La semaine dernière, l’indice NASDAQ a chuté de 0,98%, l’indice MSCI China a augmenté de 3,27%, l’indice Hang Seng a augmenté de 1,86% et l’indice Hang Seng Technology a augmenté de 5,03%. Les composantes de l’indice Hang Seng Technology ont augmenté de trois points de pourcentage: Shang Tang – W (+ 22,04%, “Digital Sentinel” concept), faster – W (+ 16,56%, recommandé au bas de la période précédente, a été sélectionné comme [Media Industry June Gold share]), et Piri piri SW (+ 14,83%); Les trois principales baisses ont été enregistrées: Zhongan Online (- 4,93%), Netease – S (- 1,54%) et Lenovo Group (- 0,40%). Notre rapport précédent met l’accent sur la reprise de la production, la semaine dernière, la performance des stocks chinois pertinents est forte, la performance des entreprises de l’économie de sector – forme est brillante.
[actions a] la semaine dernière, l’indice des médias a augmenté de 2,27%, l’indice composite de Shanghai de 2,08%, l’indice composite de Shenzhen de 3,88% et l’indice GEM de 5,85%. Les trois premières augmentations ont été: Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) (+ 14,90%), zhaoxin Media (+ 14,48%), Ireader Technology Co.Ltd(603533) (+ 11,82%), les trois premières baisses ont été: St EASAN (- 9,54%), ST mingcheng ( La semaine dernière, a – Share Media a repris la production et la consommation de résonance. Apple a catalysé la chaîne industrielle vrar lors de la Conférence wwdc tôt le matin du 7 juin, et a continué à attirer l’attention sur la reprise de la production, le métacosme (NFT, vrar), le deuxième lot de numéros de version de jeu, etc.
Évolution de l’industrie:
Le 31 mai, le Conseil d’État a publié l’avis du Conseil d’État sur l’impression et la distribution d’un ensemble complet de politiques et de mesures visant à stabiliser l’économie, qui comprend 33 mesures dans six domaines. En ce qui concerne l’économie de la sector – forme, la circulaire indique que la promotion d’un développement normal et sain de l’économie de la sector – forme. Des mesures spécifiques visant à soutenir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme ont été prises, des « feux de circulation» ont été mis en place sur la base de la prévention de l’expansion désordonnée des capitaux, afin de maintenir l’ordre de la concurrence sur le marché et de promouvoir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme par une concurrence loyale. Jouer pleinement le rôle de stabilisation de l’emploi de l’économie de la sector – forme, stabiliser les attentes de développement des entreprises de la sector – forme et de leurs PME symbiotiques, et stimuler le sauvetage des PME par le développement des entreprises de la sector – forme. Guider les entreprises de la sector – forme à assurer la liaison entre les matériaux de prévention des épidémies et les produits de base importants pour les moyens de subsistance afin de garantir l’approvisionnement en « dernier kilomètre » dans la prévention et le contrôle des épidémies. Encourager les entreprises de sector – forme à accélérer les percées technologiques dans les domaines de l’intelligence artificielle, de l’informatique en nuage, de la chaîne de blocs, du système d’exploitation et des processeurs.
[la ville de Hangzhou a publié des mesures spécifiques pour soutenir la sector – forme de commerce électronique] le 2 juin, le Gouvernement populaire municipal de Hangzhou a publié plusieurs avis sur la promotion du développement de haute qualité du nouveau commerce électronique à Hangzhou, dans lesquels il a été proposé d’accorder une récompense unique d’au plus un million de RMB à la sector – forme de commerce électronique dont le chiffre d’affaires annuel réel local est supérieur à 10 milliards de RMB; Les entreprises dont le revenu d’exploitation annuel dépasse 20 millions de RMB et dont le taux de croissance moyen au cours des trois dernières années est supérieur à 20% (y compris) recevront une prime unique d’au plus 1 million de RMB; Une récompense unique d’un million de RMB est accordée aux nouvelles entreprises de commerce électronique qualifiées (ci – après dénommées « entreprises Top 10») qui entrent dans le top 10 du classement des ventes de tmall, JD, ziyin, Express ou d’autres sectorformes de commerce électronique.
Dynamique de l’entreprise:
[meituan 22q1 résultats supérieurs aux attentes] meituan – W (3690.hk) a publié un rapport non vérifié sur les résultats du premier trimestre de 2022 le 2 juin 2022 (heure de Beijing). 22q1 meituan a réalisé un chiffre d’affaires de 46,27 milliards de RMB, en hausse de 25% par rapport à l’année précédente. Bloomberg s’attend à ce que le chiffre d’affaires soit de 45,29 milliards de RMB, ce qui dépasse les prévisions; Le bénéfice net non GAAP réalisé par la société mère s’est élevé à – 3,59 milliards de RMB, en baisse de 7,8% par rapport à l’année précédente. Bloomberg s’attend à une perte de – 4,59 milliards de RMB, ce qui est supérieur aux attentes du marché. Voir notre commentaire “meituan – W (3690.hk) 22q1 commentaires sur le rendement: temporairement bloqué, la reprise est imminente”.
[Netease “Diablo” en ligne à l’étranger] le 2 juin, “Diablo: immortal” a été officiellement mis en ligne. À 18 h le 2 juin, le jeu se classait au premier rang sur la liste gratuite iOS dans 93 pays, au top 10 sur la liste gratuite iOS dans 148 pays et au top 10 sur la liste des Best – sellers dans 40 pays. Pendant ce temps, Diablo: immortal a reçu de nombreuses critiques pour sa production exquise. Actuellement, six médias ont évalué metacritic avec une note moyenne de 81 points. Pour plus de détails, voir notre commentaire Netease – S (9999.hk): “Diablo: immortal” le Service international est officiellement en ligne et a atteint le Sommet de la liste internationale iOS gratuite.
JD 618 Hot Start juste après 20: 00 le 31 mai, un grand nombre de consommateurs se sont précipités dans le lieu principal de JD 618. Les communications mobiles, le numérique informatique, les appareils ménagers et d’autres catégories ont également ouvert la porte. Au cours des 10 premières minutes, le chiffre d’affaires de xiaomi, Mei, Haier, Lenovo, Apple, Glory, Gree, Huawei, Sony, ASUS, Siemens et d’autres marques a immédiatement dépassé 100 millions de yuans. La croissance spectaculaire montre la ténacité et le potentiel du marché chinois de la consommation.
Avis:
La semaine dernière, le marché chinois de l’interconnexion s’est bien comporté dans l’ensemble et les entreprises économiques de la sector – forme se sont bien comportées. Meituan (recommandé par Xinda [les dix plus grandes actions d’or en juin]) / Express / JD ont augmenté de 9,95% / 16,56% / 6,24%, principalement parce que l’épidémie de Shanghai a pris fin et que la reprise de la production est entrée dans une phase substantielle: le 1er juin, Shanghai a annoncé la reprise de l’entrée et de la sortie des zones résidentielles, la reprise de l’exploitation des transports publics et la reprise de la circulation des véhicules automobiles. Depuis lors, le flux de véhicules à moteur et le flux de personnes dans les centres commerciaux de Shanghai ont considérablement augmenté, et l’ordre de vie est revenu à la normale. Dans le même temps, afin de stimuler la reprise rapide de la consommation et de l’économie après l’épidémie, les entreprises économiques de la sector – forme conjointe des administrations locales ont également pris de nombreuses mesures concrètes, combinées à l’approche de 618 grandes promotions: le Gouvernement municipal de Shenzhen distribuera des enveloppes rouges numériques de 30 millions de RMB par l’intermédiaire de la sector – forme meituan; Afin de mettre en œuvre le plan d’action de Shanghai pour accélérer la reprise économique et la relance, pingduo a annoncé la distribution de coupons de consommation exclusifs « 618» d’une valeur de plus de 3 milliards de RMB à tous les utilisateurs de Shanghai; 2022 “huibuy Hubei” consumer voucher has been confirmed to be issued on six Platforms, such as Alipay, meituan and ziyin. En outre, en ce qui concerne la consommation en vrac d’appareils ménagers, d’automobiles, de voyages culturels, de sports et d’autres industries spécifiques liées aux voyages hors ligne, diverses régions ont également mis en place une série de mesures spécifiques pour stimuler la consommation pertinente, ce qui est propice à la reprise rapide du commerce électronique, de la vie locale, de la consommation facultative et d’autres industries.
Nous pensons qu’avec le retour progressif à la normale de la production et de la vie à Shanghai, la croissance stable et la promotion de la consommation seront les priorités de chaque étape souterraine. Dans ce processus, en tant que sector – forme de réseau avec une large couverture de la population, de nombreuses industries impliquées et une grande efficacité de transaction, les entreprises de sector – forme économique deviendront un canal important et une prise principale pour atteindre l’objectif de croissance stable. Au niveau de la performance, avec la reprise des voyages à Shanghai et l’ouverture de 618 grandes entreprises, nous nous attendons à ce que le commerce électronique, la vie locale, la publicité et d’autres industries connaissent une reprise significative de la performance, et les perspectives des entreprises concernées pour le deuxième semestre et le deuxième semestre seront également optimistes; Au niveau des politiques, l’épidémie actuelle a encore mis en évidence le rôle crucial des entreprises de l’économie de la sector – forme dans la lutte contre les épidémies, la protection des moyens de subsistance de la population, la stabilisation de l’emploi et la promotion de la consommation. La réglementation gouvernementale de l’économie de la sector – forme a également subi des changements fondamentaux, mettant en évidence le développement sain des normes qui soutiennent clairement l’économie de la sector – forme. Par conséquent, nous réaffirmons notre jugement précédent selon lequel « la fin de la performance après la fin de la politique approche » (voir l’évaluation de la consultation sur l’économie numérique tenue le 18 mai, la reprise de l’Internet des consommateurs est en attente et la fin de la performance après la fin de la politique approche pour Plus de détails), et nous croyons que ce cycle de reprise se poursuivra et que les principales entreprises de l’économie de la sector – forme bénéficieront d’une double réparation de la performance et de l’évaluation.
Nous continuons de recommander que l’accent soit mis sur les objectifs de qualité pour les industries telles que les consommateurs, le commerce électronique, la publicité et les expériences de divertissement qui ont bénéficié de la récente réorientation des politiques et de la reprise de la consommation, notamment:
[actions de Hong Kong et actions chinoises]
Entreprises économiques de sector – forme axées sur les revenus du commerce électronique / de la publicité: [meituan – W, JD Group – SW, faster – W, Tencent Holdings, Alibaba – SW, pingduo, vipshop], etc.;
Les entreprises de biens de consommation optionnels qui considèrent le commerce électronique comme un canal important, y compris les marques de vêtements de sport [Anta, Li Ning, tebu international, 361deg], etc.; Grâce à la reprise des activités des magasins hors ligne, la logistique des canaux d’achat en ligne Wechat applet, tmall, JD et d’autres canaux d’achat est revenue à la normale Chao play leader [Bubble Mart] et qqfamily Channel hors ligne est revenue à [Dreamland].
[actions a]
Commerce électronique: il est particulièrement recommandé que le chef de file MCN [ Saturday Co.Ltd(002291)
Publicité: les principaux acteurs de l’industrie de la publicité qui devraient bénéficier de la reprise du budget publicitaire du commerce électronique / des consommateurs [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Bénéficier de la reprise du trafic ferroviaire à grande vitesse [MSc media], etc.;
Consommation optionnelle: les entreprises optionnelles de produits de consommation qui utilisent le commerce électronique comme canal important, y compris [ Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) , Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) ] dans l’industrie des aliments pour animaux de compagnie, [ Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959)
Expérience de divertissement hors ligne: ① films: on s’attend à ce que [ Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) , Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Divertissement hors ligne [ Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) ] et cybercafé [ Hangzhou Shunwang Technology Co.Ltd(300113) , Hubei Century Network Technology Inc(300494) ]; Exposition hors ligne, Arts de la scène, expositions [ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466)
Le 7 avril, nous avons publié un rapport détaillé de 74 pages de meituan: meituan – W (3690.hk): le « moteur de recherche » de la vie locale et « trois courbes » reliant le passé et l’avenir. Nous avons fait une analyse approfondie de l’espace de croissance et des perspectives de profit de chaque entreprise de meituan, et nous avons brièvement discuté de la tendance au développement de l’industrie du commerce électronique frais.
Le 29 avril, nous avons publié un rapport de 58 pages sur la profondeur de l’expresseur: le rapport de profondeur de l’expresseur – W (1024.hk): le leader vidéo court avec une personnalité distinctive et la construction continue d’un super complexe d’affaires. Nous avons analysé en détail l’espace large du circuit vidéo court dans lequel l’expresseur est situé et les avantages concurrentiels uniques de l’expresseur, et nous avons donné notre méthode d’évaluation et nos suggestions d’investissement.
Du point de vue de l’industrie, nous recommandons encore aux investisseurs de saisir l’occasion importante d’inverser le bas et de mettre activement en place des entreprises Internet de premier plan de haute qualité. Les principales recommandations en matière d’Internet sont les suivantes: 1. La société d’Internet de consommation mésozoïque [meituan – W], qui a connu une croissance rapide des performances et une forte compétitivité à long terme, a été choisie comme Xinda [10 actions d’or en juin]; 2. La sector – forme vidéo courte [faster – W] avec des attentes claires en matière de réduction des pertes, un modèle d’entreprise de premier ordre et une évaluation continuellement supprimée a été choisie comme [Gold Stock of June in Media Industry]. Suggestions: 1. Le géant du commerce électronique [JD – SW] avec des barrières uniques, une croissance résiliente et une marge bénéficiaire qui devrait s’améliorer sensiblement; 2 la performance et l’évaluation sont encore au bas, attendant patiemment les principales entreprises de l’industrie à droite [Tencent, Alibaba – SW]; 3. Le taux de croissance des performances et le taux de profit sont stables, et les entreprises de haute qualité de faible PE [Netease – S, pinduoduo]; 4. Mettre en place [Baidu Group – SW] dans le domaine des nouvelles technologies conformément au principe directeur.
L’Unit é a media Internet se concentre sur:
Les médias d’actions a continuent de prêter attention à la reprise de la production, tels que [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) L’expérience hors ligne et d’autres possibilités de configuration sont offertes. Le deuxième lot de numéros d’édition du jeu a été lancé (on s’attend à ce que l’épidémie de prévention et de contrôle dynamiques de la Division de Beijing soit maîtrisée le 28 mai), comme [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Perfect World Co.Ltd(002624) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031)
[ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ] en 2021, la macro – économie s’est réchauffée et l’ensemble de l’industrie de la publicité a affiché une tendance à la reprise d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, en raison de la raison de base et de la macro – fluctuation au cours du deuxième semestre de l’année, l’intensité de la reprise a été élevée et faible après la reprise, la croissance de l’industrie du 21q4 a été faible, l’épidémie de 22h1 a affecté le stress à court terme, et la rentabilité a augmenté après la reprise de l’épidémie de 22h2 et la lutte de l’entreprise pour l’allégement des loyers. Selon les données du CTR, les dépenses du marché de la publicité ont chuté de 19,5% d’une année sur l’autre en avril 2022 et de 9,4% d’une année sur l’autre en avril 2022. L’industrie a connu un faible boom en raison de l’épidémie et devrait se rétablir progressivement après la reprise de la production En juin.
zhaoxin Media en tant que leader des médias ferroviaires à grande vitesse, l’entreprise bénéficiera à court terme de la reprise du trafic ferroviaire à grande vitesse et de l’amélioration de la zone économique grâce à deux facteurs; On s’attend à ce que le nombre de ressources médiatiques et les revenus d’un seul média de la gare ferroviaire à grande vitesse à long terme augmentent. L’entreprise continuera également d’améliorer la qualité des médias publicitaires, d’exploiter d’excellentes sources de clients comme les produits de luxe, les automobiles et les vêtements et d’avoir une logique de croissance de la quantité et des prix. L’entreprise a récemment investi 420 millions de RMB dans l’exploitation d’écrans 3D ouverts à l’extérieur et a ouvert de nouveaux scénarios de marketing, ce qui devrait devenir la deuxième courbe de croissance de la performance de l’entreprise. Il est recommandé de mettre l’accent sur cette question.
[ Saturday Co.Ltd(002291) ] au cours des 22 dernières années, l’entreprise se séparera de l’entreprise de chaussures et se concentrera sur le développement de l’entreprise de marketing d’Internet mobile. La performance peut être considérablement inversée. Le développement du réseau de télésurveillance des filiales est de plus en plus mature, la vidéo courte et le commerce électronique en direct ont été relativement avancés. La performance de l’entreprise est très déterministe, les nouveaux domaines non standard devraient apporter une grande augmentation, en outre, l’entreprise attache une grande importance au développement de l’entreprise d’actifs numériques, qui est une autre grande compétitivité de base à long terme. Le 20 mai, le GMV d’un jour du réseau Television a dépassé 240 millions de RMB, ce qui a permis de mettre à jour le record le plus élevé d’un jour (dont 113 millions de RMB pour Yoko et 90 millions de RMB pour Jia nailiang); Selon les données de Gecko, le GMV de Television Network en mai s’élevait à 1349 milliard de RMB.
[ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ] Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) À l’avenir, l’entreprise continuera de bénéficier de la tendance à la croissance des investissements des principales entreprises d’État dans la promotion du marketing, et la mise en page de NFT, Digital Virtual person, etc., devrait apporter une nouvelle augmentation des performances.
[ Visual China Group Co.Ltd(000681) La sector – forme Meta vision a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 10 millions de RMB au premier trimestre de 2022, a établi une coopération avec plus de 41 artistes et organismes de coopération en matière de propriété intellectuelle en matière de droits d’auteur et a distribué 126 œuvres d’art numériques originales. Avec plus de 400 millions d’images autorisées, 30 millions de vidéos et de matériel musical, Meta vision est l’une des plus grandes sectorformes de contenu numérique au monde. Le site officiel de vaultby500px, une sector – forme d’échange d’art numérique à l’étranger, a été mis à l’essai en ligne le 25 mai pour créer une communauté et une sector – forme d’échange de services pour les créateurs du monde entier. À l’avenir, les transactions seront effectuées sur la base du blockchain ethereum et les utilisateurs échangeront des collections numériques en utilisant Ethernet. L’entreprise est sous pression en raison de l’impact récent de l’épidémie, mais elle est toujours dans l’industrie chinoise
