Les derniers points de vue stratégiques des dix principales sociétés de valeurs mobilières sont nouveaux, comme suit:
Citic Securities Company Limited(600030) : la
Après une amélioration significative de l’épidémie, diverses politiques seront mises en œuvre de manière centralisée au cours de la période initiale. On s’attend à ce que l’économie chinoise se redresse rapidement à partir de juin et que les efforts conjoints des politiques catalysent le relais des fonds. Le marché à moyen terme des actions a durera plusieurs mois. Il est recommandé de continuer à mettre en place fermement les quatre principales lignes de roulement. D’une part, on s’attend à ce que les macro – données de la Chine rebondissent à des degrés divers en termes de production, d’investissement, de consommation et d’exportation en mai. Après la mobilisation générale de l’économie stable, la conductivité et la force d’exécution de l’ensemble de politiques de croissance stable seront améliorées. L’effet de la politique d’épargne initiale sera concentré et l’économie chinoise est dans le corridor de redressement à moyen terme qui dure depuis des mois et entrera dans la phase de redressement accéléré en juin. D’autre part, l’appétit de risque des capitaux étrangers pour les actions a continuera d’être restauré, tandis que les fonds chinois se concentrent principalement sur le jeu et l’ajustement des positions au début de la période, le taux de participation n’est pas élevé au stade initial de rebond du marché, et la position de capital représentée par le rendement absolu est encore à un niveau faible; Par la suite, avec la restauration rapide des fondamentaux et le renforcement du consensus sur le marché, les perturbations extérieures se sont progressivement atténuées et les efforts concertés de la Chine en matière de politique générale ont montré qu’ils catalyseraient l’entrée d’un relais de fonds supplémentaires. Le marché des actions a est passé de la phase de rebond de la chute à la fin d’avril à la phase principale de la reprise lente à moyen terme à partir de juin.
Nous mettrons résolument en place les quatre lignes principales de la modernisation des infrastructures, de l’immobilier, de la reprise de la production et de la restauration de la consommation. En ce qui concerne la configuration, la dimension de l’année entière, il est recommandé de se concentrer sur la modernisation de la construction d’immobilisations et de l’aménagement immobilier, en mettant l’accent sur les chefs de file des bâtiments sous – évalués, le réseau électrique, le Centre de données et l’infrastructure en nuage, et En mettant l’accent sur les développeurs de haute qualité, la gestion des biens et les matériaux de construction dans le domaine immobilier. En ce qui concerne la dimension trimestrielle, il est recommandé d’ajouter activement des industries liées à la reprise de la production, en mettant l’accent sur les véhicules intelligents et les pièces de rechange, les semi – conducteurs, les équipements photovoltaïques d’énergie éolienne, etc. En ce qui concerne la dimension mensuelle, il est suggéré de se concentrer sur l’aviation, l’hôtel, l’exonération fiscale, l’alimentation et la boisson, les grands magasins et les supermarchés liés à la restauration de la consommation. Dans le cadre d’un ensemble de politiques visant à réduire l’épidémie à grande échelle, à renflouer Les acteurs du marché et à stimuler la consommation, ces industries commenceront également à se redresser progressivement. Nous nous attendons à ce que les quatre lignes principales les plus claires présentent une tendance à la hausse lente et cyclique, avec des perspectives de reprise à moyen terme.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : confirmation du bas de l’économie, autour
L’IPM s’est fortement redressé à la fin de la perturbation de l’épidémie et a émis un signal d’inversion du fond économique. Dans la première semaine qui a suivi le Festival du bateau dragon, alors que l’épidémie de Shanghai est entrée dans la phase de transition vers la prévention et le contrôle normaux et que l’épidémie de Beijing s’est globalement améliorée, la reprise de la production et la reprise de la production dans toutes les régions ont continué d’augmenter la vitesse, la tendance à la reprise du bas de l’économie est évidente, et la certitude de la restauration des bénéfices des sociétés cotées a encore été renforcée. Par conséquent, l’idée de configuration est toujours centrée sur la restauration des bénéfices. Il est suggéré de prêter attention à la restauration de la consommation, la croissance
Au fur et à mesure que Shanghai entre dans la phase de gestion normalisée de la situation épidémique et que la situation épidémique à Beijing s’améliore dans l’ensemble, le marché de la restauration de la consommation devrait continuer à s’améliorer. Se concentrer sur les chaînes de transport telles que la restauration hôtelière, l’autoroute, l’aéroport et les sites pittoresques pour répondre à la demande concentrée à court terme après l’épidémie, la résilience élevée à la réparation et les performances à moyen et à long terme qui devraient atteindre le point d’inflexion; Et dans le contexte de la hausse de l’IPC à moyen et à long terme, il est plus facile de transférer les coûts en amont des aliments, des boissons, des produits laitiers et d’autres possibilités connexes; L’effet de la politique de croissance stable peut encore dépasser la croissance stable jusqu’à ce qu’elle apparaisse officiellement. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à la construction d’infrastructures nouvelles et anciennes, telles que la conservation de l’eau, la construction de routes et de chemins de fer, l’équipement mécanique, la décoration architecturale, les matériaux de construction, l’ultra – haute tension, la construction de nouveaux réseaux électriques, etc., où L’appétit pour le risque est maintenu à un niveau élevé sous la catalyse des politiques et où la performance est soutenue par l’émission accélérée La combinaison de politiques favorables et d’un boom élevé se poursuit, et la reprise du style de croissance devrait se poursuivre. Mettre l’accent sur l’équipement électrique, l’électronique et l’industrie militaire dont le boom devrait se poursuivre; Et dans le cadre de la normalisation de la surveillance de l’économie de la sector – forme, les revenus des activités de base devraient revenir à la croissance du marché de la réparation de l’évaluation des entreprises Internet.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : toujours vibrant au fond
Certains investisseurs rêvent de 2014, mais il est difficile de voir une forte baisse du taux d’intérêt sans risque et une tendance à la hausse de l’appétit pour le risque. Le marché boursier ne peut pas entrer directement sur le marché des taureaux est toujours en bas, et il n’est pas approprié de poursuivre plus de 3200.
L’Unit é a en est encore au stade de la construction et de l’usure du fond, et la certitude du rendement est le style de base à ce stade. La stabilité de la demande est la prémisse de l’investissement actuel. Indépendamment de la croissance ou de la valeur, l’idée de sélection des actions est dans la performance déterministe. Trois lignes principales sont recommandées: 1) secteur de l’investissement public: bâtiment / réseau électrique / énergie éolienne photovoltaïque / matériaux de construction de consommation. Tableau des flux de trésorerie stables: charbon / produits chimiques / biens immobiliers des entreprises publiques centrales de deuxième niveau et biens immobiliers du terminal B. Consommation optimisée du côté de l’offre: porcs / aliments, boissons / hôtels, etc.
Haitong Securities Company Limited(600837) : par rapport à l’histoire, il peut s’agir d’un fond en V peu profond cette fois
Dans le passé, la forme inférieure des actions a était profonde V (08 / 19), peu profonde V (16), U (05), W (12 – 13), selon la force de la politique et le niveau d’évaluation. D’après l’analyse de l’horloge d’investissement et de la période du bétail et de l’ours, le fond de l’action a est apparu une fois tous les 3 – 4 ans. Par rapport à l’histoire, le fond est comme la première vague de restauration commencée à la fin du mois d’avril peu profond. La nouvelle construction d’immobilisations est toujours dominante, comme l’économie numérique et l’économie à faible intensité de carbone, et la consommation est soulignée dans la deuxième moitié du troisième trimestre.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) : rebondir d’abord, puis inverser, et regarder vers la croissance + la consommation
Du point de vue des bénéfices et de l’évaluation, le marché actuel est au bas du moyen terme. Des politiques intensives ont été mises en place pour stabiliser le sentiment du marché, les fondamentaux à moyen terme ont soutenu la zone inférieure et les facteurs périphériques ont également montré des changements positifs. Par la suite, les actions a sont passées de la défense à l’attaque, les actions a ou le moment de la croissance, le circuit de boom et la consommation dansent ensemble, n’excluant pas la possibilité d’une innovation de marché élevée.
Configuration de l’industrie: reprise du réseau de stockage du paysage, montée de la technologie TMT hard, changement marginal de la consommation. En ce qui concerne la croissance, elle est organisée autour de trois domaines: faible teneur en carbone, intelligence et numérisation. En ce qui concerne la consommation, l’accent est mis sur les changements marginaux dans le secteur de la consommation, d’une part, sur la reprise rapide de la consommation commerciale après l’épidémie et, d’autre part, sur les biens de consommation durables sous les frais de promotion. Dans d’autres domaines, l’accent est mis sur la valeur de l’allocation des sociétés de valeurs mobilières.
China International Capital Corporation Limited(601995) : a short – term “recovery trading” and Mid – term “uncertainty”
En ce qui concerne l’avenir du marché, nous réaffirmons que le marché a certaines caractéristiques du bas en termes de politique, d’évaluation et de sentiment de fonds, et que le marché a déjà une valeur médiane; L & apos; environnement du marché reste difficile, et des catalyseurs fondamentaux plus actifs sont nécessaires si l & apos; on veut qu & apos; il y ait plus de place pour la croissance.
En particulier, l’amélioration des prévisions de bénéfices par rapport à l’année précédente peut être importante. Dans le contexte de la « croissance stable » de la Chine et de la baisse de la croissance à l’étranger, l’accent sera mis à l’avenir sur les efforts de remise en état post – épidémique des fondamentaux de la Chine, y compris l’immobilier et la demande des consommateurs.
À l’heure actuelle, l’accent est mis sur trois domaines: 1) La « croissance stable » ou les domaines bénéficiant d’un soutien politique: l’infrastructure (infrastructure traditionnelle et une partie de la nouvelle infrastructure), les matériaux de construction, l’automobile et les industries liées au logement bénéficiant d’un soutien politique anticipé ou réel; Les domaines où l’évaluation n’est pas élevée et où la corrélation avec la macro – volatilité est relativement faible, en particulier certains domaines où les dividendes sont élevés, tels que l’infrastructure, l’électricité et les services publics, l’hydroélectricité, etc.; Certains domaines où les fondamentaux sont en bas, où l’offre est limitée ou où le niveau de prospérité continue de s’améliorer: l’agriculture, certaines sous – industries non ferreuses et chimiques, le charbon, l’industrie photovoltaïque et militaire, etc.
En ce qui concerne le segment de la piste qui semble « revenir », l’effet de « rétrécissement du cercle » causé par l’augmentation des stocks est plus évident, et les investisseurs ont besoin de plus de signaux pour soutenir le « retour de la piste ». Kechuang Board n’est pas un Gem 2012, mais plutôt Hang Seng Technology de janvier à février 2021.
Au cours de la reprise de l’épidémie, les attentes en matière de stabilisation économique ont réduit les risques systémiques et la liquidité a été largement relâchée, ce qui a créé un environnement favorable à la croissance des stocks en mai. Les scénarios futurs sont les suivants: l’un est que la reprise de la demande commence à refléter l’élasticité, l’ensemble de l’amont étant dans un état de faible redondance des stocks et des capacités, ce qui exposera la contradiction, et le Centre d’inflation du côté de l’IPC se déplacera également vers le haut au troisième trimestre; L’autre est que si la demande chinoise revient à un niveau plus faible, les facteurs chinois cèderont de nouveau la place à la stagflation mondiale, alors que les pénuries d’énergie à l’étranger et la hausse des prix s’accélèrent et que les liens entre les produits de base deviennent de plus en plus évidents. Les trois principales ressources (énergie, métaux et transports) demeurent la meilleure ligne principale à l’avenir, tandis que la remise en état de certains stocks de valeur (banques régionales et immobilier) est sur le point de reprendre, de sorte que l’exploitation des possibilités de croissance et le commerce marginal ne doivent pas inverser la tendance à long terme. Recommendations: Oil and Gas, aluminium, Copper, Power Coal, Oil Transport, Gold, Real Estate, Fertilizer, Banking and Military Industry, theme Focus: High standard Farmland.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : U – type 2.0 continue, passant de la popularité à la différenciation structurelle
Le cycle actuel du marché en U est entré dans la phase 2.0, c’est – à – dire que le marché des actions a est passé d’un « rebond technologique excessif » à un « bénéfice d’entreprise », d’un « boom général » à un marché « structurellement différencié », avec des fluctuations ou une augmentation du marché. À l’heure actuelle, il n’est pas recommandé de poursuivre la mise à niveau, mais d’attendre la mise en page de l’intervalle inférieur relatif de la phase 2.0 du marché en U. Tout en maintenant des positions modérées, la sélection d’actions individuelles de haute qualité est le seul moyen d’obtenir des rendements excédentaires à l’avenir. D’un point de vue à moyen et à long terme, le brin a se trouve dans la zone inférieure du compactage et la tendance à la hausse du Centre n’a pas changé.
En ce qui concerne la répartition de l’industrie, l’accent est mis sur deux grandes lignes d’investissement: 1) Sous – évaluation des secteurs à forte prospérité: pétrole et pétrochimie, extraction minière, métaux non ferreux, etc.; Secteurs à forte prospérité de la chaîne industrielle en amont et en aval des nouvelles énergies et des nouveaux véhicules énergétiques: réseau électrique, photovoltaïque, stockage d’énergie, énergie éolienne, énergie hydrogène, etc.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : l’innovation scientifique devrait ressembler au Gem de 2012 et prendre l’initiative d’aller de l’avant
Depuis la fin du mois d’avril, l’innovation scientifique a pris l’initiative de pénétrer le marché. Plus important encore, dans la dimension à moyen terme, nous pensons que l’innovation scientifique en 2022 ou un Gem similaire en 2012 est devenu la principale direction pour diriger un nouveau cycle de croissance.
En ce qui concerne la structure, l’accent sera mis à court terme sur la direction soutenue de la prospérité dans la « nouvelle demi – armée » (modules photovoltaïques / plaquettes de silicium, nouveaux matériaux / éléments structuraux de l’industrie militaire, éoliennes / matériaux en amont, matériaux / équipements semi – conducteurs, câbles optiques 5G) + grande consommation d’inversion de détresse (alcool, hors taxes, aviation, attractions touristiques et hôtels). À moyen et à long terme, sous la direction de l’innovation scientifique, le style du marché devrait revenir progressivement à la croissance technologique. Il est recommandé de mettre l’accent sur les six orientations de la « spécialisation et de la nouvelle technologie »: 1) nouvelle énergie (nouveaux véhicules énergétiques, photovoltaïques, éoliennes, UHV, etc.); 2) nouvelle génération de technologies de l’information et de la communication (Intelligence artificielle, Big Data, informatique en nuage, 5g, etc.); 3) Fabrication haut de gamme (machines – outils CNC intelligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Industrie militaire (matériel de missiles, composants électroniques de l’industrie militaire, Station spatiale, navette spatiale, etc.), 6) Sécurité alimentaire (industrie des semences, biotechnologie, engrais, etc.).
Western Securities Co.Ltd(002673) : la reprise après
Les préoccupations du marché reviennent aux fondamentaux à mesure que les récentes politiques de promotion des consommateurs se sont intensifiées. Les actions a devraient donner de meilleurs résultats que prévu au deuxième trimestre et ne pas être pessimistes à court terme. Le taux approximatif du bas du cycle est le bas u plutôt que le bas v. soyez patient avec le bas du marché. Avec la récente révision progressive des attentes de la Fed en matière d’augmentation des taux d’intérêt, la politique de croissance stable de la Chine a été progressivement mise en œuvre. Après l’épidémie de Shanghai, elle est revenue à l’ordre et a rebondi dans la deuxième moitié. Le choix du style sera plus important que le jugement global du marché.
D’un point de vue structurel, l’accent est mis sur quatre grandes lignes: 1) avec l’augmentation progressive des anticipations d’inflation, l’agriculture liée à l’IPC et d’autres secteurs de biens de consommation essentiels demeurent les principales tendances du marché tout au long de l’année; Les industries de l’automobile, des aliments et des boissons, des appareils ménagers, etc., qui devraient bénéficier d’une politique de promotion de la consommation; La logistique Express, la restauration et le tourisme, l’aviation aéroportuaire et les médias liés à la reprise après la maladie; Textiles, industrie légère, etc., bénéficiant de la dépréciation du taux de change du RMB.
