En mai, avec l’amélioration de la situation épidémique, la reprise de la production des entreprises a été ordonnée, la politique de croissance stable a commencé à prendre de l’ampleur, la confiance du marché des capitaux dans l’économie s’est manifestée dans la reprise récente du marché et a entraîné un rebond du Fonds. 90% des fonds de capitaux propres actifs ont obtenu des rendements positifs en mai, tandis que les nouveaux fonds de développement ou ceux qui ont rapidement achevé la construction de positions dans les mois ont bénéficié de dividendes pour la remise en état de l’évaluation des actions a.
En ce qui concerne le marché futur, de nombreuses sociétés de fonds s’attendent à ce que la macro – économie et les bénéfices des entreprises se redressent à la fin du deuxième semestre de cette année et doivent saisir activement les possibilités offertes par la mise en œuvre de politiques de croissance stables.
“Red may”
Cette année, les actions a ont fait l’objet d’une série de remises en raison de la hausse rapide de la dette américaine, des conflits géographiques et des préoccupations fondamentales suscitées par l’épidémie. Toutefois, depuis la fin du mois d’avril, les facteurs susmentionnés de compression du marché se sont améliorés. Après que l’ensemble du marché a touché le fond, les actions a ont montré une nouvelle tendance à la reprise en mai. Structurellement, le marché a montré une tendance à la hausse parallèle de la plaque cyclique et de La plaque de croissance.
En mai, le Fonds a également obtenu de bons résultats dans l’ensemble. Plus de 90% des fonds de capitaux propres actifs inclus dans les statistiques ont obtenu des rendements positifs, avec une augmentation moyenne d’environ 4,7%, et les fonds obligataires et monétaires ont augmenté en moyenne de 0,78% et 0,15%.
Plus précisément, penghua Shanghai Shenzhen Hong Kong a augmenté de plus de 20%, se classant au premier rang de tous les fonds. Deuxièmement, Great Wall China Intelligent Manufacturing Co., Ltd. Et qianhai United Wing long, penghua stable return et China Securities Co.Ltd(601066) Low Carbon Growth four Funds ont augmenté de plus de 19%. La hausse de ces fonds est fortement liée à la structure du marché: récemment, Dans le secteur des actions a, l’industrie du charbon, de l’équipement électrique, des nouvelles énergies et des métaux non ferreux a été à la tête des gains, tandis que l’électronique, l’automobile,
En même temps que les actions positives, il y a aussi des obligations convertibles, de sorte que les fonds investis dans des obligations convertibles ont également réalisé des bénéfices substantiels et sont essentiellement en tête de la liste des titres de créance. À la fin du premier trimestre, par exemple, le Fonds d’obligations convertibles de Baoying rongyuan avait augmenté de près de 17% ses obligations de transfert de minerai de Chine, sa première position lourde, et de plus de 41% ses obligations de transfert de penghui, sa deuxième position lourde. Stimulé par cela, le Fonds a augmenté de près de 15% au cours du mois, devançant de loin la classification de la base de la dette.
Au cours de l’année, le secteur de l’immobilier, qui a connu une forte reprise, s’est heurté à la tendance générale au cours de la reprise, de sorte que les stocks lourds de fonds qui ont chuté en premier ont été affectés à des sociétés liées à l’immobilier.
Il convient de mentionner qu’en mai, 19 nouveaux fonds ont été créés, dont certains gestionnaires de fonds « audacieux dans l’art », ont osé être mis en place rapidement au bas et ont rebondi sur le « train rapide ». Par exemple, la hausse de 6,41% au cours du mois a été stimulée par le boom de la CICC, dépassant les gains de l’indice de Shanghai au cours de la même période. Après la création du Fonds le 5 mai, avec seulement 6 millions de yuans de caractéristiques de “petit bateau bon tournant”, la position a été rapidement établie, la valeur nette du Fonds a également commencé à fluctuer légèrement le lendemain, c’est – à – dire lorsque l’indice de Shanghai a chuté, et dans les jours de négociation suivants, la tendance de l’indice de Shanghai et de Shenzhen a été très cohérente. Par conséquent, il n’est pas difficile de tirer une conclusion: le Fonds a déjà « recapitalisé » les actifs des actions a, ce qui se produit dans des circonstances similaires, comme l’équilibre dynamique de chuangjin hexin. Dans le même temps, certains fonds restent immobiles et la valeur nette reste inchangée.
a share gradually
En ce qui concerne l’avenir du marché, le CCF estime que l’indice macroscopique de la tarification des actifs pourrait passer progressivement de la « logique débilitante » à la « logique de reprise ». Par conséquent, l’objectif principal de la prochaine étape est de suivre de près les changements marginaux de l’environnement du crédit et de la politique de croissance stable et de saisir activement les possibilités offertes par la mise en œuvre de la politique de croissance stable.
À court terme, le rebond du style de croissance s’est poursuivi, la deuxième moitié ou sera divisée. Du point de vue de la stabilité fondamentale et de la haute atmosphère, l’industrie des forces de défense, l’industrie photovoltaïque, l’industrie des nouvelles énergies et l’industrie des semi – conducteurs ont une forte croissance. Dans le secteur de la croissance stable, l’immobilier, l’infrastructure, les matériaux de construction, l’industrie chimique et d’autres sous – secteurs de la chaîne immobilière de la construction d’immobilisations ont actuellement un effet catalytique sur les politiques, qui mérite une attention particulière au cours du deuxième semestre. À l’étranger, on s’attend à ce que certains produits d’exportation éliminent les droits de douane et empilent sur des facteurs positifs tels que la baisse des coûts de transport maritime. Les exportations représentent une part relativement importante des grandes industries de consommation, comme les appareils ménagers, les meubles, les vêtements de mode, etc., et Il y a plus de chances d’être réparés et évalués à un stade ultérieur.
À moyen terme, la reprise de la production et la promotion de la consommation après l’épidémie ont commencé à être mises en œuvre progressivement. Parallèlement à la consommation compensatoire après l’épidémie et à d’autres facteurs, des industries de consommation optionnelles telles que les médias, les appareils ménagers, les divertissements et la restauration ont été fortement restaurées Après l’épidémie. Deuxièmement, afin de stimuler efficacement la croissance économique, la politique de croissance stable a commencé à prendre de l’ampleur et les perspectives de croissance à moyen et à long terme du secteur de la consommation sont bonnes. La marge de sécurité globale de l’évaluation des grandes industries de consommation représentées par des circuits de segmentation tels que les maisons et les automobiles est relativement élevée et la croissance est relativement stable, ce qui vaut la peine de saisir les possibilités d’investissement.
Zhuang Tengfei, Directeur général adjoint de la Division des investissements macro – stratégiques du Fonds Manuvie de TEDA, a déclaré: « tout d’abord, du point de vue historique des actions a, elles se trouvent essentiellement à proximité de plusieurs fonds importants de l’histoire. Deuxièmement, en ce qui concerne les positions lourdes des fonds, la médiane des 100 principales positions lourdes des fonds Pb (taux de marché net) est revenue à 2018. Par rapport à la prime d’évaluation du Conseil principal, la prime d’évaluation du GEM est également revenue à un niveau historiquement bas, soit environ 15 à 20%. « l’attrait tendanciel de l’ensemble des actifs de capitaux propres du marché est très élevé et il y a moins de bulles d’évaluation », a – t – il déclaré.
Comme TEDA Manuvie, Jin Zicai, Directeur général adjoint du Fonds Caitong et Directeur du Département des investissements du Fonds, estime que la valeur actuelle de l’allocation est très importante, en particulier la marge de sécurité de certains actifs de haute qualité apparaît progressivement. Pour le marché des actions a de cette année, Jin Zicai est confiant, il pense qu’il y a deux raisons principales: premièrement, l’impact de l’épidémie sur le marché est à court terme. Bien que l’histoire ne puisse pas être entièrement répétée, si l’on se réfère à la situation en 2020, après l’amélioration de l’épidémie, il y a eu une certaine reprise des performances globales du marché, ainsi que des sous – secteurs de l’industrie manufacturière, de la consommation et d’autres secteurs, qui ne manquent pas de possibilités d’investissement. Deuxièmement, il est prévisible qu’avec l’efficacité de la politique de croissance stable, la macro – économie et les bénéfices des entreprises devraient se redresser au cours du deuxième semestre de cette année, et la situation économique globale de cette année pourrait présenter une tendance à la baisse et à la hausse.
En juin, un fonds d’investissement public dans l’est de la Chine a estimé que les actions a se trouvaient actuellement dans une période de « haute cote, amélioration du taux de réussite », suivie d’une attention particulière à la stabilisation de la croissance (taux de croissance du crédit) et au point d’inflexion de la spéculation sur la politique monétaire à l’étranger (taux d’intérêt de la dette des États – Unis). Le prochain scénario macroscopique, a – t – il dit, « sera probablement une mini – version du début de 2019, avec des possibilités de croissance et de valeur globales ».
Le gfdf a déclaré qu’il s’attendait à ce que d’autres politiques expansionnistes, telles que des ajustements ciblés dans les domaines de l’immobilier et de la prévention des épidémies, et la mise en place d’infrastructures, soient mises en place par la suite. Un fort signal de croissance stable est favorable à l’amélioration de l’appétit des investisseurs pour le risque et à la superposition de la production industrielle et de la restauration progressive de la chaîne d’approvisionnement, ce qui devrait constituer un soutien efficace au marché. En ce qui concerne l’industrie, avec la stabilisation de l’immobilier à l’avenir et la reprise de la production, les secteurs manufacturiers les plus touchés par l’épidémie actuelle (tels que l’électricité, l’électronique et les pièces d’automobile, etc.) devraient recevoir une restauration rentable après la restauration de l’évaluation; En outre, la pression actuelle sur la croissance économique existe toujours, de sorte qu’il est nécessaire de renforcer la croissance stable. Dans le processus de renforcement de la politique de croissance stable, la chaîne d’infrastructure et la chaîne immobilière méritent également une attention particulière.
