Conseils en matière d’investissement
Rétrospective: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 0,05% cette semaine, tandis que l’indice Shenwan de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche a chuté de 1,59%.
Dans le Sous – secteur secondaire, la production de semences, la transformation des céréales et des huiles et la transformation de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Certains des principaux stocks individuels ont augmenté dans les trois premiers rangs: Gansu Dunhuang Seed Group Co.Ltd(600354) (+ 32,93%), Jinjian Cereals Industry Co.Ltd(600127) (+ 17,17%), Shanghai Shen Lian Biomedical Corporation(688098) Les trois principales baisses ont été les suivantes: St Huazi (- 8,33%), Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) (- 7,56%), Joyvio Food Co.Ltd(300268) (- 7,52%).
Élevage porcin: selon la consultation de Yongyi, le prix moyen des porcs commerciaux en Chine cette semaine est de 15,68 yuan / kg, le rapport hebdomadaire a augmenté de 0,13%, et le prix des porcs commerciaux a légèrement augmenté. Récemment, plusieurs provinces ont commencé à subventionner l’élevage porcin afin d’éviter une surcapacité. Le 2 juin, le dixième lot de viande de porc congelée de la réserve centrale a terminé l’appel d’offres pour la collecte et le stockage du porc congelé en 2022. L’appel d’offres est de 40 000 tonnes, seulement 900 tonnes, et le prix de départ est de 24 950 yuan / tonne. La politique de subvention à l’élevage porcin aide à ralentir le rythme de la désindustrialisation de la capacité des truies, tandis que l’optimisme du marché à l’égard de la situation future du marché a encore amélioré l’enthousiasme des éleveurs à compléter les clôtures. On s’attend à ce que la mise en œuvre de la politique ralentisse dans une certaine mesure le rythme de la désindustrialisation de l’industrie. À l’heure actuelle, bien que le prix du porc ait continué de se réchauffer, la faiblesse de la consommation finale a entraîné une hausse des prix du porc non lisse, les entreprises d’abattage ont eu un phénomène de pendaison inversée, la consommation finale actuelle est relativement faible et l’offre de porcs est encore suffisante, ce qui n’exclut pas la possibilité d’une baisse des prix du porc.
Nous pensons que le pic de production porcine est passé, mais la production porcine est toujours élevée, le prix du porc est toujours en dessous de la ligne de coût de l’industrie, et nous nous attendons à ce que le taux marginal de réduction de la capacité ralentisse mais se poursuive. À l’heure actuelle, le ratio actif – passif des entreprises d’élevage est à un niveau historiquement élevé et est confronté à une forte pression financière, de sorte que nous devons nous concentrer sur la situation financière des entreprises. Dans le cas d’une forte certitude à la hausse du cycle porcin, nous devons prêter attention aux entreprises qui ont une forte certitude de croissance et un faible degré de risque d’exploitation, qui ont un avantage sur le plan des coûts et qui ont des réserves de trésorerie abondantes, qui ont une plus grande probabilité de traverser le cycle inférieur. Principales recommandations: Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Chaîne de l’industrie de la plantation: le 4 juin, le Ministère de l’agriculture et des zones rurales a publié les derniers progrès de la récolte de blé par machine. À l’heure actuelle, 121 millions de mu de blé ont été récoltés dans tout le pays, avec plus de 40% de progrès. Le processus de récolte des céréales d’été continue d’être accéléré. La récolte de blé du Sichuan et du Hubei est presque terminée, avec plus de 60% de progrès dans la province du Henan, près de 60% dans la province d’Anhui, plus de 20% dans la province du Jiangsu et 1% dans la province du Shaanxi. La récolte d’été commence également dans la province du Shandong et la province du Shanxi. Avant avril, les prix du maïs à l’extérieur de la Chine ont été touchés par la guerre russo – ukrainienne. Avec l’évolution de la situation entre la Russie et l’Ukraine, les exportations de céréales ukrainiennes pourraient s’améliorer, tandis que les progrès de la récolte du blé en Chine s’accélèrent progressivement, les sources de blé sur le marché augmentent et la substitution du nouveau blé au maïs entraîne une baisse de la demande de maïs. Compte tenu de l’augmentation actuelle des prix mondiaux des denrées alimentaires et des restrictions imposées aux exportations de denrées alimentaires dans de nombreux pays, on s’attend à ce que la technologie GM accélère son déploiement. Recommandations clés: Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998)
Élevage de volaille: les prix des produits finaux ont augmenté en raison de l’impulsion de la consommation du Festival du bateau dragon et de l’offre limitée de poulets de chair, et les bénéfices de l’incubation et de l’élevage ont augmenté. Les prix des poulets de chair à plumes blanches ont augmenté à 9,48 yuan / kg cette semaine, en hausse de 1,94% par rapport à la semaine dernière. Le prix moyen des produits du poulet dans les principales zones de production était de 10,70 yuan / kg, en hausse de 2,88% par rapport à la semaine dernière. Avec l’arrivée de la basse saison de remplissage traditionnel, le prix et l’émergence des semis de poulet pourraient s’affaiblir, de sorte que l’état de déstockage des semis de poulet par les parents devrait se poursuivre. En raison de l’épidémie de grippe aviaire à l’étranger et de l’impact des transports, on s’attend à ce que le nombre d’introductions de poulets de la génération ancestrale diminue. Il est suggéré de prêter attention à l’introduction et au renouvellement des poulets de la génération ancestrale en Chine. Nous pensons qu’à l’heure actuelle, l’offre de poulet à plumes blanches est encore abondante et que l’industrie est en phase de déstockage. Au cours du deuxième semestre, le prix du poulet à plumes blanches devrait augmenter avec la hausse du prix du porc et l’amélioration de la demande. Il est possible que la chaîne industrielle se réchauffe au bas. Recommandation clé: Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) : leader du développement de l’ensemble de la chaîne industrielle de l’industrie du poulet à plumes blanches.
Conseils sur les risques: la réduction de la capacité de production n’a pas été aussi rapide que prévu / le processus de promotion du maïs transgénique a été retardé / l’épidémie animale a éclaté / Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) fluctuation des prix.
