Résumé des investissements:
Élevage porcin: se concentrer sur le risque attendu du prix du porc, la déségrégation de la capacité devrait se poursuivre. Nous pensons que le rebond du choc des prix des porcs depuis avril est plus un rebond réparateur de l’humeur de l’élevage, et le prix des porcs à court terme manque de motivation pour augmenter davantage. Une attention particulière doit être accordée à l’augmentation ultérieure des prix des porcs dans le contexte d’une forte « attente unanime » d’un sentiment haussier à l’arrière du marché, qui peut ne pas être harmonieuse, l’amélioration des bénéfices de l’élevage peut également être retardée. D’après les données sur la désalinisation de la capacité de production, le processus de désalinisation de la capacité de production des truies s’est poursuivi pendant 10 mois jusqu’en avril, avec une désalinisation cumulative de 8,47%. Nous pensons que, dans le contexte des pertes continues de l’industrie, la désaffectation de la capacité devrait se poursuivre et que l’inversion des cycles Q3 et Q4 devrait être pleinement ouverte cette année. Sous l’effet combiné de la réduction continue de la productivité des truies et de la hausse des coûts des aliments pour animaux, la reprise du prochain cycle est très attendue. À l’heure actuelle, nous continuons de mettre l’accent sur la recommandation de la plaque d’élevage porcin, en particulier la plaque après ajustement, l’évaluation est attrayante, la plaque a encore de la place pour une augmentation raisonnable. Il est recommandé de se concentrer sur deux types d’entreprises: une croissance stable et une forte élasticité des performances. Principales recommandations: Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , etc.
Plantation de semences: l’industrie de la plantation continue de prospérer, la revitalisation de l’industrie de la plantation et la promotion constante de la politique sur les OGM. Nous estimons que les prix des céréales de base en Chine devraient rester élevés et volatils en raison de la hausse continue des prix internationaux des denrées alimentaires, du resserrement de l’équilibre entre l’offre et la demande en Chine et de la hausse des coûts des ressources agricoles. Récemment, le Gouvernement central et les autorités locales à tous les niveaux ont successivement accordé des subventions aux ressources agricoles pour augmenter globalement le prix d’achat le plus bas des céréales d’été de cette année. On s’attend à ce que les revenus raisonnables des agriculteurs en matière de plantation soient davantage garantis, que les bénéfices de l’industrie de la plantation continuent de s’améliorer et que la demande de l’industrie de la plantation augmente. D’autre part, dans le contexte de la revitalisation de l’industrie des semences et de la promotion constante de la politique sur les OGM, les principales entreprises de semences devraient saisir de meilleures possibilités de développement, renforcer continuellement la position concurrentielle de l’industrie et accroître encore la part de marché. Soyez optimiste quant à la priorité accordée à la mise en page dans le domaine des OGM, à la technologie des OGM et à la réserve de variétés des principales entreprises Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998)
Assurance dynamique: la restauration de l’évaluation et l’amélioration des bénéfices peuvent être réalisées à terme. Il est recommandé d’adopter une disposition positive. Dans le cadre du cycle d’élevage plus chaud, la demande de protection dynamique devrait s’améliorer progressivement, ce qui se traduira par une amélioration marginale des résultats des entreprises. Du point de vue du modèle, la mise en oeuvre de la nouvelle version des BPF et la commercialisation continue de l’industrie à l’avenir entraîneront une nouvelle amélioration du modèle. Du point de vue de l’évaluation, l’évaluation du secteur de l’assurance – automobile est actuellement à un niveau historiquement bas, ce qui devrait permettre de corriger l’évaluation. Il est recommandé d’organiser activement les principales entreprises d’assurance – automobile Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201) , Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526)
Animaux de compagnie: le point d’inflexion de l’exploitation est arrivé, et nous nous concentrons continuellement sur le développement du marché chinois. Nous pensons que la consommation d’animaux de compagnie en Chine est dans une période de développement rapide et que l’espace de consommation devrait encore être libéré, dans laquelle l’alimentation et la médecine en tant que catégorie de demande immédiate devraient continuer à prospérer et les marques nationales indépendantes se développent rapidement. À court terme, les fondamentaux des entreprises cotées ont atteint un creux et les résultats devraient s’améliorer marginalement. Il est recommandé de prêter attention aux entreprises d’aliments pour animaux de compagnie Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) et Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673)
Élevage avicole: la capacité avicole continue de se désintégrer, en prêtant attention au risque d’introduction de la grippe aviaire à l’étranger. En ce qui concerne le poulet blanc, nous estimons que le prix du poulet à plumes et des semis de poulet à court terme fluctuera également à la baisse, mais compte tenu de la tendance évidente à l’élimination de la capacité de production de la génération ancestrale et de la génération parentale, la température de superposition augmente progressivement, la difficulté d’élevage augmente et la densité d’élevage diminue. Sous l’effet de la résonance du porc et du poulet, le prix du poulet blanc devrait encore augmenter légèrement au cours du deuxième semestre de l’année. De plus, l’éclosion continue de la grippe aviaire à l’étranger a entraîné une grande incertitude quant à l’introduction du poulet à plumes blanches chinois à l’étranger. D’une part, on s’attend à ce que la réduction de la capacité de production des générations précédentes soit accélérée à la source; D’autre part, les races de poulets de chair à plumes blanches cultivées de façon indépendante en Chine devraient également bénéficier d’une excellente occasion de promotion et d’une libération progressive des performances des entreprises concernées. En ce qui concerne les poulets jaunes, la capacité de production s’est améliorée après près de deux ans de déségrégation, mais les bénéfices à l’extrémité de l’élevage sont encore faibles. On s’attend à ce que la déségrégation de la capacité de production se poursuive et que le climat de l’industrie continue de s’améliorer. À long terme, on s’attend à ce que la tendance à la consommation de l’industrie de la « transformation de la volaille vivante en produits frais glacés » continue de s’approfondir et à ce que le développement des entreprises liées aux produits frais glacés soit positif.
Aliments pour animaux: le coût de la différenciation variétale est sous pression et la part de marché des entreprises de tête continue d’augmenter. Nous pensons qu’en 2022, l’industrie de l’alimentation animale sera encore caractérisée par une différenciation significative entre les différentes variétés, la rumination et la structure de l’offre et de la demande de produits aquatiques sont relativement bonnes. L’industrie est toujours confrontée à la pression de la hausse des prix des matières premières, mais on s’attend à ce que la tendance à la tête de l’industrie soit encore renforcée. L’entreprise de tête occupe une place importante dans l’achat de matières premières, l’ajustement de la formule et la capacité globale de service. Elle peut saisir une part de marché plus élevée et obtenir une croissance à long terme dans la concurrence industrielle. L’entreprise de tête recommande continuellement l’entreprise leader de l’alimentation animale Guangdong Haid Group Co.Limited(002311)
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des prix du bétail et des produits avicoles, capacité de production moins élevée que prévu, risque de maladies animales, risque météorologique extrême, etc.
