Le nouveau secteur de l’énergie a connu une série de gains importants. Le 1er juin, la Commission nationale du développement et de la réforme et neuf autres ministères ont publié conjointement le quatorzième plan quinquennal de développement des énergies renouvelables. Le plan prévoit que d’ici 2035, la Chine réalisera essentiellement la modernisation socialiste et que les émissions de carbone diminueront régulièrement après avoir atteint un sommet. Sur la base d’une consommation d’énergie non fossile d’environ 25% d’ici 2030 et d’une capacité installée totale de production d’énergie éolienne de plus de 1,2 milliard de kW, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
Il y a un jour à peine, le site Web officiel du Ministère de l’industrie et des technologies de l’information a publié l’avis des quatre ministères sur la mise en œuvre de la campagne 2022 pour les nouveaux véhicules énergétiques. Sous l’influence de cet avantage, le secteur automobile a continué de jouer un rôle de premier plan et est devenu le « plus beau enfant » sur le marché, qui a augmenté de 18,26% en mai. Sous l’influence de nombreux facteurs macroscopiques, la nouvelle source d’énergie peut – elle être durable? À cette fin, le reporter du Securities Times a interviewé un certain nombre de chercheurs en investissement de sociétés de fonds.
Où est la logique de la forte reprise?
Que se passe – t – il dans le nouveau secteur énergétique dans le contexte de la réforme énergétique mondiale? Les responsables concernés du Département de la recherche du Fonds Chine – UE estiment que l’impact peut être divisé en deux aspects: premièrement, pour l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, la hausse des prix du pétrole a entraîné une hausse de l’inflation globale à l’étranger et un resserrement de la liquidité mondiale, ce qui a fait baisser Le niveau d’évaluation de l’ensemble des actions en croissance et a eu un certain impact sur le prix des actions des nouveaux véhicules énergétiques; Mais du point de vue des fondamentaux de l’industrie, l’augmentation des prix du pétrole entraîne une augmentation des coûts d’utilisation des véhicules à carburant, ce qui favorise progressivement les véhicules électriques et accélère la promotion et le développement des véhicules électriques.
Deuxièmement, en ce qui concerne l’industrie de l’énergie verte, comme l’énergie photovoltaïque et l’énergie éolienne, en raison de la grande proportion d’électricité produite par le gaz naturel dans les pays européens, l’augmentation des prix du gaz naturel a entraîné des changements dans les prix de l’électricité et les avantages des centrales photovoltaïques ont également été considérablement améliorés. Par conséquent, la demande du marché européen pour le photovoltaïque a été rapidement stimulée, l’ensemble de l’industrie photovoltaïque présente un état d’explosion.
Quelle est la logique du récent rebond du nouveau secteur de l’énergie? Zheng Chengren, gestionnaire de fonds du Département des investissements de croissance du Fonds de développement de la Chine, a déclaré: « depuis le début de l’année, sous l’influence de nombreux facteurs, tels que les changements de l’environnement extérieur et la récurrence de l’épidémie en Chine, à l’exception de l’immobilier et d’autres industries individuelles, la grande majorité des actions a ont subi une série d’ajustements importants; dans ce processus, la nouvelle plaque d’énergie en raison d’une augmentation relativement importante dans le passé, certains facteurs de puce de transaction, feront la nouvelle plaque d’énergie dans le processus de baisse en premier lieu. Par conséquent, le récent rebond sera relativement fort.»
Zheng Chengren pense que le rebond de la plaque photovoltaïque provient principalement de solides fondamentaux. D’une part, l’industrie elle – même est moins affectée par l’environnement interne et externe, et la demande à l’étranger, en particulier en Europe, reste forte; D’autre part, la chaîne industrielle chinoise n’a pas non plus subi un impact important, les attentes en matière de performance sont claires, après que les facteurs de compression de l’évaluation ont été atténués, la force naturelle de rebond est également plus grande. Le rebond de la chaîne de l’industrie des véhicules électriques est principalement dû aux attentes du marché en matière de réparation après l’amélioration de la situation en matière de prévention et de contrôle des épidémies, ainsi qu’à d’éventuelles politiques de relance.
Quels sont les risques auxquels le nouveau secteur de l’énergie doit faire face? Guo Xiaolin, Directeur adjoint des investissements et gestionnaire de fonds au Département des investissements en capitaux propres du Fonds Bosch, estime que l’inflation des produits de base et les facteurs à court terme liés à l’augmentation des taux d’intérêt à l’étranger ont été davantage reflétés dans le cours des actions. Si la demande future peut se rétablir progressivement, l’évaluation du marché global et du nouveau secteur de l’énergie peut encore être corrigée. Le point de risque est que la chaîne d’approvisionnement automobile de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Deuxièmement, l’impact de la hausse des prix des ressources en amont sur les bénéfices en aval pourrait être plus important que prévu.
Comment investir dans le circuit de subdivision ?
Si l’on considère l’industrie du point de vue de la quantité et du prix, quelle est la situation future du nouveau secteur de l’énergie? Selon le Département de la recherche du Fonds Chine – UE, un bon modèle industriel doit être une hausse des prix et des volumes. L’ensemble de l’entreprise automobile accordera la priorité à la garantie de l’approvisionnement en puces des nouveaux véhicules énergétiques. Le point clé de la stratégie de développement de l’entreprise est d’occuper le marché par les nouveaux produits des nouveaux véhicules énergétiques, de sorte que la production de puces n’est pas limitée à l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques.
Du point de vue des prix, au quatrième trimestre de l’année dernière, les matières premières en amont telles que le carbonate de lithium, le cobalt et le nickel ont connu une série de hausses de prix. Jusqu’à présent, le prix du carbonate de lithium a augmenté presque 10 fois, ce qui indique que la demande de L’industrie a dépassé les attentes. Mais selon les données des dernières hausses de prix, le volume des ventes de nouveaux véhicules énergétiques est encore bon, la capacité de charge des consommateurs et la Force des produits des nouveaux véhicules énergétiques sont plus fortes que prévu; En outre, l’expansion de la production d’Hexafluorophosphate de lithium, de VC, de cobalt et de nickel et d’autres matières premières a été relativement rapide, et le prix a considérablement diminué, ce qui a permis d’atténuer l’augmentation du coût de la batterie.
Le Fonds Europe centrale estime que les prix de ces matières premières en amont devraient augmenter à la suite d’une reprise de la demande au cours du second semestre, se rapprochant d’un sommet, suivie d’une baisse continue des coûts des batteries. Il s’agit là d’un facteur positif du point de vue de la logique à moyen et à long terme du développement de l’industrie.
« au début de cette année, nous pensions que la ligne principale de cette année était le retour à la valeur et la croissance de haute qualité. Au cours des derniers mois de février et mars, la partie du marché pourrait se tourner vers la croissance de haute qualité, parce que de nombreuses entreprises voient l’évaluation devenir de plus En plus attrayante. À l’heure actuelle, dans l’avenir, je divise le marché en quatre grandes directions d’actifs de base, et je choisirai de préférence la nouvelle énergie, l’industrie militaire, la médecine et Internet comme domaines d’investissement.» « À l’heure actuelle, nous pensons que les possibilités du marché sont beaucoup plus grandes que les risques, qu’il s’agisse de primes de risque descendantes, de niveaux d’évaluation pour l’ensemble du marché et de l’industrie, ou de rendements implicites pour certaines entreprises qui sont anticipés de bas en haut », a déclaré Lu Bin, Directeur des investissements chez HSBC Jinxin Fund, dans une récente émission en direct.
En ce qui concerne le circuit de segmentation spécifique de la nouvelle énergie, Guo Xiaolin est favorable aux principales entreprises qui ont un avantage concurrentiel évident dans les batteries au lithium. Bien que la marge bénéficiaire des entreprises de batteries soit faible à court et à moyen terme en raison de l’influence du prix des matières premières en amont, l’écart de concurrence entre les différentes entreprises de l’industrie est plus évident. À long terme, la rentabilité des entreprises de batteries augmentera progressivement avec l’atténuation progressive de l’offre de matières premières. En même temps, les principales entreprises auront une rentabilité excessive.
