Moteur du secteur de l’équipement: retour aux fondamentaux par l’émotion. Depuis le quatrième trimestre de 2021, le secteur de l’équipement à semi – conducteurs a fait l’objet d’un rappel en profondeur, avec une baisse maximale de plus de 50% de certains stocks de premier plan, mais en revanche, il a obtenu de belles performances. Le chiffre d’affaires total du secteur 1q22 était YOY + 39%, et le taux de croissance était le plus élevé de tous les sous – secteurs de l’électronique. Par conséquent, la baisse du secteur de l’équipement n’a rien à voir avec les fondamentaux, essentiellement parce que l’évaluation de PS manque de coussin de sécurité après l’affaiblissement du sentiment du marché. À l’heure actuelle, avec la maîtrise de l’épidémie, la reprise de la demande, l’humeur globale de la plaque semi – conductrice s’est réchauffée, l’évaluation de la plaque d’équipement a également la possibilité de prendre l’initiative d’augmenter. Depuis le deuxième trimestre de 2022, à l’exception des principales entreprises, de nombreuses usines de Wafers de deuxième et troisième lignes ont lancé des appels d’offres pour l’équipement, et les données sur les appels d’offres pour l’équipement domestique sont remarquables.
Suivi des appels d’offres: la situation épidémique est perturbée et la tendance à la localisation n’est pas modifiée.
Les données d’appel d’offres de mai ont permis d’obtenir de nouveaux résultats, ce qui a permis d’enregistrer 128 appels d’offres pour du matériel de fabrication de Wafers, en hausse de 21% par rapport à avril, principalement en raison de l’expansion de la production de la ligne de production de 12 pouces Huahong Wuxi et de la ligne de production de procédé caractéristique jita. De janvier à mai 2022, 604 ensembles d’appels d’offres d’équipement ont été achevés pour les usines de Wafers dans le cadre des statistiques, avec une intensité considérable.
En ce qui concerne le taux de localisation, dans le cadre de nos statistiques, l’équipement domestique représente environ 33% des appels d’offres pour l’équipement des usines de Wafers achevés depuis 2022. Parmi eux, le taux de localisation de l’équipement de développement de la colle, de l’équipement de procédé à sec et de l’équipement CMP est relativement élevé. En ce qui concerne les nouveaux appels d’offres, 248 nouveaux équipements ont été lancés en mai 2022, y compris Huahong Wuxi, jita, China Resources Microelectronics Limited(688396) (Chongqing), Fujian Jinhua, Yandong micro et d’autres usines de Wafers. En outre, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981)
Conditions d’acceptation des soumissions des fabricants nationaux d’équipement:
Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 14 sets, including film / WET / dry etch / Furnace pipe; Un ensemble de micro et moyenne échelle, qui est un équipement de gravure à sec; 11 ensembles de tuojing Technology, tous des équipements à membrane; 7 ensembles de la section huahaiqing, tous des équipements CMP; Kingsemi Co.Ltd(688037) 17 sets, including Adhesive Development / Wet Process Equipment; 2 sets of yitang, including Furnace pipe / Dry Adhesive Removal equipment.
Perspectives: croissance du cycle de percée des équipements domestiques. Gartner prévoit que les dépenses mondiales en capital pour les semi – conducteurs atteindront un nouveau sommet de 185,3 milliards de dollars en 2022, en hausse de 22% d’une année sur l’autre et à un rythme plus lent. Mais nous pensons que la forte croissance du marché chinois devrait le protéger du cycle mondial des semi – conducteurs. À moyen et à long terme, d’une part, nous avons vu des usines de Wafers locales comme Huahong, Jinghe et jita lancer successivement des plans de financement, et les dépenses en capital devraient rester élevées à l’avenir; D’autre part, le taux de localisation devrait également accélérer la hausse. Jusqu’au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires des sociétés cotées dans le secteur de l’équipement d’actions a a maintenu une croissance annuelle d’environ 40 à 60% pendant sept trimestres consécutifs, dépassant largement le taux de croissance global de l’échelle du marché, et la tendance à la percée de la substitution des importations s’est déjà formée.
Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention aux principaux équipements suivants: Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , tuojing Technology – U, Kingsemi Co.Ltd(688037) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) Robinet de pièces: Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) , fuchuang Precision (à commercialiser)
Conseils sur les risques: la demande en aval de l’industrie des semi – conducteurs n’est pas à la hauteur des attentes, les progrès de l’expansion de l’usine de Wafers ne sont pas à la hauteur des attentes et les progrès de la recherche et du développement sur l’équipement ne sont pas à la hauteur des attentes.
