Demande de renseignements sur le rapport annuel 2021
Réponse aux questions pertinentes
Shenzhen Stock Exchange Listed Company Management Department II:
Nous avons reçu votre lettre d’enquête sur Ligeance Aerospace Technology Co.Ltd(000697) 2021 rapport annuel publié par votre ministère le 30 mai 2022 (lettre d’enquête sur le rapport annuel du Ministère de la compagnie [2022] No 418, ci – après appelée « lettre d’enquête ») et nous vous remercions de vos Commentaires précieux. Après une discussion approfondie, l’équipe de projet de Beijing zhongtonghua Assets Appraisal Co., Ltd. Répond aux questions suivantes:
Le 12 juin 2017, vous avez achevé l’acquisition de 100% des actions de Gardner Aerospace Holdings Limited (ci – après « gardner») au Royaume – Uni. L’activité aérienne est devenue l’activité principale de la compagnie. À la fin de décembre 2021, le solde de l’achalandage s’élevait à 2433 milliards de RMB, soit 567,74% de l’actif net. L’achalandage résultant de l’acquisition de Gardner s’élevait à 2177 milliards de RMB et une provision pour dépréciation de l’achalandage de 1545 milliards de RMB avait été constituée. En outre, le rapport annuel 2021 indique une croissance du chiffre d’affaires d’exploitation des entreprises de fabrication aéronautique de – 13,43% et une marge brute de 7,45%, tandis que le test de dépréciation de l’achalandage prévoit une croissance du chiffre d’affaires d’exploitation de 38,43% et une marge brute de 17,28% en 2022. Veuillez expliquer le caractère raisonnable des paramètres choisis pour le test de dépréciation de l’achalandage et l’adéquation de la provision pour dépréciation de l’achalandage. Demander à l’évaluateur et à l’expert – comptable agréé de vérifier et d’émettre des avis clairs.
La réponse est la suivante:
1. Analyse des causes de la baisse du taux de croissance des revenus d’exploitation en 2021:
En 2021, en raison de l’éclosion de covid – 19, qui a causé de graves restrictions aux déplacements des passagers et à l’industrie manufacturière, le développement de l’aviation a été entravé et la plupart des fermetures d’usines ont entraîné une baisse importante des revenus annuels:
Effets des taux de change: Gardner, au Royaume – Uni, reste fortement tributaire des ventes en dollars des États – Unis. Les prévisions pour 2021 ont été établies à l’aide d’un taux de change moyen de 12885 (2020), comparativement à un taux d’intérêt réel de 1376 pour l’exercice 2021, avec un effet de taux de change de 32%, de sorte que le revenu global a affiché une croissance négative par rapport à 2020.
Taux de construction: les commandes de Gardner au Royaume – Uni continuent de dépendre fortement d’Airbus. Selon les prévisions du taux de construction d’Airbus, les prévisions d’Airbus pour 2021 sont incertaines en raison de l’impact continu de l’épidémie mondiale, mais Airbus ajuste également continuellement son volume de commandes en fonction du marché. La prolongation du blocus en raison du covid – 19 a retardé la reprise prévue de la production d’Airbus et d’autres grands fabricants, ce qui a entraîné un chiffre d’affaires inférieur aux prévisions pour les deuxième et troisième trimestres. Toutefois, les prévisions initiales reviennent au quatrième trimestre. Comme le montre le tableau ci – dessous, le taux de construction de l’A320 / A350 en 2021 a été fortement ajusté, ce qui a également entraîné une baisse du taux de croissance des revenus en raison de l’échec des attentes en 2021.
A320 A330 A350
Projets
20212022202320222023202120222023
Juin 2020 Airbus
540540 22 22 66 66
Taux de construction du tissu (cadre)
Mai 2021 Airbus
490606 22 22 22 50 59 66 tissu taux de construction (cadre) tissu
Différence – 50 66 0 0 – 16 – 7
Taux de variation – 9% 12% 0% 0% – 24% – 11%
A220 A380 A400M
Projets
20212022202320222023202120222023
Juin 2020 Airbus
0 0 7 8
Taux de construction du tissu (cadre) Mai 2021 Airbus
53 71 102 0 0 7 8 8 Taux de construction du tissu (ensemble)
Écart 53 71 102 0 0 0
Taux de variation 0% 0% 0% 0%
La baisse du bénéfice net de Gardner UK en 2021 par rapport au bénéfice d’exploitation de 2020 est principalement due au fait que Gardner UK n’a pas été touché par l’épidémie au premier trimestre de 2020 et que le revenu est resté au niveau d’avant l’épidémie, avec un revenu mensuel moyen d’environ 16 millions de livres sterling. Par la suite, à partir du deuxième trimestre de 2020, les revenus ont fortement diminué, atteignant un creux de seulement 5,7 millions de livres sterling en juin 2020. Par la suite, les revenus ont continué d’augmenter régulièrement, mais jusqu’en décembre 2021, les revenus mensuels n’étaient pas revenus aux niveaux d’avant l’éclosion. En résum é, le revenu d’exploitation de la compagnie a diminué en 2021 et le bénéfice net a diminué principalement en raison de l’impact de l’épidémie. Bien que le revenu d’exploitation ait augmenté continuellement en 2021, il n’est pas revenu au niveau d’avant l’épidémie, ce qui a entraîné une baisse du revenu annuel Par rapport à 2020.
2. Analyse rationnelle du taux de croissance prévu des recettes d’exploitation en 2022
Le taux de construction publié par Airbus en mai 2021 montre que l’A320 / A220 a augmenté considérablement par rapport à 2021.
A320 A330 A350
Projets
20212022202320222023202120222023
Airbus en mai 2021
490606 taux de construction non publié 22 22 50 59 66 tissus (unités)
Taux de croissance 23,67% 0,00% 0,00% 18,00% 11,86%
A220 A380 A400M
Projets
20212022202320222023202120222023
Airbus en mai 2021
53 71 102 0 0 7 8 8 Taux de construction du tissu (ensemble)
Taux de croissance 33,96% 43,66% 14,29% 0,00%
Pour faire face à la baisse des revenus, Gardner Market UK a intensifié ses efforts d’appel d’offres et, après le remplacement du PDG, a entrepris une intégration interne pour faire face aux changements du marché. D’après les données de prévision pour la période 2022 – 2026, en raison de l’impact de l’épidémie, les revenus devraient revenir à l’épidémie de 2023 à 2025, et l’augmentation prévue des revenus de vente devrait être conforme à la tendance prévue du marché et aux commandes publiées par Airbus. Le marché prévoit que l’industrie reviendra aux données d’avant l’éclosion d’ici 2024.
L’augmentation du volume des commandes est particulièrement conforme aux prévisions de reprise de l’A320 / A350. En comparant les données réelles de la même période, nous pouvons voir que les attentes pour 2022 peuvent être satisfaites. Les données de comparaison spécifiques sont les suivantes:
Montant en milliers de livres sterling
2021 (1 – 3) Real 2022 (1 – 3) 2022 (1 – 3) Pre
Taux d’achèvement prévu du taux de croissance des recettes du projet
Mesure interréelle
Résultat d’exploitation 18 000,69 24 311,45 23 463,77 35,06% 103,61%
Comme le montre le tableau ci – dessus, Gardner UK a terminé 103,61% des prévisions de revenus de janvier à mars 2022 et devrait être en mesure d’achever les indicateurs de prévision d’ici 2022. Selon les entrevues avec les entreprises: selon les caractéristiques de l’industrie de la fabrication aéronautique, les produits sont principalement livrés au cours du deuxième semestre. Au Royaume – Uni, Gardner a enregistré un chiffre d’affaires d’environ 18 millions de livres sterling pour la période de janvier à mars 2021, soit 24,4% du chiffre d’affaires annuel de 73,79 millions de livres sterling. Le chiffre d’affaires est tombé à 16,45 millions de livres sterling au deuxième trimestre 2021 en raison de l’épidémie, inchangé au troisième trimestre et supérieur à 21,23 millions de livres sterling au quatrième trimestre; Au Royaume – Uni, Gardner a réalisé un chiffre d’affaires réel de 24,3 millions de livres sterling au premier trimestre de 2022 et prévoit un chiffre d’affaires de 23,46 millions de livres sterling au premier trimestre de 2022, avec un taux d’achèvement prévu de 103,61%. Par conséquent, il est estimé que Gardner au Royaume – Uni pourrait réaliser un chiffre d’affaires prévu de 102,15 millions de livres sterling en 2022, ce qui est essentiellement prévu. 3. Analyse de la rationalité de la marge brute
Le rapport annuel de 2021 montre que la marge brute d’exploitation des entreprises de fabrication aéronautique est de 7,45% et que la marge brute prévue pour 2022 est de 17,28%. Il existe des incohérences entre les deux critères de marge brute susmentionnés. La marge brute divulguée dans le rapport annuel est la marge brute avec amortissement inclus et la marge brute prévue par Gardner au Royaume – Uni est sans amortissement. Les données spécifiques après réduction sont les suivantes:
Montant en millions de livres sterling
Données réelles données réelles données réelles données réelles données réelles données réelles données prévues Éléments de données
20162017 20182019 202020212022
Résultat d’exploitation 142582 153482 149176 154170 87 438 73 794102 153
Cost – 100641 – 109333 – 105744 – 111953 – 71062 – 61856 – 84501
Bénéfice brut 4194144149 4343242217 1637611338 17652
Marge brute 29,42% 28,77% 29,11% 27,38% 18,73% 16,18% 17,28%
Amortissement – 7688 – 8662 – 91997 – 93117 – 9.
