Liqueur: la vente dynamique de l’alcool immobilier Dragon Boat Festival répond aux attentes, la consommation de banquets haut de gamme a rebondi. Nous maintenons la logique recommandée pour la reprise de l’alcool: 1) Adopter une politique de croissance stable plus positive au niveau macro économique; La transmission de la politique économique au niveau mésoscopique, comme la chaîne immobilière; Le prix de gros du Haut de gamme Mao – 5 a commencé à baisser et à augmenter. Au début, le marché s’inquiétait de l’impact de l’épidémie sur le pouvoir de consommation des résidents et de l’absence de scénarios de consommation. Du point de vue des ventes dynamiques du Festival du bateau dragon, l’alcool à différents niveaux de prix présentait des signes de reprise. Au début, le marché craignait que le pouvoir de consommation des résidents ne soit endommagé en raison de l’impact de l’épidémie. À la marge, les signaux positifs de reprise de la consommation n’ont cessé d’augmenter: 1 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 6 Tieling Newcity Investment Holding (Group) Limited(000809) Au cours de la période du bateau dragon, les voyages touristiques et la consommation de nourriture et de boissons ont atteint un petit sommet. En ce qui concerne l’état d’avancement du recouvrement des recettes des grandes entreprises vinicoles, le recouvrement des recettes des canaux et des terminaux a été avancé comme prévu, et on s’attend à ce que la plupart des Entreprises Vinicoles atteignent « plus de la moitié du temps et plus de la moitié des tâches ». À l’heure actuelle, l’évaluation de l’alcool est tombée dans une zone relativement confortable. Avec la promotion ordonnée de la reprise de la production à Shanghai en juin, l’intégration du delta du fleuve Yangtze a entraîné des avantages relatifs pour l’alcool Huizhou inférieur et l’alcool su. En ce qui concerne le segment des prix, on s’attend à ce que le segment des prix sous – haut de gamme, où les banquets d’affaires sont plus concentrés, bénéficie d’une reprise élastique, continue de se concentrer sur la ligne principale de la certitude de la performance + reprise après la maladie, en mettant l’accent sur le vin Haut de gamme, le vin Fenjiu et d’autres boissons sous – haut de gamme, la ligne principale du vin ancien, le vin huijing, etc.
Bière: la reprise de la consommation nationale est imminente et la tendance à la bière haut de gamme se poursuit. Selon les données du Ministère des affaires culturelles et de l’accueil, le nombre de touristes et le revenu national au cours du Festival du bateau Dragon sont revenus à 86,8% / 65,6% au cours de la même période en 19 ans, principalement en raison de la propagation de l’épidémie dans diverses régions. Au bord du gouffre, sous la catalyse de la reprise complète du travail et de la production à Shanghai en juin, avec l’ouverture ordonnée de la salle à manger et du flux de personnel, on s’attend à ce que la chaîne de restauration accueille une vague de consommation compensatoire concentrée en juin. La bière, en tant que type d’attribut offensif plus fort dans la chaîne de restauration estivale, bénéficiera pleinement des dividendes de la reprise des scénarios de consommation. Deuxièmement, en raison de l’impact de l’épidémie au cours de la première moitié des 22 dernières années, la part de la consommation de bière dans les canaux de circulation a augmenté. Ensuite, avec l’ouverture ordonnée de la restauration en juin, le processus de haut de gamme de la bière sera poursuivi avec une augmentation élevée. À l’heure actuelle, l’évaluation du secteur de la bière est tombée à la zone de confort. Par la suite, nous prévoyons que la consommation de boissons instantanées comme la restauration devrait reprendre à mesure que les mesures de prévention et de contrôle de l’épidémie seront progressivement assouplies. Nous continuons d’être optimistes quant à la performance des ventes de bière au cours de la haute saison Q2.
Boissons gazeuses: la libéralisation des scénarios de consommation stimule la reprise de la demande et la croissance annuelle des revenus est résiliente. L’impact de l’épidémie sur le secteur se manifeste principalement par des scénarios de consommation limités et des livraisons logistiques bloquées. Avec la reprise progressive de la production, la consommation du secteur devrait reprendre. En ce qui concerne l’année à venir, la promotion de la nouvelle itération des produits de source de montagne de Farmer leader du côté des revenus s’est déroulée sans heurt, Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) Toutefois, le coût des matières premières d’emballage, telles que le sucre granulé blanc, le PET et l’aluminium, reste élevé à l’extrémité des bénéfices, et le coût des matières premières d’emballage des boissons gazeuses représente une proportion élevée, de sorte que la pression à l’extrémité des coûts devrait se poursuivre.
Assaisonnement: le succès de la prévention et du contrôle de l’épidémie est à portée de main et le coût élevé est fixé toute l’année. Du point de vue de l’industrie, sous la double pression de la demande et des coûts, il est jugé que 2022 est une faible tendance à la reprise. En ce qui concerne les résultats du 22q1, Haitian, qianhe et zhongzhu ont tous montré une pression de croissance. À l’heure actuelle, nous restons prudemment optimistes à l’égard de l’industrie, compte tenu principalement de (1) du côté de la demande, le cycle actuel de l’épidémie est dirigé par la Chine de l’Est, avec une tendance à l’amélioration significative à court terme, une baisse constante du nombre de nouveaux arrivants, La reprise ordonnée de la production à Shanghai et la reprise de la croissance bénigne attendue en juin; Du point de vue des coûts, le soja, le tourteau de soja, les matériaux d’emballage et d’autres matières premières sont maintenus à un niveau élevé à l’heure actuelle. En raison de la longue période de brassage des produits de sauce soja des principales entreprises de l’industrie et de la réaction retardée des coûts, la pression sur les bénéfices à l’extrémité du rapport annuel est presque terminée; En ce qui concerne l’effet de base global, 22q1 a un effet de base. Après la baisse de 22q2, la pression de croissance devrait être atténuée. Par la suite, l’amélioration de la situation épidémique et l’évolution des coûts doivent encore être observées afin de surveiller la reprise à long terme. Entre – temps, en 2022 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
Produits laitiers: le prix du lait cru est relativement stable et la consommation de produits laitiers est rigide en cas d’épidémie. Au cours de la quatrième semaine de mai, le prix moyen du lait frais cru était de 4,15 yuan / kg et le prix était stable. La chaîne d’approvisionnement de chaque entreprise a été perturbée dans une certaine mesure en raison de l’épidémie, mais la demande de produits laitiers et d’autres produits essentiels par les résidents n’a pas été modifiée et la volonté de consommation de produits laitiers sera maintenue. Entre – temps, les entreprises laitières continueront d’optimiser les coûts et de mettre à niveau leurs produits afin d’améliorer leur rentabilité en 2022.
Aliments surgelés: le scénario de restauration se rétablira progressivement après l’épidémie, et l’extrémité B aura besoin d’une période de restauration. Au cours de la période épidémique, la demande à l’extrémité C de la plaque était forte, mais la demande de restauration à l’extrémité B a été endommagée. La situation épidémique récente a été efficacement contrôlée et la reprise de la production a été accélérée. On s’attend à ce que l’ouverture du scénario de consommation finale stimule efficacement la réparation à l’extrémité B. Nous pensons que la situation concurrentielle actuelle de l’industrie du gel rapide s’est quelque peu atténuée et que les principaux avantages de l’entreprise sont remarquables. Avec la reprise de la demande de bout B, la croissance stable peut être attendue, et de nombreuses entreprises de l’industrie ont mis en place des plats préfabriqués pour apporter de nouveaux ajouts. Le coût des matières premières à l’extrémité des bénéfices est encore élevé, mais le coût d’achat du porc a considérablement diminué. La rentabilité de chaque entreprise peut encore être améliorée après la transmission progressive de la superposition et de l’augmentation des prix. Il est recommandé que le chef de file avec des barrières profondes Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345)
Loisirs: le pouvoir de consommation devrait se rétablir et la plaque devrait être élastique à faible base. Au cours de la période épidémique, la consommation de graines de melon, de collations de boulangerie et d’autres catégories a été stimulée, le côté de la demande de la plaque a été résilient, les mesures de croissance stable à court terme ont été ajoutées, la reprise de la production a été accélérée et l’effet des vacances du bateau dragon a été superposé, ce qui devrait stimuler la reprise de la consommation. En ce qui concerne Q2 et toute l’année, la sector – forme a accueilli une faible base, la réforme interne de la branche interne de la sector – forme d’extrémité de revenu et l’expansion Multi – canaux sous la fragmentation des canaux ont montré l’effet, la croissance des revenus a été assurée après la reprise de la situation épidémique, et la demande de réapprovisionnement des stocks a été stimulée après la reprise logistique sous le faible niveau actuel des stocks de canaux; La rentabilité de plusieurs entreprises du côté des bénéfices peut être rétablie après 21 ans d’augmentation des prix et de libération des dividendes et après la réduction de la pression sur les matières premières. Recommander Chacha Food Company Limited(002557) L’expansion de l’ensemble des canaux est en cours et les marges sont très élastiques Yanker Shop Food Co.Ltd(002847)
Torréfaction congelée: réanimation continue, croissance toujours. La logique à long terme de l’augmentation de la perméabilité de la boulangerie congelée demeure solide. Bien que l’épidémie ait ralenti la croissance de l’industrie au premier trimestre, il n’est pas nécessaire de s’inquiéter de la croissance de l’entreprise. Avec la diminution de la perturbation de l’épidémie en juin, on s’attend à ce que le deuxième trimestre s’améliore considérablement par rapport au premier trimestre. Lego s’attend à ce que la libération de la capacité de production au cours des 22 dernières années entraîne une forte augmentation des performances, que de nouveaux produits explorent de nouveaux espaces de croissance potentiels, que l’entreprise sur le canal développe des clients de restauration, que la capacité de production, la catégorie et le canal augmentent un peu, et nous croyons que l’entreprise de boulangerie congelée maintiendra une forte croissance. Les prix de l’huile de palme à la fin des coûts continuent de fluctuer à des niveaux élevés, ce qui exerce une certaine pression sur les bénéfices et met l’accent sur les tendances ultérieures à la fin des coûts.
Suggestions d’investissement: secteur de l’alcool: la valeur de l’allocation de l’alcool haut de gamme est évidente, l’alcool haut de gamme secondaire est encore dans le cycle ascendant, s’en tenir au leader de la croissance, l’alcool immobilier est relativement stable sous l’épidémie, se concentrer sur Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) / Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) / Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) / Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) / Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) / Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) / Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589)
Secteur de la bière: le Haut de gamme continue de s’accélérer, les fluctuations des ventes à court terme ne modifient pas la tendance à la hausse des performances, en mettant l’accent sur Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) / CR Beer / Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Autres boissons alcoolisées: les boissons pré – mélangées et énergisantes sont toutes de bonnes pistes de changpo, en mettant l’accent sur Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) / Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) / nongfu Mountain Spring, etc. Section des condiments: mettre l’accent sur Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) / Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) / Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) / Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) / Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , etc. Secteur laitier: l’accent est mis sur Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) / Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) / Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) / New Hope Dairy Co.Ltd(002946) / Mengniu Dairy Industry, etc. Section des aliments surgelés: se concentrer sur Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) / Sanquan Food Co.Ltd(002216) , etc. Plaque de loisirs en saumure: autour de la ligne principale de croissance, l’accent est mis sur l’entraînement des canaux, l’accent étant mis sur Chacha Food Company Limited(002557) / Juewei Food Co.Ltd(603517) / Zhou Black Duck / Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) / Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Plaque de cuisson par congélation: la pâte de cuisson par congélation catalytique est largement utilisée dans le contexte de l’augmentation du coût de la main – d’oeuvre et des loyers des magasins, et le circuit est très prospère, en mettant l’accent sur Ligao Foods Co.Ltd(300973) / Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) / Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215)
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse; Les questions de sécurité alimentaire; Une concurrence accrue sur le marché; Augmentation des prix inférieure aux prévisions
