Depuis cette année, l’ampleur des émissions d’obligations par les sociétés de valeurs mobilières est restée relativement élevée, atteignant 430765 milliards de RMB au cours de l’année. À mesure que la liquidité du marché s’assouplit, les coûts d’émission des obligations des sociétés de valeurs mobilières diminuent considérablement. Les données montrent que le taux d’intérêt nominal médian des nouvelles obligations émises par les sociétés de valeurs mobilières est de 3% depuis 2022, soit une baisse significative par rapport à 3,43% au cours de la même période l’an dernier.
Les spécialistes du marché ont souligné que la capacité de financement est devenue l’une des compétences de base des sociétés de valeurs mobilières, car les principales sociétés de valeurs mobilières chinoises accordent de plus en plus d’attention aux activités de financement de marge et de négociation de produits dérivés. Au stade de l’assouplissement relatif du marché, les sociétés de valeurs mobilières peuvent accélérer le financement et s’efforcer d’élargir encore les canaux de financement et de réduire les risques financiers.
Réduction significative des coûts de financement
Au cours de l’année, l’enthousiasme des sociétés de valeurs mobilières pour le financement par emprunt n’a pas diminué. Selon l’information sur l’état d’avancement du projet de la Bourse de Shenzhen, Guosen Securities Co.Ltd(002736) 40 milliards de RMB projet de collecte de fonds publics a été mis à jour pour soumettre l’enregistrement, et la date de mise à jour est le 2 juin 2022. Selon le projet d’enregistrement du prospectus, après déduction des frais d’émission, les fonds collectés pour l’émission d’obligations de sociétés seront utilisés pour reconstituer le Fonds de roulement de la société et rembourser la dette portant intérêt de la société, dont au moins 32 milliards de RMB seront utilisés pour reconstituer le Fonds de roulement de la société.
Selon les données, de 2022 à aujourd’hui, l’émission cumulative d’obligations de sociétés et l’échelle de financement à court terme des sociétés de valeurs mobilières ont atteint 430765 milliards de RMB. Parmi eux, la plus grande échelle d’émission unique est de 5,9 milliards de RMB pour China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
Il convient de noter que les coûts de financement des obligations des sociétés de valeurs mobilières ont considérablement diminué au cours de l’année en raison de l’assouplissement de la liquidité du marché, le taux d’intérêt nominal médian des nouvelles obligations émises par les sociétés de valeurs mobilières étant de 3% depuis 2022, contre 3,43% au cours de La même période l’an dernier.
L’évolution des coûts de financement est mieux illustrée par l’observation de certaines obligations différentes ayant la même échéance et la même cote. Par exemple, “22 Dongxing G2” a été émis le 2 juin et payé le 7 juin. La durée de l’émission est de 3 ans. La cote de l’entité et la cote des obligations sont AAA, et le taux d’intérêt nominal est de 2,9%. Mais le 19 avril, le “22 Dongxing G1” à trois ans, le taux nominal était de 3%. De même, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) titres émis en mars
Ce changement de marché a été saisi par certains courtiers en valeurs mobilières. Huafu Securities a annulé le plan d’émission initial de “22 huafu C2” le 25 mai, a ajusté la fourchette de taux d’intérêt d’émission des obligations de 3,20% ~ 4,20% à 3,00% ~ 4,00%, et a finalement été comptabilisé avec succès au taux nominal de 3,33%.
« au cours des dernières années, les sociétés de valeurs mobilières ont pris conscience de l’importance des activités de capital, de sorte qu’elles ont une forte impulsion dans le financement et la reconstitution du sang. Les analystes non bancaires d’un courtier en valeurs mobilières ont déjà analysé les journalistes du Securities Times.
L’échelle d’émission prévue du « 22 Dongxing g2» est de 2 milliards de RMB. Après déduction des frais d’émission, il est proposé que les fonds collectés pour les obligations prévues soient entièrement utilisés pour rembourser le principal des obligations de sociétés arrivant à échéance. Dongxing Securities Corporation Limited(601198)
\u3000\u3000 « la prévention et la résolution efficaces des risques ne sont pas seulement liées à la rentabilité des sociétés de valeurs mobilières, mais aussi à la survie et au développement des sociétés de valeurs mobilières. L’industrie des valeurs mobilières, en tant qu’industrie à forte intensité de capital, est directement liée à sa capacité de résister aux risques et à l’échelle du capital. Ce n’est qu’en élargissant continuellement la réglementation du capital et en améliorant globalement la capacité de gestion des entreprises que l’industrie des valeurs mobilières peut efficacement prévenir et résoudre les risques auxquels elle est confrontée. Par conséquent, l’entreprise doit émettre le capital. Les obligations à terme améliorent la capacité de la société à résister aux risques dans le cadre de ses activités. Dongxing Securities Corporation Limited(601198) indique.
Sur le marché du financement par capitaux propres, les sociétés de valeurs mobilières ont lancé une vague de financement à grande échelle ces dernières années. Depuis 2021, de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont divulgué des plans d’augmentation fixe, d’émission d’actions et d’obligations convertibles, dont la forme d’émission d’actions est la plus fréquente. Par exemple, Citic Securities Company Limited(600030) a lancé un plan d’
« bien qu’à long terme, les fonds supplémentaires puissent aider les sociétés de valeurs mobilières à exercer des activités à grande échelle, à étendre leurs activités et à améliorer leur compétitivité, le mode de refinancement de l’allocation d’actions entraînera la vente par les actionnaires existants, ce qui entraînera une perturbation à court terme du prix des actions, comme Citic Securities Company Limited(600030) , Orient Securities Company Limited(600958) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) Zheshang Securities Co.Ltd(601878) l’équipe d’analystes Qiu Guanhua a récemment souligné.
Sur le marché obligataire, la dette des sociétés de valeurs mobilières a continué d’augmenter ces dernières années. Les données montrent que le solde des obligations en circulation de neuf sociétés de valeurs mobilières cotées dans le rapport annuel 2021 dépasse 100 milliards de RMB. Parmi eux, Citic Securities Company Limited(600030)
Dans le processus d’augmentation continue de la dette, la capacité d’endettement du courtier principal est également plus claire. Les données les plus évidentes sont que le ratio de levier du courtier principal est significativement plus élevé que la moyenne de l’industrie. Les données montrent qu’il n’y a que trois sociétés de valeurs mobilières dont le ratio de levier est supérieur à 5 dans le rapport annuel 2021, à savoir China International Capital Corporation Limited(601995) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166)
\u3000\u3000 « en 2021, le Rao moyen des sociétés de valeurs mobilières se classant parmi les 5 premiers en termes de bénéfice net était de 10,5% et le multiple de levier était de 4,3; le Rao moyen des sociétés de valeurs mobilières se classant parmi les 5 premiers en termes de bénéfice net était de 4,4% et le multiple de levier était de 2,5. Au premier trimestre de 2022, le Rao moyen des sociétés de valeurs mobilières se classant parmi les 5 premiers en termes de bénéfice net était de 7,3% et le multiple de levier était de 4,8; le Rao moyen des sociétés de valeurs mobilières se classant parmi les 5 premiers en termes de bénéfice net était de – 4,2% et le multiple de levier était de 3,0. La rentabilité et la capacité de Table des sociétés de valeurs mobilières de L’écart fondamental entre les sociétés de valeurs mobilières de tête et de queue s’élargit et l’effet Matthew de l’industrie continue de se renforcer. L’équipe Qiu Guanhua a dit.
« Étant donné que les principales sociétés de valeurs mobilières chinoises accordent de plus en plus d’attention aux activités de financement de marge et de négociation de produits dérivés, la capacité de financement est devenue l’une des compétences de base de la concurrence entre les sociétés de valeurs mobilières. Selon les analystes non bancaires susmentionnés.
