Depuis le début de l’année, le secteur de l’électronique a connu la plus forte baisse, l’évaluation étant dans la bombe historique. Selon les statistiques, depuis le début de l’année jusqu’à présent, la baisse de l’industrie de l’électronique de classe shen wei a atteint un faible niveau, et on s’attend à ce qu’elle atteigne une baisse de 32,70%, la plus forte baisse de tous les secteurs industriels, y compris les dispositifs discrets, les Dispositifs à semi – conducteurs et les matériaux, dont la performance est relativement meilleure, et les dix premières actions en hausse sont également dominées par les segments susmentionnés. À l’heure actuelle, le pettm dans l’industrie de l’électronique n’est que 23,73 fois, ce qui est nettement inférieur à la moyenne de la dernière décennie (48 fois), et le locus est également à son plus bas niveau historique de la dernière décennie. Rétrospectivement, l’évaluation historique de l’industrie électronique en 2018 a été faible et a connu une reprise significative après avoir dépassé la baisse. La faible évaluation correspond à un bon rendement au cours de l’année à venir. Selon la croissance des performances en 2021 et 2022q1, nous pouvons voir que les performances individuelles du secteur des semi – conducteurs sont remarquables, et les gains et les pertes des actions les plus performantes ont fondamentalement dépassé l’industrie électronique depuis avril. Dans le même temps, l’évaluation de chaque segment est actuellement à un niveau faible, la probabilité d’une reprise future du marché est plus élevée, il est suggéré de se concentrer sur les sous – segments à haute performance et de saisir les possibilités structurelles.
Le remplacement domestique reste la ligne principale la plus forte de la plaque électronique cette année, en mettant l’accent sur l’équipement à semi – conducteurs + les matériaux et la plaque électronique militaire. La baisse de l’évaluation est la principale cause de la baisse de l’industrie depuis le début de l’année, principalement en raison de l’élévation du niveau d’évaluation de l’industrie des semi – conducteurs à un niveau élevé en 2021, d’autre part, l’impact de l’épidémie a entraîné une baisse de la demande et la géopolitique a entraîné une baisse continue de l’appétit pour le risque de marché superposé à l’instabilité de la chaîne d’approvisionnement. Toutefois, du point de vue de l’industrie elle – même, la situation de l’offre et de la demande est restée critique cette année, les dépenses en capital pour les semi – conducteurs ont continué d’augmenter et l’équipement et les matériaux pour les semi – conducteurs devraient continuer d’en bénéficier.
La tendance à l’électronisation et à l’intelligence dans le contexte de la neutralisation du carbone n’est pas réversible. Nous croyons que les changements énergétiques dans le cadre de la « neutralité en carbone » entraîneront une croissance rapide de la production et des ventes de nouveaux véhicules énergétiques, ce qui permettra d’accroître considérablement la demande de puces automobiles, tandis que l’intelligence automobile stimulera l’innovation scientifique et technologique et offrira de nouvelles possibilités de croissance aux pièces automobiles traditionnelles. En tant que l’un des produits de base des semi – conducteurs de puissance, IGBT a une forte demande sur le marché non seulement dans les véhicules électriques, mais aussi dans les piles de charge, l’énergie éolienne photovoltaïque, le contrôle industriel et d’autres domaines. Avec le développement rapide de l’industrie chinoise Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) En outre, les composants automobiles tels que les dispositifs optiques et les connecteurs devraient également bénéficier d’une nouvelle croissance des nouveaux véhicules énergétiques.
Avec le développement du métacosme, l’affichage haute définition VR / Ar + a continué de croître et l’usine d’équipements LED / OLED a profité de l’occasion de développement. Nous pensons que le « méta – univers » a commencé comme une infrastructure sous – jacente comprenant des puces, des serveurs, des connexions réseau et des terminaux. L’équipement VR / AR, l’équipement IOT et l’équipement d’affichage haute définition seront la pierre angulaire de la connectivité de toutes choses et la base sous – jacente de la réalisation du « métacosme ». Avec l’itération continue de la technologie VR / AR, l’amélioration progressive de l’écologie appliquée et la mise à niveau continue des produits finaux, l’industrie devrait entrer dans une période de croissance rapide. Les appareils IOT représentés par des écouteurs TWS et des montres intelligentes et les entreprises liées à la chaîne industrielle ont de meilleures possibilités de développement. Les écrans terminaux tels que mini, micro LED et OLED devraient bénéficier du « métacosme » pour ouvrir un nouvel espace de croissance.
Conseils en matière d’investissement
Maintenir la cote « surpoids » de l’industrie électronique au cours des six prochains mois. Nous sommes optimistes quant aux possibilités d’investissement dans l’équipement et les matériaux à semi – conducteurs offertes par l’auto – amélioration, et nous recommandons d’avoir Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) Military Industry Independent Controlled suggests to focus on Special IC leader Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) « neutre en carbone » offre des possibilités d’investissement liées à la chaîne industrielle des nouveaux véhicules énergétiques. Il est recommandé de se concentrer sur le leader IGBT Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) La construction de l’infrastructure du « métacosme » devrait se concentrer sur le robinet VR / AR Goertek Inc(002241)
Conseils sur les risques
Le boom de l’industrie des semi – conducteurs est en baisse, la substitution domestique est inférieure aux attentes, la croissance de l’industrie de l’énergie nouvelle est inférieure aux attentes et le développement du métacosme est inférieur aux attentes.
