Examen du marché: les principaux indices ont augmenté cette semaine, avec Shanghai et Shenzhen 300 en hausse de 2,21%, l’indice composite de Shanghai en hausse de 2,08% et l’indice GEM en hausse de 5,85%. Le chiffre d’affaires quotidien moyen des actions a sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen s’est élevé à 880779 milliards de RMB, en hausse de 3,59% par rapport à la semaine dernière, et le solde financier des deux marchés s’est élevé à 1519205 milliards de RMB, en baisse de 0,18% par rapport à la semaine dernière.
Titres: les sociétés de valeurs mobilières ont augmenté de 1,21% cette semaine, perdant 1,00 PCT. Principales performances de la cible: CICC + 4,51%, dongcai + 2,98%, dongzheng + 1,31%, Huatai + 0,76%, CITIC + 0,36%, guojun + 0,35%, Guolian – 0,20% et guangfa – 0,35%. En ce qui concerne la gestion du patrimoine, le climat du marché s’est quelque peu réchauffé depuis mai. À la fin de la valeur nette, l’indice des fonds mixtes de Shanghai a augmenté de 4,1% et l’indice des fonds propres de 5,0%.
La reprise de la valeur nette de l’actif du Fonds a été stimulée par le boom. En ce qui concerne la demande de remboursement de Jimin, au cours des dernières années, au cours du premier mois de reprise après une forte baisse du climat du marché, Jimin a tendance à afficher une échelle de remboursement nette de 1,5 à 2,5% de la valeur nette de l’actif du Fonds. La principale raison en est que les pertes sur les positions de Kimin se sont réduites et que Kimin a commencé à avoir tendance à racheter des fonds en raison de sa prudence à l’égard des marchés futurs. Nous estimons qu’il y a eu des remboursements nets de fonds après une reprise significative de l’échelle du marché ce mois – ci, mais l’échelle des remboursements a été considérablement réduite par rapport aux années précédentes, et nous nous attendons à ce que les remboursements représentent 0,7 ~ 1,3%. La principale raison de cette contraction est que, depuis le début de l’année, dans le cadre de la tendance générale à l’investissement et à l’éducation des fonds et à la gestion du patrimoine, la performance de la population de base est plus stable que les années précédentes, et l’impact de la souscription nette et du remboursement sur la valeur nette de l’actif des fonds est évidemment réduit; Deuxièmement, les fonds obligataires se sont nettement améliorés depuis le début de l’année, et on s’attend à ce que les fonds obligataires se transforment davantage en fonds mixtes d’actions à mesure que le marché progressera. Sur la base de ces attentes, nous estimons qu’en mai, l’industrie de la gestion des actifs et de la gestion financière sera quelque peu réparée, d’une part, en raison de la reprise de la fréquence des demandes de remboursement de la population de base et, d’autre part, en raison de l’augmentation des commissions de gestion des fonds causée par une légère reprise de l’échelle des fonds. Toutefois, en ce qui concerne les perspectives de rendement du deuxième trimestre, sous l’influence de la baisse continue du marché en avril, l’échelle globale des fonds mixtes d’actions a encore diminué à l’heure actuelle ou par rapport à la fin du premier trimestre. La réalisation d’une croissance positive des résultats du deuxième trimestre par rapport à l’année précédente dépend de la réalisation d’une nouvelle hausse du marché en juin. En ce qui concerne le courtage en valeurs mobilières, le chiffre d’affaires quotidien moyen mensuel des actions est tombé de 1,01 billion de RMB à 0,84 billion de RMB de mars à mai. Bien que le climat du marché se soit redressé, le volume quotidien moyen des actions continue de baisser. Le taux de rotation quotidien est passé de 3,17% à 2,90%. Au cours des dernières années, le taux de rotation des intervalles a tendance à être inférieur à celui de la scène urbaine, avec un retard d’environ 2 mois, et le taux de rotation a tendance à augmenter rapidement après deux mois de prospérité soutenue. Si l’atmosphère du scénario de la ville continue de se réchauffer au cours du mois prochain, le taux de rotation des intervalles devrait augmenter. En ce qui concerne les activités des banques d’investissement, grâce au système d’enregistrement et à la création de la Bourse de Beijing, les activités des pape ont continué d’augmenter à un niveau élevé. D’avril à mai, l’échelle de souscription principale de l’introduction en bourse s’élevait à 94,30 milliards de RMB (19,5% d’une année sur l’autre). L’ampleur des opérations de refinancement s’est élevée à 211,80 milliards de RMB (28,7% d’une année sur l’autre). Le montant total de la souscription d’obligations d’entreprise et d’obligations de sociétés s’élevait à 587,57 milliards de RMB (8,1% d’une année sur l’autre). Les niveaux de refinancement et d’endettement ont diminué.
En ce qui concerne l’investissement, nous recommandons l’ordre suivant: China Stock Market News, Citic Securities Company Limited(600030) , Orient Securities Company Limited(600958) , Gf Securities Co.Ltd(000776) , Guolian Securities Co.Ltd(601456) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) ,
Assurance: l’indice d’assurance de cette semaine était de 0,87%, avec une perte de 1,34 PCT sur le marché boursier et une différenciation des performances des actions, China Life Insurance Company Limited(601628) 2,91%, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 1,08%, New China Life Insurance Company Ltd(601336) 0,46%, The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) – 0,43%, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) – 1,08%; Hong Kong equities Taiping China 3,10%, AIA 0,95%, China property insurance – 2,54%. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans était de 2,76, ce qui n’a guère fluctué dans l’ensemble. Cette semaine, AIA a annoncé qu’AIA Life avait obtenu l’approbation de la CBRC pour commencer la construction d’une succursale dans la province du Henan, qui commencera ses activités une fois qu’AIA aura terminé la préparation et obtenu l’approbation réglementaire finale. AIA a une longue histoire de mise en page sur le continent. Moins d’un an après l’ouverture de la succursale du Sichuan en 2021, la succursale Hubei a été approuvée pour l’ouverture au début de cette année. Entre – temps, Tianjin et Shijiazhuang marketing services ont également été approuvés pour la mise à niveau en succursales et En succursales centrales. La troisième succursale provinciale de l’AIA est située dans la province de Henan, qui est la troisième plus grande province de Chine avec une population de près de 100 millions d’habitants. En 2021, les primes d’assurance – vie se classent au cinquième rang national et l’espace d’affaires est énorme. À l’avenir, AIA continuera de reproduire son modèle d ‘« excellent Marketing » pour créer une valeur durable à long terme en recrutant des spécialistes du marketing de haut niveau et à revenu élevé grâce à une formation spécialisée de haut niveau combinée à des sectorformes numériques. D’autre part, AIA a conclu une transaction d’investissement pour une participation de 24,99% dans China Post Insurance en janvier et a signé un nouvel accord stratégique avec la Chine Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) en février. China Post Life est la première marque du Département des services bancaires et postaux, qui possède un réseau de vente riche et des avantages sur le marché de base. AIA s’attend à ce que les canaux bancaires et d’assurance apportent des augmentations d’affaires par la suite. Selon les résultats d’aia pour le premier trimestre de 2022, la valeur des nouvelles entreprises de la société a chuté de 18% à 853 millions de dollars à taux fixe, les primes annualisées pour les ventes de nouvelles entreprises ont diminué de 7% à 1 567 millions de dollars, la marge bénéficiaire sur la valeur des nouvelles entreprises a chuté de 7,6 points de pourcentage à 54,4%, et le revenu total pondéré des primes a augmenté de 5% à 9 948 millions de dollars. Parmi eux, le marché de la Chine centrale est devenu un facteur important de la baisse des résultats du trimestre en cours, à l’exception de la Chine centrale, où la valeur des nouvelles entreprises n’a chuté que de 8% par rapport à la même période en 2021. Au fur et à mesure que AIA progressera dans l’expansion régionale et que la nouvelle succursale de Hubei commencera officiellement ses activités de vente au premier trimestre, on s’attend à ce qu’elle contribue à la croissance de la valeur des nouvelles activités dans les nouvelles régions. À l’avenir, l’AIA envisagera peut – être de s’étendre à un plus grand nombre de provinces, et le développement de type « territoire ouvert » devrait apporter une contribution supplémentaire à la croissance future de l’entreprise. À l’heure actuelle, les évaluations statiques du PEV de chaque entreprise sont respectivement de 0,58 (Ping An), 0,59 (guoshu), 0,41 (taibao) et 0,34 (Xinhua). L’ordre d’attention est Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Property & Casualty Insurance H China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , China Life Insurance Company Limited(601628) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) .
Les risques indiquent que la situation épidémique et la durée de la pneumonie covid – 19 ont dépassé les attentes, que la pression à la baisse sur l’économie s’est accrue, que le rythme de la réforme de l’innovation a été inférieur aux attentes et que les taux d’intérêt ont fluctué considérablement.
