Résumé des investissements:
Discussion hebdomadaire: reprise après l’épidémie: l’industrie des réducteurs d’eau peut – elle revenir sur le marché en 2020?
Avant et après l’épidémie de 2020, le secteur des réducteurs d’eau a connu une forte croissance, principalement axée sur les résultats et catalysée par les attentes politiques. Du 8 octobre 2019 au 8 août 2020, Sobute New Materials Co.Ltd(603916) a augmenté de 203,95%, et Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) a augmenté de 120,9%, tandis que la bourse chinoise de 1000 a augmenté de 42,05%.
Phase I: d’octobre 2019 à mars 2020, la découverte de la valeur dans les industries traditionnelles axées sur le rendement et le changement cognitif ont entraîné une augmentation significative de l’évaluation. D’une part, la croissance du réducteur d’eau polycarboxylique a été pleinement reconnue; D’autre part, la rentabilité a augmenté en raison de la baisse des coûts des matières premières. Le marché a commencé avant le rapport trimestriel du 3 octobre 2019 et l’évaluation a considérablement augmenté.
Phase II: de mars 2020 à mai 2020, une forte Catalyse des attentes, une excellente résonance des performances historiques, des attentes post – épidémiques d’ajustement anticyclique et des résultats annuels élevés ont accéléré la hausse des cours des actions. Après l’impact de l’épidémie de 2020, la nouvelle infrastructure financière est devenue la ligne principale du marché. En outre, dans le rapport annuel de 19 ans Sobute New Materials Co.Ltd(603916) le bénéfice net annuel a augmenté de 32,01% et Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) le bénéfice net annuel a augmenté de 61,54%, tous deux ont largement dépassé le marché sous la stimulation des performances.
Phase III: de mai 2020 à août 2020, la forte performance médiane a de nouveau augmenté après la volatilité horizontale de la période de vide entre les performances et les politiques. La performance des cours des actions en mai – juin a été dominée par la volatilité des chocs. Fin juillet Sobute New Materials Co.Ltd(603916)
Les similitudes et les différences entre le marché actuel et celui des 20 dernières années sont les mêmes: des attentes solides en matière d’infrastructure et des fondamentaux faibles. Point 2: amélioration marginale significative des fondamentaux. La différence est la suivante: la demande de biens immobiliers ralentit, de sorte que l’avantage central réside dans la structure du client. Différence 2: les performances historiques ont augmenté plus lentement qu’en 2019.
Compte tenu de ce qui précède, nous croyons que l’industrie des réducteurs d’eau a une orientation claire en matière d’assainissement des cours des actions, mais qu’elle n’est pas aussi étendue qu’en 2020, qu’elle est fortement différenciée et qu’elle a un degré élevé de corrélation entre les infrastructures ou qu’elle sort d’un marché indépendant. Le marché catalysé par les attentes en matière de politiques a tendance à être progressif et à saisir la ligne principale de l’amélioration marginale des résultats. Au début de la reprise fondamentale, il y a encore un marché qui précède le bas des résultats.
Suivi des principaux sous – secteurs:
Verre: la rentabilité touche le fond, en prêtant attention à la disposition du verre photovoltaïque. Jusqu’au 3 juin, le dernier prix moyen national du verre était de 1 878,45 yuan / tonne, en baisse de 1,64% par rapport à l’année précédente. La demande est principalement axée sur les achats à la demande et le taux d’exploitation reste faible. La tendance générale à la hausse des stocks s’est poursuivie, l’accent étant mis sur la surveillance des stocks totaux des producteurs provinciaux de 68,16 millions de boîtes de poids, soit une augmentation de 880000 boîtes de poids, ou 1,31%, par rapport à la semaine dernière. Le verre flotté est entré dans la période de rentabilité et une partie de la capacité de production en retard a été perdue. Au cours de la prochaine phase, si la demande augmente, la rentabilité s’améliorera; si la demande se redresse et se falsifie, la réparation à froid de l’industrie s’intensifiera et, à la marge, un meilleur moment se produira. Les chocs à court terme ne modifient pas le long cycle de prospérité de l’industrie du verre et continuent de se concentrer sur la recommandation de Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Ciment: les fondamentaux sont encore sous pression et la configuration est émotionnelle. Au 3 juin 2022, le prix moyen national du ciment était de 422,17 yuan / tonne, en baisse de 3,98% par rapport à la semaine dernière. La demande de ciment devrait encore baisser légèrement, les prix du ciment hors saison devraient encore baisser et les attentes du marché sont faibles. Les stocks de clinker ont continué de croître cette semaine, avec un ratio moyen de capacité de stockage de clinker de 71,81%, en baisse de 0,07 PCTs par rapport à la semaine dernière. La charge de démarrage de l’usine était de 51,50%, en baisse de 0,47 PCTs par rapport à la semaine dernière. L’écart moyen entre les prix du ciment et du charbon pour la période en cours était de 253,94 yuan / tonne, en baisse de 7,74% par rapport à jeudi dernier et de 23,03% par rapport à la même période l’an dernier.
Matériaux de construction destinés à la consommation: mettre l’accent sur le début de la tendance du marché des matériaux de construction destinés à la consommation. Les fondamentaux de mai ont atteint le bas, et les ventes immobilières devraient également atteindre le bas. Nous prévoyons une amélioration marginale continue, le prix des actions a atteint le bas ou est apparu, et prendre l’initiative de mettre en place des sous – industries dont le coût des matières premières s’est stabilisé (avec une plus grande amélioration des performances). Nous pensons que la grande logique de l’expansion des catégories et de l’augmentation de la concentration n’a pas changé. Les entreprises de haute qualité avec des attributs Alpha tels que Rainbow et Weixing sont encore rares. Continuer à recommander les principaux matériaux de construction de consommation Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) .
Rétrospective du marché: le secteur des matériaux de construction a augmenté de 1,95% par semaine et l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 2,21% à la fin du 2 juin. En termes de classement des secteurs, le secteur des matériaux de construction s’est classé 15e sur les 31 secteurs de Shenwan la semaine dernière, en hausse de – 14,34% depuis le début de l’année et 17e sur les 31 secteurs de Shenwan.
Les cinq premières actions ont augmenté: Ruitai Materials Technology Co.Ltd(002066) , Zhengwei New Materials, Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Luoyang Glass Company Limited(600876)
Les cinq premières actions ont chuté: Ningbo Fuda Company Limited(600724) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Beijing Hanjian Heshan Pipeline Co.Ltd(603616) , Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) , Goody Science & Technology Co.Ltd(002694) .
Stratégie d’investissement: la chaîne de croissance stable recommande principalement Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) La reprise de l’immobilier a été la première à promouvoir Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Les nouveaux matériaux recommandent Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Conseils sur les risques: baisse de la demande dans la chaîne immobilière, ralentissement des investissements dans les infrastructures et fluctuation des prix des matières premières.
