[secteur de la fabrication du papier]: poursuivre notre point de vue de base dans le document 21A – 22q1 sur la fabrication du papier et les perspectives le 16 mai: les entreprises intégrées à la hausse de la pâte de bois en bénéficieront et la pression spéciale du papier sera progressivement relâchée: la pression spéciale du papier sera progressivement relâchée, d’abord Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) . Le prix de la pâte à papier est encore élevé en raison de la perturbation de la surface d’approvisionnement à court terme, mais le système de pâte à papier entre progressivement dans la basse saison, il est difficile de soutenir une nouvelle augmentation significative du prix de la pâte à papier, et la capacité de production de la pâte à papier feuillu à l’étranger sera rétablie ou mise en production successivement au cours du deuxième semestre de l’année, et la pression à l’extrémité d’approvisionnement sera progressivement soulagée, de sorte que la Il est suggéré d’accorder une attention particulière à l’avantage actuel d’un rapport coût – efficacité élevé pour les blocs spéciaux de carton, à la production et à la commercialisation florissantes des variétés de papier à forte prospérité, à la bonne structure de l’offre et de la demande pour faire en sorte que l’augmentation des prix se fasse sans heurt et à la reprise évidente des bénéfices si le prix de la pâte diminue à un stade ultérieur. À l’heure actuelle, l’évaluation du chef de file du papier spécial est faible ( Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) PE – TTM n’est que de 17,2x), ce qui, combiné au rythme de mise en service de l’entreprise, à la barrière de production et de vente, a une marge de sécurité plus élevée.
sports de plein air: les scènes de loisirs de plein air sont très florissantes et la continuité a la vérification de la chaîne industrielle. Il est recommandé de Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) , Zhejiang Haers Vacuum Containers Co.Ltd(002615) Sous l’épidémie mondiale répétée, les activités de loisirs de plein air, qui ont à la fois des attributs sportifs, touristiques, récréatifs et sociaux, sont favorisées par les gens. Selon le coca, le volume des ventes au détail d’articles de plein air en Chine est de 15% en 2010 – 2019 et devrait atteindre 28 milliards de RMB en 2022; Les commandes des entreprises concernées ont considérablement augmenté depuis le quatrième trimestre de 2010. Il est recommandé de se concentrer sur les entreprises dont les produits connexes (articles de camping, tasses et pots, etc.) sont poussés par la demande au pays et à l’étranger, tandis que les activités de l’OBM se développent simultanément et rapidement.
[diamants de bijouterie]: diamants cultivés: les sanctions américaines à l’exportation de diamants russes augmentent ou accélèrent la pénétration des diamants cultivés. En avril, les données sur les exportations de forage de culture de l’Inde se sont améliorées, atteignant un nouveau sommet depuis 2019, ce qui a confirmé la forte demande en aval. Le volume des importations a diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte demande de reconstitution des stocks en mars, de l’impact de l’épidémie chinoise sur la chaîne d’approvisionnement et de la réduction générale de la capacité des usines de transformation, mais il est resté positif d’une année sur l’autre. En mai, les États – Unis ont intensifié leurs sanctions à l’égard des exportations russes de diamants bruts. Fluctuations des prix du marché du forage naturel + inflation élevée ou incitation des producteurs à s’engager dans le forage d’élevage. La nouvelle capacité de production des producteurs chinois devrait continuer de croître en 2022. Bijoux en or: l’épidémie répétée ou la demande de bijoux en or pour la célébration du mariage a retardé la libération. En avril, les ventes au détail d’or, d’argent et de bijoux ont fortement chuté parmi les biens de consommation optionnels. En raison de la dépendance des bijoux à l’égard des scènes hors ligne, l’épidémie a réduit le flux de passagers dans les magasins hors ligne et a eu un impact important sur les bijoux en tant que produits de consommation optionnels. Nous nous attendons à ce que les marques qui représentent la plus grande proportion de magasins directs sur le marché de première ligne soient davantage touchées par l’épidémie, tandis que les marques qui représentent la plus grande proportion de concessionnaires sur le marché de deuxième ligne sont relativement peu touchées. Cependant, à moyen et à long terme, en raison de la forte demande de mariage et de la rigidité de l’or et des bijoux, la demande est limitée par l’épidémie à court terme, mais ne disparaîtra pas. On s’attend à ce que l’éclosion soit suivie d’une libération concentrée, ce qui entraînera une reprise des résultats commerciaux de la marque. En ce qui concerne le scénario de 2020, on s’attend à ce que la reprise des cours des actions des marques précède la libération des résultats après l’épidémie.
[E – Smoke]: les provinces ont successivement délivré des licences de vente au détail de e – Smoke. Le nombre prévu de licences de e – Smoke couvre environ 92% des magasins spécialisés et des magasins de collecte à l’échelle nationale, ce qui est généralement conforme aux attentes et devrait mieux répondre aux attentes des consommateurs actuels. Bien que l’industrie ait connu une croissance centrale ou descendante à court terme en raison de l’interdiction de la marque pendant la période de transition, des changements dans la stratégie de préparation des canaux et des cigarettes électroniques aromatisées. Cependant, avec la transition de l’industrie du désordre à l’ordre: (1) L’effet de tête causé par l’augmentation du seuil d’entrée et le dégagement des petites entreprises s’est intensifié; La politique est bien connue et les médias font des reportages négatifs sur la fumée électronique ou adoptent un virage global pour accélérer la sensibilisation des consommateurs à la fumée électronique; On s’attend à ce que le volume intérieur du terminal de vente au détail soit terminé et que les magasins du terminal fonctionnent bien; Les problèmes tels que la distribution générale, les marchandises en série et les prix désordonnés ont été résolus et l’expérience de consommation a été améliorée.
[secteur de la maison]: l’évaluation entre dans la zone de sécurité et le cheval blanc entre dans la zone de répartition de la valeur. À l’heure actuelle, l’évaluation globale du secteur reflète l’achèvement de l’immobilier, la baisse des ventes et les attentes actuelles, mais en ce qui concerne les fondamentaux des entreprises individuelles, leader Baima a démontré la ténacité des fondamentaux au cours des trois dernières années. À l’extrémité proximale, la personnalisation de la tête et les entreprises de meubles souples augmentent généralement plus rapidement que les meubles de type social. À moyen et à long terme, les meubles souples ont une plus grande perméabilité pour améliorer l’espace, et les chefs de file de la personnalisation continuent d’élargir les canaux d’assemblage et d’autres canaux. Le rapport de travail du Gouvernement des deux sessions mentionne le pilier immobilier et le rôle de soutien, et le catalyseur potentiel de la politique devrait stimuler les attentes de l’industrie. Nous pensons que le leader actuel de la maison Whitehorse entre dans la gamme de valeur de l’allocation à long terme.
[fabrication de textiles]: l’épidémie de Q2 a eu un impact négatif sur la consommation hors ligne, le volume des ventes au détail de vêtements a diminué de 25,6% d’une année sur l’autre. Nous croyons que la prospérité du secteur de la fabrication de textiles axé sur la fabrication à l’exportation est meilleure que celle des vêtements de marque axés sur la demande intérieure. Dans la base élevée de Q1, le volume des exportations de tissus textiles en avril a augmenté de + 6,8% d’une année sur l’autre et le volume des exportations de vêtements et d’accessoires vestimentaires a diminué de + 2,
chaussures fonctionnelles: chaussures de sport: l’évaluation de l’impact de l’épidémie continue de baisser, et il y a des possibilités structurelles après la reprise de la consommation + catalyse économique. Actuellement, la disposition à gauche peut être appropriée; Vêtements de duvet: Q2 est la saison de vente traditionnelle des vêtements de duvet, qui est relativement peu affectée par l’épidémie; Outdoor Sports: Q1 Outdoor Sports supplier of China’s Head Professional outdoor sports a connu une croissance rapide des revenus de l’industrie de l’emploi à l’étranger et de l’entreprise de marque privée, a maintenu la stabilité des commandes pendant 22 ans de prospérité et a eu la possibilité d’augmenter les bénéfices après la stabilisation du taux de change et des frais de transport maritime.
Conseils en matière d’investissement
Secteur de la fabrication du papier: le prix de la pâte à papier est fort à court terme, ce qui est bon pour les entreprises de papier à grande échelle qui ont une forte capacité de gestion des stocks de pâte à papier ou de pâte à papier, et la structure de l’industrie devrait être optimisée davantage. Il est recommandé de [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ] et de prêter attention à [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) ] et [ Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) ]. Il est recommandé de prêter attention à la reprise des bénéfices de la plaque spéciale de papier après le relâchement du prix de la pâte à papier à un stade ultérieur. Il est recommandé de prêter attention à [ Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) ], [ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) ] et [ Xianhe Co.Ltd(603733)
Secteur de la maison: il est recommandé de prêter attention à [ Oppein Home Group Inc(603833) 22 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) La réforme des canaux a été réalisée progressivement jusqu’à la réalisation. Sur la base de l’ancienne chaîne de canapé forte, de nouvelles catégories ont été créées et progressivement mises en œuvre [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ]; Mettre l’accent sur l’activité principale, renforcer la force de la marque indépendante et accélérer l’expansion des canaux [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ]; Nous continuerons de travailler sur matelas pour créer la deuxième courbe de croissance, avec [minhua Holdings] dont la part de marché et la performance sont dans un canal de croissance fort.
Diamants de bijouterie: il est recommandé de prêter attention à la percée technologique du grand carat et de cultiver les fabricants de diamants [ Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Il est recommandé de prêter attention à [Zhou Dafu] qui a des avantages de marque et de produit sur le marché haut de gamme et accélère l’expansion des magasins sur le marché bas de gamme; Et [ Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Créer une marque nationale de design innovant à la mode et accélérer le lancement du canal pour rejoindre les magasins [ Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ]. E – Smoke: il est recommandé de se concentrer sur les leaders de la production qui sont moins touchés pendant la période de transition et dont les évaluations actuelles sont très faibles [smore international].
Sports de plein air: le robinet de subdivision du matelas gonflable est recommandé [ Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) ], la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise est solide et a une vérification multidimensionnelle. La tendance à la croissance des catégories de base s’est poursuivie et le volume de nouveaux produits a continué d’augmenter. La mise en service des projets d’investissement a entraîné une augmentation des revenus; Et [ Zhejiang Haers Vacuum Containers Co.Ltd(002615) Il est recommandé de prêter attention aux entreprises d’équipement de camping extérieur de haute performance qui exportent des produits de haute prospérité et dont les activités de marque de vente intérieure sont en forte croissance [ Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) ].
Conseils sur les risques
La durée de l’épidémie a été plus longue que prévu, les prix des matières premières ont fluctué et la consommation facultative a augmenté plus lentement que prévu.
