Marché hebdomadaire de la construction
L’industrie a augmenté ou diminué en une semaine. L’industrie de la décoration architecturale (SW) a chuté de 1,61% cette semaine (5,30 – 6,2), en baisse par rapport à l’indice composite de Shanghai (2,08%), à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 (2,21%) et à l’indice Shenzhen – Chengdu (3,88%), se classant 29e parmi Les 31 industries primaires de SW et 13e en baisse par rapport à la semaine dernière (16e). En ce qui concerne les secteurs moléculaires, les secteurs de l’ingénierie chimique (4,62%), de la structure en acier (2,17%) et d’autres disciplines de l’ingénierie (0,01%) ont enregistré des gains importants, tandis que le secteur des services de conseil en ingénierie a affiché les résultats les plus faibles (- 3,79%).
Une action par semaine. Au total, 55 entreprises de l’industrie de la construction de CITIC ont enregistré des gains cette semaine, soit 37,67%; Le nombre d’entreprises qui ont augmenté plus que l’indice de l’industrie (- 1,61%) Cette semaine était de 72, soit 49,32%. Le nombre d’entreprises qui ont enregistré des gains dans le secteur de la construction cette semaine a diminué par rapport à la semaine précédente, et le nombre d’entreprises qui ont surpassé les gains de l’industrie cette semaine a augmenté par rapport à la semaine dernière. Les cinq principales augmentations de l’industrie sont Chengdu Hi-Tech Development Co.Ltd(000628) (23,41%), Misho Ecology & Landscape Co.Ltd(300495) (22,76%), Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) (15,07%), Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) Les cinq principales baisses de l’industrie cette semaine sont Palm Eco-Town Development Co.Ltd(002431) (- 10,81%), Shenzhen Jianyi Decoration Group Co.Ltd(002789) (- 11,83%), Chengbang Eco-Environment Co.Ltd(603316) (- 15,30%), Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (- 19,07%) et Jiangsu Zhongshe Group Co.Ltd(002883) (- 28,89%).
Évaluation de l’industrie. Du point de vue du ratio P / e global de l’industrie, le rapport P / e de l’industrie de la décoration architecturale (TTM) était de 10,87 fois et le ratio P / e de l’industrie (mrq) était de 0,94 fois au 2 juin. Le ratio P / e de l’industrie et le ratio P / e de l’industrie ont tous deux diminué par rapport à la semaine dernière. Par rapport à l’industrie primaire de SW, l’industrie de la construction se classe au quatrième rang le plus bas, plus élevée que l’acier, le charbon et les banques. L’évaluation pb se classe au troisième rang le plus bas de toutes les industries de premier niveau, plus élevée que celle de l’immobilier et des banques. À l’heure actuelle, les cinq premiers taux de rentabilité de l’industrie (MTT) les plus bas sont China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,23), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,29), China Railway Group Limited(601390) (5,59), Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) Les cinq premiers taux de rmq les plus bas sont China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,51), Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,62), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,66), China Communications Construction Company Limited(601800) (0,67), China Railway Group Limited(601390)
Analyse dynamique de l’industrie
Le 31 mai de cette semaine, le Conseil d’État a publié l’avis sur l’impression et la publication d’un ensemble de politiques et de mesures visant à stabiliser fermement l’économie, qui met l’accent sur la promotion de la conservation de l’eau, des transports et de la construction de corridors de gestion municipale dans le secteur des grandes infrastructures, à la suite de la publication de 33 politiques et mesures visant à stabiliser l’économie dans 6 domaines lors de la session ordinaire de la Chine. Entre – temps, le quatorzième plan quinquennal de développement des énergies renouvelables et le plan de mise en œuvre visant à promouvoir le développement de haute qualité des nouvelles énergies dans la nouvelle ère ont été publiés avec force, en mettant l’accent sur la construction de centrales de pompage – turbinage, d’énergie éolienne et de centrales photovoltaïques.
Cette semaine, la ligne principale d’investissement pour une croissance stable est restée inchangée, et les possibilités de développement de la construction traditionnelle d’immobilisations et de la nouvelle construction d’immobilisations sont apparues. Il est suggéré de mettre l’accent sur: 1) Les entreprises centrales et les chefs de file régionaux locaux pour la passation de marchés de Projets de conservation de l’eau, d’hydroélectricité, de pompage et de stockage de l’énergie: Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) 9 Disposition du robinet en acier du bipv: Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) ; Entreprises privées Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982)
Le 31 mai de cette semaine, le Conseil d’État a publié l’avis sur l’impression et la distribution d’un ensemble complet de politiques et de mesures visant à stabiliser l’économie, en mettant l’accent sur la promotion de la conservation de l’eau, des transports et de la construction de corridors de canalisations municipales dans le secteur des grandes infrastructures. L’avis propose d’accélérer la promotion d’un certain nombre de projets de conservation de l’eau éprouvés et matures, y compris des projets de dérivation et de transfert d’eau majeurs tels que le projet de suivi du transfert d’eau Sud – Nord, la lutte contre les inondations de base et l’atténuation des catastrophes, l’élimination des risques et le renforcement des réservoirs dangereux, la construction et la reconstruction de zones d’irrigation, etc. Nous accélérerons la promotion des investissements dans les infrastructures de transport et, sur la base de l’achèvement des objectifs de cette année, nous ajouterons 30 000 km de routes rurales nouvellement reconstruites, 30 000 km de projets de protection de la vie et de la sécurité sur les routes rurales et 3 000 ponts routiers ruraux dangereux reconstruits. En fonction des conditions locales, continuer à promouvoir la construction de corridors de canalisations souterrains intégrés urbains, guider toutes les régions à promouvoir la construction de corridors de canalisations en collaboration dans le cadre de travaux tels que la reconstruction de l’ancien réseau de canalisations urbaines, prendre de nombreuses mesures pour résoudre le problème des obstacles à l’investissement et au financement et promouvoir la mise en œuvre d’un certain nombre de projets de corridors de canalisations souterrains intégrés qualifiés.
Accélérer l’utilisation des obligations spéciales émises par les administrations locales et élargir la portée du soutien, accélérer le calendrier d’utilisation des 3,45 billions de yuans d’obligations spéciales émises cette année, achever l’émission de base d’ici la fin du mois de juin et s’efforcer d’achever l’utilisation de base d’ici la fin du mois d’août. En ce qui concerne la portée de l’investissement en capital, sur la base des neuf domaines d’infrastructure des transports, d’énergie et de sécurité d’occupation identifiés à l’avance, les domaines spéciaux d’appui aux obligations devraient être élargis de manière appropriée et la priorité devrait être accordée à l’inclusion de nouvelles infrastructures et de nouveaux projets énergétiques dans la portée de l’appui.
Dans le domaine de la construction de la conservation de l’eau, le 31 mai de cette semaine, l’Association des finances publiques, le Ministère des ressources en eau et la Banque nationale de développement ont tenu une réunion au cours de laquelle ils ont déclaré qu’ils devraient se concentrer sur les domaines clés du financement du développement pour soutenir La construction d’infrastructures de conservation de l’eau, assurer efficacement le soutien au crédit des grands projets de conservation de l’eau et élargir activement l’échelle du financement de l’approvisionnement en eau à grande échelle
Cette semaine, la Commission du développement et de la réforme et l’administration de l’énergie ont publié le plan de mise en œuvre pour promouvoir le développement de haute qualité de la nouvelle énergie dans la nouvelle ère, qui propose d’accélérer la construction de grandes bases de production d’énergie éolienne photovoltaïque axées sur le désert, le Gobi et Les zones désertiques, d’accélérer le développement de nouveaux projets énergétiques tels que l’énergie photovoltaïque distribuée et l’énergie éolienne distribuée dans les entreprises industrielles et les parcs industriels qualifiés, et de promouvoir l’intégration profonde de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Améliorer le système technique d’intégration des bâtiments photovoltaïques et accroître considérablement la couverture des installations photovoltaïques. D’ici 2025, la couverture photovoltaïque des toits des nouveaux bâtiments publics devrait atteindre 50%. Le 1er juin, neuf ministères, dont la NDRC, ont publié le « quatorzième plan quinquennal de développement des énergies renouvelables » et ont proposé d’accélérer la construction de centrales de pompage – turbinage et de réaliser la mise en service à temps des centrales de pompage – turbinage en construction, comme Fengning et changlongshan. Accélérer le début de la construction d’une grande centrale de pompage – turbinage qui a été incluse dans la planification et dont les conditions sont mûres. Enrichir les produits financiers verts et le système de marché, et mener des projets pilotes tels que l’hydroélectricité, l’énergie éolienne, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591)
Selon les données de l’administration nationale de l’énergie, en 2021, la nouvelle capacité installée de production d’énergie photovoltaïque raccordée au réseau en Chine était d’environ 53 millions de kW (53 GW), dont 29 GW pour la production d’énergie photovoltaïque distribuée, représentant 55% de toutes les nouvelles installations, dépassant 50% pour La première fois dans l’histoire. La tendance au développement de la production d’énergie photovoltaïque centralisée et distribuée est évidente.
En tant que partie intégrante de l’énergie photovoltaïque distribuée, la construction de la production d’énergie photovoltaïque dans les bâtiments a continué de progresser depuis 2021. En combinaison avec le plan de construction de l’énergie photovoltaïque dans les bâtiments et les documents de spécification et d’exigence connexes publiés successivement par de nombreuses régions, l’échelle de construction de La production d’énergie photovoltaïque dans les bâtiments connaîtra une forte croissance en 2022 et au cours de la période du « quatorzième Plan quinquennal».
Nous pensons que les exigences actuelles en matière de planification aux niveaux national et local montrent une forte promotion de la construction photovoltaïque de bâtiments. L’énorme surface de toiture de bâtiments en Chine fournit également une base de ressources pour le développement de l’énergie photovoltaïque de bâtiments (bipv et bapv). Bipv est un projet de construction complet qui couvre un large éventail de chaînes professionnelles et industrielles, apportant de nouvelles opportunités pour le développement des entreprises liées à l’industrie de la construction, de la publication des politiques à la mise en œuvre des commandes de projets. L’entreprise espère générer de nouveaux gains de performance et recommande de continuer à prêter attention aux possibilités d’investissement dans le secteur de la construction photovoltaïque.
Conseils d’investissement de cette semaine
À l’heure actuelle, la croissance stable a continué d’augmenter, couvrant la construction traditionnelle d’immobilisations, la construction d’une nouvelle urbanisation et le développement immobilier. L’importance de la construction a été portée à la sécurité nationale. Entre – temps, les dépenses financières ont augmenté. Les données sur les investissements dans la construction d’immobilisations De janvier à mars ont été brillantes. La mise en œuvre de la politique a donné des résultats initiaux. La demande de construction de deux nouvelles constructions et d’une nouvelle construction dans l’industrie de la construction a été claire. Le volume des plans de construction dans différentes régions est énorme et l’offre de fonds Toutefois, la politique de croissance stable n’a pas diminué et devrait continuer d’augmenter par la suite. Cette semaine, il est recommandé de se concentrer sur les entreprises de conception et de construction liées à la chaîne immobilière qui bénéficient de l’amélioration marginale de la politique de l’industrie immobilière, y compris:
China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669)
Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) , Shenzhen Water Planning & Design Institute Co.Ltd(301038)
Pour Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) , China Design Group Co.Ltd(603018)
Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhubo Design Co.Ltd(300564)
Perspectives d’investissement de l’industrie en 2022
En 2022, on s’attend à ce que l’industrie de la construction ouvre de multiples possibilités de développement en termes de fondamentaux, de politiques et de « Construction + », et l’industrie se situe dans la fourchette de sous – évaluation, avec une valeur d’investissement importante.
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction sont bons, en particulier la croissance rapide des commandes des principales entreprises centrales et locales de construction d’immobilisations et l’amélioration des performances, qui seront les premiers à bénéficier de la libération de la demande de construction d’immobilisations dans le cadre de l’objectif de croissance stable, Tout en organisant activement de nouvelles entreprises, en améliorant la force globale et en contribuant à l’évaluation et à la réparation.
La politique de croissance stable à court terme continue d’être renforcée, la politique budgétaire active devrait améliorer l’efficacité, la dette spéciale locale devrait être en mesure d’être contractée à terme, la politique monétaire devrait être flexible et appropriée, la liquidité devrait être maintenue à un niveau raisonnable et abondant, tous ces éléments contribuant à la promotion de la construction de « deux nouveaux et un nouveau poids ». L’augmentation des investissements dans les infrastructures mérite d’être attendue.
L’industrie de la construction a adopté activement la « nouvelle économie » et s’est concentrée sur la mise en page positive de « architecture + » Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux continueront d’approfondir les activités traditionnelles, d’étendre l’ensemble de la chaîne industrielle et de s’étendre en amont et en aval autour des activités traditionnelles, et de bénéficier pleinement de l’amélioration de la concentration de l’industrie. La libération future des performances sera durable.
Dans l’ensemble, l’industrie de la construction a non seulement un « cheval blanc » avec de bonnes performances et une évaluation très faible, mais aussi un « cheval noir » avec une disposition « architecture + » et une position dominante sur le marché. La tendance générale de l’industrie est bonne, avec un soutien fondamental et une Catalyse politique, et « architecture + » contribue à l’amélioration de l’évaluation et à la tendance générale de l’industrie de la construction en 2022.
Recommandations relatives à la configuration des lignes principales à moyen et à long terme
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction se sont améliorés, les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux ont bénéficié de l’amélioration de la concentration de l’industrie et de l’entrée et de la sortie de la population, ainsi que de la croissance rapide des nouvelles commandes et des performances. Dans le même temps, l’industrie de la construction adopte activement la « nouvelle économie » et l’ère de la « Construction + », ouvrant ainsi l’espace de développement futur de l’entreprise. En ce qui concerne la configuration de la ligne principale, nous suggérons de mettre en place activement le nouveau secteur d’activité « architecture + » dans le contexte de « deux nouvelles et une nouvelle infrastructure lourde» et de « double carbone»:
« deux nouveaux et un nouveau poids » sont les principaux moteurs de la construction d’immobilisations. Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations bénéficieront pleinement de la construction de « deux nouvelles et une nouvelle priorité ». Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’immobilisations sont les principaux bénéficiaires de l’amélioration de la concentration de l’industrie, avec de nouvelles Commandes signées et des performances brillantes et des avantages d’évaluation remarquables. Il est recommandé de prêter attention à China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Entre – temps, la conception du rail urbain et le robinet d’amortissement bénéficieront pleinement de la libération de la demande de transport ferroviaire urbain dans le cadre de la construction d’une nouvelle urbanisation, en mettant l’accent sur les recommandations Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) et Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
Norme de qualité pour l’étude et la conception des infrastructures. Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357)
Société bénéficiaire du stockage par pompage. Avec le changement de la structure de l’énergie, la sécurité de l’alimentation électrique a été mise à l’ordre du jour, le stockage de l’énergie est devenu le principal moyen de résoudre la sécurité de l’utilisation de l’énergie. En tant que moyen le plus important de stockage de l’énergie, le stockage par pompage est fortement soutenu par les politiques nationales. À l’avenir, le stockage par pompage entrera dans une phase de croissance rapide et encouragera le capital social à entrer. Les entreprises de conservation de l’eau et d’hydroélectricité ont la construction et l’exploitation de projets de stockage par pompage, et la plupart d’entre elles ont des actifs d’exploitation de l’hydroélectricité. Il est très probable que la disposition de la centrale de stockage par pompage profitera pleinement du développement du stockage par pompage à l’avenir. Il est recommandé de mettre l’accent sur Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502)
Bâtiments préfabriqués. Nous croyons que, dans le contexte de l’objectif de neutralisation du pic de carbone et du carbone, le secteur de la construction Assemblée, principalement sous la forme de structures en béton et en acier, continuera de bénéficier pleinement de l’amélioration du climat de l’industrie et de la libération de la demande, et qu’il devrait devenir un domaine de développement important dans le cadre de l’objectif de neutralisation du carbone. Il est recommandé de prêter attention à Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ,
Nouvelle construction d’électricité. Dans le contexte de la construction d’un nouveau système électrique axé sur la nouvelle énergie, les entreprises de construction engagées dans la construction d’électricité devraient bénéficier de l’augmentation des investissements dans la construction du réseau électrique et de la demande d’exploitation et d’entretien, de la libération du bipv et de la demande de stockage d’énergie. Il est recommandé que Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982)
Conseils sur les risques: la lutte contre les épidémies n’a pas répondu aux attentes, la mise en œuvre des politiques n’a pas répondu aux attentes, le risque de ralentissement économique, la promotion des PPP n’a pas répondu aux attentes, la baisse des investissements en immobilisations et le risque de croissance lente des finances locales, etc.
