Cette semaine (2022.5.28 – 2022.6.3, ci – dessous): le secteur de l’immobilier (SW) a augmenté et diminué de – 2,38%, tandis que les indices a complets de Shanghai et Shenzhen 300 et Wande ont augmenté et diminué de + 2,21% et + 3,08% respectivement au cours de la même période, avec des rendements excédentaires de – 4,58% et – 5,46% respectivement.
Données de base sur l’immobilier et les données à haute fréquence: (1) marché immobilier: Cette semaine, la superficie des ventes de maisons neuves dans 60 villes a atteint 3 517000 m2, soit – 2,7% en glissement annuel et – 54,3% en glissement annuel; Entre le début de l’année 2022 et le 3 juin 2022, le chiffre d’affaires cumulé s’élevait à 78 408000 Ping, soit – 48,8% d’une année sur l’autre; En mai 2022, le chiffre d’affaires cumulé s’élevait à 14 445000 Ping, soit – 53,3% d’une année sur l’autre; La zone de transaction des maisons d’occasion dans 20 villes était de 1041 million de m2, soit – 16,8% par rapport à l’année précédente et – 44,0% par rapport à l’année précédente; Entre le début de l’année 2022 et le 3 juin 2022, le chiffre d’affaires cumulé s’élevait à 23 278000 Ping, soit – 42,6% d’une année sur l’autre; En mai 2022, le chiffre d’affaires cumulé s’élevait à 4899 millions de plats, soit – 34,8% d’une année sur l’autre. L’inventaire cumulé des maisons neuves dans 16 villes est de 102265 000 m2, soit + 0,9% d’une année sur l’autre et + 9,3% d’une année sur l’autre. Le cycle de désaffectation des maisons neuves dans 16 villes est de 18,1 mois, avec une variation annuelle de + 0,2 mois et une variation annuelle de + 10,4 mois. Les cycles d’urbanisation des premier, deuxième et troisième niveaux sont respectivement de 19,1 mois, 16,7 mois et 34,0 mois, et le rapport de l’anneau change respectivement de + 0,2 mois, + 0,2 mois et + 1,2 mois. Marché foncier: Cette semaine (2022.5.30 – 2022.6.5), la quantité de terrains fournis par 100 villes était de – 83,8% en glissement annuel et de – 88,6% en glissement annuel; L’approvisionnement en terrains a été de – 83,2% en glissement annuel et de – 86,1% en glissement annuel. La superficie totale des terrains de Baicheng était de – 42,2% en glissement annuel et de – 84,2% en glissement annuel; Le prix de vente du plancher était de + 300,0% en glissement annuel et de + 205,3% en glissement annuel, et le taux de prime était de – 0,6 PCT en glissement annuel et de – 5,4 PCT en glissement annuel.
Politique clé: en ce qui concerne la politique centrale, le réseau du Gouvernement chinois a publié le 31 mai l’avis du Conseil d’État sur l’impression et la publication d’un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie, dans lequel il est proposé de mettre en œuvre la politique de soutien par étapes du Fonds d’accumulation du logement. Les entreprises touchées par la situation épidémique peuvent demander le paiement différé du Fonds d’accumulation pour le logement conformément aux dispositions pertinentes et effectuer le paiement supplémentaire à l’échéance; En ce qui concerne les politiques locales, la ville de Xi’an a publié cette semaine des politiques globales de contrôle et de contrôle. En ce qui concerne les restrictions à l’achat, les conditions initiales d’achat de la maison sont ajustées comme suit: « s’installer dans la ville pendant un an et payer l’assurance sociale ou L’impôt sur le revenu pendant 12 mois consécutifs » pour être « s’installer dans la ville pendant un an avant l’achat de la maison ». Les résidents qui déménagent à l’extérieur de la ville pour acheter la deuxième maison dans la résidence enregistrée de la ville de Xi’an doivent encore s’installer pendant trois ans; En ce qui concerne les restrictions à la vente, les maisons neuves et les maisons d’occasion sont détendues, en outre, sur la base de l’ancienne catégorie de « familles à la demande», deux nouvelles catégories de familles sont ajoutées; L’administration municipale du logement et du développement rural urbain de Chengdu a publié l’avis sur l’optimisation et l’amélioration des politiques immobilières afin de promouvoir un développement stable et sain du marché et d’assouplir les restrictions à l’achat et à la vente. En ce qui concerne l’intensité de l’assouplissement des politiques, six nouvelles politiques d’assouplissement des politiques ont été mises en place cette semaine (2 restrictions à l’achat, 2 restrictions à la vente et 2 réductions du ratio d’acompte), trois politiques d’assouplissement des politiques ont été mises en place au deuxième niveau (1 restriction à l’achat et 2 réductions du ratio d’acompte) et cinq politiques d’assouplissement des politiques ont été mises en place au troisième et au quatrième niveau (5 réductions du ratio d’acompte).
Point de vue de Zhou: depuis juin, Shanghai, une ville de premier rang, a abaissé le seuil de sélection pour les enchères locales et le quota de supervision des fonds d’appel d’offres, de nombreuses villes de deuxième rang fortes ont continué d’augmenter le Code de relaxation, et l’investissement public dans l’immobilier de construction a envoyé un signal positif. Bien que l’épidémie ait entravé la conduite de la politique d’assouplissement, le cycle d’assouplissement s’est poursuivi, l’effet d’assouplissement s’est encore accumulé et le cours des actions a continué d’augmenter. Le faible impact de l’épidémie sur ChengDu au cours des six derniers mois, le volume mensuel d’occasion a augmenté de plus de 70% d’une année sur l’autre, ce qui confirme que le marché a encore un pouvoir d’achat fort. Au fur et à mesure que la situation épidémique devient contrôlable, la politique de superposition est assouplie et le temps de réchauffement est disponible. À moyen et à long terme, à mesure que les entreprises immobilières à risque se contractent, les entreprises de tête ont davantage de possibilités d’intégration des ressources. Attention recommandée: 1) développement immobilier: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Gemdale Corporation(600383) ; Gestion immobilière: New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Nacity Property Service Group Co.Ltd(603506) ; Courtage immobilier: 5I5J Holding Group Co.Ltd(000560) .
Indice de risque: la politique de réglementation immobilière n’a pas été assouplie comme prévu; La baisse de l’industrie s’est poursuivie et les ventes ont été inférieures aux prévisions; Le risque de crédit de l’industrie continue de se propager et la détérioration de la liquidité dépasse les attentes; L’épidémie a été répétée et s’est développée plus rapidement que prévu.