Marché cette semaine: SW Defence Industry index a augmenté de 4,57% cette semaine, surpassant Shanghai et Shenzhen 300 index de 2,36 points de pourcentage.
1. ① les performances de 21A & 22q1 dans l’industrie militaire ont été nettement améliorées. En 21 ans, l’industrie militaire a réalisé un chiffre d’affaires de + 14,67% et un bénéfice net de + 31,29% pour la société mère; 22q1 le chiffre d’affaires de l’industrie militaire est de + 14,45% et le bénéfice net de la société mère est de + 21,59%. Le paysage de la chaîne industrielle a été entièrement vérifié de haut en bas. Plusieurs sociétés militaires cotées en bourse rachètent ou augmentent leurs actions. Le Groupe industriel de l’aviation a augmenté sa participation dans Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) Le premier rachat a été effectué le 25.
En outre, selon les statistiques, depuis mars de cette année, un total de 15 sociétés militaires cotées en bourse ont publié des annonces de rachat d’actions de sociétés de capital – investissement. La réforme des entreprises publiques devrait s’accélérer. China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Le 18 mai, la SASAC du Conseil d’État a déclaré qu’elle continuerait d’accroître l’injection d’actifs de haute qualité dans les sociétés cotées. Du point de vue de l’actif total, le taux total de titrisation des actifs des dix principaux groupes industriels militaires est actuellement de 48,3%, ce qui laisse encore beaucoup à désirer.
L’évaluation de l’industrie militaire est faible. Début de l’année au 5 juin 2022, l’indice de l’industrie des forces de défense (Shenwan) a chuté de 24,14%, l’industrie PE (TTM) est maintenant évaluée à 54,64 fois, avec un sous – indice de 5 ans de 14,65%; L’indice de l’industrie de la défense nationale (CITIC) a chuté de 23,52% depuis le début de l’année et l’industrie PE (TTM) est maintenant évaluée à 60,98 fois, soit 21,96% sur cinq ans. Soyez optimiste quant à la restauration du marché de l’industrie militaire. L’industrie militaire présente les caractéristiques d’une planification et d’une certitude solides, en particulier le côté de la demande en aval est moins affecté par la situation épidémique et macro économique de la Chine, de sorte qu’elle est optimiste quant à la réparation des écarts fondamentaux du marché.
2. Le nouvel extincteur kunlong ag600 à pleine configuration développé indépendamment par la Chine a volé avec succès. Le 31 mai, kunlong ag600, un grand avion amphibie de lutte contre l’incendie et de sauvetage aquatique développé indépendamment par la Chine, a effectué son premier vol réussi à Zhuhai, dans la province de Guangdong, marquant une nouvelle étape dans le développement accéléré du projet kunlong ag600. Kunlong ag600 Aircraft est un équipement a érien majeur développé pour répondre aux besoins urgents du système chinois de secours d’urgence et du système national de prévention et de contrôle des catastrophes naturelles. C’est le premier grand avion spécial développé par la Chine selon les normes de navigabilité civile. C’est l’un des trois grands avions domestiques qui ne transportent pas – 20 gros avions de transport et C919 gros avions de transport de passagers.
3. Shenzhou 14 a été lancé avec succès. Le 5 juin, à 10 h 44, la fusée Longue Marche 2 f Yao 14 transportant le vaisseau spatial habité Shenzhou 14 a été mise à feu et lancée au centre de lancement du satellite Jiuquan. Environ 577 secondes plus tard, le vaisseau spatial habité Shenzhou 14 n’a pas été séparé avec succès et est entré dans l’orbite prévue. L’équipage de conduite était en bon état et le lancement a été couronné de succès. Le vaisseau spatial habité Shenzhou 14 a été amarré avec succès au port radial de Tianhe et de la capsule centrale à 17 h 42, heure de Beijing, le 5 juin 2022, en utilisant le mode d’amarrage automatique à rendez – vous rapide. L’ensemble du processus d’amarrage a duré environ 7 heures.
4. Ac352 Helicopter completed Function and Reliability Test Flight. Cela signifie que la fonction et la fiabilité de l’avion et le vol d’essai du projet ont été terminés avec succès, ce qui signifie que le certificat de navigabilité de l’hélicoptère ac352 est entré dans le compte à rebours.
5 China Cssc Holdings Limited(600150) China Shipping Power Group a livré avec succès le premier moteur bicarburant intelligent de nouvelle génération au monde. Le 3 juin, le premier moteur bicarburant au monde équipé d’un système intelligent de Recirculation des gaz d’échappement (icer) a été mis au point par China Shipping Power (Group), une filiale du Groupe China Cssc Holdings Limited(600150)
Préoccupations recommandées:
Bénéficiant de la réforme des entreprises publiques, les objectifs de croissance des performances sont clairs: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) , Hefei Jianghang Aircraft Equipment Co.Ltd(688586) , etc.
L’évaluation est faible et l’objet raisonnable de PEG pour les entreprises privées est Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) , Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , etc.
Aéromoteurs et entreprises liées en amont: Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , etc.
Conseils sur les risques
1. Étant donné que la concentration des clients en aval de l’industrie est élevée et qu’elle est fortement influencée par l’arrangement d’achat militaire, la confirmation des commandes et des revenus est incertaine; 2. Le processus de recherche – développement et de production par lots de nouveaux équipements n’a pas atteint les attentes; 3. Le risque que la réforme ne soit pas aussi bonne que prévu.
