Après la reprise de la production le 6 / 1 à Shanghai, Li Ning / Anta / step et d’autres actifs de biens de consommation ayant une plus grande reconnaissance du marché ont pris l’initiative de rebondir. En plus du Mouvement des actions de Hong Kong, il a suggéré des possibilités de rebond de Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154)
Principaux points d’investissement
Shanghai 6 / 1 reprise de la production, le Mouvement des actions de Hong Kong Li Ning / Anta / step et d’autres leaders du marché avec une plus grande sensibilisation rebondissent
Le 15 mai, nous avons publié le rapport intitulé « il fait sombre, comment les chefs de file des vêtements peuvent – ils manquer » qui a été rouvert 20 ans après l’éclosion, et Wuhan 4 / 8 a été officiellement débloqué. Cependant, comme la reprise de la production a commencé au début de mars dans tout le pays, la plupart des vêtements de marque ont été redressés successivement en mai et juin, mais le cours des actions a cessé de baisser et a rebondi à la fin de mars. Anta / Li Ning / step a atteint le bas du cours des actions vers le 19 mars. Mais la marge de rebond est évidemment plus rapide que celle d’autres industries à molécules fines, et la marge de rebond est également significativement plus élevée que celle d’autres industries à molécules fines un mois / trois mois / six mois / neuf mois après l’observation du cours des actions le plus bas. Le 29 mai, les cours des actions de leader représentées par Li Ning / Anta Sports / step international ont fortement rebondi après que Shanghai ait annoncé qu’elle commencerait officiellement la reprise de la production le 1er juin.
Li Ning: Nous pensons qu’en avril, nous avons été touchés par la forte base de l’incident du coton Xinjiang et l’impact de la situation épidémique sur le flux d’eau, mais en mai, la baisse du flux d’eau hors ligne et du commerce électronique s’est rétrécie, reflétant la ténacité de la consommation sous l’impulsion de la force du produit. Cette année, l’entreprise a souligné que les produits sportifs professionnels représentés par ultra Light 19 peuvent améliorer la situation globale de la marque, et a encouragé les franchisés à affiner davantage la gestion de l’exploitation de détail des magasins, y compris les franchisés, afin d’assurer un bon contrôle du rapport stock – Nous pensons que Li Ning est toujours la marque nationale la plus compétitive sur le circuit de chaussures de sport, avec une évaluation de 29 / 23x en 22 / 23.
Anta Sports: en avril et mai, les magasins urbains de première et de deuxième ligne des marques telles que Fila et Descent ont été fortement influencés par une base élevée, ce qui a entraîné des fluctuations à court terme de la matrice de marque de l’entreprise. On s’attend à ce que les ventes s’améliorent avec la reprise de la production à Shanghai en juin. Entre – temps, selon les données d’information de ren Tuo, les marques Anta / Fila ont été placées respectivement au premier / troisième rang des ventes anticipées de tmall 5 / 26 – 5 / 31, et les performances du commerce électronique en juin ont été attendues avec une évaluation de 26 / 20x en 22 / 23. On s’attend à ce que les résultats du DTC de la marque principale Anta soient publiés et que la croissance de la marque Fila, destination et d’autres marques augmente dans le contexte de l’affaiblissement de l’impact de l’épidémie.
Step international: le nombre d’unités à faible débit de la marque principale a diminué en avril, mais a augmenté de façon positive en mai. L’influence de la marque de 160x a été améliorée sous la direction du produit représentatif et la prévention et le contrôle relativement bons de la situation épidémique dans les villes de niveau 2 – 4 où se trouve le canal principal. Actuellement, le rapport entre les stocks et les ventes est maintenu à environ 4,5 mois. Compte tenu de la nécessité de continuer à vendre certains produits Q3 de Q1, l’expédition de Q3 sera ajustée de façon flexible pour assurer le maintien de l’inventaire du canal sain. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de la marque principale continue d’augmenter de 25% en 22 ans et de 22 / 17 x en 22 / 23, ce qui est attrayant en tant qu’évaluation de premier plan rentable des produits nationaux.
Après avoir repris le marché des actions de Hong Kong, a – Share Sports fashion, Leisure installation Hope continue à déduire le marché rebondissant
Dans le processus de rebond après 20 ans d’épidémie, le leader de la mode sportive et de la marque de loisirs a a également montré une élasticité remarquable après le Mouvement des actions de Hong Kong. Combiné aux fondamentaux actuels, il a suggéré Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154)
Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) On s’attend à ce que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère au cours des 22 à 24 dernières années soit de 8,1 / 10,3 / 1,25 milliard, ce qui correspond à un taux de croissance de 30% / 26% / 21% et à un taux de croissance de pe18 / 14 / 12x. En tant que chef de file de la croissance des actions a représentatives du circuit sportif et de la mode, il est fortement recommandé.
Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) : l’entreprise est une petite marque qui continue de croître rapidement et positivement sous l’influence grave de l’épidémie de 2020 – 2021, avec un taux de croissance des revenus de 16% / 18% et un taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère de 75% / 27% respectivement en 2020 – 2021, ce qui montre que l’entreprise a une forte perspective sous la fluctuation de l’environnement extérieur et une tendance à la hausse évidente de la marque depuis le retour du Président. Sous l’influence de l’épidémie de mars, 22q1 a encore réalisé une croissance des revenus / bénéfice net attribuable à la mère de 16% 14%. Afficher un rendement supérieur aux attentes.
Étant donné que les revenus de la Chine de l’est représentent près de 50% et ceux de Shanghai représentent environ 10% des revenus de la Chine de l’Est, il est prévu que la marque hazzys, Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) On s’attend à ce que la société réalise un bénéfice net attribuable à la société mère de 5,7 / 6,8 / 820 millions de RMB au cours des 22 à 24 dernières années, ce qui correspond à un taux de croissance de 22% / 20% / 20%, ce qui correspond à un pe de 11 / 9 / 7x seulement, et qu’elle mette l’accent sur les conseils et les recommandations en tant qu’un petit nombre d’indices de base stables et non significatifs.
En outre, les données sur les ventes au détail de Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) , Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563)
Continuer à mettre l’accent sur les recommandations de base pour bosden
Après quatre ans de croissance rapide, nous prévoyons qu’il y aura encore une croissance d’environ 20% au cours de l’exercice 22 / 3 / 31 qui sera divulgué en juin. Les stocks et les flux de trésorerie sous réapprovisionnement extensif sont toujours beaux; La consommation hors saison ne représente que 10%, ce cycle d’épidémie a peu d’impact sur le fonctionnement de l’entreprise; La publication des résultats à la fin du mois de juin + la réunion de commande hivernale 22 fixera également le rythme de croissance pour le nouvel exercice. Compte tenu de l’exploitation réelle de 22 ans, nous prévoyons que l’entreprise accordera plus d’attention au développement de produits d’adaptation hivernale chaude sous la pression de l’environnement de consommation en croissance rapide, et réalisera la croissance en mettant l’accent sur la quantité et le prix, et en assurant une augmentation stable et modérée du taux d’intérêt net par l’amélioration de l’efficacité des canaux.
On s’attend à ce que le bénéfice net de l’exercice 22 / 23 / 24 soit de 20,4 / 24,7 / 30 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 19% / 22% / 22%. Le prix au comptant correspond à une évaluation de 15,6x au cours de l’exercice 23 / 3 / 31. Après la reprise du rendement du marché des années précédentes, la Conférence de presse sur le rendement + la réunion de commande après la publication du rapport annuel en juin montrera le plan stratégique du nouvel exercice et le SKU des produits de base en haute saison, ce qui stimulera le lancement du marché. Il s’agit maintenant d’une fenêtre de temps importante.
Conseils sur les risques: (1) fluctuation de la demande de consommation finale; Le fonctionnement de plusieurs marques n’est pas aussi bon que prévu; Matières premières et fluctuations des taux de change
