1. Combinaison recommandée: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 60031 60031 Shareate Tools Ltd(688257)
2. Principaux points d’investissement:
Équipements photovoltaïques: l’expansion de gaojing est de 50 GW de cristaux étirés et de 30 GW de copeaux, ce qui est bénéfique pour les principaux fabricants d’équipements en silicium.
Le 31 mai, le Gouvernement populaire municipal de Yibin et le Gouvernement populaire du district de Xuzhou ont signé un contrat de coopération avec Guangdong gaojing pour un projet de tranchage de 50 GW et 30 GW par an, qui sera construit en trois phases. Gaojing est un nouveau venu dans le segment des puces en silicium. Auparavant, le premier grand projet de puces en silicium de 50 GW de gaojing a été signé à Zhuhai en décembre 2020 et construit en trois phases. Four à cristal unique: dans le cadre du projet mis en service, le premier approvisionnement en eau de 15 GW de la phase I de gaojing est Jingsheng, le deuxième approvisionnement en eau de la phase III est Liancheng et Zhejiang Jingyang, principalement en tenant compte de la sécurité de la chaîne d’approvisionnement; La phase II de 15gw est à 100% Jingsheng. Nous nous attendons à ce que la probabilité moyenne et élevée d’une expansion ultérieure de la production à haut niveau continue de choisir Jingsheng. Supposons que l’investissement dans le four à cristal unique est de 140 millions de RMB / GW, la capacité de traction de 50 GW correspond à une commande de four à cristal unique de 7 milliards de RMB. Trancheur: dans le cadre du projet mis en service, l’alimentation en eau de 15 GW de la phase I de gaojing est la mesure de la hauteur, tandis que l’alimentation en eau de Liancheng et de Yujing est la deuxième et la troisième; La deuxième phase est une mesure à 100% élevée, et l’avantage de la machine à trancher à haute mesure est évident. Nous prévoyons que la machine à trancher à haute mesure sera encore choisie pour le taux approximatif de haute scène de suivi. Si l’investissement dans l’équipement de coupe est de 33 millions de RMB / GW, la capacité de tranchage de 30 GW correspond à une commande d’équipement de coupe de 1 milliard de RMB. Champ Thermique: dans l’approvisionnement en champ thermique de gaojing, un fournisseur représente 70% +, les autres sont Xi’an supercode et Melander, etc., principalement en raison de gaojing du point de vue de la sécurité de la chaîne d’approvisionnement, et au moins trois fournisseurs sont sélectionnés. L’usine de plaquettes de silicium tiendra pleinement compte du prix et de la durée de vie du champ thermique lors du choix du fournisseur de champ thermique. Jinbo est actuellement l’un des fournisseurs de champ thermique à haute vue, avec les principaux avantages d’un rapport coût – efficacité élevé et d’une forte capacité d’approvisionnement. La consommation de champ thermique correspondant à la nouvelle capacité de production de plaquettes de silicium est de 21 tonnes / GW. Calculée sur la base du prix de vente par tonne de 2022q1 de 760000 / t, la demande de champ thermique correspondant à la nouvelle capacité de cristallisation étirée de 50 GW est de 800 millions de RMB, ce qui profitera pleinement à la première exposition financière. Conseils en matière d’investissement: recommandé pour la liaison silicium – Wafer Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Équipement de piles recommandé Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ; Composants et équipements recommandés Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; Recommandé pour les liaisons de champ thermique Kbc Corporation Ltd(688598)
Équipement d’énergie éolienne: on s’attend à ce que l’installation s’améliore considérablement au cours du deuxième semestre de l’année, et il est recommandé d’améliorer le modèle concurrentiel des pièces de rechange.
Nous prévoyons que la capacité installée d’énergie éolienne en mer sera d’environ 6 – 7gw en 2022, ce qui est en baisse, mais il est conforme aux attentes de l’industrie. Après la période de fenêtre, la capacité installée d’énergie éolienne en mer devrait atteindre 12 – 13gw en 2023. Le premier lot de grandes bases d’énergie éolienne en 2022q1 est en construction. Compte tenu de la période de construction d’énergie éolienne, la capacité installée d’énergie éolienne au cours du deuxième semestre de 2022 devrait dépasser les attentes, et la capacité installée d’énergie éolienne en 2022 dépassera 50 GW. En 2022q1, le marché chinois des appels d’offres publics pour l’énergie éolienne a augmenté de 24,7gw, soit + 74% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons que l’appel d’offres de janvier à mai 2022 sera proche de 40gw, et qu’il dépassera 80gw tout au long de l’année, ce qui devrait soutenir L’installation d’énergie éolienne en 2023. Les possibilités d’investissement dans le secteur de l’énergie éolienne au cours du deuxième semestre de l’année méritent d’être soulignées, et Il est recommandé de mettre l’accent sur [ Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) ] [ Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ] et de prêter attention à [ Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) ] [ Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) ] [ Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487)
Dispositifs à semi – conducteurs: l’écart prévu persiste et la plaque a une valeur de configuration
Selon les données du semii, les expéditions de matériel semi – conducteur en Chine continentale en 2022q1 se sont élevées à 7,57 milliards de dollars américains, en hausse de 27% d’une année sur l’autre, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance mondial de 5%. Sur le marché chinois, le taux d’exploitation de l’usine de Wafers reste élevé et les appels d’offres pour l’équipement continuent d’être lancés, ce qui montre une amélioration mensuelle par rapport à l’année précédente. Dans le contexte de la croissance rapide de l’ensemble de l’industrie, la logique de substitution des importations est de plus en plus importante et les attentes sont encore faibles. Nous pensons que l’équipement est le meilleur segment de la logique de l’industrie des semi – conducteurs à l’heure actuelle, en particulier les sanctions externes et d’Autres événements. L’usine de Wafers domestique accélère la substitution domestique, et la dette contractuelle de 22q1 des entreprises locales d’équipement de semi – conducteurs augmente de plus de 50%. Il est recommandé de mettre l’accent sur Kingsemi Co.Ltd(688037) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , shengmei Shanghai, Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , et de prêter attention à tuojing Technology; Les pièces de rechange sont principalement recommandées pour certains robinets de pièces semi – conductrices domestiques.
Automatisation générale: la demande en aval du boom est toujours en cours, en attendant que la demande rebondisse
Sous l’impact de l’épidémie, l’industrie manufacturière est déprimée et le côté de l’investissement reste résilient. L’IPM d’avril était de 47,4%, en baisse de 2,1% par rapport au mois précédent, ce qui reflète l’impact de l’épidémie sur l’industrie manufacturière. La valeur ajoutée manufacturière a diminué de – 4,6% en avril par rapport à l’année précédente, en baisse par rapport à + 6,2% en janvier – mars. De janvier à avril, l’investissement dans les immobilisations manufacturières a augmenté de 12% d’une année sur l’autre, ce qui montre encore une résistance évidente. En avril, l’industrie manufacturière a atteint un creux, mais des changements marginaux positifs ont été observés. D’une part, l’épidémie de Shanghai a été maîtrisée progressivement; D’autre part, la situation logistique a commencé à s’améliorer. Nous croyons que le contrôle en temps opportun de la situation épidémique est la clé pour que le boom de l’industrie manufacturière se redresse ou non. Les résultats à court terme des entreprises liées à l’automatisation générale au deuxième trimestre de 2022 fluctuent encore dans une certaine mesure, mais la demande en aval persiste. Par la suite, avec La convergence progressive de la situation épidémique, le boom de la plaque devrait augmenter considérablement.
Industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : la demande de nouvelles sources d’énergie et d’autres nouvelles sources d’énergie en aval est forte, et la saison de pointe ou le déplacement vers l’arrière du Q2 sera affecté par l’épidémie. De janvier à avril Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 125000 ensembles, La production a été de 32 500 unités en avril, soit – 8,4% d’une année sur l’autre. En aval, les industries émergentes telles que l’électricité au lithium, les nouveaux véhicules énergétiques et le photovoltaïque continuent de croître rapidement. Sous l’influence de l’épidémie, les marques chinoises ont un grand avantage sur les entreprises étrangères en termes de délais de livraison, ce qui offre des possibilités de substitution nationale. À court terme, l’épidémie a eu un impact important sur la production et les ventes de l’industrie Q2 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
L’industrie des machines – outils a légèrement diminué et les outils de coupe ont bénéficié de possibilités de remplacement des importations. En avril, la production de machines – outils de coupe des métaux a atteint 50 000 unités, soit – 19% d’une année sur l’autre et – 17% d’une année sur l’autre. En mars, la production de machines – outils de formage des métaux était de 24 000 unités, soit – 4% d’une année sur l’autre.
En tant que partie centrale de la machine – outil, l’outil bénéficie pleinement de la substitution d’importation causée par l’obstruction de la logistique d’importation. Actuellement, les commandes des principales entreprises sont encore pleines et le cycle de production est d’environ 1 – 2 mois (l’outil est consommable et le cycle de production normal est d’un mois). Suggestions d’investissement: Recommandation d’automatisation industrielle Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) , Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , Estun Automation Co.Ltd(002747) , Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ; Outils recommandés Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Shareate Tools Ltd(688257) ; Recommandé par l’industrie des machines – outils Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) , Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) , attention recommandée Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) .
Machines de construction: les ventes d’excavatrices devraient être de – 23% d’une année sur l’autre en mai, avec une baisse plus faible, et l’industrie devrait se réchauffer au second semestre
CME estime qu’en mai 2022, les ventes d’excavatrices (y compris les exportations) seront d’environ 21 000, avec un taux de croissance annuel d’environ – 22,85%, ce qui réduira considérablement la baisse de près de 50% par rapport au mois précédent. Au fur et à mesure que la base de référence continue de diminuer à partir de juin, la brume épidémique s’estompe progressivement et l’effet des politiques du Gouvernement central au gouvernement local se manifestera progressivement. Nous nous attendons à ce que la baisse se réduise à 15% en juin, et les données de l’industrie Q3 d’une année sur l’autre devraient être positives. L’amélioration marginale de l’industrie au cours du deuxième semestre de l’année, la politique de croissance stable a la capacité de stimuler, ce qui devrait aider l’industrie à se réchauffer. Il est recommandé de [ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ] [ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ] [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ] [ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ].
Indice de risque: l’investissement en immobilisations en aval est inférieur aux attentes du marché; Fluctuations cycliques de l’industrie; L’impact de l’épidémie se poursuit.
