Le marché des sociétés de valeurs mobilières présente des caractéristiques évidentes de bande d’onde. Cet article résume les conditions de lancement du marché des sociétés de valeurs mobilières par le biais du marché typique des sociétés de valeurs mobilières dans l’histoire de la reprise, dans l’espoir de tirer des leçons du jugement et de la maîtrise du marché. Entre – temps, en tant qu’avant – garde du marché des capitaux, le jugement du marché des actions des sociétés de valeurs mobilières a également une importance de référence importante pour saisir l’ensemble du marché.
Depuis 2003, date à laquelle la première société de valeurs mobilières a été cotée en bourse ( Citic Securities Company Limited(600030) ), le marché typique des sociétés de valeurs mobilières (en hausse de plus de 50%) a connu huit cycles. Nous avons repris ces huit cycles de cotation et résumé les six principales conditions de lancement du marché des valeurs mobilières: la macro – économie est à la fin de la récession ou au début de la reprise, la macro – liquidité est lâche ou tend à être lâche, l’État attache de l’importance au marché des capitaux, la réforme favorise l’amélioration de la micro – liquidité institutionnelle, l’évaluation des sociétés de valeurs mobilières est dans une position inférieure, l’environnement périphérique est stable.
Sur la base de l’expérience historique de la reprise, nous avons constaté que lorsque les six principaux facteurs sont satisfaits, il y aura un grand niveau de marché, et la probabilité que les six principaux facteurs apparaissent simultanément est plus élevée. Lorsque certains facteurs sont satisfaits, en particulier les conditions de liquidité macroscopique et les conditions d’évaluation, il peut également y avoir des avantages considérables. Dans le même temps, il est constaté que l’excellente performance des sociétés de valeurs mobilières n’est pas une condition nécessaire au lancement du marché, et que le nombre limité d’achats de fonds et l’augmentation du capital industriel ont une certaine importance de référence pour le jugement du marché.
Jugement sur la situation actuelle: 1) en ce qui concerne la macro – économie, ce qui doit être observé à l’heure actuelle, c’est l’inflation causée par l’épidémie et les changements dans le conflit russo – ukrainien. La baisse de l’IPP est ce que nous attendons et la stabilisation du financement social. À l’heure actuelle, la macroliquidité est relativement lâche. Si l’économie est encore difficile à stabiliser, une politique plus lâche au cours du deuxième semestre de l’année peut encore être envisagée. L’État attache de l’importance au marché des capitaux et poursuit la réforme. À l’heure actuelle, le système d’enregistrement global et le Conseil d’administration international continuent de progresser. La réduction des frais de règlement des opérations le 28 avril a confirmé l’attitude à l’égard de la surveillance et de la stabilisation du marché ainsi que le fond de la politique du marché des capitaux. Introduire des fonds à long terme. La CBRC a déclaré qu’elle augmenterait la proportion de fonds d’assurance investis dans des actifs de capitaux propres et que la mise en place d’un système de compte de pension individuel devrait apporter des fonds à long terme stables et durables au marché des capitaux. L’évaluation des sociétés de valeurs mobilières est faible et il y a beaucoup de place pour l’amélioration. Le pb le plus bas du cycle a été évalué à 1,25 fois, soit le plus bas niveau historique de 2%. Amélioration des écarts de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis. Les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans ont chuté en mai, avec une marge de manœuvre limitée pour la hausse des taux d’intérêt américains en prévision d’une forte récession. Mais il faut continuer à surveiller la contraction de la Fed en juin.
En bref, 2) 3) 4) 5) les conditions du marché des valeurs mobilières ont été fondamentalement remplies, et la baisse de l’IPP (éclosion mondiale, progrès du conflit russo – ukrainien), la stabilisation du financement social (éclosion en Chine) et le retrait de la Réserve fédérale américaine restent préoccupants.
Conseils en matière d’investissement
En ce qui concerne les actions individuelles, les avantages des quatre principales lignes sont évidents: 1) la part de marché continue d’augmenter, bénéficiant d’un développement important de la gestion du patrimoine et d’une performance nettement meilleure que les nouvelles du marché chinois des stocks de l’industrie; La chaîne industrielle des fonds communs de placement est en tête de liste et les entreprises à risque sont censées inverser la situation difficile China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , Gf Securities Co.Ltd(000776) ; Les activités des banques d’investissement et des institutions présentent des avantages China International Capital Corporation Limited(601995) , Citic Securities Company Limited(600030) , China Securities Co.Ltd(601066) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) ; Certaines petites sociétés de valeurs mobilières dont l’évaluation n’est pas trop élevée.
Conseils sur les risques
L’inflation périphérique et l’augmentation des taux d’intérêt ont dépassé les attentes, le marché des capitaux a fortement chuté, les risques liés aux opérations de nantissement d’actions des sociétés de valeurs mobilières, le contrôle insuffisant des risques liés aux produits dérivés, le volume des opérations a considérablement diminué et la réforme du marché des capitaux a été inférieure aux attentes.
