Citic Securities Company Limited(600030) : les fonds supplémentaires seront mis en jeu et le marché à moyen terme durera plusieurs mois
Après une amélioration significative de l’épidémie, diverses politiques seront mises en œuvre de manière centralisée au cours de la période initiale. On s’attend à ce que l’économie chinoise se redresse rapidement à partir de juin et que les efforts conjoints des politiques catalysent le relais des fonds. Le marché à moyen terme des actions a durera plusieurs mois. Il est recommandé de continuer à mettre en place fermement les quatre principales lignes de roulement. D’une part, on s’attend à ce que les macro – données de la Chine rebondissent à des degrés divers en termes de production, d’investissement, de consommation et d’exportation en mai. Après la mobilisation générale de l’économie stable, la conductivité et la force d’exécution de l’ensemble de politiques de croissance stable seront améliorées. L’effet de la politique d’épargne initiale sera concentré et l’économie chinoise est dans le corridor de redressement à moyen terme qui dure depuis des mois et entrera dans la phase de redressement accéléré en juin. D’autre part, l’appétit de risque des capitaux étrangers pour les actions a continuera d’être restauré, tandis que les fonds chinois se concentrent principalement sur le jeu et l’ajustement des positions au début de la période, le taux de participation n’est pas élevé au stade initial de rebond du marché, et la position de capital représentée par le rendement absolu est encore à un niveau faible; Par la suite, avec la restauration rapide des fondamentaux et le renforcement du consensus sur le marché, les perturbations extérieures se sont progressivement atténuées et les efforts concertés de la Chine en matière de politique générale ont montré qu’ils catalyseraient l’entrée d’un relais de fonds supplémentaires.
Le marché des actions a est passé de la phase de rebond du super – déclin qui a commencé à la fin d’avril à la phase principale de la croissance lente à moyen terme qui a commencé en juin. Il est recommandé de continuer à mettre en place fermement les quatre principales lignes mobiles de la modernisation de l’infrastructure, de L’immobilier, de la reprise de la production et de la restauration de la consommation.
China Securities Co.Ltd(601066)
À moyen terme, le marché est confronté à un faible taux de croissance du volume total et à une liquidité relativement abondante. Dans l’ensemble du marché, après le rebond du marché des actions a à court terme dans le « Golden Pit », les attentes pessimistes ont été largement corrigées, de sorte qu’une attention particulière doit être accordée aux défis fondamentaux et à la situation à l’étranger. Du point de vue de la structure, nous pensons que les caractéristiques stylistiques du leader de la croissance se poursuivront. Bien que le Conseil d’innovation scientifique ait connu une croissance rapide à court terme, il mérite encore une attention stratégique à moyen terme, et la mise en page peut être envisagée lors de l’ajustement ultérieur.
Attention à la configuration de l’industrie: chaîne automobile, chaîne alimentaire, industrie militaire, photovoltaïque, infrastructure. Sujets d’intérêt: conseil scientifique et technologique, économie numérique, réforme des entreprises publiques, etc.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211)
Certains investisseurs rêvent de 2014, mais il est difficile de voir une forte baisse du taux d’intérêt sans risque et une tendance à la hausse de l’appétit pour le risque. Le marché boursier ne peut pas entrer directement dans le marché des taureaux est toujours en bas de la volatilité, ne devrait pas être poursuivi.
L’indice se rapproche de la position clé, est – ce la guerre ou non? Ne pas dépasser 3200. Les actions peuvent – elles entrer directement sur le marché des taureaux sans dépendre des attentes fondamentales? Oui, mais pas actuellement. Les possibilités d’indice sont faibles, l’accent mis sur l’amélioration de l’activité des actions individuelles, la ligne principale d’investissement apparaîtra vraiment.
L’Unit é a en est encore au stade de la construction et de l’usure du fond, et la certitude du rendement est le style de base à ce stade. La stabilité de la demande est la prémisse de l’investissement actuel. Indépendamment de la croissance ou de la valeur, l’idée de sélection des actions est dans la performance déterministe. Trois lignes principales sont recommandées: 1) secteur de l’investissement public: bâtiment / réseau électrique / énergie éolienne photovoltaïque / matériaux de construction de consommation. Tableau des flux de trésorerie stables: charbon / produits chimiques / biens immobiliers des entreprises publiques centrales de deuxième niveau et biens immobiliers du terminal B. Consommation optimisée du côté de l’offre: porcs / aliments, boissons / hôtels, etc.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) : on s’attend à ce que l’action a continue d’être réparée en juin, mais l’élasticité de réparation est inférieure ou égale à mai
De mai à la fin de l’année, l’action a devrait afficher une tendance à la hausse en trois étapes, dont la première étape de mai à août – ou rebondir du Bas au niveau d’avant l’épidémie de Shanghai; Qu’il s’agisse d’une prévision temporelle ou d’une prévision spatiale, l’action a devrait continuer à être réparée en juin, mais comme les trois variables qui influent sur le marché à court terme sont apparues au début du mois de mai, l’élasticité de réparation de l’action a en juin est inférieure ou égale à celle de Mai: 1) l’élasticité de réparation de l’économie chinoise a augmenté sous la reprise complète de la construction, comme Shanghai; Mise en œuvre d’un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie locale; Sous la pression de la réduction des écarts de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis, les capitaux reviennent vers le nord. Attendez le point d’inflexion des fondamentaux d’une année sur l’autre pour la prochaine étape de la restauration de l’élasticité.
En ce qui concerne la configuration, il est recommandé de continuer à recommander la fabrication à mi – parcours (y compris l’automobile et une partie de l’électronique) dirigée par la variation des résultats de l’exercice en cours + la certitude de la demande élevée + la structure de l’écart d’inflation.
China International Capital Corporation Limited(601995) : le marché peut entrer progressivement dans une période de confusion entrelacée de « reprise des échanges » à court terme et d ‘« incertitude » à moyen terme, qui est actuellement dominée par la « stabilité »
En ce qui concerne l’avenir du marché, nous pensons qu’au fur et à mesure que le marché a rebondi dans une large mesure, il pourrait entrer progressivement dans une période d’enchevêtrement entrelacée de « transactions de reprise » à court terme et d ‘« incertitude » à moyen terme. Étant donné que l’environnement du marché à moyen terme demeure un certain défi, un plus grand espace d’augmentation subséquent pourrait nécessiter un catalyseur plus positif des fondamentaux, en particulier l’amélioration des attentes en matière de bénéfices par rapport à l’anneau peut être Nous réaffirmons que le marché actuel présente certaines caractéristiques du bas en termes de politique, d’évaluation et de sentiment de fonds, et que le marché a déjà une valeur médiane, mais qu’il faut accorder plus d’attention à la restauration des fondamentaux de la Chine, en mettant l’accent sur l’immobilier, la demande des consommateurs, etc.
En ce qui concerne la structure, nous suggérons que l’étape actuelle soit axée sur la « stabilité », la « défense d’abord, puis l’attaque », et que le moment précis du passage de la « défense » à l ‘« attaque » accorde une grande attention à l’intensité et aux effets potentiels de la politique de croissance stable, et que l’occasion de passer au style de marché de la croissance exige une attention particulière aux progrès de l’inflation à l’étranger et de la croissance stable de la Chine. À l’heure actuelle, l’accent est mis sur trois domaines: 1) La « croissance stable » ou les domaines bénéficiant d’un soutien politique: l’infrastructure (infrastructure traditionnelle et une partie de la nouvelle infrastructure), les matériaux de construction, l’automobile et les industries liées au logement bénéficiant d’un soutien politique anticipé ou réel; Les domaines où l’évaluation n’est pas élevée et où la corrélation avec la macro – volatilité est relativement faible, en particulier certains domaines où les dividendes sont élevés, tels que l’infrastructure, l’électricité et les services publics, l’hydroélectricité, etc.; Certains domaines où les fondamentaux sont en bas, où l’offre est limitée ou où le niveau de prospérité continue de s’améliorer: l’agriculture, certaines sous – industries non ferreuses et chimiques, le charbon, l’industrie photovoltaïque et militaire, etc.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : le Conseil d’administration de l’innovation scientifique ou similaire en 2012 est devenu la principale direction
Depuis la fin du mois d’avril, l’innovation scientifique a pris l’initiative de pénétrer le marché. Depuis la fin du mois d’avril, avec l’amélioration progressive de la situation épidémique en Chine et l’augmentation des attentes en matière d’inversion de la situation difficile, les taux d’intérêt de la dette américaine ont chuté de façon significative et les perturbations de l’étranger se sont atténuées, ce qui a entraîné une vague de redressement du marché depuis le bas. Parmi eux, l’indice kechuang 50 a augmenté de 26,6% au bas, dépassant de loin l’indice composite de Shanghai de 11,6% et l’indice GEM de 15,8%, ce qui a conduit le marché. Plus important encore, dans la dimension à moyen terme, nous pensons que l’innovation scientifique en 2022 ou un Gem similaire en 2012 est devenu la principale direction pour diriger un nouveau cycle de croissance.
En ce qui concerne la structure, l’accent sera mis à court terme sur la direction soutenue de la prospérité dans la « nouvelle demi – armée » (modules photovoltaïques / plaquettes de silicium, nouveaux matériaux / éléments structuraux de l’industrie militaire, éoliennes / matériaux en amont, matériaux / équipements semi – conducteurs, câbles optiques 5G) + grande consommation d’inversion de détresse (alcool, hors taxes, aviation, attractions touristiques et hôtels).
À moyen et à long terme, sous la direction de l’innovation scientifique, le style du marché devrait revenir progressivement à la croissance technologique. Il est recommandé de mettre l’accent sur les six orientations de la « spécialisation et de la nouvelle technologie »: 1) nouvelle énergie (nouveaux véhicules énergétiques, photovoltaïques, éoliennes, UHV, etc.); 2) nouvelle génération de technologies de l’information et de la communication (Intelligence artificielle, Big Data, informatique en nuage, 5g, etc.); 3) Fabrication haut de gamme (machines – outils CNC intelligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Industrie militaire (matériel de missiles, composants électroniques de l’industrie militaire, Station spatiale, navette spatiale, etc.), 6) Sécurité alimentaire (industrie des semences, biotechnologie, engrais, etc.).
En ce qui concerne le marché des petites et moyennes entreprises (croissance) au cours de ce cycle, ou la performance accrocheuse du Conseil d’innovation scientifique à l’heure actuelle, nous pensons tous qu’à la fin du marché du jeu de politiques, avec l’augmentation continue des politiques de croissance stable, les fondamentaux économiques forment des attentes de marché « ne peuvent pas être pires », c’est – à – dire que les attentes pessimistes fondamentales ont suffisamment de prix dans la forte baisse précédente. Bien que l’inversion des attentes fondamentales en matière de bénéfices soit encore à venir, la passivation de l’impact négatif du marché sur l’extrémité moléculaire, la période de vérification des fondamentaux sera autorisée à être prolongée, ce qui incitera le marché à court terme à prendre à la légère les fondamentaux chinois encore faibles, ce qui permettra d’obtenir une certaine continuité dans la configuration fondée sur la logique de liquidité.
En ce qui concerne le marché, nous suggérons de nous tourner vers la lumière et d’attendre avec impatience le deuxième trimestre « ou de sauter dans l’abîme ». Ce qui peut être plus clair, c’est que la plupart des investisseurs sortent progressivement de la pensée d’effondrement et entrent dans la pensée de choc après l’effondrement. Bien sûr, l’inversion doit attendre un signal de droite plus clair. En résumé, pour les quatre lignes principales actuelles, « croissance stable, prospérité élevée, assainissement après la maladie, inflation mondiale ». Du point de vue de la logique commerciale, si la croissance stable se matérialise davantage, la performance excédentaire importante des aliments et des boissons sera un signal, ce qui signifie également la fin de la phase excédentaire la plus évidente de l’ancienne infrastructure et de l’immobilier, puis le marché retournera à l’investissement en plein essor et inaugurera une « transition en plein essor ». Nous suggérons que les cœurs tournés vers la lumière, plus enclins à l’avenir de la déduction du marché suivent toujours la logique commerciale de « la croissance stable et l’encaissement, la prospérité élevée et le changement d’opportunité ». Suggestions de configuration industrielle: automobile, Banque régionale, photovoltaïque, industrie militaire, charbon, alimentation et boissons, industrie chimique, infrastructure, etc.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : la reprise du
Au cours de la première semaine de juin, dans le contexte d’une reprise accélérée de l’épidémie dans tout le pays, de la reprise progressive de la production à Shanghai et à Beijing et de l’affaiblissement des restrictions imposées par la dette extérieure des États – Unis, le marché a continué d’augmenter. Par la suite, à mesure que la politique de croissance stable de la Chine s’accélérera dans toutes les directions à la fin de l’épidémie, les signaux inversés du bas de l’économie seront continuellement confirmés, la certitude de la récupération des bénéfices des sociétés cotées continuera de s’améliorer, l’appétit pour le risque de marché continuera de s’améliorer régulièrement et la reprise devrait se poursuivre.
L’idée de configuration est toujours basée sur la restauration rentable. Premièrement, la déduction continue du marché de la restauration de la consommation à la fin de l’épidémie; Deuxièmement, il convient de continuer à prêter attention aux chaînes liées à la croissance stable avant que les effets des politiques ne se manifestent officiellement; Troisièmement, le style de croissance a rebondi sous la poursuite d’une politique favorable et d’une prospérité élevée.
D’une part, au cours de la phase de rebond (20220427 – 20220602), dans le secteur des positions lourdes des fonds, les secteurs de l’électricité, de l’électronique et d’autres secteurs poussent à la hausse la valeur nette des fonds de biais actifs, tandis que les secteurs de la médecine, de l’alimentation et des boissons ont été « ralentis ». Il y a eu une différenciation entre les pistes principales. Une analyse plus approfondie montre que la différenciation interne dans les secteurs « piste» (électronique, électronique, etc.) où la performance est forte se poursuit également. Cela signifie que l’effet de « rétrécissement du cercle » est plus évident dans le segment de la piste qui semble « revenir » et que les investisseurs ont besoin de plus de signaux pour soutenir le « retour de la piste ». Kechuang Board n’est pas un Gem 2012, mais plutôt Hang Seng Technology de janvier à février 2021.
Au cours de la reprise de l’épidémie, les attentes en matière de stabilisation économique ont réduit les risques systémiques et la liquidité a été largement relâchée, ce qui a créé un environnement favorable à la croissance des stocks en mai. Les scénarios futurs sont les suivants: l’un est que la reprise de la demande commence à refléter l’élasticité, l’ensemble de l’amont étant dans un état de faible redondance des stocks et des capacités, ce qui exposera la contradiction, et le Centre d’inflation du côté de l’IPC se déplacera également vers le haut au troisième trimestre; L’autre est que si la demande chinoise revient à un niveau plus faible, les facteurs chinois cèderont de nouveau la place à la stagflation mondiale, alors que les pénuries d’énergie à l’étranger et la hausse des prix s’accélèrent et que les liens entre les produits de base deviennent de plus en plus évidents. Les trois principales ressources (énergie, métaux et transports) demeurent la meilleure ligne principale à l’avenir, tandis que la remise en état de certains stocks de valeur (banques régionales et immobilier) est sur le point de reprendre, de sorte que l’exploitation des possibilités de croissance et le commerce marginal ne doivent pas inverser la tendance à long terme. Recommendations: Oil and Gas, aluminium, Copper, Power Coal, Oil Transport, Gold, Real Estate, Fertilizer, Banking and Military Industry, theme Focus: High standard Farmland.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : il n’est pas recommandé de continuer à augmenter à l’heure actuelle, et la seule façon d’obtenir des rendements excédentaires à l’avenir est de sélectionner des actions individuelles de haute qualité.
Le marché de type U 2.0 s’est poursuivi, passant de la popularité à la différenciation structurelle. Dans notre rapport de recherche du 1er mai, nous avons prédit que l’intervalle de fluctuation de l’indice composite de Shanghai sur le marché en forme de U du cycle en cours serait de [3000 – 3200]. Le cycle actuel de 2900 à 3150 points est défini comme un rebond technologique, suivi par le moteur du marché des bénéfices des entreprises. À l’heure actuelle, nous pensons que le cycle actuel du marché des actions en U est entré dans la phase 2.0, c’est – à – dire que le marché des actions a est passé d’un « rebond technologique excessif » à un « bénéfice d’entreprise », d’un « marché en hausse générale » à un marché « structurellement différencié », avec des fluctuations ou une augmentation du marché.
À l’heure actuelle, il n’est pas recommandé de poursuivre la mise à niveau, mais d’attendre la mise en page de l’intervalle inférieur relatif de la phase 2.0 du marché en U. Tout en maintenant des positions modérées, la sélection d’actions individuelles de haute qualité est le seul moyen d’obtenir des rendements excédentaires à l’avenir. D’un point de vue à moyen et à long terme, le brin a se trouve dans la zone inférieure du compactage et la tendance à la hausse du Centre n’a pas changé.
En ce qui concerne la répartition de l’industrie, l’accent est mis sur deux grandes lignes d’investissement: 1) Sous – évaluation des secteurs à forte prospérité: pétrole et pétrochimie, extraction minière, métaux non ferreux, etc.; Secteurs à forte prospérité de la chaîne industrielle en amont et en aval des nouvelles énergies et des nouveaux véhicules énergétiques: réseau électrique, photovoltaïque, stockage d’énergie, énergie éolienne, énergie hydrogène, etc.
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