Principaux points de vue
Métaux industriels: stabilisation de la politique économique et reprise de la production pour stimuler la demande de métaux industriels
Cuivre: les stocks mondiaux de cuivre restent historiquement faibles, et le bilan des principales institutions montre que l’offre et la demande mondiales de cuivre resteront serrées en 2022. À l’heure actuelle, le prix du cuivre est sorti de la tendance à la hausse, l’écart de prix des déchets fins superposés est à un niveau historiquement bas, les stocks de cuivre fin diminueront rapidement après la reprise de la production, et la tendance du prix du cuivre devrait être plus forte. Du point de vue de la chaîne industrielle, l’approvisionnement en concentré de cuivre s’est progressivement assoupli, les coûts de transformation ont augmenté et les bénéfices des entreprises de fusion seront considérablement augmentés. Aluminium: récemment, la logique de transaction principale du prix de l’aluminium a été convertie en situation épidémique pour limiter la demande en aval. Entre – temps, avec l’indice de consommation d’électricité lâche dans la région du Yunnan, la capacité d’exploitation de l’aluminium électrolytique en Chine a rebondi, et la tendance du prix de L’aluminium est plus faible que celle du cuivre et du zinc. Cependant, la situation épidémique en tant qu’impact à court terme finira par passer. L’aluminium reste le métal industriel avec
Zinc: À long terme, le niveau des stocks de zinc à l’extérieur de la Chine n’est pas élevé. Dans le contexte de la pénurie d’énergie en Europe et du conflit russo – ukrainien, le marché continuera d’échanger la logique de réduction de l’offre causée par le coût élevé des fonderies européennes. En outre, le marché a également certaines attentes à l’égard de l’infrastructure chinoise cette année. Nous sommes prudemment optimistes quant au prix du zinc. Nouveaux métaux énergétiques: le côté de la demande devrait se réchauffer progressivement
Lithium: le prix du lithium a légèrement augmenté récemment, ce qui donne un signal plus positif. Du côté de l’offre, la production d’extraction de lithium des lacs salés du Qinghai, en Chine, est progressivement revenue à un niveau plus élevé. Du côté de la demande, la production et les ventes de véhicules moyens Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) ont diminué en avril, tandis que la production et les ventes des entreprises de matériaux cathodiques ont également diminué en avril; À l’extrémité des matières premières, le prix de vente aux enchères de la mine australienne a atteint un nouveau sommet historique. On s’attend à ce que les matériaux cathodiques sur le marché entrent dans le cycle de recharge et que le prix du lithium reste élevé. Cobalt: le transport logistique a été entravé par l’épidémie en Chine. Bien que la reprise de la production sur le marché final soit imminente, la demande de cobalt n’a pas repris comme prévu. Mais l’Afrique du Sud a connu de graves inondations en mai, qui devraient également avoir un impact sur l’approvisionnement en cobalt. Dans l’ensemble, l’offre et la demande sur le marché du cobalt sont faibles et le prix de l’électricité et du cobalt en Chine a légèrement diminué après avoir augmenté au début. Terres rares: À court terme, l’épidémie perturbe la demande finale de terres rares, mais nous pensons que la demande est retardée plutôt que disparue. Avec l’introduction de diverses politiques de stimulation économique, la demande devrait continuer à s’améliorer, avec une légère réduction de l’offre superposée, l’offre et la demande de l’industrie sont ordonnées et le sentiment du marché s’améliore, les prix ou le maintien d’un niveau élevé de volatilité.
Sidérurgie: la politique stimule la reprise du travail et de la production, et la consommation devrait s’améliorer
Le Conseil d’État a récemment publié un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie, à rétablir le sentiment du marché et à stimuler les prix de l’acier. À l’heure actuelle, la consommation d’acier est encore faible, mais elle devrait s’améliorer continuellement à mesure que l’impact de l’épidémie s’atténuera. En outre, à mesure que les bénéfices de l’industrie se détériorent, la volonté des aciéries de réduire la production augmente et les prix des matières premières sont réduits. Du point de vue de la dimension de l’année, la NDRC a clairement proposé de poursuivre la réduction de la production d’acier brut et de s’attendre à ce que les bénéfices de la chaîne industrielle s’inclinent vers l’extrémité de l’aciérie. Objet recommandé: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Jiangsu Asia-Pacific Light Alloy Technology Co.Ltd(002540) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) .
Indice de risque: la reprise économique n’est pas prévue en raison de la récurrence de l’épidémie; Le point d’inflexion de la normalisation de la politique monétaire des grandes banques centrales étrangères est plus rapide que prévu. L’offre a augmenté plus que prévu.
