Amélioration marginale des données sur les ventes. Selon les données à haute fréquence que nous avons surveillées, la superficie des ventes de logements commerciaux dans 46 villes en mai était de – 44,3% d’une année sur l’autre, soit une baisse de 7 points de pourcentage par rapport à avril. Les maisons d’occasion de 17 villes ont diminué de 16 points de pourcentage par rapport à – 27,4% d’une année sur l’autre. En mai, les ventes des 100 premières entreprises immobilières ont chuté de 59,9% d’une année sur l’autre et ont augmenté de 5,4 points de pourcentage d’une année sur l’autre. Le volume des ventes et le taux d’ouverture et de déréglementation des principales villes se sont nettement améliorés cette semaine. Nous pensons qu’avec la reprise de la demande après l’amélioration de l’épidémie et la mise en œuvre progressive des politiques d’assouplissement dans toutes les régions, l’amélioration des ventes par rapport à l’année précédente devrait se poursuivre en juin, mais sous réserve de l’effet de base élevé au cours de la même période en 21 ans, la croissance par rapport à l’année précédente devrait encore être faible en juin. Les données actuelles sur les ventes se réchauffent marginalement et devraient se stabiliser progressivement au cours du deuxième semestre.
La chaleur du sol de Pékin s’est réchauffée. Cette semaine, le deuxième lot d’approvisionnement centralisé en terres à Beijing a été fermé, 17 terres ont été cédées, 3 lots ont été vendus et 14 lots ont été vendus, dont 7 ont été vendus au prix de base, 7 autres parcelles chaudes ont été transférées à la procédure d’appel d’offres hors ligne, et les quatre parcelles de Sun Palace, Xiao Wa Yao, Xue Lord Zhuang et pingxifu ont été touchées par la fusion du prix des terres, avec un taux de prime global de 5,35%, et la chaleur de la terre s’est réchauffée. Les entreprises immobilières participantes sont encore dominées par les entreprises centrales nationales, tandis que les entreprises immobilières privées Longhu et runze participent à l’appel d’offres.
Mettre en place une combinaison de politiques. En raison de la mise en œuvre de la politique urbaine, Xi’an et Chengdu ont mis en place une combinaison de politiques d’assouplissement, principalement liées à l’assouplissement des restrictions à l’achat, à la réduction de la durée des restrictions à la vente, à la réduction de la proportion d’acompte du Fonds d’accumulation et à L’augmentation du montant de retrait. Sur cette base, Xi’an raccourcit la période d’établissement, Chengdu augmente la période d’exonération de la taxe sur la valeur ajoutée et loue un logement existant pour ajouter un nouveau logement. Zhangjiakou a levé les restrictions à l’achat et à la vente, tout en réduisant le ratio d’acompte des prêts commerciaux.
À l’heure actuelle, la zone urbaine des quatre zones de desserrage est élargie et progressivement étendue aux villes à haute énergie. La plupart des villes de deuxième niveau sont encore dominées par la politique d’assouplissement des restrictions à l’achat et au prêt dans les régions périphériques et par des groupes spécifiques de personnes, et dans l’ensemble, l’assouplissement n’est pas aussi vigoureux que prévu. Nous pensons que l’intensité actuelle de la politique et l’ampleur de la baisse des taux d’intérêt laissent encore beaucoup de place à l’assouplissement par rapport à la fin des cycles 2008 et 2015. De plus, la durée de ce cycle est plus longue, ce qui entraîne des perturbations épidémiques partout, ce qui rend la restauration des fondamentaux de l’industrie plus difficile et prend plus de temps que les deux cycles précédents. La baisse récente des taux d’intérêt du côté financier et l’assouplissement continu des politiques de réglementation et de contrôle du côté administratif devraient améliorer les attentes du marché et stimuler la demande d’achat de logements. Par la suite, on s’attend à ce que, dans le cadre de la mise en œuvre de la politique urbaine, l’intensité de la détente dans les villes à haute énergie augmente progressivement.
Nous continuons de recommander les catégories de développement suivantes: China Vanke Co.Ltd(000002) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Overseas Development of China, Xuhui Holding Group; Gestion immobilière: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , biguiyuan service, Poly Property, Xuhui Yongsheng service, xinchengyue service.
