Point de vue de base: les ventes des 100 premières entreprises immobilières se sont redressées en mai par rapport à l’année précédente, ce qui laisse encore beaucoup de place à la réglementation des politiques.
Dans l’environnement de la politique de soutien du marché du logement, les ventes globales des 100 principales entreprises immobilières de Kerui ont augmenté en mai, mais les ventes mensuelles et cumulatives sont toujours confrontées à une forte pression d’une année sur l’autre. Bien qu’il existe de nombreuses politiques de réglementation, l’ensemble du cycle présente une tendance à la marche lente à petite échelle, et l’espace de réglementation est encore abondant sous le ton du logement. Nous pensons que le rétablissement global des fondamentaux de l’industrie est principalement confronté à deux problèmes: l’un est la situation épidémique et les changements ultérieurs des mesures de confinement correspondantes; l’autre est la façon d’ouvrir une nouvelle situation dans les villes de troisième et quatrième niveaux en l’absence de politiques de réforme des abris. Nous prévoyons que le troisième trimestre sera le point d’inflexion des ventes et que la reprise ultérieure du marché sera dominée par les villes de moyenne et de haute énergie. Le degré de reprise du volume total sera faible ou relativement faible, et le cycle de reprise sera également prolongé. L’investissement dans le secteur est entré dans la phase de transition de la mise en œuvre des politiques à la réparation fondamentale. Le secteur a encore de bonnes possibilités d’investissement et maintient la cote « optimiste » de l’industrie.
Extrémité de la politique: les restrictions à l’achat à Xi’an à Chengdu ont été assouplies et la politique de soutien aux familles avec plusieurs enfants a été continuellement assouplie.
Au niveau central: la Banque centrale et le Bureau des changes se concentreront sur les sujets du marché, l’investissement efficace, la réduction des coûts, les domaines clés et l’ouverture au monde extérieur afin de renforcer l’orientation politique et d’intensifier la mise en œuvre d’une politique monétaire stable. Le Ministère du logement et de la construction a déployé des efforts pour mettre en œuvre l’esprit de la Conférence sur la stabilisation de l’économie et renforcer le contrôle du marché immobilier, la rénovation urbaine et la construction rurale. Au niveau local: la politique de restriction des achats et des ventes dans les villes centrales de deuxième niveau a été assouplie et Shanghai a publié un plan de relance économique pour soutenir les maisons.
En ce qui concerne le développement immobilier, Chengdu et Xi’an, deux villes centrales ont réduit le ratio d’acompte des prêts du Fonds d’accumulation tout en assouplissant les restrictions à l’achat, Qingdao et Foshan ont réduit la zone de restriction à l’achat, Zhangjiakou a complètement éliminé les restrictions à l’achat et à la vente, Fuzhou, Wenzhou et Ganzhou ont réduit le ratio d’acompte des prêts et assoupli la politique du Fonds d’accumulation. Entre – temps, Chengdu, Tianjin, Fuzhou, Ningbo et Zibo ont publié des politiques de soutien en matière de restrictions à l’achat, de prêts ou de subventions à l’achat de maisons pour les familles ayant deux enfants ou plus.
Côté marché: le chiffre d’affaires d’une semaine a continué de baisser d’une année sur l’autre, Beijing et Shanghai ont lancé des enchères locales à double concentration
Côté vente: Au cours de la 22e semaine de 2022, la superficie des transactions des 30 grandes et moyennes villes du pays s’élevait à 2,38 millions de mètres carrés, soit une baisse de 48% par rapport à l’année précédente et une augmentation de 7% par rapport à l’année précédente; Du point de vue de la valeur cumulative, la zone de transaction des 30 grandes et moyennes villes a atteint 47,76 millions de mètres carrés depuis le début de l’année, soit une baisse cumulative de 43% par rapport à l’année précédente. Depuis le début de l’année, le taux de croissance cumulé de la zone de vente de maisons neuves dans les 30 grandes et moyennes villes du pays est de – 43%, et la tendance de toutes les villes de ligne est essentiellement la même. La superficie des maisons d’occasion dans 11 villes du pays est de 91000m2, avec une croissance annuelle de – 34% et une valeur précédente de – 30%; Depuis le début de l’année, la superficie totale des transactions s’élève à 20,59 millions de mètres carrés, avec un taux de croissance annuel de – 33% et une valeur précédente de – 33%.
Land End: in the 22nd Week of 2022, the Land Planning Building Area of 42.21 million square meters was introduced in 100 Major and Medium – sized Cities in China, and the Land Planning Building Area of 15.53 million square meters was concluded, with a decrease of 65% on a year – old, with a transaction Premium rate of 3.2%. Beijing et Shanghai ont ouvert un lot et deux lots de double vente centralisée de terres. Beijing a vendu 17 maisons en deux jours. Finalement, il y a eu 3 ventes en continu et 7 ventes au prix de base. Les entreprises immobilières compétitives ont été dominées par des entreprises d’État. China Resources Land, China Sea Real Estate, Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) Le premier lot de terrains centralisés à Shanghai a été transféré avec succès deux jours avant l’achat de 24 terrains, 16 contrats à prix plancher et 3 soumissions ont été plafonnées dans une offre unique, ce qui a permis aux entreprises immobilières centrales, privées et locales d’État de soumissionner.
Côté financement: la dette de crédit de la Chine a diminué par rapport à l’année précédente et l’émission d’obligations à l’étranger est restée faible.
Au cours de la semaine 22 de 2022, les obligations de crédit ont été émises pour 3,85 milliards de RMB, en baisse de 67% par rapport à l’année précédente, avec un taux d’intérêt moyen pondéré de 3,24%; Les émissions d’obligations à l’étranger se sont élevées à 300 millions de dollars américains, soit une baisse de 91% par rapport à l’année précédente et un taux d’intérêt moyen pondéré de 3%.
Conseils sur les risques: (1) la reprise des ventes de l’industrie n’a pas été à la hauteur des attentes, l’amélioration du financement n’a pas été à la hauteur des attentes, le risque de capital des entreprises immobilières a encore augmenté; Les politiques de réglementation ont changé plus que prévu et les fluctuations industrielles se sont intensifiées; La propagation de l’épidémie affecte la confiance des consommateurs dans l’achat de maisons.
