Examen du marché cette semaine:
L’indice CITIC Steel a fermé 3,32% de plus à 180222, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,11 PCT, se classant au 10e rang des 30 secteurs de premier niveau de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
La production d’acier a légèrement augmenté et la consommation hebdomadaire apparente s’est nettement améliorée. Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux en Chine a légèrement augmenté. Le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux dans 247 aciéries en Chine était de 89,9%, soit + 0,6 PCT par rapport à l’année précédente et – 2,0 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’utilisation de la capacité de production de 71 fours à arc électroménagers était de 55,5%, le rapport d’anneau était de – 1,1 PCT et le rapport d’année en année était de – 9,9 PCT. La production hebdomadaire des cinq principales variétés d’acier en Chine était de 9 806000 tonnes, soit + 0,2% de la production annuelle et – 10,8% de la production annuelle. Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau a augmenté de façon synchrone avec la production d’acier. Le faible bénéfice du procédé Court a continué à réduire le taux d’exploitation du four électrique, ce qui a entraîné une augmentation de l’espace pour la production de fer fondu. Avec l’amélioration marginale du niveau de marge brute, les entreprises de matériaux de construction ont généralement augmenté la production et la production de fil a augmenté de 1,2% par semaine; En ce qui concerne l’inventaire, l’inventaire social hebdomadaire des principales variétés d’acier vendredi était de 1503500 tonnes, soit – 0,2% de l’anneau et + 8,1% de l’année précédente. L’inventaire de l’aciérie hebdomadaire était de 6572000 tonnes, soit – 5,5% de l’anneau et + 11,9% de l’année précédente. Sous l’impulsion de l’amélioration des conditions de transport régional et de la reprise des prix de l’acier, l’aciérie a poursuivi un rythme relativement rapide de sortie de l’entrepôt, et l’inventaire de l’entrepôt a continué à s’accumuler au côté commercial, ce Après avoir résumé les données sur la production et les stocks totaux, la consommation apparente d’acier est de 10 309000 tonnes cette semaine, soit + 3,1% d’une année sur l’autre et – 10,5% d’une année sur l’autre, ce qui indique une amélioration significative de la demande. Nous réaffirmons une fois de plus que l’effet de basse saison a entraîné une baisse de la consommation au cours de la même période au cours des années précédentes, mais bien que la demande ait continué de baisser cette année, la baisse d’une année sur l’autre s’est progressivement réduite à environ 10%, ce qui montre une caractéristique de résilience relative. Nous prévoyons que la consommation apparente continuera de s’améliorer Le volume quotidien moyen des matériaux de construction a augmenté à 179000 tonnes cette semaine, soit + 19,8% par rapport à l’année précédente. Le sentiment des transactions au comptant a augmenté parallèlement à la demande. Avec l’exploitation à haut niveau de la production quotidienne moyenne de fer fondu, ainsi que l’influence des conflits environnants et des droits de douane, le prix du minerai de fer à l’extrémité de la matière première continue d’augmenter, le prix à terme du coke et du charbon à coke se renforce de façon synchrone au cours de La semaine, la marge brute au comptant actuelle du procédé à long terme de l’acier courant reste faible, ce qui accuse un retard de trois semaines pour que la marge brute s’améliore et que les bénéfices des On s’attend à ce que l’augmentation de la production d’acier soit limitée sous l’influence d’une faible marge bénéficiaire au milieu et au début du mois de juin, tandis que la demande après l’impact de l’épidémie devrait augmenter progressivement sous l’influence de l’amélioration de l’épidémie dans l’Est et le nord de la Chine et de la politique de croissance stable.
La politique de réduction de la pression de l’acier brut ou la promotion progressive de l’offre et de la demande peuvent être améliorées. Avec la publication récente de l’avis de la NDRC demandant la vérification et la rétroaction sur la base de l’évaluation de la réduction de la production d’acier brut en 2022, un plan de réduction de la production plus clair devrait être publié. Bien qu’il soit logique de calculer l’impact limité de la politique de réduction de la production en fonction de la baisse de la production d’acier brut d’une année sur l’autre de janvier à avril, nous devrions également voir une forte augmentation de la production d’acier brut au cours du premier semestre de l’année dernière et une baisse rapide de la production au cours du deuxième semestre de l’année, et il y a un certain facteur Dans le même temps, Tangshan a publié le 29 mai le plan de mise en œuvre de la modernisation de la base industrielle et de la chaîne industrielle de Tangshan, qui exige l’arrêt complet des hauts fourneaux de moins de 1 000 m3 et des convertisseurs de moins de 100 tonnes d’ici la fin de l’année 22, et La politique industrielle montre l’état parallèle de la réduction de la production d’énergie et de la réglementation de la production. On s’attend à ce que la contraction de l’offre et de la demande s’intensifie avec la clarification progressive de la tâche de réduction de la production, et
L’objet du traitement de l’acier inoxydable présente une croissance exceptionnelle et des attentes élevées en matière d’augmentation des matériaux tubulaires ou des avantages pour la construction d’immobilisations. Avec l’affaiblissement de l’ensemble de la plaque d’acier au début de la période, l’avantage d’évaluation de l’objet de traitement de l’acier inoxydable est évident. Le modèle d’exploitation de la production sur mesure et les caractéristiques de croissance élevée deviennent la base de la stabilité des bénéfices, et les caractéristiques de barrière technique de La piste de traitement peuvent également soutenir efficacement la prime d’évaluation. En outre, les projets liés à la reconstruction du réseau de canalisations urbaines peuvent devenir des éléments importants des projets d’infrastructure, et les projets liés à l’approvisionnement en eau et au drainage et aux gazoducs devraient également bénéficier d’une forte augmentation des investissements dans l’infrastructure.
Stratégie d’investissement. La demande à court terme s’est considérablement améliorée et la réalité faible s’est progressivement renforcée. À moyen et à long terme, la situation de l’offre et de la demande de l’industrie est meilleure en raison de la politique de superposition de la politique de réduction de la production d’acier brut et de la politique de stabilisation de La croissance. Dans le contexte d’une forte augmentation des investissements dans la construction d’immobilisations et de l’assouplissement de la politique immobilière, le deuxième trimestre pourrait devenir le point d’inflexion de la demande d’acier. Les attentes en matière de bénéfices des aciéries devraient augmenter davantage Il est recommandé de se concentrer sur Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) et Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Continuer à recommander Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) En outre, les Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) , Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443)
Conseils sur les risques: la politique chinoise de contrôle de la production a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix des matières premières ont augmenté plus rapidement que prévu.
