Comment s’est passé le Dragon Boat Festival? Le Fonds Jun a mangé dix boulettes de riz, le petit déjeuner, le déjeuner et le dîner sont tous des boulettes de riz, et le dimanche, selon la coutume, nous devons découvrir ce soir la raison de la part a de demain. Au cours de la semaine écoulée, l’indice de Shanghai a augmenté de 2,08%, l’indice de Shenzhen de 3,88% et l’indice GEM de 5,85%. Comment va le marché des actions a? Regarde ce que dit l’Agence.
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Selon les estimations du Centre de données du Ministère de la culture et du tourisme, en 2022, le nombre de voyages en Chine au cours du Festival du bateau dragon a atteint 79,61 millions, en baisse de 10,7% d’une année sur l’autre, revenant à 86,8% de la même période en 2019 sur une base comparable; Les recettes touristiques de la Chine se sont élevées à 25,82 milliards de RMB, en baisse de 12,2% par rapport à l’année précédente et sont revenues à 65,6% au cours de la même période en 2019. Le marché national des vacances culturelles et touristiques est généralement sûr, stable et ordonné.
2, poids lourd! Le Vice – Président de la Banque centrale explique en détail les questions brûlantes de la politique monétaire et du crédit, du marché des changes et du marché immobilier
Pan Gongsheng, Vice – Président de la Banque populaire de Chine et Chef du Bureau des changes, a déclaré lors d’une conférence de presse jeudi que la mise en œuvre de la politique monétaire et de crédit devrait se concentrer sur trois principes. Premièrement, tout en stabilisant la croissance économique, elle est favorable au développement durable à long terme de l’économie. Deuxièmement, maintenir la stabilité de l’emploi, la stabilité des prix et la balance des paiements tout en stabilisant la croissance économique. Troisièmement, tout en stabilisant la croissance économique, guider les institutions financières à adhérer à la commercialisation et à la gestion prudente afin de prévenir efficacement les risques financiers. À l’étape suivante, la Banque populaire de Chine et l’administration des changes continueront d’intensifier la mise en œuvre d’une politique monétaire saine et de créer un bon environnement monétaire et financier, travailleront de concert avec les autorités compétentes pour promouvoir la mise en œuvre d’un ensemble de politiques dès que possible, joueront pleinement l’effet politique de stabiliser l’économie et d’aider les entreprises à renflouer, et maintiendront le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable.
3. Le seuil de la planche d’innovation scientifique doit vraiment être abaissé? Dernière réponse!
Selon l’Associated Press, il y a encore des rumeurs sur le marché à court terme selon lesquelles le Conseil d’administration de la science et de la technologie réduira bientôt le seuil des investisseurs de 500000 yuans à 200000 yuans ou 100000 yuans. En ce qui concerne la question de savoir si le seuil sera abaissé, les journalistes ont consulté les autorités de surveillance concernées et ont reçu la réponse qu’il n’y avait pas de nouvelles pour le moment.
Bien que les régulateurs nient maintenant qu’ils abaisseront le seuil des investisseurs dans un avenir proche, il est clair que les marchés ont donné des attentes généralement élevées à cet égard. Le 2 juin, le Conseil d’administration de la science et de la technologie a lancé une vague de marée montante et d’arrêt passionnante, plusieurs stocks ont augmenté et se sont arrêtés, et certains ont même quitté 2 et 4 panneaux. Ce jour – là, le volume de l’entreprise a augmenté de près de 5% et a atteint le deuxième plus haut niveau de l’année avec un chiffre d’affaires de 65,5 milliards de RMB.
4. Tesla licencie 10 000 personnes? Tu veux mettre un terme au recrutement mondial? Musk a changé de langue!
Selon Reuters, Elon Musk, PDG de Tesla, a déclaré récemment qu’il n’était pas optimiste quant à l’économie, que Tesla devait réduire d’environ 10% ses effectifs et suspendre les recrutements mondiaux. Tesla emploie près de 100000 personnes dans le monde, selon son rapport annuel d’impact 2021. Cela signifie que si Tesla licencie 10%, près de 10 000 employés seront touchés. Les actions de Tesla ont chuté de plus de 9% vendredi, la capitalisation boursière s’étant évaporée d’environ 67,2 milliards de dollars (440 milliards de dollars) et la fortune personnelle de Musk d’environ 100 milliards de dollars.
Mais, samedi après – midi, heure locale, Musk a clarifié sa position précédente sur les licenciements de Tesla en répondant aux questions des investisseurs sur Twitter. « le nombre total d’employés de Tesla augmentera encore au cours des 12 prochains mois, mais le nombre d’employés qui reçoivent une rémunération fixe sera le même.» Cela a été considéré par les investisseurs comme un « feu d’artifice» sur la performance « exagérée» du marché de Tesla vendredi, libérant un sentiment d’optimisme extérieur.
Ce plan de mise en œuvre est formulé pour mettre en œuvre les exigences du Comité central du parti selon lesquelles « la situation épidémique doit être évitée, l’économie doit être stable et le développement doit être sûr» et les politiques et mesures pertinentes du Conseil d’État pour stabiliser l’économie, coordonner efficacement la prévention et le contrôle de la situation épidémique et le développement économique et social, coordonner le développement et la sécurité, assurer une croissance stable et la stabilité de l’emploi des principaux acteurs du marché, assurer le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable, adhérer au service de liaison « cinq fils» et s’intégrer dans le nouveau modèle de développement, et promouvoir le développement de
6. MOFCOM: China welcomes all countries Investors to continue to increase their Investment in China
Le porte – parole du Ministère du commerce, Gao Feng, a déclaré que, ces dernières années, les États – Unis ont utilisé le contrôle des exportations comme outil de répression politique et d’hégémonie économique et, en l’absence de preuves factuelles, ont réprimé et réprimé les entreprises, les institutions et les particuliers d’autres pays, créant des difficultés et des obstacles à la coopération économique et commerciale normale entre les entreprises de tous les pays, y compris les entreprises chinoises et américaines, sapant gravement l’ordre économique et commercial international et les règles commerciales, menaçant gravement la stabilité de la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle mondiale. La Chine s’est toujours opposée à la généralisation du concept de sécurité nationale, à l’utilisation abusive des sanctions unilatérales et de la « juridiction à long terme » et à la création de « petits cercles » de contrôle des exportations. Nous prendrons les mesures nécessaires pour protéger les droits et intérêts légitimes des entreprises chinoises. La coopération gagnant – gagnant est la tendance générale et l’attente générale de la communauté internationale. Les États – Unis devraient immédiatement mettre fin aux mauvaises pratiques et faire davantage pour la stabilité et la reprise économiques mondiales.
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Vendredi 3 juin, heure de l’Est, le Département du travail des États – Unis a publié un rapport sur l’emploi non agricole aux États – Unis pour mai. Les données montrent que le marché de l’emploi américain est resté globalement solide en mai, ouvrant la voie à une hausse des taux d’intérêt de la Fed en mai et juin. Selon le rapport, 390000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés aux États – Unis en mai, soit plus que les 325000 prévus. Il montre que le marché de l’emploi américain a maintenu une croissance modérée malgré les craintes d’un ralentissement économique et d’une hausse de l’inflation.
8. Safe: the recent Cross – Border Securities Investment Adjustment does not change the Trend of Foreign Capital overholding RMB Assets
Wang Chunying, Directeur général adjoint de l’administration d’État des changes et porte – parole de la presse, a déclaré lors d’une conférence de presse tenue le 2 juin à la Banque populaire de Chine pour expliquer le déploiement de la politique financière sur la stabilisation solide de l’économie lors de la réunion exécutive du Conseil d’État que La situation des flux financiers transfrontaliers de la Chine est généralement stable depuis cette année. Sous l’influence globale de facteurs extérieurs à la Chine, les flux de capitaux transfrontaliers de la Chine ont tendance à être fondamentalement équilibrés à partir des flux de biais antérieurs, et il y a encore Schéma général de développement stable.
continuer à vendre en septembre et mai! Byd Company Limited(002594)
Byd Company Limited(002594) Les ventes cumulées de 507314 véhicules cette année ont augmenté de 348,11% par rapport à l’année précédente.
Il convient de mentionner qu’il s’agit de Byd Company Limited(002594) En outre, la capacité installée totale de la batterie électrique et de la batterie de stockage d’énergie des nouveaux véhicules énergétiques de la compagnie en mai 2022 est d’environ 6203gwh, et la capacité installée cumulée totale en 2022 est d’environ 27183gwh.
Shanghai Bureau municipal de prévention et de contrôle: faux!
Lors de la Conférence de presse sur la prévention et le contrôle de l’épidémie à Shanghai, tenue ce soir (5), Wu Jinglei, Directeur du Comité municipal de la santé et de la santé de Shanghai, a annoncé que, de 0 h à 20 h du 5 juin, deux nouveaux cas de pneumonie à covid – 19 diagnostiqués localement et un cas d’infection asymptomatique locale ont été ajoutés à Shanghai. Le mécanisme d’intervention d’urgence pour la prévention et le contrôle des épidémies dans les villes et les districts est immédiatement mis en place, des enquêtes épidémiologiques, le dépistage du personnel concerné, l’échantillonnage, la détection et la gestion de la prévention et du contrôle sont effectués de manière globale, et des mesures de prévention des épidémies telles que la désinfection finale des sites et de l’environnement pertinents sont mises en œuvre. Les trois cas positifs ont été transférés dans un établissement médical désigné pour un traitement isolé ou une observation médicale isolée.
Récemment, il y a eu une rumeur selon laquelle « le 20 juin, Shanghai a été scellé pour un mois de plus, pas de livraison express, pas de livraison à emporter… La source d’information est meituan, Didi Company avis interne ». La sector – forme anti – rumeur de Shanghai a demandé des preuves au Bureau du Groupe directeur de la prévention et du contrôle de la pneumonie covid – 19 de Shanghai (ci – après dénommé « Bureau municipal de prévention et de contrôle») et a appris que les rumeurs étaient fausses. Il n’y a actuellement aucun arrangement dans toute la ville.
En outre, selon l’enquête sur la traçabilité de la police, les dossiers de discussion combinés pertinents, l’information publiée par Zhu mou dans une société de gestion des aliments et des boissons. L’image associée à la “notification interne Didi” dans le chat de fusion est le contenu du chat entre Hu et Gao. L’information sur le « 20 juin, Shanghai a été scellée pour un autre mois » a été retracée. Actuellement, l’information trouvée a été publiée pour la première fois dans le « groupe familial » par Gao mou dans la nuit du 4 juin. L’enquête a révélé qu’il n’y avait aucune source d’information sur ces conversations et que les allégations étaient fausses.
Récemment, l’épidémie de Shanghai s’est propagée de façon sporadique, de nombreux citoyens craignant une reprise massive. À cet égard, Wu Jinglei, Directeur du Comité municipal de la santé et de la santé de Shanghai, a répondu lors de la Conférence de presse sur la prévention et le contrôle de la pneumonie covid – 19 tenue le 3 juin qu’il y avait des rapports d’infections sociales positives dans les districts de Jing’an, Pudong, Huangpu, Xuhui et Baoshan de Shanghai récemment. Pour Shanghai, le risque de rebond de l’épidémie est toujours présent et il est nécessaire de rester vigilant, d’adhérer à la politique générale de « nettoyage dynamique» et de mettre en œuvre strictement les mesures normales de prévention et de contrôle. Insister sur la combinaison de l’intervention d’urgence locale et de la prévention et du contrôle normaux des épidémies, en particulier en ce qui concerne la détection précoce, le traitement rapide, le contrôle efficace et l’autogestion de la santé des citoyens.
En outre, le public a indiqué que le rapport de test d’acide nucléique n’avait pas été publié, ce qui a affecté ses déplacements et l’accès aux lieux publics où les exigences en matière d’acide nucléique existent.
Xia Kejia, chef de la classe spéciale de dépistage des acides nucléiques pour la prévention et le contrôle des épidémies à Shanghai, a déclaré que nous encourageons les citoyens à participer régulièrement au dépistage des acides nucléiques. Selon l’évolution actuelle de la situation épidémique, le Bureau du Groupe directeur municipal de la prévention et du contrôle des épidémies a décidé que: En d’autres termes, si les résultats des tests n’ont pas été obtenus en temps opportun après l’échantillonnage par les citoyens, l’accès aux lieux publics susmentionnés et aux transports publics peut être obtenu à condition qu’il y ait une preuve d’échantillonnage dans les 24 heures. Vous pouvez voir votre temps d’échantillonnage sur la page « recherche d’acides nucléiques » de l’application « avec demande ».
Pour les sites et les praticiens de l’industrie qui ont d’autres exigences particulières en matière de détection des acides nucléiques, les exigences nationales et municipales pertinentes doivent encore être respectées.
Les analystes des sociétés de valeurs mobilières se sont disputés au sujet des actions a et de la tendance à venir du Conseil d’administration.
CITIC pense que le marché durera des mois,
Haitong pense que cette fois c’est un v peu profond,
Le monarque pensait qu’il n’était pas approprié de poursuivre la hauteur avant l’attaque générale.
Pour le Conseil de l’innovation scientifique, la stratégie xingzheng pense, l’innovation scientifique devrait ressembler à 2012 GEM, prendre l’initiative de percer! La stratégie des moyens de subsistance de la population estime que le Conseil d’innovation scientifique n’est pas le Conseil d’entreprise de 2012, mais plutôt la technologie Hang Seng de janvier à février 2021! (après avoir regardé le Fonds, l’indice Hang – Seng de la société a atteint un sommet de plus de 31 000 points, puis…)
1, Citic Securities Company Limited(600030) : la force
Après une amélioration significative de l’épidémie, diverses politiques seront mises en œuvre de manière centralisée au cours de la période initiale. On s’attend à ce que l’économie chinoise se redresse rapidement à partir de juin et que les efforts conjoints des politiques catalysent le relais des fonds. Le marché à moyen terme des actions a durera plusieurs mois. Il est recommandé de continuer à mettre en place fermement les quatre principales lignes de roulement.
D’une part, on s’attend à ce que les macro – données de la Chine rebondissent à des degrés divers en termes de production, d’investissement, de consommation et d’exportation en mai. Après la mobilisation générale de l’économie stable, la conductivité et la force d’exécution de l’ensemble de politiques de croissance stable seront améliorées. L’effet de la politique d’épargne initiale sera concentré et l’économie chinoise est dans le corridor de redressement à moyen terme qui dure depuis des mois et entrera dans la phase de redressement accéléré en juin.
D’autre part, l’appétit de risque des capitaux étrangers pour les actions a continuera d’être restauré, tandis que les fonds chinois se concentrent principalement sur le jeu et l’ajustement des positions au début de la période, le taux de participation n’est pas élevé au stade initial de rebond du marché, et la position de capital représentée par le rendement absolu est encore à un niveau faible; Par la suite, avec la restauration rapide des fondamentaux et le renforcement du consensus sur le marché, les perturbations extérieures se sont progressivement atténuées et les efforts concertés de la Chine en matière de politique générale ont montré qu’ils catalyseraient l’entrée d’un relais de fonds supplémentaires.
Le marché des actions a est passé de la phase de rebond du super – déclin qui a commencé à la fin d’avril à la phase principale de la croissance lente à moyen terme qui a commencé en juin. Il est recommandé de continuer à mettre en place fermement les quatre principales lignes mobiles de la modernisation de l’infrastructure, de L’immobilier, de la reprise de la production et de la restauration de la consommation.
2. Haitong Strategy: Comparing History, this time may be Shallow V Bottom
Dans le passé, la forme inférieure des actions a était profonde V (08 / 19), peu profonde V (16), U (05) et w (12 – 13), selon la force de la politique et le niveau d’évaluation. Sur la base de l’analyse de l’horloge d’investissement et du cycle du bétail et de l’ours, une grande fin de 3 à 4 ans est apparue pour les actions A. par rapport à l’histoire, cette fois, le fond ressemble à la première vague de restauration commencée à la fin du mois d’avril de V. ③ peu profond. La nouvelle construction d’immobilisations est toujours dominante, comme l’économie numérique et l’économie à faible intensité de carbone, et la consommation est soulignée dans la deuxième moitié du troisième trimestre.
Après avoir passé en revue le processus de construction du fond du marché depuis 2000, nous avons constaté que le fond du marché est divisé en U, V profond, V peu profond et w:
Deep V Type: October 2008, beginning 19. L’indice composite de Shanghai a chuté de 73% au cours de la période de 07 / 10 – 08 / 10, formant une pente raide à gauche de Deep v. Par la suite, la politique a pris de l’ampleur et l’indice de Shanghai a rebondi rapidement, créant une pente en forme de V à droite. Après 18 ans de désendettement financier de la Chine et de frictions commerciales internationales entre la Chine et les États – Unis, l’indice composite de Shanghai est tombé à 2 440 en janvier 19. Pour faire face aux chocs extérieurs, les politiques macro économiques se sont assouplies et les actions a ont atteint un point de retournement après la baisse du taux de référence en janvier 19. Cette fois, le marché a connu une courte période de construction du fond, avec une vitesse d’inversion rapide et une grande amplitude, et la forme du fond du marché est également en forme de v relativement raide.
type V peu profond: début de l’année 16
L’indice composite de Shanghai est tombé à 2 638 points le 27 janvier et le 29 février 2016, formant le côté gauche du fond en forme de v. Au début de l’année 16, la baisse du niveau de référence et le crédit de premier ordre ont entraîné une inversion des actions a, mais l’indice a augmenté à une pente et à un taux plus faibles après l’inversion, sortant du côté droit plat de la forme V peu profonde.
u bottom: second half of 2005. en 2005, le marché est entré dans la zone inférieure. La réduction du taux du droit de timbre des transactions en janvier et le lancement de la réforme de la structure des actions fractionnées en avril ont marqué le début d’un réchauffement de la politique boursière. L’indice composite de Shanghai a atteint le bas de 998 points en juin, puis est entré dans la période de construction du bas d’environ six mois, qui a été aiguisé jusqu’à la fin de décembre pour accélérer la hausse. La zone inférieure est en U.
type W: 12 – 13 ans. 12 Mais le marché a brièvement chuté à 1849 à la fin de juin 2013 en raison de la pénurie de capitaux à court terme, en dessous du creux de 12 ans, formant un fond en forme de W avec un coin inférieur.
Selon les données du réseau national d’information sur les faillites et les restructurations d’entreprises, le nombre de faillites d’entreprises dans tout le pays a dépassé 29 000 cette année (jusqu’au 31 mai) et n’a atteint que 10 500 au cours de la même période en 2020. Le taux de chômage de la population a également augmenté rapidement, atteignant 6,7% dans 31 grandes villes en avril 22, contre 5,9% au plus fort de la période épidémique de 20 ans. En outre, parmi les cinq indicateurs avancés mentionnés ci – dessus, les ventes cumulatives de biens immobiliers et d’automobiles ont continué de diminuer d’une année sur l’autre en avril. D’après les données à haute fréquence sur les ventes immobilières du 29 mai, la superficie totale des ventes de logements commerciaux dans les 30 grandes et moyennes villes a diminué de – 40,9% d’une année sur l’autre, comparativement à – 38,0% à la fin d’avril; Selon les prévisions de la Fédération, les ventes au détail de voitures particulières ont totalisé – 13,0% d’une année sur l’autre en mai, en baisse par rapport à – 11,9% en avril, et les ventes immobilières et automobiles ont également été difficiles à stabiliser en mai.
On peut voir que le réchauffement des fondamentaux n’est pas lisse en raison de l’interférence de la situation épidémique. Par rapport aux 20 années où la même situation épidémique s’est produite, la reprise des fondamentaux est difficile à atteindre en profondeur V, ce qui est plus semblable à la situation épidémique peu profonde v. 20 ans plus tard, le taux de croissance de la macro – économie et des bénéfices des entreprises a augmenté en profondeur V sous l’impulsion de la politique. Le PIB réel de la Chine a atteint un creux de – 6,9% d’une année sur l’autre de 20q1, 3,1% / 4,8% / 6,4% d’une année sur l’autre de 20q2 à Q Le bénéfice net d’un seul trimestre de l’action a revenant à la mère était de – 24,1% au 20q1, de – 12,5% au Q2 / q3 et de – 17,4% au Q4. Cette année, l’impact de l’épidémie est plus complexe, les entreprises et les résidents ont subi de graves dommages. Compte tenu de l’impact de l’épidémie sur la macro – économie et le taux de croissance des bénéfices des entreprises a légèrement diminué, la restauration ultérieure peut présenter une reprise en forme de v peu profonde, avec une faible pente de reprise. Dans l’ensemble, le degré de digestion de l’évaluation de l’industrie est inférieur à celui de 2008 et de 19 ans (fond profond en V) et supérieur à celui de 16 ans (fond peu profond en V), mais il est difficile de récupérer les fondamentaux sous l’influence de l’épidémie. Par conséquent, la forme du fond du marché boursier peut être plus similaire à celle de 16 ans. Après avoir creusé un trou profond, construire un fond plat en V peu profond.
Ne pas dépasser 3200. Cette semaine, la structure des actions a a également connu une croissance à deux extrémités, les secteurs de l’électronique, de l’informatique et de la consommation après l’épidémie ont fortement augmenté, tandis que les secteurs de l’immobilier, du charbon et de la construction ont été vendus. La structure des prix du marché semble indiquer que l’économie entrera dans une reprise vigoureuse à l’avenir, sans même avoir besoin d’une croissance forte et stable, ce qui est très différent des attentes actuelles généralement reconnues par les investisseurs pour une reprise économique faible. Comme nous l’avons mentionné à maintes reprises dans les rapports stratégiques précédents, les attentes pessimistes en matière de résultats du deuxième trimestre ont été passives, ce qui a entraîné une politique d’assouplissement et une liquidité abondante, ce qui a entraîné le « marché des repas » actuel. Cependant, lorsque le temps entre la mi – juin et la fin de juillet, l’intensité de la demande et la réparation fondamentale après l’épidémie entreront dans la confirmation / falsification. Nous maintenons le jugement que plus de 3200 ne devraient pas être poursuivis avant l’absence d’énergie cinétique suffisante, dominante et soutenue pour l’expansion du crédit.
Oui, mais pas actuellement. La période 2014 – 2015 est typique. L’économie réelle est déprimée et il y a eu une « pénurie d’actifs» généralisée. À cette époque, les conditions financières ont commencé à se détendre, la fiducie a brisé le taux de change, le taux d’intérêt sans risque a commencé à baisser et les résidents sont entrés sur le marché. En outre, la « réforme axée sur le marché » des politiques a fortement accru l’appétit des investisseurs pour le risque. Au cours des deux dernières semaines, certains investisseurs ont rêvé de 2014. En effet, une question clé à laquelle la stratégie doit répondre est de savoir si les changements actuels du marché sont des phénomènes à court terme ou si des tendances émergent et si l’inversion des stocks ne dépend pas des attentes fondamentales. À notre avis, il n’y a actuellement aucune possibilité qu’une forte baisse des taux d’intérêt sans risque et une forte augmentation de l’appétit de risque poussent les actions a directement sur le marché des taureaux. Premièrement, le taux d’intérêt des prêts pondérés des institutions financières est actuellement à un niveau historiquement bas, ce qui limite l’espace disponible pour une grande partie de la baisse. Deuxièmement, il n’y a pas eu de changement évident dans le cadre politique actuel, ce qui n’a pas entraîné d’amélioration tendancielle de l’appétit de risque et n’a pas entraîné d’augmentation des attentes en matière de bénéfices sur deux ans. Par conséquent, l’environnement du marché subit des changements positifs, mais il est difficile d’obtenir un marché des « pavillons dans l’air » qui ne dépend pas de l’amélioration attendue des fondamentaux.
De janvier à avril, nous pouvons voir qu’en raison de la crainte d’un ralentissement économique, les investisseurs sont entrés dans l’aversion au risque pour échanger des actions contre de l’argent comptant ou des actifs en espèces, et seulement une partie du secteur des flux de trésorerie stables a obtenu des rendements positifs sur le marché boursier. Cependant, par rapport au changement de l’indice, le changement de la quantité totale est plus significatif à l’heure actuelle. Après la normalisation progressive de la prévention et du contrôle de l’épidémie et la clarification progressive de l’intervalle inférieur du marché boursier, le changement de l’état psychologique des investisseurs passera d’une aversion unique au risque à la recherche active de possibilités d’investissement sous – évaluées / tuées par erreur, et la ligne principale d’investissement en actions commencera à apparaître.
a share is still at the stage of Bottom Building and Grinding, and the Performance Determination is the Core Style in this stage. Tableau des flux de trésorerie stables: charbon / produits chimiques / biens immobiliers des entreprises publiques centrales de deuxième niveau et biens immobiliers du terminal B. Consommation optimisée du côté de l’offre: porcs / aliments, boissons / hôtels, etc.
4. CICC | a share: Short – term “recovery trading” and Mid – term “uncertainty”
Étant donné que les attentes excessivement pessimistes du marché à un stade précoce ont été corrigées dans une certaine mesure, nous pensons que le marché peut entrer progressivement dans la phase de validation de la réparation fondamentale et que les principales contradictions à moyen terme doivent être davantage prises en considération. Nos perspectives pour le deuxième semestre de 2022, publiées récemment, indiquent que la Chine doit trouver un nouvel équilibre pour entrer dans l’ère post – immobilière, et que la demande extérieure continue de ralentir après l’expansion à l’étranger. La reprise de la consommation et des services et la mise en œuvre d’une politique de croissance stable peuvent être limitées par les perturbations potentielles de l’épidémie, qui limiteront la résilience de la reprise de la croissance. La tendance à la croissance au cours du deuxième semestre dépend fortement de l’effet de la politique de croissance stable de la Chine et de l’influence globale de facteurs tels que la demande extérieure.
En ce qui concerne l’avenir du marché, nous réaffirmons que le marché a certaines caractéristiques du bas en termes de politique, d’évaluation et de sentiment de fonds, et que le marché a déjà une valeur médiane; L & apos; environnement du marché reste difficile, et des catalyseurs fondamentaux plus actifs sont nécessaires si l & apos; on veut qu & apos; il y ait plus de place pour la croissance. En particulier, l’amélioration des prévisions de bénéfices par rapport à l’année précédente peut être importante. Dans le contexte de la « croissance stable » de la Chine et de la baisse de la croissance à l’étranger, l’accent sera mis à l’avenir sur les efforts de remise en état post – épidémique des fondamentaux de la Chine, y compris l’immobilier et la demande des consommateurs.
L’accent est actuellement mis sur trois domaines:
« croissance stable » ou domaines bénéficiant d’un soutien politique: infrastructure (infrastructure traditionnelle et nouvelle infrastructure partielle), matériaux de construction, automobiles et industries liées au logement bénéficiant d’un soutien politique anticipé ou réel;
Les domaines où l’évaluation n’est pas élevée et où la corrélation avec la macro – volatilité est relativement faible, en particulier certains domaines où les dividendes sont élevés, tels que l’infrastructure, l’électricité et les services publics, l’hydroélectricité, etc.;
Certains domaines où les fondamentaux sont en bas, où l’offre est limitée ou où le niveau de prospérité continue de s’améliorer: l’agriculture, certaines sous – industries non ferreuses et chimiques, le charbon, l’industrie photovoltaïque et militaire, etc.
5. Combien de temps durera le retour du style de croissance | stratégie de fidélisation
Depuis la fin d’avril, le marché a continué de rebondir et le style de croissance a été plus fort pendant la période de rebond. Les raisons de ce changement de style sont l’atténuation des préoccupations en matière de taux d’intérêt, l’amélioration de la situation épidémique et la reprise de l’appétit pour le risque du haut vers le bas, l’atténuation de l’impact de la situation épidémique sur la chaîne industrielle et les subventions à l’achat d’automobiles du bas vers Le Haut. Si l’on examine les années 2011 – 2013, 2015 – 2016 et 2018 – 2019, on constate que deux conditions sont nécessaires pour que les actions en croissance reviennent sur le marché des taureaux: (1) la fin du marché des ours; Le Rao des actions en croissance a recommencé à augmenter considérablement.
Si seulement la première condition est remplie, le style de croissance n’est qu’un rebond, dont la durée dépend de la force ou de la faiblesse du marché dans son ensemble. En 2013 et 2019, après la fin du marché des ours, le Rao des actions en croissance a continué à augmenter considérablement et est revenu au marché des taureaux.
En 2016, les Rao des actions en croissance ont continué de s’affaiblir et le style de croissance a rebondi et a chuté à nouveau. Nous pensons que l’indice est maintenant la zone inférieure et qu’il pourrait y avoir une inversion en forme de V au cours du deuxième semestre de l’année, et le taux de rebond du style de croissance est probablement trimestriel. Il peut être difficile de s’attendre à ce que le Rao global des stocks de croissance augmente à nouveau.
6. Stratégie de promotion des valeurs mobilières: l’innovation scientifique devrait être similaire au Gem de 2012 pour prendre l’initiative de percer les obstacles
Depuis la fin du mois d’avril, l’innovation scientifique a pris l’initiative de pénétrer le marché. Depuis la fin du mois d’avril, avec l’amélioration progressive de la situation épidémique en Chine et l’augmentation des attentes en matière d’inversion de la situation difficile, les taux d’intérêt de la dette américaine ont chuté de façon significative et les perturbations de l’étranger se sont atténuées, ce qui a entraîné une vague de redressement du marché depuis le bas. Parmi eux, l’indice kechuang 50 a augmenté de 26,6% au bas, dépassant de loin l’indice composite de Shanghai de 11,6% et l’indice GEM de 15,8%, ce qui a conduit le marché.
Plus important encore, dans la dimension à moyen terme, nous pensons que l’innovation scientifique en 2022 ou un Gem similaire en 2012 est devenu la direction principale qui mène à un nouveau cycle de hausse: 1) dans le macro – environnement, l’économie traverse également un processus allant de la baisse à la stabilisation. Mais au fur et à mesure que l’économie commence à se redresser, la Chine se concentrera sur le retour d’une croissance stable à court terme et d’une prévention des risques à un développement indépendant et de haute qualité à long terme. En ce qui concerne l’environnement politique, dans le contexte du jeu entre la Chine et les États – Unis, la promotion de l’innovation scientifique et technologique et la réalisation de l’autonomie scientifique et technologique sont les exigences de l’époque. Le Conseil d’innovation scientifique assumera également la responsabilité de promouvoir la transformation et la modernisation économiques et d’accélérer l’innovation scientifique et technologique. Tout comme en 2012, les politiques ont continué d’ajouter « ajustement structurel» et « Internet + » pour accélérer la transformation économique, GEM a également coïncidé avec sa réunion et a assumé la Mission de l’époque et a profité de la situation. Sur le plan de l’orientation et de la structure, le Conseil d’administration de la science et de l’innovation est clairement positionné et se concentre sur le circuit de la « science et de la technologie dures », qui couvre principalement les industries de l’électronique, du matériel électrique, du matériel mécanique, de l’informatique, de la biomédecine et d’autres industries. En ce qui concerne le niveau des bénéfices, depuis le premier trimestre de 2021, le Conseil d’innovation scientifique a continué de dominer le marché. De plus, il est soutenu ou plus soutenu par des investissements élevés dans la recherche et le développement. Au niveau de l’évaluation, après un ajustement important, près de 40% des actions individuelles de Sci – tech chuangban ont un prix inférieur au prix d’émission, l’indice Sci – tech chuang50 a été presque coupé de haut en bas depuis l’ajustement, l’évaluation est également à un niveau historiquement bas, et le rapport qualité – prix de l’allocation à moyen et à long terme est important. En ce qui concerne l’allocation des fonds, le Conseil d’administration de la science et de l’innovation est toujours un endroit où l’Organisation a une faible allocation et peu de personnes, et la direction de l’augmentation des stocks est claire. En particulier, depuis le deuxième semestre de 2021, le marché continue d’augmenter contre la tendance, dans le contexte d’un ajustement important du Conseil d’administration de la science et de la technologie. En ce qui concerne la structure des puces, on s’attend à ce que la baisse des nouveaux revenus de Sci – tech Innovation Board accélère le stock de fonds « Nuggets ».
7. Stratégie de subsistance des gens: le Conseil d’innovation scientifique n’est pas le GEM de 2012
Kechuang Board n’est pas un gem en 2012, mais plutôt Hang Seng Technology en janvier – février 2021.
Certains investisseurs pensent qu’à l’heure actuelle, le Conseil d’innovation technologique a le potentiel de devenir un gem en 2012. Nous ne contestons pas le fait que l’évaluation du Conseil d’administration a considérablement diminué. Mais en fait, il existe des différences évidentes dans la perception des investisseurs institutionnels à deux moments: le marché des taureaux du GEM en 2012 – 2015 est également le processus par lequel les investisseurs creusent de nouvelles tendances industrielles et recueillent un « nouveau consensus ». À ce moment – là, l’industrie du GEM n’est pas prise en charge par les investisseurs au Conseil principal. La position actuelle des investisseurs dans le Conseil d’administration de la science et de la technologie coïncide avec celle de l’industrie de la configuration du Conseil principal et du GEM. Cela ressemble davantage à la similitude et à l’association entre les géants de l’Internet des actions de Hong Kong et les actifs de base des consommateurs au début de 2021. À l’avenir, notre hypothèse relativement optimiste à l’égard du Conseil d’administration de la science et de la technologie est que le marché des actions de Hang Seng Technology en janvier – février 2021, basé sur une sorte de consensus sur la « recherche de l’épée », a entraîné de grandes fluctuations du marché, ce qui a entraîné un test commercial extrêmement élevé pour les investisseurs. Les possibilités d’un véritable niveau historique commencent souvent dans des domaines qui ne sont pas reconnus par consensus. 5 choix après “traversée”: retour progressif de la ligne principale d’inflation:
Au cours de la reprise de l’épidémie, les attentes en matière de stabilisation économique ont réduit les risques systémiques et la liquidité a été largement relâchée, ce qui a créé un environnement favorable à la croissance des stocks en mai. Les scénarios futurs sont les suivants: l’un est que la reprise de la demande commence à refléter l’élasticité, l’ensemble de l’amont étant dans un état de faible redondance des stocks et des capacités, ce qui exposera la contradiction, et le Centre d’inflation du côté de l’IPC se déplacera également vers le haut au troisième trimestre; L’autre est que si la demande chinoise revient à un niveau plus faible, les facteurs chinois cèderont de nouveau la place à la stagflation mondiale, alors que les pénuries d’énergie à l’étranger et la hausse des prix s’accélèrent et que les liens entre les produits de base deviennent de plus en plus évidents. Les trois principales ressources (énergie, métaux et transports) demeurent la meilleure ligne principale à l’avenir, tandis que la remise en état de certains stocks de valeur (banques régionales et immobilier) est sur le point de reprendre, de sorte que l’exploitation des possibilités de croissance et le commerce marginal ne doivent pas inverser la tendance à long terme. Recommendations: Oil and Gas, aluminium, Copper, Power Coal, Oil Transport, Gold, Real Estate, Fertilizer, Banking and Military Industry, theme Focus: High standard Farmland.
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La sensibilité des différents styles du marché au dénominateur moléculaire change à nouveau. La plupart des secteurs traditionnels de la chaîne d’investissement et de la consommation s’attendent à ce que les résultats du deuxième trimestre soient faibles. À l’avenir, le niveau actuel des stocks des entreprises industrielles a atteint un sommet de 13 ans, et le taux probable de suivi sera confronté à une pression plus sévère sur les stocks. Toutefois, les industries émergentes à faible corrélation avec le cycle économique traditionnel ont maintenu une performance relativement bonne en matière de résilience au deuxième trimestre, sous l’appui du volume, et on s’attend à ce que les bénéfices et le taux de croissance du secteur de la croissance redeviennent dominants, ce qui constituera le soutien de base d’un style de croissance relativement dominant. Et du point de vue de l’influence du dénominateur, l’influence du taux d’intérêt de la dette américaine sur le taux approximatif à un stade ultérieur sera progressivement affaiblie.
Les investisseurs sont également préoccupés par le fait que la croissance initiale a généralement des problèmes d’évaluation et de congestion, après une forte baisse de la croissance initiale, l’évaluation actuelle de la croissance tend – elle à être raisonnable? Une analyse plus approfondie a révélé que l’évaluation actuelle élevée est principalement la direction de la croissance du marché, tandis que l’évaluation de la croissance du marché moyen et du marché mineur est toujours dans une position raisonnable. Par rapport à l’industrie traditionnelle, les petites et moyennes entreprises sont évidemment pressées par la part de marché sous l’influence de l’impact de l’épidémie. Sous l’appui de la demande et des bénéfices initiaux, de nombreuses petites et moyennes entreprises prospères sont encore sur le chemin de l’accélération de l’expansion et de l’augmentation de La part de marché, comme les fabricants de batteries de deuxième ligne, et en même temps, l’augmentation significative de la concentration des circuits de course traditionnels et l’impact de l’épidémie poussent également les petites et moyennes entreprises à rechercher la transformation et l’innovation, en particulier les produits chimiques au lithium et à l Le circuit électronique automobile est le plus typique, il y a encore de la place pour l’amélioration de l’évaluation dans la direction du petit marché.
Dans le contexte de la croissance dominante, le Conseil d’administration de la science et de la technologie, en tant qu’orientation de la structure de croissance des bovins, doit faire l’objet d’une attention stratégique. L’environnement actuel du GEM est similaire à celui de la veille du marché des taureaux du GEM en 2012. Du point de vue des fondamentaux, du sentiment du Fonds et de l’environnement politique, il existe trois points communs: (1) Les bénéfices dominent l’ensemble du marché et sont indépendants dans un contexte de récession. Comme pour le GEM Q1 en 2013, le taux de croissance actuel des bénéfices du Conseil d’administration de la science et de l’innovation est en tête de tous les a, et les parts du Conseil d’administration de la science et de l’innovation sont principalement réparties dans la nouvelle direction économique, qui est relativement immunisée contre la hausse des matières premières, qui bénéficie ensuite de la substitution nationale et de l’explosion de la demande, et le bénéfice du Conseil d’administration de la science et de l’innovation devrait rester fort; Au bas de l’histoire de l’évaluation, les entrées de fonds se sont poursuivies. À l’heure actuelle, l’évaluation de kechuang 50 n’est que 40 fois plus élevée qu’elle ne l’a été jusqu’au bas de l’histoire. Entre – temps, tous les types de fonds dans le Fonds de direction Nord continuent d’entrer dans kechuang Board, et il n’y a pratiquement pas eu de vente importante. En outre, les produits ETF qui suivent les indices pertinents de kechuang Board ont également obtenu plus d’abonnements nets; Pendant la période de transition de la structure économique, les politiques pertinentes en matière de science, de technologie et d’innovation sont encouragées à souffler fréquemment. Après la création du Conseil d’innovation scientifique, presque toutes les politiques pertinentes du marché des capitaux ont été mentionnées, le dernier système de Market Maker du Conseil d’innovation scientifique renforcera également la liquidité du secteur.
Dans l’ensemble du marché, après le rebond du marché des actions a à court terme dans le « Golden Pit », les attentes pessimistes ont été largement corrigées, de sorte qu’une attention particulière doit être accordée aux défis fondamentaux et à la situation à l’étranger. Du point de vue de la structure, nous pensons que les caractéristiques stylistiques du leader de la croissance se poursuivront. Bien que le Conseil d’innovation scientifique ait connu une croissance rapide à court terme, il mérite encore une attention stratégique à moyen terme, et la mise en page peut être envisagée lors de l’ajustement ultérieur. Attention à la configuration de l’industrie: chaîne automobile, chaîne alimentaire, industrie militaire, photovoltaïque, infrastructure. Sujets d’intérêt: innovation scientifique, économie numérique, réforme des entreprises publiques, etc.
9, Western Securities Co.Ltd(002673) : la reprise après la
Les préoccupations du marché reviennent aux fondamentaux à mesure que les récentes politiques de promotion des consommateurs se sont intensifiées. Les actions a devraient donner de meilleurs résultats que prévu au deuxième trimestre et ne pas être pessimistes à court terme. Le taux approximatif du bas du cycle est le bas u plutôt que le bas v. soyez patient avec le bas du marché. Avec la récente révision progressive des attentes de la Fed en matière d’augmentation des taux d’intérêt, la politique de croissance stable de la Chine a été progressivement mise en œuvre. Après l’épidémie de Shanghai, elle est revenue à l’ordre et a rebondi dans la deuxième moitié. Le choix du style sera plus important que le jugement global du marché.
D’un point de vue structurel, l’accent est mis sur quatre grandes lignes: 1) avec l’augmentation progressive des anticipations d’inflation, l’agriculture liée à l’IPC et d’autres secteurs de biens de consommation essentiels demeurent les principales tendances du marché tout au long de l’année; Les industries de l’automobile, des aliments et des boissons, des appareils ménagers, etc., qui devraient bénéficier d’une politique de promotion de la consommation; La logistique Express, la restauration et le tourisme, l’aviation aéroportuaire et les médias liés à la reprise après la maladie; Textiles, industrie légère, etc., bénéficiant de la dépréciation du taux de change du RMB.
10. Stratégie de développement: en quoi les indices de réanimation après cette épidémie sont – ils différents de ceux des 20 dernières années?
Une action “pas humble, pas de valeur d’abord”, compte tenu de la croissance des petites actions. Nous réaffirmons que « le marché passera de 21,12 à 22,4 à des possibilités structurelles plus riches ». Par rapport à 2020, la reprise après l’épidémie sera confrontée à la faiblesse du soutien à l’exportation et à l’immobilier et à la pression sur l’emploi. L’indice d’investissement peut suivre la direction d’une croissance stable & Les avantages de l’inflation, la résilience du crédit et la reprise après l’épidémie. Dans le cadre de l’amélioration progressive de l’environnement politique et économique actuel de la Chine et du resserrement de la Réserve fédérale américaine, il est recommandé de se concentrer d’abord sur les actions de valeur, puis sur les actions de croissance à petite capitalisation (dont la valeur marchande est inférieure à 50 milliards de dollars) qui ont bénéficié de l’amélioration de l’environnement de crédit des entreprises privées et qui ont chuté au cours de la période précédente.
Recommandation: (1) L’ancien moteur de croissance stable & la chaîne des avantages de l’inflation (immobilier / matériaux de construction de consommation / charbon / potasse); Direction générale du développement du crédit: les petites actions de croissance du marché (équipements à semi – conducteurs, etc.) dont l’environnement de crédit des entreprises privées s’améliore progressivement et dont la structure de négociation est plus attrayante en termes de probabilité de santé, ainsi que les possibilités structurelles de pétrole, de gaz et de nouvelle énergie catalysées par la prospérité dans le cadre de la stratégie de « sécurité énergétique» (modules de cellules photovoltaïques, etc.); Indice de « reprise post – épidémique »: recherche de domaines de restauration de l’offre et de la demande de services de fabrication, d’exportation et de consommation (automobile / commerce de détail / médecine, etc.).
