Examen du marché: en mai, le secteur des sociétés de valeurs mobilières dans son ensemble s’est stabilisé. Au 31 mai, l’indice Securities II (Shenwan) a augmenté ou diminué de 0,45% par mois, perdant 1,43 point de pourcentage par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300. Le ratio P / e de l’indice Securities II (Shenwan) est 16,12 fois plus élevé que celui de l’indice des prix à la consommation (TTM), qui se situe au niveau du sous – indice de 1,89% au cours des cinq dernières années. Le taux net du marché est de 1,26 fois, ce qui se situe au niveau de 12,30% au cours des cinq dernières années.
Suivi des données du secteur d’activité: (1) Courtage: le sentiment du marché s’est réchauffé, le chiffre d’affaires des actions a augmenté d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre. En mai 2022, le chiffre d’affaires quotidien moyen des actions était de 889,3 milliards de RMB, soit + 5,5% d’une année sur l’autre et + 0,05% d’une année sur l’autre. Banque d’investissement: le rythme d’émission des pape a ralenti et l’échelle du financement obligataire a diminué d’une année sur l’autre. La faiblesse du marché et l’éclatement de nouvelles actions ont eu une incidence sur la confiance dans la cotation, et certains émetteurs ont choisi de reporter le lancement. En mai, 18 pape ont été émis, avec un total de 10 926 milliards de RMB levés, soit – 86,90% par rapport à l’année précédente et – 73,16% par rapport à l’année précédente; Le montant total de la souscription des obligations s’est élevé à 753421 milliards de RMB, soit – 15,85% d’une année sur l’autre et + 20,23% d’une année sur l’autre. Gestion d’actifs: le nombre de nouveaux produits a diminué d’une année sur l’autre et l’échelle de gestion d’actifs privés mixtes a considérablement diminué. En mai, 147 produits de gestion d’actifs ont été émis, soit – 13,02% par rapport à l’année précédente et – 53,48% par rapport à l’année précédente; Au cours du premier trimestre de 2022, l’aum4 billion de RMB, soit – 16,3% d’une année sur l’autre et – 4,5% d’une année sur l’autre, était géré par des sociétés de placement privé mixtes d’actions d’OPCVM de valeurs mobilières et de contrats à terme. Activités d’investissement: le marché boursier a rebondi à son plus bas niveau, tandis que le marché obligataire a augmenté. En mai, les principaux indices du marché boursier ont rebondi à leur plus bas niveau. En ce qui concerne le marché obligataire, les attentes en matière de clémence du crédit ont continué de s’intensifier, le sentiment de marché obligataire a augmenté, l’indice chinois du prix total de la dette a augmenté de 0,6% et l’indice composite de la dette a augmenté de 0,3%. Activités de crédit: le solde financier des deux banques a légèrement augmenté et l’échelle des garanties d’actions est restée faible. À la fin du mois, le solde des prêts et des obligations financés s’élevait à 152,26 milliards de RMB, soit + 0,7% d’une année sur l’autre et – 11% d’une année sur l’autre. Le nombre d’actions mises en gage sur le marché s’élevait à 414446 milliards d’actions, Représentant 5,49% du total des capitaux propres.
Faits nouveaux importants dans l’industrie: (1) Les activités des banques d’investissement entrent dans une période d’intense politique et le système d’enregistrement complet peut être proche; Les avantages à long terme de l’interconnexion ETF et de l’augmentation de la vitalité du marché des capitaux; Les mesures relatives à l’administration publique des placements sont promulguées et les sociétés de valeurs mobilières obtiennent des licences ou accélèrent leurs activités; La mise en place d’un système de rémunération stable contribuera à renforcer et à stabiliser le Rao de l’industrie.
Faits nouveaux importants pour les sociétés cotées: (1) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : la proportion d’actions détenues par le Fonds Huaan passera à 51%, et le Fonds Huaan deviendra une filiale holding de la société. Founder Securities Co.Ltd(601901) : les actions de la société détenues par Beijing zhengquan Holding Co., Ltd., qui ont été confisquées conformément à la loi, sont transférées au Fonds de sécurité sociale en tant qu’actifs appartenant à l’État. Le nombre d’actions de changement de capitaux propres est de 1090 milliard, soit 13,24%. Chinalin Securities Co.Ltd(002945) : 8 succursales ont été annulées. Huatai Securities Co.Ltd(601688) : Deluxe Family Co.Ltd(600503) The Pacific Securities Co.Ltd(601099) : huachuang Securities a remporté 744 millions d’actions de The Pacific Securities Co.Ltd(601099)
Conseils en matière d’investissement: Attendez le vent de la réforme du marché et attendez avec impatience l’inversion de la situation difficile des sociétés de valeurs mobilières. À l’heure actuelle, l’évaluation de la plaque est entrée dans une zone fortement soutenue et l’espace de chute est limité. Auparavant, sous l’influence de la situation épidémique du covid – 19, la faiblesse du marché et l’éclatement de nouvelles actions ont affecté la confiance dans la cotation, ce qui a non seulement affecté les activités d’investissement des sociétés de valeurs mobilières, mais a également fait en sorte que certains émetteurs choisissent de reporter la date de lancement, ce qui a entraîné la suspension de l’émission récente d’pape. Cependant, nous pouvons clairement sentir que le soutien politique du Département de la réglementation dans les activités bancaires d’investissement augmente dans un avenir proche. À moyen et à long terme, avec le contrôle progressif de l’épidémie et l’amélioration de la situation économique, nous prévoyons que la publication des politiques pertinentes dans le secteur des valeurs mobilières s’accélérera au cours du deuxième semestre de l’année et que les banques d’investissement bénéficieront grandement de la libération des dividendes du système. Toutefois, à court terme, le marché est encore à la fin de la période, les activités des sociétés de valeurs mobilières sur les produits dérivés ont leurs avantages uniques sur les marchés faibles, ce qui peut atténuer la volatilité des résultats. Il est recommandé de prêter attention à Citic Securities Company Limited(600030)
Indice de risque: forte pression à la baisse sur la macro – économie; L’éclosion de covid – 19 a dépassé les attentes; La politique n’a pas répondu aux attentes.
