China Galaxy Securities Co.Ltd(601881)
L’électrification et l’intelligibilité des véhicules augmenteront considérablement la valeur d’un seul véhicule pour l’électronique des véhicules, et l’échelle du marché de l’information électronique des véhicules devrait accélérer la croissance: l’augmentation significative du contenu électronique des véhicules provient principalement de deux aspects: l’électrification, la quantité et le prix des semi – conducteurs de puissance, des MCU et des capteurs augmentent simultanément. Selon les statistiques de l’analyse stratégique, le coût moyen des semi – conducteurs des véhicules automobiles traditionnels est d’environ 338 USD. Le contenu électronique des véhicules hybrides et des véhicules électriques purs a plus que doublé: le coût moyen des semi – conducteurs des véhicules hybrides est d’environ 710 $, principalement en raison des semi – conducteurs de puissance. En ce qui concerne l’intellectualisation, la demande de caméras embarquées, de radars, de SOC et d’autres puces a considérablement augmenté: pour chaque niveau de conduite automatique amélioré, la demande de capteurs augmentera en conséquence. Jusqu’au niveau L4 / L5, il y aura plus d’une douzaine de capteurs du corps entier du véhicule. Dans le cadre de la tendance à l’électrification, à l’intelligence et à la mise en réseau des véhicules, la valeur des véhicules électroniques automobiles individuels augmentera considérablement. Nous prévoyons que le taux de croissance composé de l’échelle du marché mondial de l’électronique automobile demeurera d’environ 6,5% d’ici 2020 à 2030 et que l’échelle du marché mondial de l’électronique automobile dépassera 300 milliards de dollars d’ici 2030. On s’attend à ce que l’information électronique sur l’automobile prenne le relais des smartphones en tant que nouveau moteur du développement de l’industrie électronique. La chaîne de l’industrie de l’information électronique sur l’automobile entre dans une période de développement doré et devient la plus grande tendance industrielle de l’industrie électronique au cours des dix prochaines années. Il est recommandé de se concentrer sur les principales entreprises de semi – conducteurs de puissance, dongwei Semiconductor (688261.sh), Starpower Semiconductor Ltd(603290) ( Starpower Semiconductor Ltd(603290) .sh), Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) .sh), Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) .sz), Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) .sh), Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986)
Les matériaux semi – conducteurs sont situés en amont de la chaîne industrielle des semi – conducteurs, qui est la base inférieure de l’ensemble de l’industrie des semi – conducteurs, avec un marché mondial de près de 60 milliards de dollars. La taille du marché chinois des semi – conducteurs a augmenté beaucoup plus rapidement que la moyenne mondiale. En 2020, la part de marché mondiale des matériaux semi – conducteurs en Chine continentale était de 17,65%, en hausse de 7,65 points de pourcentage par rapport à 2016, se classant au deuxième rang après Taiwan (22,39%). Lorsque la localisation des pièces semi – conductrices est remplacée. Selon les statistiques, à l’heure actuelle, au moins 10 entreprises locales se consacrent à la localisation des pièces d’équipement à semi – conducteurs. Compte tenu de la demande de remplacement des pièces d’équipement à semi – conducteurs en Chine, nous sommes favorables aux entreprises qui ont un avantage de premier plan dans ce domaine. Il est recommandé de prêter attention à tuojing Technology (688072.sh), Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) ( Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) .sz).
Électronique grand public: la pénétration de l’industrie de la VR s’accélère et l’industrie de la ra entre dans la phase commerciale préliminaire: avec la normalisation de la consommation d’information et l’attention accrue du « métacosme », la VR / AR devrait devenir un terminal de consommation de nouvelle génération; La transformation énergétique accélère le processus de transformation numérique des industries traditionnelles et on s’attend à ce que le marché commercial des applications de contenu VR / AR se développe rapidement. L’industrie de la VR / AR est entrée dans une période de croissance rapide, et l’échelle du marché devrait atteindre 240 milliards de RMB d’ici 2024. Le cagr de 2020 à 2024 est d’environ 54%, dont le taux de croissance de la VR est d’environ 45%; Ar augmente d’environ 66%. Les dispositifs clés VR / AR, tels que les lentilles optiques et les écrans, devraient connaître un développement rapide. Il est recommandé de prêter attention à Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) .sz), Zhejiang Crystal-Optech Co.Ltd(002273) ( Zhejiang Crystal-Optech Co.Ltd(002273) .sz), Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) ( Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) .sz), Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) ( Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) .sh).
Suggestions d’investissement: Nous croyons que le côté rentable de l’industrie électronique devrait maintenir une croissance rapide, que le niveau d’évaluation de l’industrie est proche du niveau d’écart – type négatif à moyen et à long terme, qu’il y a encore beaucoup de place pour l’amélioration et que la cote « recommandée » devrait être maintenue. Il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises de semi – conducteurs de puissance, dongwei Semiconductor (688261.sh), Starpower Semiconductor Ltd(603290) ( Starpower Semiconductor Ltd(603290) .sh), Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Pour les matériaux semi – conducteurs et les pièces d’équipement, il est recommandé de prêter attention à tuojing Technology (688072.sh), Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) ( Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) .sz); Pour la chaîne industrielle VR / AR, il est recommandé de prêter attention à Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) .sz), Zhejiang Crystal-Optech Co.Ltd(002273) ( Zhejiang Crystal-Optech Co.Ltd(002273) .sz), Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) ( Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) .sz), Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) ( Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) .sh).
Conseils sur les risques: la demande de nouveaux produits est inférieure aux attentes et les percées technologiques des fabricants chinois sont inférieures aux attentes. L’industrie électronique joue un rôle important dans le PIB. Selon les données du Ministère de l’industrie et des technologies de l’information et du Bureau national de statistique, la valeur ajoutée de l’industrie chinoise de l’information électronique est estimée dans le PIB.
