Conseils en matière d’investissement
Il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d’investissement liées à l’industrie, en mettant l’accent sur: Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) .
Justification
Nous nous attendons à ce que les données sur le financement social pour mai ne soient pas faibles, principalement en raison de la contribution des obligations d’État. Wande s’attend à ce que les nouveaux crédits augmentent de 1,4 billion de dollars en mai 2022, comparativement à 1,5 billion de dollars au cours de la même période l’an dernier. Le nouveau financement social a atteint 2,39 billions de yuans, contre 1,95 billion de yuans l’an dernier. Nous prévoyons 1,25 billion de nouveaux crédits et 2,33 billions de nouveaux financements sociaux en mai. En ce qui concerne la structure, nous prévoyons que le financement social supplémentaire en mai sera principalement alimenté par les obligations d’État, avec une augmentation nette d’environ 1 200 milliards de RMB en mai, une augmentation nette d’environ 400 milliards de RMB en avril et une augmentation nette d’environ 670 milliards de RMB au cours de la même période l’an dernier. Si l’on exclut les obligations d’État, la croissance du financement social pourrait diminuer légèrement, passant de 9,0% à 8,9% d’une année sur l’autre. Si l’on tient compte des obligations d’État, le taux de croissance du financement social pourrait passer de 10,2% à 10,3% d’une année sur l’autre.
Dans les perspectives à long terme, l’expansion du crédit est relativement optimiste. Du point de vue de l’expansion du crédit à long terme, après l’épidémie, nous nous attendons à ce que le financement des coopératives se stabilise en mai – juin, se rétablisse légèrement en juillet – septembre et diminue légèrement après le quatrième trimestre. Le noeud temporel important pourrait être octobre. Tout d’abord, les analystes immobiliers du marché s’attendent à ce que les données sur les ventes, l’acquisition et le démarrage dans le secteur immobilier soient plus susceptibles d’être corrigées au troisième trimestre. Deuxièmement, la période de 20 ans se situe généralement entre la fin d’octobre et le début de novembre, et l’attitude à l’égard des politiques tend généralement à maintenir un développement économique stable au cours de cette période, de sorte que la probabilité de changement de politique est faible. Troisièmement, l’année dernière, la base de financement social de juillet à septembre était plus faible et celle d’octobre à décembre plus élevée. Quatrièmement, à long terme, nous pensons que le taux de croissance du financement social devrait correspondre au taux de croissance du PIB nominal.
Nous nous attendons à ce que les revenus et les bénéfices déclarés dans le secteur bancaire augmentent d’année en année par rapport au trimestre précédent. Premièrement, les taux de défaut déclarés dans le secteur bancaire continueront probablement de baisser. Deuxièmement, le chiffre d’affaires et le bénéfice du 21q2 sont en fait une base faible, sa valeur absolue n’a pas augmenté significativement par rapport au 21q1, et son taux de croissance plus élevé d’une année sur l’autre est dû à l’interférence du niveau des politiques du 20q2 avec la performance bancaire. Nous pensons que le taux de croissance annuel du 22q2 devrait encore augmenter par rapport au 22q1, de sorte qu’il est possible que le chiffre d’affaires et le bénéfice du rapport intermédiaire augmentent par rapport au rapport trimestriel. Troisièmement, la réduction des provisions peut avoir deux effets: d’une part, la passation par profits et pertes de créances irrécouvrables entraîne une réduction simultanée des provisions et des soldes irrécouvrables; D’autre part, cela pourrait accélérer la libération des bénéfices. Nous pensons que l’environnement politique actuel est plus favorable aux banques qu’en 2020.
Nous recommandons aux investisseurs de se concentrer sur Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) . Nous prévoyons que Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) en 2022, le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère sera supérieur à 30%, le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère sera supérieur à 25% chaque année au cours des trois prochaines années, et le taux de non – conformité diminuera trimestriellement. Nous prévoyons que la réduction de la participation de Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) actionnaire En ce qui concerne l’augmentation du prix des actions après la réduction des actions de Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) À l’heure actuelle Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926)
Conseils sur les risques. La solvabilité des entreprises a diminué et la qualité des actifs s’est considérablement détériorée; Des changements importants ont été apportés à la politique de surveillance financière.
