Logique d’investissement du secteur des composants passifs: il est recommandé de se concentrer sur le secteur des condensateurs qui est plus largement utilisé.
Les composants passifs sont largement utilisés dans les communications, l’électronique grand public, l’électronique automobile, l’automatisation industrielle et de contrôle, l’Internet des objets, les mégadonnées, les nouvelles énergies et les maisons intelligentes.
Afin d’accélérer l’industrie des composants électroniques et son développement en amont et en aval, le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a publié le plan d’action pour le développement de l’industrie des composants électroniques de base (2021 – 2023).
Performance du secteur des composants passifs: la performance du secteur des composants passifs a augmenté et la rentabilité s’est constamment améliorée.
En 2021, le chiffre d’affaires total de l’industrie des composants passifs s’élevait à 3068 milliards de RMB, en hausse de 35% d’une année sur l’autre, atteignant le taux de croissance le plus élevé en cinq ans. Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5877 milliards de RMB, en hausse de 57% d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance de 10 PCT par rapport à 2020.
En 2021, la marge brute du segment des composants passifs était de 34%, et celle du segment du stockage était de 32% au premier trimestre de cette année. 2021 taux d’intérêt net du segment des éléments passifs 20%. L’amélioration de la rentabilité est principalement influencée par l’amélioration du climat de l’industrie et l’entrée continue des produits en aval avec une marge brute plus élevée.
Tendance à la baisse avec l’augmentation de l’échelle des revenus, à l’exception du taux des dépenses de recherche et de développement.
Logique d’investissement du secteur des BPC: il est recommandé de se concentrer sur le secteur des BPC qui est suffisamment concurrentiel dans l’industrie.
L’industrie des BPC est l’industrie de base de la fabrication de produits d’information électroniques et est fortement influencée par les fluctuations du cycle macroéconomique.
Les PCB sont principalement utilisés dans l’électronique de communication, l’électronique automobile, le contrôle industriel, l’électronique médicale, etc. les clients en aval sont dispersés dans l’industrie et moins influencés par une seule industrie d’application; L’industrie des BPC compte de nombreux producteurs, la concentration du marché n’est pas élevée et la concurrence sur le marché est suffisante.
Rendement du secteur des BPC: atténuation de la situation épidémique et rétablissement de la valeur de production.
En 2021, le chiffre d’affaires total de PCB Hardboard Company s’élevait à 84072 milliards de RMB, en hausse de 26% d’une année sur l’autre, atteignant le taux de croissance le plus élevé en cinq ans. Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 7521 milliards de RMB, en hausse de 10% d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance de 10 PCT par rapport à 2020.
La rentabilité globale du secteur s’est constamment améliorée, mais il existe un écart important entre la rentabilité des entreprises du secteur. En 2021, la marge brute du secteur des BPC sera de 23%. Le taux d’intérêt net du segment des puces est calculé à 8,95% en 2021.
Dans l’ensemble, le taux des d épenses de R & D de l’entreprise dans le secteur a encore tendance à augmenter, tandis que les trois autres dépenses ont tendance à diminuer avec l’augmentation de l’échelle des revenus.
Suggestions d’investissement: attention recommandée Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) , Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) etc.
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont augmenté et les hausses de prix ont été inférieures aux prévisions.
