China Securities Co.Ltd(601066) En ce qui concerne l’ensemble de l’industrie automobile, la tendance à la hausse du cycle de prospérité de l’industrie automobile et l’augmentation de la part de marché des marques indépendantes ont contribué à l’amélioration de la rentabilité de l’industrie automobile. Dans le cadre de la politique de stimulation, les entreprises de véhicules complets ayant un grand stock de base et un cycle de production élevé ont bénéficié le plus de la reprise de l’historique de l’offre. Il est recommandé de Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Byd Company Limited(002594) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely automobile. En ce qui concerne les pièces de rechange, les performances des pièces de rechange ont été différentes dans le cadre des deux séries de mesures de stimulation dans l’histoire, en particulier dans l’industrie. β Sous l’entraînement, les composants accordent plus d’attention à leur propre logique. Nous pensons que les pièces de rechange actuelles peuvent se concentrer sur trois lignes principales: 1) l’élasticité de la demande (stimulée par la politique de croissance stable) et bénéficier de la politique de stimulation pour stimuler le volume des ventes des clients en aval. Nous recommandons Zhejiang Songyuan Automotive Safety Systems Co.Ltd(300893) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Réparation rentable (amélioration marginale du côté des coûts), amélioration des facteurs perturbateurs tels que les matières premières, le taux de change et les frais de transport maritime, et réparation des performances, il est recommandé de Ikd Co.Ltd(600933) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Tendance à la croissance (Intelligence électrique), amélioration du climat économique, reprise de l’évaluation du secteur, les entreprises de pièces et de composants ayant une logique plus forte et plus longue ont le temps de configurer. Il est recommandé de Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) .
China Securities Co.Ltd(601066) | perspectives d’investissement de l’industrie automobile au second semestre de 2022: point d’inflexion clair, suivre la tendance
1 – avril volume cumulé des ventes en gros de voitures particulières 6397 millions, inférieur aux prévisions; Les ventes au détail de janvier à avril ont été touchées par l’épidémie: 5,97 millions, soit – 10,9% d’une année sur l’autre, ce qui est inférieur aux prévisions. L’impact de l’épidémie sur les entreprises de transport, l’arrêt de la chaîne d’approvisionnement et la suppression de la demande d’achat de véhicules sont les principales raisons. Les bénéfices de l’industrie se sont améliorés au premier trimestre et les performances des voitures particulières ont été plus résilientes que celles des pièces. L’amélioration des bénéfices de l’ensemble du secteur automobile est forte, les matières premières influencent la ténacité, l’offre limitée entraîne une amélioration structurelle, les bénéfices du secteur dépassent les attentes. L’extrémité de coût des pièces de rechange est sous pression à court terme et l’amélioration marginale est évidente.
conditions de déclenchement du marché: soutien du Bas, amélioration marginale, soutien du rendement. La logique structurelle à long terme favorise l’amélioration de l’évaluation. Les perturbations externes de 2020 à 2021 amplifient les fluctuations des bénéfices et les entreprises de voitures particulières sont plus résilientes à la hausse: après la reprise de l’industrie Q2 en 2020, l’élasticité du marché de l’ensemble du secteur automobile est significative; L’augmentation de la part de marché indépendante et la tendance à l’électrification sous la pénurie d’approvisionnement en puces en 2021 appuient l’amélioration de l’évaluation. En 2022, la profondeur de la plaque a été ajustée en fonction de la perturbation externe Q1, et les facteurs limitatifs se sont améliorés marginalement et la tendance de la plaque a augmenté à partir d’avril.
En ce qui concerne ce cycle de relance, nous pensons qu’il en est actuellement au stade de l’impulsion attendue. Le cycle actuel d’allégement de la taxe d’achat a une couverture plus large et plus forte, dépassant les attentes du marché, les attentes pessimistes à l’égard des préoccupations relatives à la demande seront inversées et le point d’inflexion prévu deviendra un moteur à court terme des cours des actions. Les corrections apportées aux données sur les ventes après juin entraîneront la poursuite de la croissance du secteur. Compte tenu de la vigueur plus forte que prévu de cette série de mesures de relance, nous avons augmenté le taux de croissance des ventes de voitures particulières tout au long de l’année (de – 0,1% à + 12,5% d’une année sur l’autre) et nous sommes optimistes quant à la reprise des ventes de voitures dans le cadre de l’amélioration continue des ventes au cours du deuxième semestre.
En ce qui concerne l’ensemble de l’industrie automobile, la tendance à la hausse du cycle de prospérité de l’industrie automobile et l’augmentation de la part de marché des marques indépendantes ont contribué à l’amélioration de la rentabilité de l’industrie automobile. Dans le cadre de la politique de stimulation, les entreprises de véhicules complets ayant un grand stock de base et un cycle de production élevé ont bénéficié le plus de la reprise de l’historique de l’offre. Il est recommandé de Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Byd Company Limited(002594) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely automobile.
En ce qui concerne les pièces de rechange, les performances des pièces de rechange ont été différentes dans le cadre des deux séries de mesures de stimulation dans l’histoire, en particulier dans l’industrie. β Sous l’entraînement, les composants accordent plus d’attention à leur propre logique. Nous pensons que les composants actuels peuvent se concentrer sur trois lignes principales:
L’élasticité de la demande (stimulée par la politique de croissance stable) bénéficie de la stimulation des ventes des clients en aval par la politique de stimulation. Il est recommandé de Zhejiang Songyuan Automotive Safety Systems Co.Ltd(300893) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660)
Réparation rentable (amélioration marginale du côté des coûts), amélioration des facteurs perturbateurs tels que les matières premières, le taux de change et les frais de transport maritime, et réparation des performances, il est recommandé de Ikd Co.Ltd(600933) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997)
Tendance à la croissance (Intelligence électrique), amélioration de la prospérité, reprise de l’évaluation du secteur, les entreprises de pièces avec une logique plus forte et plus longue ont le temps de configurer, recommandé Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) .
Risk prompt: stimulus Policy is Augmentation des prix des matières premières; Risque récurrent d’éclosion.
