L’évaluation du secteur pharmaceutique est tombée à un niveau historiquement bas, mais la proportion de la configuration institutionnelle a commencé à augmenter: Au cours des six derniers mois, l’évaluation du secteur pharmaceutique a considérablement diminué et a atteint un niveau historiquement bas. Au 13 mai 2022, le PE – TTM de Shenwan Pharmaceutical Biology était de 25x (la moyenne depuis 2017 était de 36x). Du point de vue des positions institutionnelles, la part de marché des actions détenues par l’industrie pharmaceutique dans les positions lourdes des fonds communs de placement en 2022q1 était de 13,54%, en hausse de 1,19 PP par rapport à l’année précédente; La part de marché de l’industrie pharmaceutique dans les positions lourdes des fonds publics, à l’exclusion des fonds médicaux, était de 7,91%, en hausse de 1,16 PP par rapport à l’année précédente. Sous l’influence de l’épidémie, l’attribut de la demande de médicaments apporte une plus grande ténacité à la performance, et la plaque devrait continuer à gagner la faveur du marché; Après une forte baisse de certains actifs médicaux de haute qualité, ils sont devenus plus attrayants pour l’évaluation et sont devenus l’optimisation de l’allocation des investissements à long terme.
Normalisation de l’épidémie de covid – 19 et élimination dynamique grâce à des mesures globales à plusieurs volets: À long terme, l’impact de l’épidémie de covid – 19 sur la société humaine tend à s’affaiblir progressivement. Nous prévoyons que la société humaine trouvera progressivement des solutions à long terme à la covid – 19 de diverses façons et que l’impact de la covid – 19 diminuera progressivement. À l’avenir, la prévention des épidémies en Chine sera réalisée grâce à des mesures globales à plusieurs volets, telles que l’augmentation du taux de vaccination, l’accès universel aux médicaments antiviraux, l’intervention non médicamenteuse et l’amélioration des capacités de soins intensifs, etc., afin de parvenir à un nettoyage dynamique, et l’épidémie de covid – 19 aura également un impact profond sur les sous – secteurs pertinents.
Sur la base de la normalisation de la situation épidémique et des mesures de prévention des épidémies, rechercher des conseils pour combler les lacunes, une prospérité élevée et l’orientation de la réparation après l’épidémie: les principaux axes d’investissement devraient être recherchés à l’avenir en fonction de l’impact à long terme de la situation épidémique sur la société et le système de santé, y compris: 1) Combler les lacunes, telles que la chaîne industrielle des médicaments à effet spécial covid – 19, la nouvelle infrastructure médicale et la vaccination nécessaires pour faire face à la menace épidémique; La prospérité est relativement élevée et elle n’est pas affectée par l’épidémie elle – même, ou on s’attend à ce qu’elle s’oriente vers l’amélioration de la prospérité sous l’appui des politiques, comme l’ocdmc et la MTC; La restauration post – épidémique a été affectée négativement par les activités sociales et la diminution du flux régulier de passagers dans les hôpitaux pendant la période épidémique, mais la consommation médicale et les pharmacies de détail seront restaurées par la suite.
Conseils en matière d’investissement: Nous devons nous concentrer sur les trois principaux axes de la lutte contre l’épidémie, à savoir la lutte contre les pénuries, la haute qualité du paysage et la réparation après l’épidémie. À long terme, l’impact de l’épidémie sur la société humaine tend à s’affaiblir, mais à court terme, elle aura encore un impact majeur sur les activités socio économiques et l’industrie pharmaceutique. Sur la base de la normalisation de l’épidémie et des mesures de prévention des épidémies, l’objectif de combler les lacunes nécessaires à La prévention des épidémies, l’orientation vers un climat favorable élevé avec peu ou beaucoup d’impact de l’épidémie ou de soutien politique et l’orientation vers la réparation après les dommages causés par l’épidémie devraient devenir la ligne principale d’investissement au cours du deuxième semestre. Il est recommandé de Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) (A + h), Jiangxi Synergy Pharmaceutical Co.Ltd(300636) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) , Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) (A + h), Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , jinxingeng (h), Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015)
Analyse des risques: la politique de contrôle des coûts dépasse les attentes, le risque d’échec de la recherche et du développement, le soutien politique est inférieur aux attentes et le risque de baisse de l’évaluation du secteur.
