Principaux points d’investissement
1. mots clés de cette semaine: le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information a lancé une nouvelle série de nouveaux véhicules énergétiques pour aller à la campagne en juin; De nouvelles politiques de subventions énergétiques ont été mises en place dans de nombreuses provinces et villes; En mai, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques se sont redressées et le calendrier de production de la chaîne industrielle pourrait augmenter d’un mois à l’autre; Argentine proposition d’établissement d’un prix de référence pour les exportations de carbonate de lithium
2. Examen du marché: les attentes en matière de reprise de la demande se sont améliorées et les prix des produits de base se sont stabilisés: 1) lithium, les demandes de renseignements en aval se sont améliorées, le carbonate de lithium de qualité batterie en Chine a augmenté de 0,5% à 478900 yuan / tonne cette semaine, L’hydroxyde de lithium de qualité batterie a augmenté de 0,8% à 491000 yuan / tonne. Les prix à terme du carbonate de lithium sur le disque électronique Wuxi ont chuté de 0,3%; Terres rares: les achats en aval ont augmenté et les prix ont oscillé à un niveau élevé. Le prix coté de l’oxyde de Praseodymium et de néodyme en Chine a augmenté de 0,5% à 955000 yuan / tonne; En ce qui concerne les terres rares moyennes et lourdes, la cotation de l’oxyde de dysprosium est stable à 2,58 millions de yuan / tonne et celle de l’oxyde de Terbium à 14,55 millions de yuan / tonne; Cobalt, MB Cobalt (standard) a chuté de 3,5% à 38,3 $/ LB cette semaine, MB Cobalt (alliage) a chuté de 3,0% à 38,5 $/ LB; Nickel: le faible niveau des stocks de la chaîne industrielle se poursuit, la fluctuation des prix du nickel augmente et le LME augmente de 1,28% par rapport à l’année précédente dans le cadre du jeu de capital à court terme. Cours des actions: l’indice non ferreux Shenwan a augmenté de 1,88% cette semaine, perdant 0,33% par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300. Selon les segments spécifiques, la plaque d’or a chuté de 0,95%, la plaque métallique industrielle a augmenté de 1,38%, la plaque Lithium a chuté de 1,48% et La plaque magnétique permanente des terres rares a augmenté de 6,26%.
3. Chaîne industrielle des nouveaux véhicules énergétiques: 1) politiques multiples pour le développement des nouveaux véhicules énergétiques. Le 31 mai, le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information a lancé une nouvelle campagne de six mois pour les nouveaux véhicules énergétiques. Après Hubei, Shenzhen, Qingdao et d’autres provinces et villes ont lancé des politiques de subvention pour les nouveaux véhicules énergétiques, Nanjing et Guangdong ont également publié des politiques connexes cette semaine, avec des subventions allant jusqu’à 12 000 / 8 000 RMB. Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques en Chine en mai sont impressionnantes. En mai, les ventes idéales de nouveaux véhicules énergétiques étaient de 11 496 (YOY + 166%, YOY + 176%), celles de Nezha 11 009 (YOY + 144,64%, YOY 24,92%), celles de Xiaopeng 10 125 (YOY + 78,07%, YOY + 12,48%), celles de Weilai 7 024 (YOY + 4,66%, YOY + 38,43%), et celles de Byd Company Limited(002594) 114943 (YOY + 152,8%, YOY + 8,25%). Les ventes de véhicules électriques à l’étranger ont repris en mai: les six pays européens (Allemagne, France, Suède, Norvège, Italie et Espagne) ont vendu 121000 véhicules électriques en mai, en hausse de 2% par rapport à l’année précédente et de 20% par rapport à l’année précédente. En mai, les ventes de véhicules électriques aux États – Unis se sont élevées à 73 200, soit + 2,4% d’une année sur l’autre et + 36% d’une année sur l’autre, avec un taux de pénétration électrochimique de 6,6%.
4. Lithium: les perspectives de reprise de la demande se sont améliorées et les prix se sont stabilisés. Du côté des prix, la liste des demandes de renseignements en aval s’est améliorée et l’industrie est généralement optimiste quant au marché futur. Cette semaine, le carbonate de lithium de qualité batterie de la Chine a augmenté de 0,5% à 478900 yuan / t, le prix de l’hydroxyde de lithium de qualité batterie est stable à 491000 yuan / T et le prix du concentré de lithium a augmenté de 0,8%. Côté de l’offre: le taux d’exploitation des entreprises d’entretien a augmenté progressivement, et la production de carbonate de lithium a augmenté de 5 916 tonnes cette semaine, soit 8,69% par rapport à l’année précédente, en raison de l’augmentation progressive de la température dans la région de Qinghai; La production d’hydroxyde de lithium a augmenté de 7,53% par rapport à 4657 tonnes. À l’extrémité de l’inventaire, l’inventaire du carbonate de lithium passe de 5044 → 5032 tonnes, avec une réduction de 0,24% par rapport à l’anneau; Les stocks d’hydroxyde de lithium sont passés de 774 à 796 tonnes, soit une augmentation de 2,84% par rapport à l’année précédente. Du côté des ressources à l’étranger, le prix de référence fixé par la Direction générale des douanes (DGA) pour l’exportation de carbonate de lithium est de 53 000 USD / t. La fixation du prix de référence à l’exportation vise principalement à accroître la transparence du prix du lithium et à éviter les abus affectant la fiscalité et la compensation en devises. D’après le rapport de l’ECLAC, les prix à l’exportation de l’Argentine et du Chili sont nettement inférieurs aux prix du marché publiés chaque année, avec des écarts moyens de 58% et 21% entre l’Argentine et le Chili, ce qui indique que les prix de transfert fixés par la société lors de ses ventes à des parties liées (sociétés partenaires) sont sujets à évasion fiscale et à des abus affectant l’entrée de devises sur le marché des changes. L’établissement d’un prix de référence permettra d’établir un écart entre le prix de vente et la valeur normale, et on s’attend à ce que le prix de référence soit ajusté en fonction du prix du marché.
5. Aimant permanent des terres rares: restructuration de l’industrie, stabilisation et reprise des prix. À l’extrémité au comptant, avec la réparation progressive prévue de la demande et l’augmentation des demandes de renseignements au début de cette semaine, l’offre d’oxyde de Praseodymium et de néodyme de la Chine a augmenté de 0,5% à 955000 yuan / tonne; En ce qui concerne les terres rares moyennes et lourdes, la cotation de l’oxyde de dysprosium est stable à 2,58 millions de yuan / T et celle de l’oxyde de Terbium à 14,55 millions de yuan / t. Du côté de l’offre, en mai, la production chinoise d’oxyde de Praseodymium et de néodyme était de 5544 tonnes, soit + 0,26% en glissement annuel et + 1,65% en glissement annuel. L’approvisionnement en minerai de terres rares légères est resté stable, le minerai ionique est serré, bien que l’exploitation minière prévue dans le Sud, mais la quantité est limitée, la quantité importée de minerai de Birmanie n’est pas non plus importante, la Chine dans son ensemble est tendue; Le coût des déchets est élevé, certaines usines sont difficiles à maintenir la production, le taux d’exploitation des entreprises d’oxyde de Praseodymium et de néodyme n’a pas changé de façon significative, la production hebdomadaire de 1322 → 1322 tonnes, le rapport d’anneau est stable. À l’extrémité de l’inventaire, les stocks d’oxyde de Praseodymium et de néodyme sont passés de 3161 à 3200 tonnes, soit une augmentation de 1,23% par rapport à l’année précédente.
6. Cobalt: les prix du cobalt en Chine et à l’étranger sont suspendus à l’envers. Côté prix, les cotations de cobalt MB (standard) ont chuté de 3,5% à 38,3 $/ LB cette semaine, les cotations de cobalt MB (alliage) ont chuté de 3,0% à 38,5 $/ LB et le facteur d’actualisation du cobalt a chuté à 70 – 75%; En Chine, le cobalt métallique, le sulfate de cobalt et l’oxyde de cobalt ont diminué respectivement de 10%, 10,1% et 9,7%. Du côté de la demande, affecté par le prix élevé, le marché en aval du cobalt électrolytique a un fort sentiment d’attente, la fluctuation élevée du prix du nickel a également un impact sur la demande de matériaux TERNAIRES, et l’achat en aval est principalement à la demande; Du côté de l’offre, en avril, les importations totales de matières premières chinoises de cobalt se sont élevées à 7 500 tonnes de métaux, en baisse de 25% par rapport à l’année précédente et de 28% par rapport à l’année précédente. L’Afrique du Sud a été empêchée de transporter les marchandises touchées par les inondations. En juin, la contraction des importations de produits intermédiaires de cobalt devrait être renforcée et les stocks de cobalt devraient rester très faibles, ce qui montre une situation de double faiblesse de l’offre et de la demande
7. Nickel: à court terme, le prix du nickel fluctue considérablement dans le cadre du jeu du capital; À long terme, les prix du nickel sont revenus aux fondamentaux. Les récépissés d’entrepôt et les stocks de nickel pur en Chine sont faibles, et les industries chinoises de l’acier inoxydable et des piles TERNAIRES ont de fortes attentes en matière de reprise de la production. LME Nickel a fermé cette semaine à 27 750 $/ t, en hausse de 1,28% par rapport à l’année précédente; Shfe nickel a augmenté de 6,06% pour s’établir à 215780 yuans la tonne.
8. Proposition d’investissement: maintenir la cote « surpoids » de l’industrie. Les matériaux magnétiques des terres rares en amont de la nouvelle énergie, tels que les feuilles de cuivre Lithium – cobalt, les feuilles d’aluminium, etc., présentent une situation de double faiblesse de l’offre et de la demande en raison de facteurs tels que la situation épidémique et la logistique dans un court laps de temps. Shanghai a l’intention de promouvoir la reprise de la production des entreprises de manière ordonnée. Le paysage de la chaîne industrielle peut être progressivement restauré. La Direction générale du cycle ascendant du boom à moyen et à long terme de trois ans n’a pas été modifiée et la direction Objet du noyau: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) , Yantai Zhenghai Magnetic Material Co.Ltd(300224) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) , Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) , Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) , etc.
9. Conseils sur les risques: fluctuation macroéconomique, risque de changement de politique industrielle, risque d’aggravation de la situation épidémique, ventes de nouveaux véhicules énergétiques inférieures aux risques prévus, hypothèses préalables à la mesure de l’offre et de la demande inférieures aux risques prévus, etc.
