Événement: Kerui a publié les données sur les ventes des 100 premières entreprises immobilières en mai 2022, et les ventes cumulatives de toutes tailles des entreprises immobilières TOP10, top11 – 30 et top31 – 50 ont diminué respectivement de 42,7%, 52,1% et 64,0% d’une année sur l’autre en janvier – mai; Les ventes de capitaux propres ont diminué de 42,9%, 51,3% et 57,1% d’une année sur l’autre.
La baisse des ventes d’un mois par les entreprises immobilières a diminué d’une année sur l’autre: en mai, les entreprises immobilières Top 10, top 30 et Top 50 ont réalisé des ventes de pleine dimension de 2177, 3663 et 442,5 milliards de RMB, en baisse de 50,3%, 52,4% et 57,1% d’une année sur l’autre, avec une baisse de 2,7 PCT, 1,8 PCT et 0,9 PCT d’une année sur l’autre. Les entreprises immobilières ont réalisé 444,4 milliards de ventes, en baisse de 58,3% par rapport à l’année précédente. Les ventes mensuelles de capitaux propres des entreprises immobilières ont diminué de 48,6%, 50,2%, 56,4% et 58,2%, respectivement.
Les ventes mensuelles se sont nettement améliorées par rapport à l’année précédente: en mai, les ventes totales des entreprises immobilières ont augmenté de 11,0%, 11,0%, 7,8% et 5,4%, respectivement; Les ventes de capitaux propres ont augmenté de 11,6%, 12,0%, 7,4% et 4,8% respectivement.
La forte baisse des ventes d’une année sur l’autre a été en partie attribuable à une base élevée au cours de la même période l’an dernier. Dans le contexte de la récurrence de l’épidémie, l’amélioration des ventes mensuelles par rapport à l’année précédente reflète l’effet de la politique urbaine. L’introduction de la politique de réduction des taux d’intérêt à la mi – mai, conjuguée à l’amélioration de la situation épidémique, est favorable à l’orientation positive des attentes des consommateurs. Nous nous attendons à ce que les données sur les ventes d’un mois continuent de se redresser.
Les performances des entreprises d’État et des entreprises privées se sont encore différenciées: en mai, les entreprises d’État et les entreprises privées ont réalisé des ventes totales de 171,6 milliards de RMB et 270,9 milliards de RMB, en baisse de 37,4% et 64,2% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,3 PCT et en expansion de 1,0 PCT respectivement par rapport à la valeur précédente; Les ventes de calibre complet ont augmenté respectivement de 15,9% et 3,2% par rapport à l’année précédente. Les ventes mensuelles uniques des entreprises publiques ont diminué d’environ 30 points de pourcentage par rapport à celles des entreprises privées, et l’amélioration de la demande se reflète principalement dans les entreprises publiques. Nous pensons que les performances des entreprises publiques par rapport aux entreprises privées reflètent leur forte capacité d’acquisition de terres et de financement. Étant donné que les entreprises d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État d’État
Conseils en matière d’investissement: Nous croyons qu’il n’y a pas eu d’amélioration substantielle des données brutes actuelles et que les politiques de réglementation sont encore axées sur un rythme lâche. Entre – temps, au cours du processus d’amélioration continue de la situation épidémique et d’élimination progressive des facteurs négatifs qui limitent la commercialisation des entreprises, l’amélioration conjointe de l’offre et de la demande stimulera progressivement la reprise de l’immobilier, parallèlement à l’assouplissement continu des politiques. Nous recommandons continuellement trois lignes principales: 1) Les entreprises publiques locales qui bénéficient le plus de l’amélioration du modèle de concurrence après la liquidation des entreprises privées: Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) ; Leader national de l’amélioration continue de la qualité des opérations à moyen et à long terme: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Greentown China; Entreprises privées à haut rendement et à fonctionnement stable: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Xuhui Holding Group.
Événement d’alerte au risque: l’environnement financier se resserre au – delà des attentes; La politique immobilière s’est resserrée au – delà des attentes; Les données de référence sont en retard ou en retard; Une partie de l’information contenue dans le rapport provient d’organismes tiers, dont l’authenticité, l’exactitude ou un certain risque de crédibilité.
