Avec la reprise complète de la production à Shanghai et la poursuite de la politique de croissance stable, la demande de métaux en aval devrait accélérer la reprise. Le 29 mai, le plan d’action de Shanghai pour accélérer la reprise économique et la relance a proposé que la consommation en vrac soit prise comme point de départ pour stimuler la consommation et que la consommation d’automobiles et d’appareils ménagers soit subventionnée à des degrés divers. La mise en œuvre progressive d’une politique de croissance stable devrait continuer de stimuler la demande de métaux à un niveau globalement positif.
Métaux industriels
Cuivre: la reprise de l’industrie et la reprise de la production ont été encouragées, et la demande a repris. Le 2 juin, le stock social de cuivre raffiné de la Chine était de 110400 tonnes et le stock de cuivre raffiné de l’anneau était de 28 000 tonnes. Fondamentalement, la production de cuivre raffiné augmentera avec la reprise de la production de deux fonderies dans la province du Shandong. Outre – mer, la mine de cuivre las bambas au Pérou, qui appartient à MMG, a de nouveau échoué dans les négociations avec les travailleurs et a été fermée. Du côté de la demande, avec la reprise de la production à Shanghai, les commandes des entreprises de câbles continuent de s’améliorer, la demande de barres de cuivre raffinées continue de reprendre et le taux d’exploitation hebdomadaire des entreprises de barres de cuivre raffinées s’accélère.
Aluminium: le taux d’exploitation en aval était de 883000 tonnes, en baisse de 54 000 tonnes par rapport à l’année précédente. Le taux d’exploitation des principales entreprises de transformation en aval a continué d’augmenter de 4,6 points de pourcentage pour atteindre 66,3% par rapport à la semaine dernière. En ce qui concerne les sous – sections, les usines de profilés de la Chine de l’Est ont accéléré la reprise de la production, les feuilles d’aluminium et les panneaux de câbles en aluminium ont commencé à augmenter à des degrés divers cette semaine, et les bandes d’aluminium et les panneaux d’alliage primaire ont commencé à se stabiliser. La consommation finale devrait continuer à augmenter à mesure que le rythme de reprise des travaux s’accélère à Shanghai et ailleurs.
Zinc: la pénurie à l’extrémité de la mine se poursuit, et la consommation de zinc raffiné en Chine est passée de 12 400 tonnes à 238600 tonnes par rapport au 27 mai. Les stocks de zinc raffiné LME sont tombés à 83600 tonnes le 1er juin. Du côté de l’offre, la situation de pénurie à la fin de la mine se poursuit et les coûts de transformation devraient continuer de baisser. En ce qui concerne la consommation, avec la reprise complète de la production à Shanghai, les commandes dans les secteurs de la construction d’immobilisations et de l’immobilier devraient se réchauffer progressivement et la consommation de zinc raffiné en Chine devrait être stimulée progressivement.
Métaux précieux
Or: les salaires non agricoles sont plus élevés que prévu, les prix de l’or sont sous pression à court terme, l’emploi non agricole aux États – Unis est meilleur que prévu en mai, les attentes de la Fed en matière d’augmentation des taux d’intérêt sont renforcées et les prix de l’or sont quelque peu réduits à court terme; D’autre part, l’embargo partiel de l’UE sur le pétrole russe pourrait encore stimuler l’inflation, avec des pressions persistantes sur la stagflation aux États – Unis à long terme et une nouvelle hausse attendue des prix de l’or.
Proposition d’investissement: avec la reprise complète de la production à Shanghai et la poursuite de la politique de croissance stable, la demande de métaux en aval devrait accélérer la reprise. Attention recommandée: Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) . Attention recommandée: Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Conseils sur les risques: risques géopolitiques à l’étranger; L’offre a augmenté plus que prévu; La demande est inférieure aux attentes.
