Examen du marché: au 2 juin 2022, SW Colored sector a fermé 5 042,69, en hausse de 1,88%. L’indice Shanghai – Shenzhen 300 s’est terminé à 4 089,57, en hausse de 2,21%, les tôles non ferreuses affichant des résultats globalement plus faibles que le marché. En ce qui concerne les sous – secteurs, les métaux industriels ont augmenté de 1,38%; Les métaux précieux ont chuté de 0,95%; Les métaux énergétiques ont augmenté de 1,41%; Les petites tôles métalliques ont augmenté de 4,16%; Le secteur des nouveaux matériaux métalliques a augmenté de 3,69%.
Suivi des variétés clés:
Cuivre: le prix du cuivre à Shanghai est resté élevé entre 7,1w et 7,2w la semaine dernière, la reprise de la production a continué de stimuler l’amélioration des attentes de la demande, la réparation de l’offre à l’extrémité de fusion a encore besoin de temps, les stocks au pays et à l’étranger ont continué de se désintégrer, essentiellement à court terme, les prix ont des attentes de rebond de choc. Changements fondamentaux: 1) avec la reprise de la production dans l’est de la Chine, la consommation de cuivre s’améliore continuellement et le taux d’exploitation des tiges de cuivre raffinées hebdomadaires reste élevé; L’offre de la Chine est restée faible. Sous l’influence de l’entretien centralisé, la production de cuivre raffiné de la Chine devrait diminuer à 816000 tonnes par rapport à l’année précédente en mai, ce qui est le creux de l’année. Après juin, la production de cuivre raffiné devrait augmenter, mais la mise en Service de nouveaux projets pourrait ralentir en raison de l’épidémie et d’autres facteurs; Les frais de traitement du concentré de cuivre sont maintenus à 78 $. La reprise de la production dans les fonderies chinoises et la perturbation de la production dans les mines à l’étranger ont entraîné une compression à court terme des frais de traitement, mais la baisse de TC est limitée, le prix de l’acide sulfurique en Chine est fort et le niveau des bénéfices des fonderies est resté historiquement élevé; Les stocks de cuivre à l’étranger ont fortement diminué, les stocks de cuivre raffiné de la Chine ont légèrement augmenté et les stocks mondiaux de cuivre sont restés faibles dans l’ensemble.
Aluminium: le prix de l’aluminium à Shanghai a rebondi après une légère baisse la semaine dernière. Le prix global est resté entre 2,0w et 2,1w. Le problème de nantissement répété dans l’entrepôt d’aluminium a perturbé le lien de circulation à court terme, mais l’impact réel sur les fondamentaux a été limité. Dans le contexte de L’amélioration synchrone de l’offre et de la consommation, le prix de l’aluminium a maintenu le jugement de choc et de rebond à court terme. Changements fondamentaux: 1) Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) La reprise de la construction et de la production en aval se poursuit régulièrement, et la circonférence des profilés en aluminium et des câbles en aluminium commence à augmenter; L’inventaire des lingots d’aluminium et des barres d’aluminium en Chine a légèrement diminué, et l’événement de nantissement répété des lingots d’aluminium devrait entraîner une diminution des sources de marchandises en circulation sur le marché à court terme; Le modèle de surplus d’alumine s’est poursuivi, le Centre de prix est resté bas et le prix de l’anode précuite a continué d’augmenter. Selon l’évaluation du coût moyen de l’industrie, le bénéfice par tonne d’aluminium est resté supérieur à 2000 yuans.
Conseils en matière d’investissement: il est recommandé d’accorder une attention soutenue à la plaque d’aluminium recyclée: 1) la surface de base de l’aluminium est bonne à long terme. L’approvisionnement en aluminium primaire est limité par le plafond de capacité établi par la réforme du côté de l’offre, les caractéristiques de fusion à forte consommation d’énergie réduisent la stabilité de la production, les tronçons inférieurs bénéficient de l’augmentation de la demande de nouveaux véhicules énergétiques et de photovoltaïques, et le Centre de prix de l’aluminium devrait rester élevé; L’aluminium recyclé contourne les limites de capacité et la production peut encore augmenter; L’aluminium recyclé présente des avantages évidents en matière d’économie d’énergie et de réduction des émissions, et les politiques favorables à l’industrie constituent un soutien supplémentaire.
Préoccupations individuelles: 1 Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) La part des exportations devrait augmenter et bénéficier d’une prime sur les marchés d’outre – mer; Renforcer la recherche et le développement dans les domaines à forte valeur ajoutée et moderniser la structure des produits. Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) : la structure du produit continue d’être optimisée et la proportion de produits haut de gamme de panneaux automobiles, de vols aériens et de feuilles d’aluminium au lithium électrique augmente; La production intégrée superposée à la distribution des matières premières à l’étranger présente un avantage important sur le plan des coûts.
Conseils sur les risques: la reprise du travail n’a pas répondu aux attentes, l’impact négatif de l’épidémie a dépassé les attentes et le risque d’accident soudain de l’entreprise.
