d’actions est de six mois. Le nombre d’actions non négociables de la société cotées en bourse est de 149718013, ce qui représente la proportion de l’émission.
La part du capital social total était de 13,31%. Au début de la cotation de la société, le nombre d’actions en circulation est faible et la liquidité est insuffisante.
Risque.
Comparaison avec le ratio P / e de l’industrie et le niveau d’évaluation des sociétés cotées comparables
Selon les lignes directrices de la c
Il s’agit de l’industrie manufacturière C – produits minéraux non métalliques, Code industriel C30. Au 20 mai 2022
Jour (t – 3), le dernier mois plat de l’industrie des produits minéraux non métalliques (C30) publié par China stock index Co., Ltd.
Le rapport P / e statique moyen était de 13,97 fois.
Les détails du ratio P / e des sociétés cotées comparables dont l’activité principale est similaire à celle de l’émetteur sont les suivants:
Code des titres titre abréviation t – 3 date de réception des actions 2021 prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de L’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action prix de l’action
Puyang Refractories Group Co.Ltd(002225) .sz Puyang Refractories Group Co.Ltd(002225) 3,870082900695 46,69 55,65
Beijing Lier High-Temperature Materials Co.Ltd(002392) .sz Beijing Lier High-Temperature Materials Co.Ltd(002392) 3,510334103074 10,51 11,42
Ruitai Materials Technology Co.Ltd(002066) .sz Ruitai Materials Technology Co.Ltd(002066) 10,050206901605 48,58 62,62
Moyenne 35,26 43,23
Source des données: Wind info, données au 20 mai 2022 (t – 3).
Note 1: toute différence dans le calcul des chiffres ci – dessus est due à l’arrondissement de deux décimales.
Note 2: EPS avant / après déduction des bénéfices et pertes non récurrents en 2021 = bénéfice net attribuable à la société mère avant / après déduction des bénéfices et pertes non récurrents en 2021 / t – 3
(20 mai 2022) total du capital social.
Le prix d’émission actuel est de 5,06 yuan / action, le moins élevé étant retenu avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents de l’émetteur en 2021.
Après dilution, le ratio P / e était 32,82 fois plus élevé que le dernier dans l’industrie de l’émetteur publié par China stock index Co., Ltd.
Le ratio P / e statique moyen mensuel est de 13,97 fois inférieur au bénéfice et à la perte non récurrents déduits des sociétés comparables de la même industrie en 2021.
Le ratio P / e statique moyen le plus faible est de 43,23 fois, ce qui entraîne des pertes pour les investisseurs en raison de la baisse future des cours des actions des émetteurs.
Risque de perte.
(Ⅳ) Les actions peuvent faire l’objet d’une marge ou d’une obligation le premier jour de cotation
Conformément aux dispositions spéciales de la Bourse de Shanghai relatives à la négociation d’actions du Conseil d’administration de la science et de la technologie, les actions du Conseil d’administration de la science et de la technologie sont cotées en premier.
À partir de cette date, il peut faire l’objet d’une marge ou d’un prêt de titres. Le premier jour de cotation des actions peut être considéré comme l’objet de la marge de financement et des obligations, ce qui peut entraîner la production
Risque de fluctuation des prix, risque de marché, risque d’appel de marge et risque de liquidité. Le risque de fluctuation des prix fait référence à la fluctuation des prix des actions sous – jacentes qui sera aggravée par la marge et les obligations. Le risque de marché signifie que les investisseurs doivent non seulement supporter le risque causé par le changement de cours des actions d’origine, mais aussi le risque causé par le changement de cours des actions de nouveaux investissements et payer les intérêts correspondants lorsqu’ils financent des actions en tant que garantie. Le risque d’appel de marge signifie que les investisseurs doivent surveiller le niveau du ratio de garantie tout au long du processus de négociation afin de s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour les opérations de marge. Le risque de liquidité fait référence au risque de liquidité plus élevé résultant de la forte fluctuation des prix des actions sous – jacentes, qui peut entraver l’achat ou le remboursement de titres financés, la vente de titres financés ou le remboursement de titres achetés.
Conseils spéciaux sur les risques
En particulier, la société attire l’attention des investisseurs sur le fait qu’avant de prendre une décision d’investissement, il est important de lire attentivement tout le contenu de la section « facteurs de risque de la section iv» du prospectus de la société et d’accorder une attention particulière aux questions et facteurs de risque importants suivants:
Restructuration de la dette des actionnaires contrôlants et risque de remboursement de la dette
Depuis le second semestre de 2014, Sinosteel est tombée dans la crise de la dette en raison de facteurs externes tels que le ralentissement macro – économique, le ralentissement continu de l’industrie sidérurgique et de facteurs internes tels que sa propre mauvaise gestion. En 2016, Sinosteel a procédé à une restructuration de la dette. Au 31 décembre 2021, China Steel Group, l’actionnaire contrôlant indirect de la société, avait un passif consolidé total de 70 847 milliards de RMB et un actif total de 75 647 milliards de RMB. La dette globale du Groupe Sinosteel (y compris le capital de Sinosteel) comprend principalement la dette convertible et la dette retenue résultant de la restructuration de la dette, dont le montant de la dette convertible est de 28,4 milliards de RMB et le montant de la dette retenue est de 26,1 milliards de RMB. En outre, les actions de l’émetteur détenues par l’actionnaire contrôlant de l’émetteur et les actions de Sinosteel détenues par l’actionnaire contrôlant indirect de Sinosteel sont mises en gage.
Le fardeau de la dette de Sinosteel est relativement lourd. Selon l’accord de prêt, le principal de la dette doit être remboursé en 2023 et 2024; Étant donné que les conditions d’échange d’actions ne sont pas remplies et que les détenteurs d’obligations convertibles n’ont pas encore exercé le transfert d’actions, China Steel Group est confrontée à un certain risque de remboursement de la dette.
Risque de faillite et de liquidation du Groupe Sinosteel
Depuis le second semestre de 2014, Sinosteel est tombée dans la crise de la dette en raison de facteurs externes tels que le ralentissement macro – économique, le ralentissement continu de l’industrie sidérurgique et de facteurs internes tels que sa propre mauvaise gestion. En 2016, le Groupe Sinosteel a procédé à une restructuration de la dette, qui a finalement permis de transformer les pertes en bénéfices, et le niveau des bénéfices a augmenté ces dernières années. Afin de mieux gérer le risque de dette du Groupe Sinosteel, le Groupe Sinosteel a été confié à Baowu en octobre 2020. Depuis la restructuration de la dette, le Groupe Sinosteel fonctionne bien et le ratio actif – passif diminue constamment. Selon l’analyse de l’arrangement de déploiement de la SASAC sous l’égide du Conseil d’État, de l’objectif de la garde de Baowu en Chine et des progrès de la restructuration de la dette après la garde, le Groupe Sinosteel présente un très faible risque de liquidation directe de la faillite, mais en combinaison avec les engagements ou les lettres émis par Baowu en Chine, la Commission de la dette et les ministères concernés, Les risques susmentionnés n’auront pas d’incidence négative importante sur la poursuite des activités de l’émetteur.
Risques spécifiques liés aux changements futurs possibles des actionnaires contrôlants
Au 31 décembre 2021, China Steel Group, l’actionnaire contrôlant indirect de la société, avait un passif consolidé total de 70 847 milliards de RMB et un actif total de 75 647 milliards de RMB. La dette globale du Groupe Sinosteel (y compris le capital de Sinosteel) comprend principalement la dette convertible et la dette retenue résultant de la restructuration de la dette, dont le montant de la dette convertible est de 28,4 milliards de RMB et le montant de la dette retenue est de 26,1 milliards de RMB. La dette de Sinosteel est lourde.
Une partie de la dette de Sinosteel a été mise en gage. Le 27 novembre 2019, Sinosteel Technology Development Co., Ltd. A donné en gage à la Banque nationale de développement une partie de ses actions détenues par Sinosteel luonai. Le montant des actions mises en gage était de 254372 400 RMB, le montant des droits du créancier principal garanti était de 690 millions de RMB et le délai de remboursement des droits du créancier principal garanti était de 2023 à 2024. Le 29 août 2019, la CDB du créancier gagiste et la cstec du créancier gagiste ont signé un accord selon lequel la cstec nantirait les actions de 254372 400 RMB détenues par la cstec luonai Co., Ltd. à la CDB. Selon le total des actions de l’émetteur au moment de la signature de l’accord et la proportion des actions de l’émetteur détenues par la cstec, les actions gagées représentaient 54% du total des actions de l’émetteur et 55,78% des actions de l’émetteur détenues directement et indirectement par la cstec. En juin 2020, l’émetteur a augmenté son capital social de 471060 000 RMB à 882474 000 RMB. En août 2020, l’émetteur a été entièrement modifié et établi, le capital social a encore augmenté à 900 millions de RMB, et la proportion d’actions détenues par Sinosteel Technology a été diluée. Selon le calcul selon lequel les actions de 254372 400 RMB mises en gage enregistrées par Sinosteel Technology représentent le total des actions actuelles de l’émetteur et Le montant des actions détenues directement et indirectement par Sinosteel Technology, le montant des actions mises en gage par Sinosteel Technology représente 28,26% du total des actions de l’émetteur. Elle représente 54,69% des capitaux propres de l’émetteur détenus par cstec. 60,99% des capitaux propres de Sinosteel détenus par Sinosteel Group ont été mis en gage, le montant des droits du créancier principal garanti est de 82237597 millions de RMB et le délai de remboursement des droits du créancier principal garanti est de 2023 à 2024.
Si la dette pertinente de Sinosteel ne peut être remboursée après l’échéance, elle peut entraîner un changement d’actionnaire contrôlant ou d’actionnaire contrôlant indirect de la société, ce qui peut avoir une certaine incidence sur la production et l’exploitation de l’émetteur (par exemple, certains changements peuvent se produire dans les membres du Conseil d’administration et de la haute direction, les politiques d’exploitation et la planification stratégique de la société, etc.), mais n’aura pas d’impact négatif important, principalement en raison:
Progrès de la restructuration de la dette du Groupe Sinosteel
China Baowu, China Steel Group et le Comité des créanciers financiers de China Steel Group (ci – après dénommé « Comité de la dette») ont essentiellement formé un ensemble de plans d’optimisation pour la « restructuration de la dette + intégration des activités + réforme de la gestion» de China Steel Group. Parmi eux, les principaux éléments du plan d’optimisation de la restructuration de la dette sont les suivants: Conformément à l’esprit de la réponse initiale du Conseil d’État, les créanciers financiers ont mis en œuvre 28,4 milliards de RMB de dettes convertibles en actions, tandis que China Baowu a injecté des actifs dans le capital de Sinosteel pour satisfaire aux conditions de conversion de la dette en actions; Et tenir pleinement compte de la capacité de trésorerie de Sinosteel, résoudre correctement le problème de l’échéance de la dette de 26,1 milliards de RMB, résoudre efficacement le fardeau de la dette financière et atteindre l’objectif de restructuration de la dette par le biais d’arrangements de roulement et de réduction des taux d’intérêt; La banque créancière ne cherche pas à obtenir le droit de contrôle. Après la mise en œuvre du plan d’optimisation de la restructuration de la dette, le Contrôleur effectif du groupe sidérurgique chinois est toujours la SASAC sous l’égide du Conseil d’État. Actuellement, des négociations sont en cours sur des détails spécifiques tels que le taux de rétention de la dette et l’arrangement de remboursement. Par la suite, les négociations continueront d’être intensifiées et, une fois l’accord conclu avec le Comité de la dette, les documents de demande seront soumis aux autorités compétentes et mis en œuvre conformément à la loi après approbation.
En outre, conformément à l’esprit des engagements ou des lettres émis par Baowu, la Commission de la dette et les autorités compétentes de la RPC, Baowu acquerra en priorité le droit de contrôle de Sinosteel luonai à sa juste valeur lorsque le risque de dette de Sinosteel entraîne le changement de contrôleur effectif de Sinosteel luonai, afin de s’assurer que le Contrôleur effectif de l’émetteur demeure la SASAC sous l’égide du Conseil d’État. Par conséquent, le risque de dette de Sinosteel ne s’étendra pas à l’émetteur.
Le Contrôleur effectif de l’émetteur reste la SASAC sous l’égide du Conseil d’État.
En cas de changement d’actionnaire contrôlant de l’émetteur, conformément aux dispositions de la China Baowu, de la China Debt Commission et de la
