Principaux points de vue
L’industrie de la livraison express entre dans une période de développement mature. Depuis les années 90 jusqu’à présent, l’industrie de l’express a connu une « guerre des prix » qui s’est poursuivie pendant de nombreuses années grâce à l’intervention des organismes de réglementation qui ont continuellement mis en place des politiques de réglementation. L’accent sera progressivement mis sur l’expérience des services plutôt que sur les prix. L’intégration des fusions et acquisitions et l’inscription sur la liste de financement se dérouleront sans cesse, et le modèle de concurrence de l’industrie sera profondément reconstruit. Dans le cadre d’une concurrence féroce, les entreprises de premier plan devraient s’appuyer sur les avantages établis pour former un modèle oligarchique. La concurrence féroce incite les entreprises à se concentrer sur le contrôle des coûts. En raison de la « guerre des prix » et du ralentissement de la croissance du volume d’affaires au cours des dernières années, la solvabilité, la rentabilité et les flux de trésorerie de l’industrie de l’express se sont affaiblis d’année en année, Sto Express Co.Ltd(002468) de nombreux indicateurs financiers se trouvent à la fin de l’entreprise cr5, et Zhongtong Express se classe au premier rang parmi de nombreux indicateurs financiers en raison de sa capacité exceptionnelle de contrôle des coûts et de sa part de marché de premier plan dans l’industrie.
Amélioration de la situation épidémique + renforcement de la surveillance des politiques β。 Dans l’ensemble, la situation épidémique de la Chine a continué de fluctuer et de diminuer, la propagation de la situation épidémique devrait être contenue, l’exploitation de l’industrie postale et Express a montré une tendance à la reprise progressive, et le volume quotidien de collecte et de livraison a dépassé le niveau de la même période l’an dernier. En se référant à l’expérience de l’épidémie de 2020, le courrier express rebondira considérablement. Sous l’influence de la situation épidémique du covid – 19, l’industrie de la livraison en direct a connu une croissance rapide et la réduction de la pauvreté par le commerce électronique est en plein essor. Nous nous attendons à ce que le volume des services de messagerie augmente de 20 à 30% par rapport à l’année précédente après la lutte contre l’épidémie de 2022; Le Gouvernement a publié des politiques à grande échelle pour guider l’industrie hors de la « guerre des prix ». Depuis 2021, les organismes de gestion à tous les niveaux ont formulé des politiques visant à prévenir la concurrence vicieuse des prix qui nuit aux intérêts des entreprises de livraison express et à renforcer la protection des droits et intérêts légitimes des coursiers. Nous pensons que le modèle de guerre des prix unique de l’industrie de l’express est terminé et que les prix de l’express entreront progressivement dans la voie de la hausse.
Investissement en actifs lourds + contrôle des coûts + acquisition de capacités de service intégrées α。 De la logique de croissance de Zhongtong, nous pouvons voir la concurrence des joueurs de livraison express au cours des dernières années: sous la logique de « l’homogénéisation des produits – la guerre des prix appropriée – l’expansion du volume d’affaires – la baisse du coût d’un seul billet », construire des obstacles à la gestion fine des actifs lourds et des actifs lourds. La capacité de gestion des coûts est le résultat évident de l’investissement d’actifs lourds, et la systématisation de la capacité de gestion et d’exploitation de ces actifs lourds peut être la raison pour laquelle China Unicom Express peut continuer à mener une guerre des prix et à accroître sa part de marché dans une guerre des prix féroce. La guerre des prix est essentiellement terminée et la concurrence future se concentrera principalement sur la construction d’obstacles à la capacité globale de service. Étant donné que le Gouvernement a essentiellement mis fin à la « guerre des prix » en limitant la concurrence malveillante dans l’industrie de l’express, en normalisant l’ordre de concurrence équitable sur le marché et en limitant la baisse irrationnelle des revenus des services d’Express dans certaines régions, les entreprises d’Express formeront une différenciation des produits fondée sur « l’avantage des actifs de base / de la science et de la technologie – l’avantage du Service – l’avantage de la marque – l’avantage du produit » et briseront le cercle vicieux, ce qui deviendra un nouvel En raison des obstacles à la clientèle, des obstacles à l’entrée et des obstacles à la marque, shunfeng s’attend à ce que les entreprises émergentes deviennent la deuxième courbe de développement. Tout en stabilisant l’industrie principale, Tongda cherche constamment son propre espace de développement futur.
L’industrie de la livraison express a de vastes perspectives. Nous pensons qu’à l’avenir, l’industrie de l’express sera l’express intelligent doté d’une technologie habilitante qui stimulera la mise à niveau de l’industrie. Les possibilités de développement futur sont principalement axées sur des domaines tels que « deux entrées et une sortie », le commerce électronique transfrontalier, le commerce électronique des médias sociaux, Le commerce électronique en direct et le commerce électronique local.
Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention à S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Zhongtong Express Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Yto Express Group Co.Ltd(600233)
Conseils sur les risques: risque de fluctuation macroéconomique, risque de modification des règlements et des politiques de l’industrie, risque de concurrence sur le marché et risque de fluctuation des prix du carburant.
