Point de vue de cette semaine sur l’alimentation et la boisson: les ventes de liqueur de bateau Dragon sont stables, et la restauration des produits de masse s’améliore chaque mois après l’épidémie
Secteur de l’alcool: la rétroaction globale du Festival du bateau dragon est stable, les ventes de vin Haut de gamme, de vin Haut de gamme secondaire national de haute qualité et de vin de chef de file régional se sont nettement améliorées, et le remboursement est en cours régulièrement. Par la suite, nous continuons de penser que nous devrions insister sur la mise en page de deux lignes principales: 1) l’élasticité progressive (la performance à court terme est évidemment affectée par la situation épidémique, mais l’élasticité ultérieure & le cours des actions au début de la période a chuté); À moyen et à long terme, il existe deux lignes principales: la certitude (de préférence une forte force opérationnelle et une capacité anti – risque) & la force motrice de la performance provient d’un seul produit mature plutôt que de l’attraction des investissements & 22q2 la croissance de la performance est supérieure à celle de 22q1 et d’autres Entreprises Vinicoles). Objet connexe: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
Secteur des produits de masse: Cette semaine, il est recommandé de se concentrer sur: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) . Les principaux axes d’investissement sont les suivants: 1) la certitude est choisie en premier, c’est – à – dire que l’objet d’investissement avec une plus grande certitude de performance et une plus grande certitude fondamentale est choisi en premier; Par la suite, l’accent sera mis sur l’objectif de réparation après l’épidémie, c’est – à – dire la recherche d’entreprises ayant une faible pression de réparation ou une grande élasticité de suivi dans le processus de réparation après l’épidémie. Nous combinons principalement les aspects suivants: ① restauration de la chaîne d’approvisionnement; Objet de réparation après la reprise de la production. Mise à jour de cette semaine: vue du secteur des collations décontractées, mise à jour du secteur de la bière, Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345)
Du 30 mai au 2 juin, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 2,21% au cours des quatre sessions de négociation, de 3,31% dans le secteur des aliments et des boissons et de 4,29% dans le secteur de l’alcool. Plus précisément, le segment des boissons de cette semaine Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) (+ 15,51%), Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) (+ 13,44%) a connu une augmentation relativement importante, Kuaijishan Shaoxing Rice Wine Co.Ltd(601579) (- 5,96%), Y.U.D.Yangtze River Investment Industry Co.Ltd(600119) 9 (- 2,96%) Cette semaine, le secteur alimentaire Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) (+ 34,50%), Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) (+ 18,32%) a connu des gains relativement élevés, Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) (- 7,23%), Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) (- 5,53%) a connu des
Points de vue de la semaine
secteur de l’alcool: la rétroaction du Festival du bateau dragon est stable, et les ventes d’entreprises de vin de haute qualité sont stables d’une année sur l’autre
Examen du secteur: la reprise de la production stimule le sentiment du marché et la ligne principale élastique continue de déduire
Du 30 mai au 2 juin, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 2,21% au cours des quatre sessions de négociation, de 3,31% dans le secteur des aliments et des boissons et de 4,29% dans le secteur de l’alcool. En ce qui concerne le secteur de l’alcool en particulier, Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) (+ 13,43%), Shede Spirits Co.Ltd(600702) (10,90%), Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) (9,94%) ont été les premiers à augmenter. Avec la reprise accélérée de l’industrie et de la production à Shanghai, l’accélération de la consommation de rattrap Nous continuons de penser que le rendement / les ventes mobiles du Festival du bateau dragon et les scénarios de consommation du marché de base de diverses entreprises vinicoles sont revenus à l’une des logiques sous – jacentes du changement de tendance du secteur dans un avenir proche. Entre – temps, la deuxième ligne principale que nous avons recommandée à maintes reprises auparavant a commencé à se manifester – la performance à court terme est évidemment affectée par l’épidémie, mais elle est élastique par la suite & le prix des actions au début de la période a chuté au – dessus de la valeur & le niveau d’exploitation est de haute qualité, par exemple Shede Spirits Co.Ltd(600702)
Nous pensons que le prochain catalyseur dans le secteur est: le degré de récupération des ventes mobiles après l’épidémie / le remboursement des paiements en juin et les progrès de l’attraction des investissements / l’augmentation des prix ou l’incitation à l’atterrissage des Entreprises Vinicoles et d’autres événements catalysés.
Insister sur les deux principaux axes d’investissement recommandés:
Forte élasticité par étapes (la performance à court terme est évidemment affectée par la situation épidémique, mais elle est élastique par la suite & le cours des actions a chuté au début);
Forte certitude à moyen et à long terme & élastique à la fois (de préférence forte force opérationnelle et capacité de résistance aux risques & le moteur de performance provient d’un seul produit mature plutôt que d’attirer des investissements & 22q2 le taux de croissance de la performance est encore supérieur à 22q1 et d’autres Entreprises Vinicoles.
Reprise du Festival du bateau Dragon: la rétroaction globale est stable et la probabilité de demi – tâche est élevée.
Objectif de l’entreprise vinicole: ne pas modifier l’objectif de performance de l’année entière, organiser activement la consommation de maquillage. Récemment, toutes les entreprises vinicoles ont tenu une Assemblée générale des actionnaires & une réunion publique d’échange de performance. Les principales entreprises vinicoles ont déclaré: ① n’ont pas abaissé leurs objectifs de performance pour l’année entière et ont indiqué qu’elles s’efforcent d’atteindre / avec confiance (nous n’avons pas non plus publié de prévisions de bénéfices pour l’année entière pour les entreprises de mélange de vin); Les ventes mobiles sont influencées à court terme dans certaines régions, ce qui a une influence limitée sur la planification globale des ventes de l’entreprise; Les entreprises de boissons alcoolisées ont lancé des mesures visant à renforcer la confiance des entreprises dans les régions touchées par l’épidémie; Proposer de nombreuses mesures pour saisir la consommation compensatoire après l’épidémie afin de s’assurer que le rythme global de fonctionnement de l’entreprise n’est pas affecté.
Dragon Boat receipt / Moving Sales / inventory / Price stock Performance: the Late Half – term Task in 22q2 of the main Wine Enterprises is higher Probability, and the Structure Upgrading Trend continues, specifically:
Impact de la situation épidémique sur le remboursement: ① bien que les ventes dynamiques des entreprises de boissons alcoolisées du deuxième trimestre aient été affectées à des degrés divers par la situation épidémique, les progrès du remboursement ont été essentiellement les mêmes que ceux de la même période de l’année dernière, et l’accélération générale s’est produite à l’approche du bateau dragon, qui a atteint plus de la moitié de la tâche dans le temps, et certains progrès du remboursement des entreprises de boissons alcoolisées ont même été plus rapides que les Impact de la situation épidémique sur le remboursement du bateau Dragon: Bien que le Festival du bateau Dragon ne soit pas une saison de pointe importante, il s’agit d’un noeud de préparation des marchandises relativement important en basse saison Q2. Bien que le soutien des entreprises d’alcool soit plus faible que le Festival du printemps et d’autres saisons de pointe, une série de mesures de soutien ont été mises en place pour accélérer le remboursement du deuxième trimestre afin de jeter les bases de l’achèvement du rendement annuel; Impact de la situation épidémique sur la structure des recettes: la structure des recettes des principales entreprises vinicoles a été améliorée, et le niveau des prix de masse de certaines entreprises vinicoles a légèrement exercé une pression sur les recettes des produits.
En ce qui concerne les ventes mobiles: ① impact de la situation épidémique sur les ventes mobiles: Nous prévoyons que les ventes mobiles annuelles moyennes de mars à mai représenteront 5 à 6% de l’année entière, tandis que l’impact de la situation épidémique de cette année sur les ventes mobiles de mars à mai sera d’environ 10 à 30%, et l’impact sur les ventes mobiles annuelles sera d’environ 2 à 6%. Cependant, compte tenu de l’existence de la consommation complémentaire de suivi et de la confiance dans les canaux toujours supérieure & la politique du Festival du bateau Dragon des principales entreprises alcooliques vise à orienter davantage les dépenses vers les consommateurs plutôt que vers les canaux, Lorsque l’on s’attend à ce que l’éclosion ait un impact limité sur les recettes et les ventes annuelles; L’impact de la situation épidémique sur le noeud de préparation des marchandises / vente dynamique du Festival du bateau Dragon: similaire au Festival du printemps, cette année, le Festival du bateau dragon a été préparé plus tard que les années précédentes; L’impact de la situation épidémique sur la structure de commercialisation dynamique des Entreprises Vinicoles à court terme: la tendance à la modernisation de la structure des principales entreprises vinicoles se poursuit et la différenciation s’accroît; Situation de la goupille mobile du bateau Dragon: la goupille mobile globale est stable et une partie de la goupille mobile de l’entreprise de vin de haute qualité est revenue au niveau normal des années précédentes.
Inventaire / prix de lot: 22q2 les entreprises de boissons alcoolisées considèrent toujours le contrôle de la quantité et le prix élevé comme le Centre de travail, et certaines entreprises de boissons alcoolisées arrêtent les marchandises à l’échelle nationale / régionale par étapes. Par conséquent, les stocks sont situés dans un délai de 2 mois, le prix de lot est stable, de nombreux canaux d’entreprises de boissons alcoolisées ont l’attente d’une hausse continue des prix / prix, et le rendement opérationnel des entreprises de boissons alcoolisées est sain & potentiel.
Mise à jour de la situation récente de l’entreprise: Shede Spirits Co.Ltd(600702)
Shede Spirits Co.Ltd(600702) : l’augmentation des prix vise à créer le concept de prix de l’année de stockage des bouteilles, et la stratégie du « vieux vin» est mise en œuvre plus avant. Le 31 mai, Sichuan tuopai shede Marketing Co., Ltd. A publié plusieurs avis d’ajustement des prix: à partir du 1er juin, le prix de détail de 64,5% vol500ml de Tianzihu (Chen Xiang) produit en 2020 a été ajusté à 6980 yuan / bouteille; 500 ml de vin de millésime de saveur Sheraton en bouteille à un nouveau prix de détail Indicatif; Les bouteilles de 500 ml de sherde (10 ans) et de 500 ml de Tupai Qujiu (80 ans) sont mises en œuvre dans le cadre du nouveau prix de détail indicatif.
Cet ajustement des prix couvre les grandes pièces de base, les produits haut de gamme et les collections personnalisées, et vise à mettre en œuvre davantage la stratégie des « vins anciens » en transmettant le concept de prix de l’année d’entreposage des bouteilles au marché (plus l’année est longue, plus la valeur est élevée).
Nouvelle norme nationale: la normalisation de l’industrie favorisera l’amélioration de la qualité des vins bas de gamme. Le 1er juin de cette année, la nouvelle édition de la terminologie et de la classification des boissons alcoolisées et de la terminologie de l’industrie de la liqueur (appartenant à la « norme recommandée GB / t ») a été officiellement mise en oeuvre. Entre – temps, afin de combler le vide de la norme de catégorie de La liqueur aromatisée dans la nouvelle norme nationale et de normaliser l’ordre du marché des produits de la liqueur aromatisée, la norme de groupe T / cbj2111 de la liqueur aromatisée a été publiée. Par rapport à la norme originale, la « nouvelle norme nationale » a deux grands changements à la liqueur: la « graine de grain comme matière première » est définie; L’utilisation de tout additif alimentaire est expressément interdite. Mise en œuvre des nouvelles normes:
Portée de l’influence: la liqueur aromatisée de moins de 20 yuans (20 yuans étant la principale raison de la ligne de démarcation: le coût total de production d’un kilo de liqueur céréalière pure doit être d’au moins 10 yuans) est principalement affectée. La liqueur aromatisée de style « liqueur» sera officiellement classée comme « liqueur préparée» Après avoir été préparée à partir de liqueur de procédé solide, de liqueur de procédé liquide, de liqueur de procédé solide ou d’alcool comestible et mélangée avec des additifs alimentaires; Selon la rétroaction de Channel, les risques pertinents se concentrent principalement sur le côté de la production, et la pression du côté de Channel n’est toujours pas reflétée.
Importance de la fonction: certains alcools de bas de gamme ont été mis à niveau au niveau de la qualité, certains alcools de bas de gamme ont été mis à niveau à court terme ou ont été confrontés à la pression de compression des bénéfices du canal), et le marché des « alcools préparés» continuera de se développer: ① Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) : récemment, Niulanshan a lancé le « vieillissement standard doré » pour créer de l’alcool en bouteille à l’état solide à grain pur, tandis que le vieillissement de Niulanshan (maintenant classé comme « vin de préparation ») avec un volume de ventes de 435357,51 kilolitres en 2021 continuera d’exister. L’entreprise a déclaré qu’en 2022, elle réalisera l’entraînement à deux roues dans le domaine de la bouteille de vin « grain pur à l’état solide » et de la « nouvelle technologie », c’est – à – dire qu’elle mettra l’accent sur le vieillissement de jinbiao (Jinniu II) et les produits de base de Niulanshan no 1, renforcera l’étiquette du produit « grain pur à l’état solide » et améliorera l’image du produit; Grâce à la mise à niveau de la phase de production, le vieillissement traditionnel est devenu le représentant typique et l’étalon de valeur de la catégorie de vin de configuration, avec la même force de vieillissement de l’étalon doré.
Mise à jour des données: les prix des lots de feitianmotai ont été stables et les stocks sont restés faibles.
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : le prix de lot de feitianmotai / 1935 est stable à rmb2750 et rmb1390 cette semaine. Avec le lancement de la sector – forme de commerce électronique, le prix de lot de feitianmotai peut être contrôlé efficacement par étapes; Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : le prix de lot de cette semaine est stable à 980 yuans; Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : le prix de lot est d’environ 920 yuans, l’objectif de croissance de la cave nationale en 22 ans est de 30%, et le prix de lot est stable dans l’ensemble.
Conseils en matière d’investissement: il est recommandé de se concentrer sur le fait que 22q1 / Q2 peut maintenir une excellente croissance & possibilité de rebond au début de la période
La rétroaction globale du Festival du bateau dragon est stable, les ventes de vin Haut de gamme, de vin Haut de gamme secondaire national de haute qualité et de vin de chef de file régional se sont nettement améliorées, et le remboursement est en cours de façon régulière. Par la suite, nous continuons de penser que nous devrions insister sur la mise en page de deux lignes principales: 1) l’élasticité progressive (la performance à court terme est évidemment affectée par la situation épidémique, mais l’élasticité ultérieure & le cours des actions au début de la période a chuté); À moyen et à long terme, il existe deux lignes principales: la certitude (de préférence une forte force opérationnelle et une capacité anti – risque) & la force motrice de la performance provient d’un seul produit mature plutôt que de l’attraction des investissements & 22q2 la croissance de la performance est supérieure à celle de 22q1 et d’autres Entreprises Vinicoles). Objet connexe: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
secteur alimentaire: les cibles de rebond après la mise en page complète
Examen du secteur: le secteur a légèrement chuté cette semaine, en mettant l’accent sur les possibilités de reprise après une épidémie ultérieure
Les secteurs ont augmenté ou diminué: la transformation des aliments a chuté de 0,72%, les condiments ont augmenté de 3,07%, les produits laitiers ont chuté de 2,33% et les produits carnés ont chuté de 4,17%.
En termes de gains et de pertes d’actions individuelles: Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) (+ 34,50%), Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) (+ 18,32%), Ligao Foods Co.Ltd(300973) (+ 17,08) ont été parmi les trois premiers dans le secteur.
Point de vue de cette semaine: choisissez d’abord la certitude, la mise en page complète de l’épidémie et le rebond de la cible
Nous continuons de suivre de près les changements marginaux dans les trois principaux facteurs [éclosion, demande et coût]. À l’heure actuelle, avec l’amélioration marginale de la situation épidémique et de la demande d’avril à mai au cours des 22 dernières années, nous choisissons deux grandes lignes d’investissement pour mettre en page les produits de masse.
Premier choix déterministe: C’est – à – dire que l’objet d’investissement avec une forte certitude de performance et une forte certitude fondamentale doit être sélectionné en priorité, et les recommandations clés sont les suivantes: Chacha Food Company Limited(002557) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887)
Par la suite, l’accent sera mis sur l’objectif de réparation après l’épidémie, c’est – à – dire la recherche d’entreprises ayant une faible pression de réparation ou une grande élasticité de suivi dans le processus de réparation après l’épidémie. Nous combinons principalement les aspects suivants:
Ligne principale de réparation de la chaîne d’approvisionnement de la restauration: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) ;
Objet de réparation de la reprise de la production: Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Sanquan Food Co.Ltd(002216) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) .
Les recommandations de cette semaine portent sur: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Ligao Foods Co.Ltd(300973)
Mise à jour de cette semaine: Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
1. Point de vue du secteur des collations de loisirs: les fondamentaux du deuxième trimestre sont bons, ce qui indique d’importantes possibilités de mise en page.
Du point de vue des données de base, les collations de loisirs appartiennent au secteur des avantages passifs de l’épidémie, la plupart des entreprises de l’industrie ont de bonnes données sur les ventes dynamiques; Du côté des données, en raison de la faible base de l’année dernière (principalement en raison de l’impact des achats collectifs communautaires et de l’entrée de l’entreprise de tête dans la phase d’ajustement), la performance de l’entreprise de tête dans le segment 22q2 devrait être bonne; En ce qui concerne le niveau d’évaluation, l’évaluation actuelle du secteur des collations occasionnelles est à un niveau moyen historique; Nous pensons qu’avec l’achèvement progressif des réalisations, il y aura des possibilités d’investissement par étapes qui nécessitent une attention particulière.
Mise à jour de l’objet principal: Chacha Food Company Limited(002557) , Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991)
Chacha Food Company Limited(002557) : les données sur les ventes dynamiques au deuxième trimestre sont bonnes, l’épidémie de graines de melon bénéficie passivement, l’entreprise de noix est endommagée en raison de scénarios de consommation tels que l’achat de cadeaux et de groupes, et le taux de croissance est légèrement affecté. Nous prévoyons des niveaux de ventes similaires en avril et mai, avec une croissance de 30% pour les graines de melon et de 20% pour les noix; En juin, nous prévoyons bénéficier de l’atténuation de l’épidémie, de la réparation continue de la chaîne d’approvisionnement et de l’accélération du réapprovisionnement de la demande; Entre – temps, la demande de stocks pour le Festival du bateau dragon et d’autres événements s’est accélérée, et on s’attend à ce que le taux de croissance du secteur des noix se redresse rapidement, et on s’attend à ce que le deuxième trimestre dans son ensemble maintienne une croissance rapide.
Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) : les données sur les ventes dynamiques du deuxième trimestre sont bonnes et le développement de nouveaux canaux est en douceur. Nous nous attendons à ce que le taux de croissance des autres canaux continue de croître rapidement, à l’exception des activités de shangbao BC qui ont été touchées par la baisse des flux de passagers et qui ont légèrement diminué. Nous nous attendons à ce que le taux de croissance d’avril à mai augmente à deux chiffres et qu’il continue de s’accélérer en juin, parallèlement à la reprise progressive des flux commerciaux et de passagers.
Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) : les données sur les ventes dynamiques du deuxième trimestre sont bonnes et le processus d’expédition des nouveaux produits s’accélère d’avril à mai. On s’attend à ce que le taux de croissance des revenus d’avril à mai atteigne une croissance de 30%. On s’attend à ce que le marché en déclin commence à attirer des investissements successivement en juin. On s’attend à ce que les résultats du deuxième trimestre connaissent une croissance rapide.
2. Mise à jour de la plaque de bière: les ventes de bière se sont nettement rétablies après la peste en mai, et l’élasticité après la peste sous la restauration de la chaîne de l’industrie de la restauration a été soulignée.
Résumé du deuxième trimestre: 1) reprise après l’épidémie: Bien que le volume des ventes de l’industrie ait considérablement diminué en avril en raison de la limitation du scénario actuel de consommation d’alcool, les principales entreprises vinicoles ont connu une reprise significative en mai, avec une performance marginale positive du volume des ventes. On s’attend à ce que la consommation compensatoire se produise en juin, principalement en raison de l’ouverture du scénario de consommation + de l’atténuation de l’épidémie et de la reprise logistique + de la reconstitution des stocks + de la base basse en haute saison de 21 ans. Du point de vue de la rentabilité: l’augmentation des prix des principales entreprises vinicoles sera principalement reflétée dans le rapport final au cours des 22 prochaines années + le coût des matériaux d’emballage tels que le verre, le papier ondulé et les boîtes en aluminium a légèrement diminué par rapport au niveau élevé + les dépenses de promotion et de promotion en cas de situation épidémique peuvent être élastiques, et la rentabilité devrait augmenter régulièrement, ou apporter l’élasticité de la performance. Du point de vue de l’évaluation: l’évaluation actuelle du secteur de la bière est à son plus bas niveau au cours des cinq dernières années. Se référant à la forte reprise de l’évaluation après l’épidémie en 2020, on s’attend à ce que l’évaluation du secteur de la bière soit élastique ou significative avec l’amélioration de l’épidémie.
Mise à jour de l’objet clé: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , CR Beer
Tsingtao Brewery Company Limited(600600) : ① Volume: le volume des ventes d’avril peut chuter à un chiffre élevé et à un chiffre élevé, et le volume des ventes ou la croissance des stocks de maquillage en mai prochain est à un chiffre moyen et élevé. L’amélioration du rapport d’une année sur l’autre en mai est significativement plus élevée que celle des produits concurrentiels. Les stocks actuels sont bénins. On s’attend à ce que la consommation de maquillage revienne en juin. Le volume des ventes de Q2 peut Prix: pendant la période épidémique, le commerce électronique et l’achat de groupes communautaires sont principalement des boissons alcoolisées de moyenne et de haute qualité, qui peuvent compenser les cours de nuit et les canaux de restauration de haute qualité.
