Depuis le début de l’année, les secteurs à haut rendement se sont redressés et, bien que leur avantage ait diminué au cours de la récente reprise du marché, de nombreux investisseurs privés ont déclaré qu’ils continueraient de les classer comme des « pierres de ballast » de portefeuille.
L’indice des actions à haut dividende (880845) a augmenté de 5,49% cette année à la fin du 1er juin, selon les données de tonglian. À l’heure actuelle, les actions à haut dividende, y compris les actions a et les actions de Hong Kong, sont évaluées globalement à moins de 10 fois les bénéfices, à un niveau historique inférieur à 30%. Du point de vue des actions individuelles représentatives avec une plus grande capitalisation boursière dans le secteur, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Petroleum & Chemical Corporation(600028)
Un certain nombre de placements privés de première ligne ont mis en place ce secteur. « depuis le début de l’année, nous avons mis en place des secteurs à fort dividende, comme le charbon, le pétrole brut, les banques et d’autres stocks, principalement sur la base d’une macro – analyse et de statistiques historiques sur les taux de dividende. Bao Xiaohui, Président de Changli Assets, a déclaré.
Les investisseurs de la Banque d’assurance ont déclaré qu’au début du processus de construction du portefeuille, une attention appropriée avait été accordée au secteur des dividendes élevés. Cette année, l’environnement du marché tend à être complexe, les facteurs de perturbation internes et externes sont nombreux, la certitude de la performance de l’entreprise, la capacité anti – risque est particulièrement importante. Investir dans des actions à haut dividende, d’une part, peut contribuer à un rendement stable des dividendes pour le portefeuille; D’autre part, l’attribut de la Sous – évaluation relative de certains stocks permet d’effectuer des corrections d’évaluation qui pourraient se produire ultérieurement.
facteurs de soutien multiples
Xiong huilin, analyste des investissements à Chongyang, a déclaré que la plupart des actions à haut rendement se trouvaient dans des industries traditionnelles après que le marché ait eu tendance à fixer les prix en fonction de ses « pressions fondamentales ». Entre – temps, dans un environnement monétaire relativement lâche, les actions à dividendes élevés présentent un désavantage stylistique évident par rapport aux actions en croissance. Mais à partir de la fin de l’année dernière, la baisse de l’appétit pour le risque et d’autres facteurs ont fait que les actions individuelles en croissance ont manifestement perdu des actions à dividendes élevés dont les fondamentaux sont relativement solides et dont l’évaluation n’est pas élevée.
Wang Zhi, responsable des capitaux propres de Tong Xiao Investment, estime que l’indicateur de la différence de rendement des obligations d’actions montre que les actifs d’actions ont un certain attrait et entrent dans la fourchette configurable des fonds à long terme. En raison de la stabilité relative des bénéfices, de la faible évaluation et du taux de dividende élevé, les actions à grande valeur marchande représentées par les actions bancaires ont une marge de sécurité élevée, de sorte qu’elles continuent d’être favorisées par les fonds traditionnels.
Bao Xiaohui a déclaré que le secteur des dividendes élevés des actions a est principalement axé sur les finances, les ressources et les objectifs cycliques. Dans le contexte de la pression inflationniste mondiale et de la pression sur la croissance économique, les stocks de ressources ont augmenté de façon significative avec la hausse des prix des produits de base et le taux de dividende a été plus élevé que les années précédentes. La « compensation du risque » des actions financières sur les dividendes élevés facilite également leur reconnaissance du capital en période de baisse de l’appétit pour le risque de marché.
La plupart des sociétés de capital – investissement ont encore des points de vue positifs sur la valeur d’allocation des futurs secteurs à dividendes élevés.
Yu dingheng, Président de yihu Investment et Directeur des investissements, a déclaré que « dans un contexte d’incertitude, l’adoption d’une certitude relative » était la principale raison de la force du secteur des dividendes élevés. Dans le contexte de conflits géographiques périphériques persistants, de prix élevés des produits de base et de la propagation de l’épidémie en Chine, les variétés à haut taux de dividende et à faible valeur seront recherchées par le marché en raison de leurs attributs de défense. L’investissement dans yihu se concentrera sur la Sous – évaluation (services publics, etc.), l’inversion forte (stocks endommagés par l’épidémie) et la croissance stable.
Insurance Bank Investment a déclaré qu’à court et à moyen terme, elle était optimiste quant aux secteurs sous – évalués et à haut dividende, avec des secteurs prometteurs comme les banques, le charbon et l’immobilier. Si la politique de stabilisation de la croissance se poursuit, si le taux de croissance du crédit social et de l’économie se stabilise progressivement, ce qui entraîne une reprise des stocks de croissance, l’avantage d’une stratégie de dividende plus élevée par rapport aux stocks de croissance pourrait s’affaiblir.
Qinmu Assets estime qu’à l’heure actuelle, les investisseurs ont une plus grande confiance dans la restauration des fondamentaux de l’économie et qu’il convient d’accorder une attention particulière aux secteurs à forte croissance économique qui ont dépassé la baisse au début. Si l’incertitude interne et externe augmente à nouveau à un stade ultérieur, on envisagera d’ajouter des allocations d’actions à haut rendement au portefeuille.
