L’industrie pharmaceutique dans son ensemble reste à un niveau historiquement bas. Sur le marché, depuis le début de 2022 jusqu’au 20 mai, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 17,5%, dont l’indice Pharmaceutical Biology (Shenwan) a chuté de 21,6%, avec un rendement relatif de – 4,12% par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300, se classant 22 dans l’ensemble de l’industrie. En ce qui concerne le secteur moléculaire, depuis le début de l’année, la tendance générale du secteur pharmaceutique est faible, et les gains de sept sous – secteurs sont négatifs, parmi lesquels SW Chemical API a diminué moins, soit – 10,6%, et SW Medical Services II a chuté le plus, soit – 22,8%. En ce qui concerne l’évaluation, jusqu’au 20 mai 2022, l’évaluation PE (TTM) du secteur pharmaceutique biologique a atteint 23,54x, ce qui est bien inférieur à la moyenne de pe37,33x au cours des cinq dernières années. L’évaluation du secteur a été plus approfondie depuis le début de l’année. L’industrie est à un niveau historiquement bas. En ce qui concerne les positions, la part des positions biologiques de la MTC dans les fonds d’actions actifs du Bio – conseil médical est de 7,00%, et la proportion de la répartition a légèrement augmenté par rapport à la fin de l’année 21. Cependant, la part des positions biologiques de la MTC est de 4,12% Après l’élimination des fonds thématiques pertinents de la MTC, qui est toujours à un niveau historiquement bas. Par rapport à la part de marché de l’ensemble des actions a (8,25%), l’industrie est toujours dans un état de faible répartition.
À court terme, l’accent sera mis sur la détection du covid – 19, la chaîne de l’industrie pharmaceutique et la ligne principale de la reprise des épidémies. Compte tenu des effets de la prévention des épidémies et des politiques connexes, la Chine adhère actuellement à la politique de « nettoyage dynamique ». Du point de vue de l’effet de la prévention des épidémies, le « nettoyage dynamique » est une stratégie efficace pour contrôler la propagation des épidémies. À l’heure actuelle, la détection des acides nucléiques normaux a été effectuée dans de nombreuses régions du pays, dont Beijing, Shanghai, Shenzhen, Hangzhou, Jiading, Xiong’an et Guangzhou. Conformément aux exigences de la politique nationale de prévention et de contrôle, les grandes villes doivent mettre en place des points d’échantillonnage d’acide nucléique à proximité d’environ 1 km conformément à la norme du « cercle de service d’acide nucléique de 15 minutes ». On s’attend à ce que la détection de la normalisation des acides nucléiques entraîne une nouvelle augmentation de la détection des produits et des ICL dans les entreprises concernées, ainsi qu’une augmentation de la demande de réactifs biologiques et de consommables connexes en amont. Il est recommandé de prêter attention aux cibles industrielles pertinentes. D’autre part, avec le contrôle progressif de l’épidémie à Shanghai et à Beijing, Shanghai a également connu une reprise complète de la production. Les industries fortement touchées par l’épidémie, telles que les pharmacies et les services médicaux, devraient se rétablir progressivement. À l’heure actuelle, le point d’inflexion de l’industrie des pharmacies de détail est arrivé et le secteur des services médicaux est progressivement entré dans une fourchette d’évaluation raisonnable. Il est suggéré de prêter attention aux sujets pertinents.
Le droit de parole en matière d’assurance médicale continue d’être renforcé et, à long terme, la répartition de la demande de l’industrie pharmaceutique sera saisie. Au cours des trois dernières années, avec la poursuite de l’achat centralisé, le solde de l’assurance médicale est évident. Plus important encore, nous analysons plus en détail la position actuelle de l’assurance médicale dans l’industrie du China Meheco Group Co.Ltd(600056) En outre, la plupart des grandes variétés dont les ventes sont les plus élevées et les variétés clés des entreprises ont été récoltées, de sorte que l’impact de l’achat centralisé sur les entreprises pourrait s’affaiblir progressivement à l’avenir. Certaines entreprises qui ont connu l’achat centralisé au début peuvent même sortir de la brume sèche, et Le niveau d’exploitation revient progressivement de la baisse à la croissance stable. Cependant, il est clair que le maintien de la stabilité n’est pas nécessaire pour les entreprises et les investisseurs, les entreprises doivent trouver de nouveaux points de croissance, de nouveaux points de croissance doivent apparaître, de nouvelles variétés doivent briser le modèle existant. Nous croyons que la résolution des besoins cliniques est au cœur de la modernisation de l’industrie pharmaceutique, comme les maladies cardiaques structurelles, l’insuffisance cardiaque, la myopie, les nerfs mentaux, même dans le domaine du cancer et de l’orthopédie, il y a beaucoup de problèmes non résolus. Nous pensons que ces domaines sont la direction du progrès et de la mise à niveau de l’industrie pharmaceutique à l’avenir, et avec la résolution clinique de ces problèmes, il y aura certainement de grandes variétés, les premières entreprises à résoudre ces problèmes devraient se démarquer.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
À court terme, l’épidémie en Chine est progressivement maîtrisée et la politique normale de prévention et de contrôle des épidémies sera mise en œuvre. D’une part, il est recommandé de prêter attention à la chaîne industrielle de reprise après l’épidémie, comme les pharmacies de détail et les services médicaux, et d’autre part, de prêter attention à l’objet Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , achat), Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) ( Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) , achat), Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , non évalué), Topchoice Medical Co.Inc(600763) La prévention et le contrôle normaux de l’épidémie ou l’augmentation de la demande médicale, comme la détection des médicaments à effet spécial covid – 19 et des acides nucléiques covid – 19, se concentrent sur Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) – U ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , non évalué), Bgi Genomics Co.Ltd(300676) ( Bgi Genomics Co.Ltd(300676) , non évalué), Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) ( Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) , non évalué), Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( À long terme, le contrôle des dépenses d’assurance médicale et l’achat centralisé normal se poursuivront. Les entreprises doivent choisir de nouvelles variétés et saisir pleinement les besoins cliniques. Entre – temps, elles doivent prêter attention aux possibilités cliniques non satisfaites, telles que les maladies cardiaques structurelles, les médicaments ophtalmiques, les médicaments tumoraux, les nerfs mentaux, les ostéotomes ultrasoniques, les orthopédiques Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276)
Conseils sur les risques
Le rebond subséquent de l’épidémie a eu des effets négatifs, la mise en oeuvre de la politique d’achat centralisé a dépassé les attentes, les investissements des entreprises dans la recherche et le développement n’ont pas été à la hauteur des attentes, les ventes de produits n’ont pas été à la hauteur des attentes et les changements dans Les hypothèses ont eu une incidence sur les résultats des calculs.
