Attention cette semaine: Altria a publié le rapport trimestriel 2022q1: 22q1 a réalisé des revenus après impôts de 4 819 millions de dollars américains, en baisse de 1,3% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 1 959 millions de dollars américains, en hausse de 37,6% par rapport à l’année précédente. La compagnie prévoit que le SPE ajusté pour l’ensemble de l’année 2022 sera de 4,79 $- 4,93 $, en hausse de 4% – 7% par rapport à 2021.
Les expéditions traditionnelles de tabac ont diminué et la juste valeur estimative des investissements dans Jul a été réduite.
En ce qui concerne le tabac traditionnel, 22q1 a réalisé un revenu après impôt de 4221 milliards de dollars américains, en hausse de 2,2% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des prix de vente et de la réduction des investissements dans les activités promotionnelles; En ce qui concerne le volume des expéditions, le volume des expéditions de cigarettes de la société 22q1 aux États – Unis et en Chine s’élevait à 20 617 milliards de cigarettes, en baisse de 6,3% d’une année sur l’autre, principalement en raison de facteurs tels que le taux de baisse de l’industrie, la perte de parts de détail et la variation des stocks commerciaux. Après ajustement, les expéditions de cigarettes de 22q1 en provenance des États – Unis et de la Chine ont chuté de 8% d’une année sur l’autre, tandis que le volume total de l’industrie des cigarettes aux États – Unis et en Chine devrait diminuer de 6,5%. Parmi eux, les cigarettes Marlboro 22q1 de la compagnie ont expédié 18,29 milliards de cigarettes, en baisse de 5,8% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la part de marché, la part de marché globale du tabac traditionnel de 22q1 était de 48,1%, en baisse de 0,8 PCT par rapport à l’année précédente, et la part de marché des cigarettes Marlboro dans l’ensemble de la catégorie de cigarettes était de 42,6%, en baisse de 0,4 PCT par rapport à l’année précédente, au même niveau que 21q4, principalement affectée par l’augmentation de la pression macroéconomique.
En ce qui concerne l’atomisation de la fumée électronique, 22q1 a réduit sa juste valeur estimative de l’investissement de Jul de 100 millions de dollars à 1,6 milliard de dollars, principalement en raison de l’augmentation des taux d’intérêt américains. À l’avenir, la compagnie continuera de surveiller l’impact des restrictions à la chaîne d’approvisionnement, de la pénurie de pièces de rechange et de l’inflation sur les activités de Jul; Selon les données des dépanneurs de Nielsen pour les quatre semaines se terminant le 21 mai, la part de la ville de vuse de British American Tobacco a dépassé celle de Juul de 33,1%, soit 35,1%.
L’échelle du marché du tabac oral continue de croître et la marque Copenhague de l’entreprise reste en tête
En ce qui concerne la cigarette buccale, 2022q1 a réalisé un revenu après impôt de 584 millions de dollars américains, en baisse de 1,8% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la consommation de tabac. L’augmentation des investissements dans la promotion des produits et la réduction des expéditions; Au total, 194 millions de sacs de produits du tabac buccal de 22q1 ont été expédiés, en baisse de 1,9% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’évolution des stocks commerciaux et de la perte de parts de détail. Après ajustement, le volume des produits du tabac buccal de 22q1 est resté inchangé. En ce qui concerne le volume total de l’industrie, le volume total de l’industrie du tabac oral a augmenté d’environ 1,5% au cours des six derniers mois en raison de l’augmentation des ventes de sacs de nicotine oraux. En ce qui concerne la part de marché, jusqu’en 2022q1, la part de marché des produits du tabac buccal de l’entreprise était de 46,9%, en baisse de 1,1 PCT par rapport à l’année précédente. La marque Copenhague de l’entreprise a maintenu sa position de leader avec une part de marché de 28%, tandis que la marque de sacs de nicotine buccal de l’entreprise sur! La part de marché du tabac oral aux États – Unis a atteint 4,1%, en hausse de 2,5 PCT par rapport à l’année précédente.
Étant donné que les activités de l’entreprise dans le secteur du tabac se sont bien déroulées dans un environnement macro économique difficile et que l’entreprise continue de promouvoir de nouvelles activités dans le secteur du tabac, elle s’attend à ce que le SPE ajusté pour l’ensemble de l’année 2022 soit de 4,79 $- 4,93 $, en hausse de 4 à 7% d’une année sur l’autre. Nous croyons que la tendance à la transformation mondiale du nouveau type de tabac a pris forme à mesure que les géants internationaux du tabac se tournent vers des produits sans fumée en mettant l’accent sur la recherche et le développement et la stratégie, et nous recommandons de prêter attention aux entreprises de la chaîne d’approvisionnement pertinentes.
Suggestions d’investissement: 1) chaîne industrielle d’atomisation: principales recommandations – smore international (leader mondial des fabricants d’équipements d’atomisation); Attention recommandée: technologie des noyaux de brouillard. Chaîne d’approvisionnement en tabac: attention recommandée: China Tobacco Hong Kong, Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) , HUABAO international, Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) , Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) , Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515)
Conseils sur les risques: risque de changement dans la nouvelle politique sur le tabac, risque de développement des ventes / entreprises inférieur aux attentes et risque d’intensification de la concurrence sur le marché.
