Événements:
Le 31 mai, le Ministère des finances et l’administration d’État de la fiscalité ont publié l’annonce sur la réduction de la taxe d’achat de certains véhicules de tourisme. La taxe d’achat des véhicules de tourisme de 2,0 litres et moins dont la date d’achat est comprise entre le 1er juin 2022 et le 31 décembre 2022 et dont le prix unitaire (à l’exclusion de la taxe sur la valeur ajoutée) n’excède pas 300000 RMB sera réduite de moitié.
Interprétation des faits saillants de cette politique
Tous les types de véhicules bénéficiant de cette politique sont des véhicules à carburant, y compris les véhicules hybrides électriques à huile HEV (PHEV et véhicules électriques purs ont été exonérés de la taxe d’achat). En 2021, 95% des ventes de voitures particulières en Chine étaient inférieures à 2,0l et 90% inférieures à 300000 yuans. La couverture de cette politique était relativement grande et la pluie et la rosée étaient uniformément colorées. Les véhicules dont le prix de facturation est inférieur à 339000 RMB et dont le déplacement est inférieur à 2 000 RMB bénéficient de cette préférence (les véhicules dont le prix de facturation est inférieur à 339000 RMB et le prix hors TVA est de 300000 RMB); La réduction de la taxe d’achat peut économiser jusqu’à 15 000 yuans.
La reprise des deux dernières politiques préférentielles en matière de taxe d’achat a eu un effet d’attraction évident.
Cette stimulation a dépassé les attentes du marché et les deux précédentes (2009 et 2015) afin de stimuler la demande de remplacement. Les deux politiques de réduction de moitié de la taxe d’achat en 2009 et 2015 sont toutes deux de 1,6l et moins pour les véhicules à faible déplacement, ce qui profite principalement aux véhicules achetés pour la première fois afin d’encourager les moyens de subsistance de la population. La politique de relance a été meilleure que prévu, tant en termes de prix que de capacité. L’augmentation de la limite supérieure de l’intervalle de prix et de la gamme de déplacement a stimulé la demande d’achat de voitures. On s’attend à ce que la consommation d’automobiles se redresse à son plus bas niveau.
En supposant que les ventes de voitures en 2022 reviennent au Sommet de 2017 de 28,87 millions d’unités, le taux de croissance annuel est de 9%. En plus de la stimulation préférentielle après impôt du Gouvernement central, des villes de première ligne comme Shanghai, Guangzhou et Shenzhen, qui ont une forte capacité de consommation, ont lancé des politiques d’ajout d’indicateurs de licence, avec 40 000, 30 000 et 20 000 nouvelles villes. Guangdong, Zhejiang, Shanghai, Shandong, Jilin, Liaoning, Jiangxi et d’autres régions ont également adopté des méthodes telles que l’émission de bons de consommation, les subventions et les concessions, les déplacements des voitures à la campagne pour stabiliser la consommation d’automobiles. En ce qui concerne les entreprises automobiles, Chang’an, Geely, Dongfeng Nissan, jietou, Dongfeng Citroën, Dongfeng Fengshen et d’autres entreprises automobiles ont suivi l’exemple, introduisant une série de mesures telles que la taxe d’achat zéro, l’exonération de la moitié par l’État, le supplément de la moitié par les entreprises automobiles et la subvention de 5 000 yuans à la campagne pour stimuler la consommation automobile. Étant donné que la politique de réduction de moitié de la taxe d’achat prendra fin à la fin de cette année, on s’attend également à ce que la taxe d’achat soit prélevée à 7,5% tout au long de l’année 2023, conformément à la politique habituelle.
Suggestion d’investissement: en valeur absolue, la chaîne industrielle de l’ensemble de la chaîne automobile est solide, l’avantage d’échelle est plus important et l’augmentation des bénéfices est la plus significative. Il est recommandé de Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Motor, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Nouvelles sources d’énergie et pièces de rechange recommandées Byd Company Limited(002594) , Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428)
Indice de risque: l’augmentation du prix des matières premières entraîne une baisse de la rentabilité de certaines pièces; Risque de goulot d’étranglement de la capacité en raison de la pénurie de puces; Les fluctuations répétées de l’épidémie entraînent un risque d’incertitude quant à l’offre et à la demande.
