Aspect politique: Cette semaine, l’assouplissement de la politique immobilière se concentre principalement sur le niveau local. Chengdu et Ningbo, deux villes clés de deuxième niveau, ont publié successivement des politiques de combinaison de la demande pour optimiser les restrictions à l’achat en coordination avec la politique sur les enfants multiples. Entre – temps, Chengdu a assoupli les restrictions à la vente. La période de restriction à la vente a été changée de trois ans après l’obtention du certificat de propriété immobilière à deux ans après l’obtention du certificat de propriété immobilière ou à trois ans après l’enregistrement du contrat. En outre, Wuxi, Jiangmen, Fuzhou et d’autres villes ont optimisé les politiques en matière de restrictions à l’achat, de prêts de la Caisse de prévoyance et de prêts limités: Meishan, Sichuan, a accordé des subventions à l’achat de maisons, Wuxi et Jiangmen ont assoupli les restrictions à l’achat, Fuzhou, Bozhou, Yichun, Jiangxi et Wenzhou ont augmenté la ligne de prêt de la Caisse de prévoyance, et Bozhou, Yichun, Jiangxi et Wenzhou ont réduit le taux d’acompte de la première suite à 20%.
Fondamentaux: Cette semaine, la zone de vente de maisons neuves dans les 30 villes du pays a augmenté de + 13% d’une année sur l’autre, et a maintenu une croissance positive d’une année sur l’autre pendant 4 semaines consécutives. Cependant, il y a encore une baisse de près de 50% d’une année sur l’autre au cours de la même période de l’année dernière. Cette semaine, la baisse d’une année sur l’autre a augmenté de 1 PCT par rapport à la Au 29 mai, le volume hebdomadaire moyen de logements commerciaux dans 10 des 15 principales villes ayant assoupli la politique des quatre limites avait dépassé le volume hebdomadaire avant l’assouplissement de la politique, et l’effet de l’assouplissement de la politique était progressivement transmis au côté de la demande. Mais les progrès de la restauration de la demande sont lents, à l’exception de Hangzhou, où la demande rebondit rapidement, le volume hebdomadaire moyen de logements commerciaux n’est que légèrement supérieur au niveau précédent après l’assouplissement des politiques urbaines. La restauration des maisons d’occasion s’est ralentie cette semaine, la superficie des maisons d’occasion dans 18 villes du pays a augmenté de + 1% d’une année sur l’autre et de – 29% d’une année sur l’autre, avec une baisse de 8 PCT d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le marché foncier, les 100 grandes et moyennes villes du pays ont une superficie d’approvisionnement en terres de 25,09 millions de m2, soit + 22% par rapport à l’année précédente et – 15% par rapport à l’année précédente. La superficie des transactions foncières a atteint 8,52 millions de m2, soit – 39% par rapport à l’année précédente et – 63% par rapport à l’année précédente, avec un taux de prime de 3,2%.
Marché du secteur: SW Real Estate a chuté de 2,38% cette semaine, l’immobilier a perdu 4,58 PCT, Hang Seng Real Estate Construction a chuté de 0,93% et a perdu 2,79 PCT, les actions a et h se sont toutes classées en bas. Le secteur de la gestion immobilière a obtenu de meilleurs résultats, avec Hang Seng Property Services and Management surpassant le marché de 0,82 PCT, en se concentrant sur le suivi des indices boursiers qui ont augmenté plus que diminué cette semaine.
Point de vue de cette semaine: en raison de la poursuite de la tendance à l’assouplissement de la politique d’application de la politique urbaine cette semaine, Chengdu et Ningbo ont successivement assoupli la politique de restriction des achats et des ventes. Du point de vue de l’effet de la politique, le volume hebdomadaire moyen des ventes de logements commerciaux dans 10 des 15 villes qui ont fait l’objet d’un assouplissement à quatre restrictions a dépassé le niveau hebdomadaire avant l’assouplissement de la politique, mais les progrès de la remise en état de la demande sont encore lents. Le volume hebdomadaire moyen des ventes après l’assouplissement de la politique dans la plupart des villes n’est que légèrement plus élevé qu’avant l’assouplissement de la politique. Nous maintenons notre point de vue précédent selon lequel la stabilité de l’emploi = la stabilité de l’immobilier = la stabilité de l’économie. L’augmentation de la demande de biens immobiliers à ce stade ne se limite pas à la politique immobilière: en ce qui concerne la politique immobilière, la difficulté de la restauration de la demande de Biens immobiliers au cours de ce cycle est plus grande qu’au bas des deux cycles de 2008 et 2014, et il y a encore de la place pour l’assouplissement de la politique à ce stade par rapport aux deux cycles précédents. En ce qui concerne les autres politiques, 33 mesures de stabilisation de l’économie dans 6 domaines ont été déployées lors de la réunion ordinaire de la semaine dernière. Cette semaine, Beijing, Tianjin, Dalian, Zhuhai et d’autres villes ont successivement publié des combinaisons de politiques pour mettre en œuvre les exigences de la politique centrale de stabilisation de l’économie et de stabilisation de l’emploi. Nous pensons que la demande de biens immobiliers est déterminée par la qualification, la volonté et la capacité. L’assouplissement de la politique de restriction à l’achat ouvre la restriction à la qualification à l’achat de biens immobiliers, tandis que la restauration du pouvoir d’achat des résidents exige une promotion plus poussée de la politique économique stable dans Toutes les régions. L’effet de restauration de la politique actuelle sur le côté de la demande doit encore être observé. Lorsque la réparation de la demande entre dans un long cycle, l’investissement peut revenir à deux idées d’investissement: 1) choisir le meilleur chef de file, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Une partie de ceux qui se concentrent sur les petites villes de haut niveau avec des fondamentaux solides et des normes américaines devraient prendre l’initiative d’améliorer leurs performances, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: actions a – Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) ; H – Yuexiu Real Estate, jianfa international. En outre, la fréquence des interactions entre les sociétés immobilières et les propriétaires a augmenté à plusieurs reprises en raison de l’épidémie, ce qui est bénéfique pour les sociétés immobilières de haute qualité afin d’améliorer encore la viscosité des clients et le taux de rachat. Avec la restauration lente des fondamentaux de l’immobilier, nous pensons que la possibilité de rotation de la plaque devrait passer à la plaque de gestion immobilière. Il est suggéré de prêter attention au service de jardin biguiyuan avec une marge de sécurité plus élevée des sociétés affiliées et une évaluation actuelle rentable.
Conseils sur les risques: l’assouplissement des politiques et la rapidité plus faible que prévu ont entraîné une augmentation du temps de réparation de la demande de l’industrie; La situation épidémique dans certaines villes a eu des répercussions répétées sur les ventes immobilières; Les fondamentaux macroscopiques sont continuellement sous pression, ce qui influe sur les attentes des résidents en matière de revenu; Événements de crédit individuels des sociétés immobilières ou perturbation de la correction globale de l’évaluation du secteur.
