Principaux points d’investissement:
Dans le passé, nous avons simplifié la reproduction. Au cours de la période de baisse des prix des porcs et de la phase de construction du fond, nous avons résumé la stratégie de mise en page des stocks d’élevage de porcs comme suit: « en période de perte, sélectionnez l’objet pour lequel le risque d’évaluation de Pb est libéré plus largement ». Le risque d’évaluation de pb libéré plus largement peut être interprété comme étant proche du fond historique ou en dessous du fond historique. En même temps, nous avons déduit cette stratégie horizontalement sur les stocks avicoles ayant des attributs similaires dans l’industrie, et nous avons obtenu de bons résultats d’application. Cette stratégie est appelée « période de perte + faible pb » pour les stocks d’élevage.
Du point de vue de la période, nous croyons que Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) Bien que les prix des porcs se soient redressés récemment, le bénéfice d’un seul éleveur de porcs autoreproducteurs en Chine jusqu’à la semaine dernière était de – 150 yuans, toujours dans la deuxième période de perte du cycle à la baisse de l’industrie porcine. L’industrie du poulet de chair à plumes blanches se trouve au bas du cycle, sous l’influence du cycle des prix du porc en Chine et de la capacité de production élevée de l’industrie du poulet de chair à plumes blanches. À l’heure actuelle, du point de vue de la période, nous croyons que Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299)
Entre – temps, nous continuons de recommander Guangdong Haid Group Co.Limited(002311)
D’une année sur l’autre, les résultats trimestriels montrent que le premier trimestre ou le point le plus bas de l’année sera suivi d’une tendance à l’amélioration trimestrielle et que les résultats annuels devraient entrer dans un cycle de reprise; L’évaluation correspondante d’autres entreprises qui excluent l’élevage porcin se situe à un niveau historiquement faible; Bien que la hausse des prix des matières premières en amont et la baisse du marché de l’élevage en aval aient exercé une pression sur l’ensemble des aliments pour animaux à court terme, la capacité de résistance à la pression des petites et moyennes entreprises est relativement faible, ce qui permettra aux petites et moyennes entreprises d’accélérer leur retrait et d’optimiser davantage l’environnement concurrentiel de l’entreprise; Le plan d’incitation à l’option d’achat d’actions de la société a une large couverture d’employés et des objectifs clairs. Actuellement, le prix des actions est proche du prix d’exercice de l’incitation à l’option d’achat d’actions; Le Contrôleur effectif de la société a l’intention de souscrire et d’émettre intégralement des émissions supplémentaires afin de démontrer sa confiance dans le développement futur de la société. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est de 25,20 / 45,22 / 5509 milliards de RMB, ce qui correspond à un SPE de 1,52 / 2,72 / 3,32 RMB, ce qui maintient la cote « buy – A ».
Conseils sur les risques: risque de perte de stocks en raison de l’éclosion du bétail et de la volaille, risque de transport non fluide en raison de l’éclosion du covid – 19, risque de ventes d’aliments pour animaux inférieures aux prévisions en raison de l’éclosion du bétail et de la volaille, risque de ventes d’aliments pour animaux aquatiques inférieures aux prévisions en raison des conditions météorologiques extrêmes, risque de fluctuation des prix des matières premières telles que la farine de poisson et le tourteau de maïs et de So
