1. La reprise de l’industrie et de la production a stimulé la confiance du marché et a entraîné une forte reprise de la plaque. Les aliments et boissons ont augmenté de 3,31% cette semaine, dépassant de 1,23% l’indice composite de Shanghai (+ 2,08%). L’épidémie de cette semaine à Shanghai et à Beijing a été maîtrisée. L’efficacité de la reprise de la production à Shanghai a dépassé les attentes du marché. Beijing a également repris la restauration et la restauration le week – end. De nombreuses régions ont publié des plans pour soulager les industries gravement touchées par l’épidémie, telles que La restauration, le commerce de détail, le tourisme, l’aviation civile et le transport routier, fluvial et ferroviaire. L’amélioration de l’épidémie a effectivement stimulé le sentiment du marché et favorisé la reprise des dépenses, qui ont fortement augmenté du lundi au mardi. Les sous – secteurs et les capitaux propres touchés par l’épidémie ont connu une forte reprise hebdomadaire, la bière ayant enregistré la plus forte hausse de 8,37% dans chaque segment, suivie des produits de boulangerie et d’autres boissons alcoolisées, avec des gains de 6,79% et 6,63%, respectivement. En ce qui concerne les actions, Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) (+ 34,50%), Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) (+ 18,32%), Ligao Foods Co.Ltd(300973) (+ 17,08%), Lotus Health Group Company(600186) (+ 15,54%), Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) (+ 15,51%) ont été les principaux gagnants.
2. À court terme, il est optimiste quant à l’espace de rebond global de la plaque et la situation épidémique n’affecte pas la tendance à la hausse de l’industrie. Le secteur de l’alcool a rebondi lundi et mardi à mesure que le sentiment du marché s’est amélioré et que la confiance dans le secteur de la consommation s’est rétablie. Nous avons souligné précédemment que la faiblesse du marché depuis le festival de printemps est principalement due au manque de confiance du marché dans le secteur, les fondamentaux de l’alcool n’ont pas de problème, et nous nous attendons à ce que le catalyseur provient principalement de l’amélioration de la situation épidémique et de la mise en œuvre de la politique de consommation. Cette semaine, la reprise de la production à Shanghai a dépassé les attentes, la plaque a accueilli une forte catalyse, les perspectives à court terme de rebond global de la plaque. Mais récemment, la rétroaction de Dragon Boat Channel de diverses entreprises de boissons alcoolisées a été fortement influencée par le bas de gamme moyen et haut de gamme, le marché est toujours préoccupé par les résultats du deuxième trimestre. Nous pensons que: 1) La principale raison pour laquelle la zone de prix sous – haut de gamme est fortement affectée est les dommages causés aux scènes de restauration et de banquet dans certaines régions, ainsi que les facteurs de baisse de la chaleur et de l’humidité de certains vins de sauce. Le vin Haut de gamme et le vin léger correspondent principalement aux scènes de cadeaux et d’auto – boisson, et sont relativement peu affectés. Par conséquent, les changements à court terme dans la structure des ventes ne représentent pas une baisse de la consommation. Dans la plupart des régions, l’épidémie de mai a été contrôlée efficacement, le scénario de consommation a commencé à se redresser et la demande a repris progressivement par rapport à avril. La performance de l’alcool au deuxième trimestre devrait diminuer et se différencier. L’impact de l’épidémie se reflète principalement dans le deuxième trimestre, mars – mai est hors saison, et l’épidémie se produit dans certaines régions, l’impact sur l’année entière est très limité. Les vins haut de gamme ont une base solide. Les sous – entreprises nationales d’alcool haut de gamme comme shede, alcools, puits d’eau ont une forte pression de base, l’épidémie a ralenti son rythme d’investissement, les résultats du deuxième trimestre devraient baisser par rapport au premier trimestre. Les chefs de file sous – régionaux de haut de gamme, comme le vin su, le vin Huizhou et d’autres performances plus déterministes. L’impact de la situation épidémique à court terme n’a pas d’incidence sur la tendance à la hausse des prix de l’industrie. La tendance à la prospérité structurelle de l’alcool n’a pas changé et est fondamentalement stable. Le niveau inférieur et le niveau supérieur demeurent les plus grandes possibilités à l’avenir. Compte tenu de l’influence limitée de la situation épidémique sur les fondamentaux, de l’amélioration de la marge épidémique et de la bonne catalyse de la mise en œuvre de la politique économique, de l’espace de rebond global de la plaque après la restauration de la confiance du marché, il est suggéré de saisir l’occasion de la disposition Des actions dominantes au bas.
3. L’impact de l’épidémie a été progressivement atténué et l’accent a été mis sur l’amélioration marginale du rendement des stocks individuels. Cette semaine, Shanghai a annoncé une promotion globale de la reprise du travail et de la production, tandis que Pékin, Shanghai, Guangdong, Sichuan et d’autres régions ont commencé à introduire des politiques de promotion de la consommation pour renforcer la confiance des consommateurs. Les données sur les industries touchées par l’épidémie de mai se sont améliorées d’une année sur l’autre, tandis que le taux de croissance des revenus de certains stocks bénéficiaires est revenu à la normale en mai. Selon la rétroaction de l’enquête, le rendement de la consommation de nourriture et de boissons de Haitian en mai a légèrement augmenté, et le calendrier d’achèvement est meilleur que celui de la même période l’an dernier. Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) L’élasticité du rendement et la durée des stocks bénéficiaires de l’épidémie dans le cadre du cycle actuel de l’épidémie sont plus faibles qu’en 2020. D’une part, après deux années de récurrence de l’épidémie, la confiance des consommateurs et le pouvoir de consommation des résidents sont faibles, et la consommation de représailles est affaiblie. D’autre part, l’entreposage des marchandises par les canaux et à domicile est plus rationnel. Compte tenu du contexte actuel, il est recommandé de se concentrer sur les principales actions dont la situation épidémique à court terme est endommagée, la logique de croissance à long terme demeure inchangée et les attentes pessimistes ont été pleinement reflétées, telles que Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Yabao Pharmaceutical Group Co.Ltd(600351) 7 , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) Entre – temps, compte tenu du fait que les prix de certaines matières premières sont encore élevés cette année, nous continuerons d’optimiser les variétés ayant une forte capacité de résistance à l’inflation et une forte certitude de performance, telles que Chacha Food Company Limited(002557) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ,
4. Mise à jour des points de vue de l’industrie et de l’entreprise:
Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) : l’épidémie a catalysé la demande de stockage de marchandises à domicile, et l’offre de nouilles et de plats préfabriqués de l’entreprise a continué à être en pénurie, mais en avril, en raison de l’obstruction logistique dans certaines régions, la demande de nourriture et de boissons a été relativement faible, ce qui a entraîné une forte pression. En mai, en raison de la forte vente continue des produits de l’extrémité C, la logistique est progressivement revenue à la normale, la situation de livraison de l’usine s’est améliorée et la demande de réapprovisionnement des stocks de canaux a été essentiellement satisfaite. On s’attend à ce qu’une bonne croissance se produise en mai. Entre – temps, l’impact de l’épidémie sur la restauration s’atténue progressivement et la consommation du côté B devrait s’améliorer progressivement. Du point de vue des bénéfices, cette année, les principales matières premières de l’entreprise, à savoir la pulpe de poisson, le poulet et le porc, ont toutes montré une tendance à la baisse. En outre, cette année, l’entreprise a exercé un contrôle plus strict sur les dépenses de promotion, de gestion interne et de publicité, et le niveau des bénéfices devrait être amélioré efficacement.
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) : le lait liquide s’est amélioré en mai par rapport à avril, et le secteur de la poudre de lait a maintenu une croissance rapide. Sous l’influence de l’épidémie, le taux de croissance des activités laitières liquides de l’entreprise a ralenti en avril, en particulier les activités à basse température. Les activités de la région de Shanghai se sont mieux déroulées que prévu en raison de la liste des fournisseurs sous garantie, et le lait liquide a commencé à se rétablir depuis mai. La poudre de lait pour nourrissons et jeunes enfants a été relativement peu touchée par l’épidémie et devrait continuer de croître à un taux élevé de plus de 20% au deuxième trimestre. Les magasins de fromages de l’entreprise répondent aux attentes et prévoient doubler la croissance à l’extrémité c tout au long de l’année. L’activité des boissons froides est globalement contrôlable en raison de l’impact de l’épidémie et a maintenu une croissance à deux chiffres depuis le début de l’année.
5. Notation de l’industrie et stratégie d’investissement: dans l’ensemble, la tendance à la stabilité et à l’amélioration de l’industrie de l’alcool reste inchangée, et la logique sous – haut de gamme continue d’être mise en œuvre; Le moment le plus pessimiste pour les produits de masse est passé, et la valeur d’investissement des principales entreprises a été soulignée après la baisse de l’évaluation. Sur cette base, nous maintenons la cote de l’industrie des aliments et des boissons comme « recommandé ».
Liqueur: recommandée Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) , etc.
Produits de masse: recommandé Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Chacha Food Company Limited(002557) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132)
Recommandation à court terme Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , etc.
6. Conseils sur les risques: 1) La situation épidémique affecte le rétablissement des canaux de restauration moins que prévu; La fluctuation macro – économique entrave la vitesse d’escalade de la consommation; 3) Les changements de politique industrielle entraînent une concurrence accrue; Augmentation substantielle des prix des matières premières; Mettre l’accent sur le rendement de l’entreprise ou ne pas répondre aux attentes; Incidents liés à la sécurité alimentaire, etc.; En cas d’incompatibilité entre les documents et données mentionnés dans le présent document et l’annonce de la société, l’annonce de la société l’emporte.
