Principaux points de vue de l’industrie:
Dans le macro – contexte de la « croissance stable », les fondamentaux actuels de l’industrie immobilière demeurent au bas, la politique d’amélioration marginale se poursuit et on s’attend à ce qu’il y ait encore beaucoup de bonnes politiques à suivre. Il est suggéré de se concentrer sur (1) Les sociétés de gestion immobilière qui ont de bons résultats fondamentaux; Une entreprise immobilière de haute qualité financièrement stable ayant des antécédents d’entreprise centrale / d’État; Les entreprises immobilières qui possèdent des biens immobiliers de haute qualité ou des entreprises de transformation, ou qui forment efficacement un cercle vertueux de fonds de type « développement + ».
Principaux points d’investissement:
Rétrospective de la semaine dernière: la semaine dernière, l’indice immobilier de l’industrie shen wei a chuté de 2,38%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 2,21% et que le secteur de l’immobilier a été plus faible que le marché. Depuis 2022, l’industrie immobilière a chuté de 8,39%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 17,22%, ce qui représente un rendement relatif important.
Points saillants des politiques: (1) Le Conseil d’État a publié un avis sur l’impression et la distribution d’un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie, dans lequel il est indiqué que les déposants touchés par l’épidémie qui ne peuvent pas rembourser normalement les prêts du Fonds d’accumulation pour le logement ne doivent pas être traités en retard et ne doivent pas être inclus dans les dossiers d’enquête sur le crédit. Chaque région peut augmenter le montant de la location du Fonds d’accumulation de logements en fonction de la situation locale réelle, afin de mieux répondre aux besoins réels; Wuxi, Jiangmen, Chengdu, Qingdao, etc., assouplir les restrictions à la vente; Fuzhou, Bozhou Anhui, Wenzhou, Ya’an Sichuan, Ningbo, Chengdu, Cangzhou Hebei, Ganzhou, Dongying Shandong, Yichun Jiangxi et d’autres endroits ont ajusté une partie des politiques de prêt du Fonds d’accumulation, et certaines villes ont réduit le ratio d’acompte, etc.; Des subventions à l’achat de maisons sont accordées à Meishan, Yibin, etc., dans la province du Sichuan; Guangzhou, Foshan et d’autres endroits pour améliorer le système de sécurité du logement.
Situation de base de l’industrie: les ventes ne se sont pas nettement améliorées et les performances du marché foncier sont encore faibles. Suivi hebdomadaire: du 23 au 29 mai, les ventes de logements commerciaux dans 30 grandes et moyennes villes ont chuté de 49,48% d’une année sur l’autre, dont 49,77% pour la première ligne, 48,14% pour la deuxième ligne et 51,80% pour la troisième ligne; L’approvisionnement en terrains résidentiels de Baicheng a diminué de 60,4% d’une année sur l’autre et de 56,47% d’une année sur l’autre depuis le début de l’année. La surface de construction autour des terrains résidentiels de Baicheng a diminué de 75,4% d’une année sur l’autre et a diminué de 61,22% d’une année sur l’autre depuis le début de l’année. La prime foncière résidentielle de Baicheng est de 2,2%. En mai, la pression à la baisse sur l’industrie immobilière chinoise s’est poursuivie, le marché s’est effondré et les ventes globales des entreprises sont restées faibles. La superficie des logements commerciaux dans les 30 principales villes surveillées a augmenté de 4% d’une année sur l’autre et a encore diminué de 59% d’une année sur l’autre, ce qui est essentiellement le même que le mois dernier. La semaine dernière, Pékin a achevé le deuxième lot d’activités de transfert de terrains cette année, une petite partie de la vente de terrains, les entreprises d’acquisition de terrains sont essentiellement des entreprises d’État centrales; Les 100 premières entreprises immobilières: le rendement d’un mois en mai a augmenté de 5,6% d’une année sur l’autre, en baisse de 59,4% d’une année sur l’autre, et la baisse du rendement d’un mois est restée à un niveau relativement élevé d’une année sur l’autre. L’échelle cumulative des résultats a diminué de 52,3% d’une année sur l’autre, en hausse par rapport au mois dernier.
Faits nouveaux concernant les principales sociétés: en ce qui concerne les opérations sur actions, le Groupe Blu – Ray a reçu 90 millions d’actions aux enchères judiciaires, soit 2,97% du capital social total de la société; Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) , Grandjoy Holdings Group Co.Ltd(000031) , 5I5J Holding Group Co.Ltd(000560) En ce qui concerne le financement, le principal émetteur d’obligations nationales, les entreprises d’État centrales, a obtenu de bons résultats. Cr Land a émis avec succès des obligations de sociétés, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979)
Facteurs de risque: la force de la politique n’est pas aussi forte que prévu, les fondamentaux de l’industrie continuent de baisser rapidement, le risque de crédit dépasse les attentes, etc.
